① 新三板分層利好什麼板塊
機構在流動性向好的預期下搶籌,造就了本輪新三板的火爆行情。從政策的推進來看,新三板的制度建設要優於A股市場,且場內博弈對象以機構投資者為主,修復行情過後,投機行情會逐漸結束,進入新的以企業成長性為主導的PE投資階段。
機構在流動性向好的預期下搶籌,造就了本輪新三板的火爆行情。從政策的推進來看,新三板的制度建設要優於A股市場,且場內博弈對象以機構投資者為主,修復行情過後,投機行情會逐漸結束,進入新的以企業成長性為主導的PE投資階段。
2015年4月15日,在新財富主辦的春季投資策略會上,興業證券(601377)首席策略分析師張憶東一語道出本次股市走牛的邏輯,「這是一輪股權投資的大時代」,他同時斷言,「這一輪賺大錢的肯定不在二級市場,而是做股權投資的」。
與之遙相呼應,類私募股權投資的新三板市場火爆異常,3個月累計漲幅超過100%,年初至今,有19家公司漲幅超過10倍。排除「中山幫」違規高價對倒等雜音,可以清晰地感受到新三板市場對股權融資的推動力。
大擴容下的兩極分化
對企業來說,與創業板IPO相比,在新三板市場掛牌的條件低、速度快、成本低。據清科集團發布的統計報告,中國每家企業的平均IPO發行費用約在5000萬元以上,約占其平均融資額的6%。而企業申請在新三板掛牌費用一般僅為150萬-300萬元左右,掛牌前後均可通過定向增發進行融資。
2014年起,新三板市場開始大幅擴容,掛牌企業數量迅猛增長,加速勢頭至今仍在持續。市場預測,到2015年底,新三板掛牌企業總量會超過3500家。
同時,隨著2014年8月做市商制度的推出,新三板交易逐步活躍,融資功能也隨之開啟。新三板掛牌公司定增兇猛,僅2015年3月,就有221家公司發布定增預案,預計融資145.3億元。
新三板指數一路上揚,在賺錢效應的帶動下,新三板掛牌公司的定向增發項目,獲得公募、私募、券商資管、PE/VC、上市公司及大戶等各路資金的熱烈追捧,處於「奇貨可居」的狀態。
其中,中科招商更是在掛牌前後兩個月內三度定增,定增價格由首輪的每股10.83元漲至18元,募資總額高達90億元。4月13日,中科招商以85元/股報收,按總股本13.3億股計算,其市值已達1130.5億元,秒殺創業板老大。不過,4月17日,騰訊發表聲明,否認參與中科招商最後一輪的定向增發。隨後其成交稀少,且震盪下跌。4月22日更遭遇暴跌,盤中最低價跌至每股1.01元,顯現出協議轉讓交易制度仍待完善,新三板非散戶淘金之地。
目前新三板每日有交易的掛牌公司數量已經達400餘只,反過來說,這也就意味著,有超過80%的掛牌公司還不具備流動性。兩廂對比,新三板的市場化特性凸顯。與A股市場的板塊輪動現象不同,在新三板,兩極分化將是常態,且會愈演愈烈,只有少數真正能藉助資本迅速成長的公司可以脫穎而出,投資者能從中獲得超額收益,而其他大部分公司都將淪為市場的「僵屍」。
另一方面,監管層為新三板投資者設置了500萬元的資產門檻,除資金門檻外,還需要兩年以上的證券投資經驗,或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景。全國股轉系統公司副總經理隋強明確表示,新三板暫時還沒有降低門檻的打算。因此,某種程度上,在全民皆股民的環境下,新三板成為中國首個以機構博弈為主的資本市場。
分層交易制度比轉板更有利
目前,新三板市場的投資套利機會更多源自利好政策的持續落地。機構在流動性向好的預期下搶籌,造就了本輪新的火爆行情。據統計,2014年8月推出的做市商交易制度,做市標的首日平均漲幅超過35%,同月推出的《非上市公司重大資產重組管理辦法》,也已讓超過10家的新三板公司被A股公司並購重組。接下來,市場預期的政策機遇包括分層交易、轉板制度及投資入市門檻的降低。
華鑫證券預計,新三板會參考納斯達克市場的情況,設置ABC三層結構,即A層為競價交易層,B層為做市商交易層,C層為協議轉讓交易層。三層公司數預計佔比分別為1:3:6。
