兩融轉讓違規

❶ 兩融不得超卷商凈資本的4倍什麼意思

5月6日消息，A股近日連續強震，監管層再度警示風險，證監會主席助理張育軍今日在上海表示，應審慎合理確定融資類業務規模總量，控制融資融券業務規模，將證券公司凈資本與融資融券規模掛鉤。

他表示，單一證券公司融資融券余額不得超過本公司前一月末凈資本的4倍。已超過前述要求的證券公司，不得向客戶新增融出資金和證券。

另外，要細化融資融券擔保股票的折算率管理，將擔保股票折算率計算與市場指數、市盈率掛鉤，上證180指數和深證100指數成分股股票折算率最高不超過65%，其他A股股票折算率不超過55%，被實施風險警示和暫停上市的折算率為0。靜態市盈高於50倍的A股股票折算率不超過60%，高於100倍的折算率不超過40%，高於200倍的折算率不超過30%，高於300倍的折算率不超過20%，低於0倍的折算率不超過10%。

還有將高市盈率、虧損股票調出融資標的證券范圍證券公司應暫停投資者融融資買入上一年度凈利潤為負數或者靜態市盈率高於300倍的標的股票。

其次，加強客戶適當性管理，限制股票集中度。 單一客戶提交單一擔保股票市值超過該客戶擔保市值50% ，且該客戶維持擔保比例低於500%的，證券公司應當限制其融資買入或融券賣出。

張育軍還表示，要加強證券公司融資融券收益權債權轉讓管理，將轉讓規模與凈資本掛鉤。證券公司通過融資融券債券收益權轉讓方式融入資金待償還債券收益權轉讓融資余額不得超過其凈資本。已經超過前述要求的公司，不得新增融資融券債權收益權轉讓業務，到期業務不得展期。

解讀：

申萬宏源：兩融余額不超過凈資本4倍

1、截止最新數據，行業凈資產為1.02萬億，凈資本為7700億元；最新融資融券余額1.87萬億。

2、靜態看兩融余額不超過凈資本4倍不會構成約束。從行業整體來看，按照凈資本的4倍計算，券商供給的兩融余額上限為3萬億，而兩融的真實需求不會有這么高，當前全市場總的市值50萬億，按照國際經驗兩融余額市值比約為2-5%，即靜態看市場需求上限為2.5萬億，因此該約束整體不受影響。

3、動態看，由於受凈資本監管體系的限制約束，券商接下來都有很強的股權融資需求，這將進一步增加券商的凈資產和凈資本規模，從而更加不受到約束。

4、長期看，兩融的供不應求只是假象，券商未來面臨的問題還是資本中介的業務需求不足的問題。當前資金需求類的業務僅兩融、股權質押融資、做市商等，而這些總需求短期均有上限。

已經連續調整兩個交易日的A股市場恐再度迎來利空消息。昨日，證監會再度出手調控兩融業務，將兩融規模與券商凈資本掛鉤，並要求兩融余額不得超過券商前一月末凈資本的4倍。
昨日，證監會主席助理張育軍在上海表示，應審慎合理確定融資類業務規模總量，控制融資融券業務規模，將證券公司凈資本與融資融券規模掛鉤。「單一證券公司融資融券余額不得超過本公司前一月末凈資本的4倍。已超過前述要求的證券公司，不得向客戶新增融出資金和證券。」張育軍表示。同時，監管層還要求券商細化融資融券擔保股票的折算率管理，將擔保股票折算率計算與市場指數、市盈率掛鉤，上證180指數和深證100指數成分股股票折算率最高不超過65%，其他A股股票折算率不超過55%，被實施風險警示和暫停上市的折算率為零，尤其對於高市盈率、虧損股票調出融資標的證券范圍證券公司應暫停投資者融資買入上一年度凈利潤為負數或者靜態市盈率高於300倍的標的股票。此外，對於單一客戶提交單一擔保股票市值超過該客戶擔保市值50% 、且該客戶維持擔保比例低於500%的，證券公司應當限制其融資買入或融券賣出。
「監管層是在強制降杠桿，對市場新增資金面有一定的影響，同時也是對券商風險控制的督導。」南方基金首席策略分析師楊德龍如是說。而北京一位私募人士則認為，嚴控兩融對於融資買入的限制影響更大。數據顯示，截至5月5日，兩市兩融余額共計1.87萬億元，而其中融資余額高達1.86萬億元，融券余額僅為75.9億元。由此可見，嚴控兩融實際上更多地限制了融資的比例。
在楊德龍看來，證監會昨日突然的表態恐加劇A股的短期調整。「A股正處於調整階段，嚴控兩融將可能加速市場的調整。」楊德龍如是說。數據行情顯示，昨日，滬深指數分別下跌1.62%和0.68%，而近兩個交易日滬深指數累計下跌幅度分別為5.61%和4.87%。