如果真的能夠推出分層競價交易,進入A層的企業在流動性方面,則與現有的主板和創業板沒有太大差別,但在資金募集、增發定價、收購兼並、信息披露等方面反而存在不少優勢。
以定向增發為例,上市公司定增股票的價格以二級市場價格為基礎確定;投資者通過定增認購的新股12個月內不得轉讓,控股股東及其關聯方認購的,36個月內不得轉讓。而新三板掛牌企業股東一般不超過200人,實施定向增發可豁免向中國證監會申請核准;不用披露資金用途、盈利預測,企業可自主將融資用於補充流動資金,或拓展新的業務領域;發行價格由投資者與企業協商確定;定向發行新增的股份不設立鎖定期。
因此,如新三板市場的交易活躍、企業估值能得到充分的挖掘,定價融資功能暢通,優秀的公司很可能會選擇積淀在A層中,而非轉板至中小板或創業板。
目前,參與新三板定增項目及場外交易的資金均有較高浮盈,但將退出押寶在制度紅利帶來預期流動性的資金不在少數。不過,從政策的推進來看,新三板的制度建設要優於A股市場,且場內博弈對象以機構投資者為主,修復行情過後,投機行情會逐漸結束,進入新的以企業成長性為主導的PE投資階段。
成長性為基本投資邏輯
因交易制度及參與主體的不同,對新三板企業的投資,不能簡單套用二級市場慣用的分析邏輯和研究框架,而更適用PE投資的操作方法,投資人需充分進行盡職調查,全面掌控企業基本面情況,提升投後的管理水平。
PE投資的盈利來自企業的成長和制度性溢價,但隨著新三板各項制度的日趨完善,制度性溢價會逐漸消失,最終還是落腳於把握企業未來的成長。不過,哪些企業能夠藉助資本的力量,達到高速成長的預期,則要考驗投資者對公司基本面及戰略發展的把握能力。未來的騰訊、阿里、網路有望出自新三板市場。
據東方財富(300059)網數據,目前220家做市轉讓的新三板公司平均市盈率已經達到67倍,其中更不乏百倍市盈率的公司。新三板公司定增火熱,整體估值水平也已不低於主板。隨著市場關注度的提升,因流動性不足的估值折價正在進一步降低,機構的搶籌邏輯必須開始著眼於企業的成長性。
新三板掛牌的公司主要集中於高端製造業、TMT、化工原料及加工、清潔技術等新興領域,另外還有一些主板及中小板沒有的投資標的,比如以九鼎投資和中科招商為代表的創投行業、以嘉達早教為代表的教育與培訓行業,這些行業均處於市場的高速成長階段。
與A股的對比標的相比,新三板掛牌公司的規模及業績基數低,因而出現成倍增長的概率相對更大。相應的,其在定向增發時投資者也會給予一定的溢價。
進入2015年4月,監管層對新三板違規對倒交易進行查處,三板做市和三板成指均遭遇調整,但企業定增的熱情一路攀升,因各路資金仍亟待入場,發行價格水漲船高。
4月14日,生產車用橡膠管路的三祥科技(831195)公布定增預案,發行價格為每股6.3元,擬募資5040萬元,按照2013年的EPS計算,發行PE高達63倍。據新財富了解,三祥科技擬全資收購美國Harco集團,現正就收購細節進行商談,如收購成功,公司在生產技術及客戶等層面都將有質的提升。預計其業績爆發點將在2017年。
幾乎同時,同行業的中鼎股份(000887)也發布定增預案,公司擬以不低於16.27元/股的價格,非公開發行不超過1.21億股,募資凈額不超過19.17億元,發行PE為21.38倍。同樣,此次定增募集的資金用於收購海外公司。
可以看出,除「互聯網+」等新興行業外,進口替代型的中小型高端製造企業,有望藉助新三板實現「國內融資-海外收購-技術提升-國內國際市場」的傳統企業升級轉型路徑,而在此之前,只有少數上市公司才能完成。融資與價值發現功能啟動後,新三板市場已然成為中國經濟轉型升級過程的重要一極。
② 小天才 迪樂 嘉達早教機哪個好
當然小天才
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簡介:廣東嘉達早教科技股份有限公司,1992年12月成立於廣東澄海。總部設在廣東省汕頭經濟特區有「玩具王國」之美譽的澄海區,,廠區佔地面積50畝,建築面積5萬平方米,