❷ 傳銷金融賬戶的轉讓協議是否有效

如果這個賬戶已經被認定為傳銷的話，那麼他的轉讓協議就是不合法的，一個不合法的協議，當然是無效的

❸ 關於判斷確定的金融不良債權多次轉讓人民法院能否裁定

變更執行主體請示的答復（2009）執他字第1號湖北省高級人民法院： 你院鄂高法（2009）21號請示收悉。經研究，答復如下： 《最高人民法院關於人民法院執行若干問題的規定（試行）》，已經對申請執行人的資格以明確。其中第18條第一款規定「人民法院受理執行案件應當符合下列條件：……（2）申請執行人是生效法律文書確定的權利人或繼承人、權利承受人。」該條中的「權利承受人」，包含通過債權轉讓的方式承受債權的人。依法從金融資產管理公司受讓債權的受讓人將債權再行轉讓給其他普通受讓人的，執行法院可以依據上述規定，依債權轉讓協議以及受讓人或者轉讓人的申請，裁定變更申請執行主體。
《最高人民法院關於金融資產管理公司收購、處置銀行不良資產有關問題的補充通知》第三條雖只就金融資產管理公司轉讓金融不良債權環節可以變更申請執行主體作了專門規定，但並未排除普通受讓人再行轉讓給其他普通受讓人時變更申請執行主體。此種情況下裁定變更申請執行主體，也符合該通知及其他相關文件中關於支持金融不良債權處置工作的司法政策，但對普通受讓人不能適用訴訟費用減半收取和公告通知債務人等專門適用金融資產管理公司處置不良債權的特殊政策規定。

❹ 融資融券違規操作被罰停許可權是什麼意思

上市公司在進行證劵交易時的違法違規行為，被政府監管部門發現並處罰，在一定期間版內，停止運權轉，不得開通融資融券的許可權，列令整改的一種形式。
融資融券交易又稱「證券信用交易」或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（融資交易）或借入證券並賣出（融券交易）的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券。從世界范圍來看，融資融券制度是一項基本的信用交易制度。

❺ 什麼是兩融業務 證監會調查45家券商發現12家違規

兩融業務指的是融資融券交易，分為融資交易和融券交易。融資交易就是投資者專以資金或證券作為質押，屬向券商借入資金用於證券買賣，並在約定的期限內償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內，買入相同數量和品種的證券歸還券商並支付相應的融券費用。總體來說，融資融券交易關鍵在於一個「融」字，有「融」投資者就必須提供一定的擔保和支付一定的費用，並在約定期內歸還借貸的資金或證券。
對於2014年第四季度證券公司融資類業務現場檢查情況，證監會給出的結果是在現場調查的45家券商中，有12家券商因融資融券業務違規情況被處以不同程度的處罰，其中中信證券、海通證券、國泰君安等三家知名大券商因違規為到期融資融券合約展期問題被暫停新開兩融客戶信用賬戶3個月。

❻ 出借人將債權轉讓給不特定的並支付高額利息違法嗎，屬於非法吸收公眾存款嗎

將債權轉讓給不特定的多數人並支付高額利息，確實存在非法吸收公眾存款的風險。在本質上，這樣做與直接向不特定的人發放債權進行融資，也就是俗稱的債權融資，並沒有什麼不同。進行債權融資，有兩條紅線不能輕易逾越，一是公開募集，二是向特定對象募集，人數不能超過200人，否則可能會違反《證券法》的強制性規定，債權相關的信息可以上下華債網，目前比較常用，共參考，

❼ 身在兩融業務才知什麼叫「郁悶」

兩融業務逐漸成為券商主要收入來源之一，在經紀業務收入中更是主力軍。如今，不少營業部人士力勸客戶開通兩融賬戶。
然而「做多與做空」總是伴隨風險。
記者走訪發現，兩融客戶虧損面大，平均在八成左右，河南首富程道興在去年虧損5億。相較之下，營業部憑借穩定的8.6%利息與傭金，而賺得盆缽滿滿。
八成客戶虧損，河南首富巨虧5億
只有身在兩融業務中，才知道「郁悶」二字。
河南首富程道興，是當地興亞集團董事局主席，先後創辦了香港國際金融集團有限公司、新加坡國際金融集團公司等多個投資公司，還是中國民生銀行最早發起股東、創始人之一。
作為一名金融投資家，其對融資融券業務有著極大興趣。
知情人透露，程道興在中信證券深圳深南大道營業部做兩融交易，深南大道營業部對資金量10億以上的大戶不賺利息，從總部拿到多少即給客戶多少。當時程道興有20億元的融資，營業部給其7.9%的利率（一般客戶為8.6%利息）。
2008年，程道興曾在一直股票上套現100億元，兩融開張後，其被中信深南大道營業部「鼓躁」從事兩融交易。
然而在去年，程道興在兩融業務上虧損5億。
不僅富豪如此。在廣州，一個10多年股齡、持股市值5000萬左右的老客戶告訴記者，其2013年5月開始做兩融，主要做融資。然而，可選擇的標的很少，他主要把資金投向金融、地產股，迄今虧了30%。該老客戶買入操作主要是中線，所以虧起來很快。
記者在三地營業部調查發現，兩融客戶虧損面佔八成左右，甚至有券商的客戶虧損面達90%。
華南一名營業部人士認為，虧損主要由於杠桿，杠桿一般在2倍左右，目前整體大盤下跌不少，客戶做融資業務虧損概率很大，一旦虧損，虧損程度同時被放大。
然而，兩融客戶虧損並不是2013年才出現的情況。
記者獲得的一份2012年6月《海通證券融資融券客戶盈虧分析的報告》顯示，82.98%的虧損客戶貢獻券商息費收入的90.65%和傭金收入的86.69%。
在其研究區間內，參與交易的6297戶信用賬戶中，虧損客戶有5225戶，佔比82.98%，且客戶的平均虧損額為55.42萬元。
由於信用交易賬戶可進行普通交易與信用交易，所以海通證券又進一步分析了信用賬戶中的信用交易有3248戶，虧損的客戶佔比89.1%，客戶戶均虧損62.28萬。其中融資客戶的虧損大於融券客戶。融資客戶中虧損的客戶1792戶，佔比93.48%。融券虧損的客戶128戶，佔比59.26%。並且虧損額出現兩極分化，戶均盈利額最高的達901萬，戶均虧損額最高達1250萬。
三地營業部調查，中信深南大道兩融規模逾30億
兩融圈內，中信證券深南大道營業部無疑排在前茅。據知情人士透露，僅中信證券深南大道營業部兩融規模就達到三四十億元，營業部利潤有1億左右。
深圳福田區有名的泰然九路，這里集聚各大型券商營業部，中信證券深南大道營業部位於該路口旁一座名叫喜年中心的19樓。