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⑤ 汕頭火車站到澄海區廣東嘉達早教般份有限公司坐幾路車
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⑥ 澄海有幾家上市公司
在國內上市的企業為8家:
宜華地產(000150)、東方鋯業(002167)、驊威玩具(002502)、奧飛動漫(002292)、群興玩具(002575)、猛獅科技(002684)、星輝車模(300043)、宜華木業(600978)。
⑦ 中國·汕頭海灣龍舟賽的賽事介紹
活動介紹
2012年5月7日,由汕頭市人民政府主辦、市體育局承辦的「2012汕頭海灣龍舟賽」新聞發布會在市委會議中心金鳳廳召開,汕頭市副市長徐凱、市委宣傳部以及市 體育局相關領導出席了發布會。汕頭市副市長徐凱對本屆龍舟賽的賽事進行了詳細介紹。
本次比賽採用中國龍舟協會最新審定的《龍舟競賽規則》,將於6月23日(農歷五月初五)上午約9時在華僑公園(糧食碼頭)至龍眼南路(海事局碼頭)的內海灣海域上舉行。比賽器材為22人龍舟,比賽項目為600米直道競速,分預賽、復賽、半決賽、決賽進行,決賽錄取前八名。據悉,本次比賽獎金方面有新突破,預計獎金總額逾百萬元,比賽獎金為第一名30萬元,第2名20萬元、第3名15萬元、第4名10萬元,第5至8名依次為8、7、6、5萬元,參賽餘下未獲名次隊伍每支3萬元。比賽期間將組織帆板表演、航模表演等活動。屆時,組委會將邀請國家體育總局、省體育局領導蒞臨指導,廣東電視台體育頻道將現場直播,汕頭電視台將進行轉播。
參賽隊伍
市政府直轄:市直·體校龍舟隊
金平區:金平區橋頭金味龍舟隊、金平區月浦黑牛龍舟隊、金平區溝南許地西隴化工龍舟隊
澄海·南澳:嘉達早教昆美隊(澄海·南澳)、樟林南社隊(澄海·南澳)、驊威股份東湖隊(澄海·南澳)、
星輝車模南遊隊(澄海·南澳)
龍湖區:龍湖區新溪 潮宏基隊、龍湖區新溪 龍湖科技隊、龍湖區新溪 下七樓隊
濠江區:濠江建築–鳳崗1隊、濠江建築–鳳崗2隊、濠江華能汕頭電廠代表隊
潮南區:潮南區峽山華橋龍舟隊、潮南區成田鎮家美社區路夢家紡龍舟隊、潮南區臚崗鎮上厝龍舟隊
潮陽區:陽柳地產龍舟隊、廣東三凌塑料管材有限公司龍舟隊、汕頭市潮陽實驗學校龍舟隊、海門鎮蓮花峰龍舟隊。 活動介紹
第二屆中國·汕頭海灣龍舟賽將於2013年 6月11日在汕頭內海灣隆重舉行,比賽的地點定在在內海灣北側,糧食碼頭至海事局碼頭之間海域。
這次比賽採用22人標准龍舟,設500米直道競速項目。跟去年的首屆龍舟賽相比,參賽隊伍規模仍然是20支,參賽隊伍來自汕頭各區縣,最後進入前八名的隊伍將獲得2.2萬元至5萬元不等的獎金。
汕頭市政府副秘書長、市體育局局長李楚平介紹,為保證比賽順利進行,當比賽水域出現四五級風力的時候,布置在賽區南面的一道600米消浪板將可以比較好地起到消浪作用。而當風力超過四五級時,裁判長將根據現場狀況決定是否進行比賽。
參賽隊伍
金平區鮀江橋頭龍舟隊、金平區潯洄鄉代表隊、飄合紙業·金平區鮀江舉登龍舟隊
龍湖新溪紹河珍珠隊、龍湖新溪西南隊、龍湖新溪十一合·中宇衛浴隊
澄海蓮華雅道隊、澄海區房地產開發公司·南遊隊
汕頭潮信融資擔保有限公司·澄海南社隊
濠江區華能汕頭電廠隊、濠江區鳳崗社區隊
潮陽海門盈泰地產龍舟隊、潮陽和平下厝社區龍舟隊、潮陽區棉北後溪龍舟隊
潮南區臚崗上厝保泰龍舟隊、潮南區峽山街道大宅龍舟隊、潮南區成田龍舟隊
南澳龍舟隊、市直·體校龍舟隊
汕頭市存心善堂龍舟隊
⑧ 汕頭火車站到汕頭廣東省嘉達早教公司(澄海區)坐幾路車
公交線路:107路,全程約9.8公里
1、從汕頭火車站步行約230米,到達火車站
2、乘坐107路,經過8站, 到達七合鄉站
3、步行約160米,到達汕頭廣東省嘉達早教公司(澄海區)