記者以大戶身份來咨詢兩融業務，工作人員表示若要做中信證券兩融業務，普通賬戶交易半年及以上，資金門檻在10萬元，利息8.6%，杠桿最大可放到2；傭金費視交易量與資金量定，如果資金量較大，可在萬七左右。
在工作人員看來，中信證券在兩方面具有優勢。第一，資本金充足，「中信證券開通兩融業務後，因為自有資金充足，吸引了很多客戶，在早期奠下了基礎」。據悉，當年中信證券不惜打價格戰，以7%的利息搶占市場。
「另一方面，我們標的券是全市場最多的」。據了解，目前市面上標的券較少，券商庫存較為緊張。「我們有預約服務，你想要哪個股票，如果公司沒有庫存，我們向市場拿，第一時間可以給您。從預約到客戶手中，估計一天左右的時間」。
其透露，中信證券深南大道營業部兩融客戶群體中，機構客戶佔大比例；有客戶做轉融通業務，因此在調度資源方面，較為高效。
在服務方面，除提供研報外，中信證券深南大道營業部表示，還為大客戶進行線下交流活動，如邀請客戶到上市公司調研等。
除中信證券深南大道外，記者還到了銀河證券位於北京的一家營業部調查，據了解，10萬以及6個月的普通賬戶交易為硬性標准，如果不符合，則沒有任何途徑能夠開戶。
上述營業部的客戶經理告訴記者，融資成本8.6%，傭金收費一般在千二左右，如果資金量特別大，則可做調整。
此外，客戶經理表示，在開信用賬戶前，會對客戶先進行評級，以獲得授信。比如說有10萬元資金，再根據普通賬戶的資金量和交易情況打分，交易屬性和自然屬性得分加在一起進行評級，如果是2A級，那授信額度就是10萬元乘以2再乘以80%。「所以，你從普通賬戶轉過來的市值越多，授信額度就越高。」該客戶經理說。
而16萬元並不是你用10萬可以借到的錢，這只是上線。「擔保物是20萬元股票市值的情況下，才能借給你16萬元。」其表示。「現金的額度是100%，而如果不是現金，擔保物是大盤藍籌股，則會打個八折，中小板和創業板則會更低一些，比如打七五折，而如果是現金，則是100%。」
東方證券上海肇嘉浜路證券營業部，是江湖傳聞游資敢死隊聚集的八大營業部之一，素有短炒專家的稱號。記者獲悉，該營業部兩融業務傭金一般在萬五，資產門檻為20萬；擔保物若為純現金，則100萬元現金能有160萬的額度，若擔保物只是現金加股票、基金等資產，則只有50萬元額度。
國泰君安也是兩融業務大戶，盡管國泰君安上海打浦路營業部2012年年末總交易額168.39億元，在國泰君安營業部交易量中僅排名14位。與東方證券上海肇嘉浜路營業部所不同的是，該營業部在一樓服務台前設有幾個交易終端，客戶可以自主交易，交易時間開始後營業大廳會陸續有客戶前來。「主要是散戶，大戶都是在家裡做，非現場交易傭金率比現場交易低。」一位現場客服人員解釋說。
當記者向營業部工作人員咨詢兩融業務時，關於資產規模、利息與上述券商基本一致。據工作人員透露，客戶達到一定資產規模、交易量後，傭金可以申請萬五。
傳招商中信違規為客戶開兩融賬戶
記者從多地營業部了解情況得知，盡管兩融客戶普遍處於虧損，但券商兩融業績形勢大好，一般情況下，兩融業務能為營業部總收入貢獻一半以上的利潤。
「在傳統經紀業務下降時，兩融業務增長速度較快；客戶對資金需求越來越大；而客戶投資習慣是做多，不懂得做空，虧了以後還想賭一把，所以從整個市場情況來看，兩融客戶虧損較多。」一家大型上市券商兩融業務部分負責人表示。
其向記者透露，在去年，公司至少有30%兩融客戶虧損；昌九生化事件中，客戶欠債也有50萬。
據其介紹，公司在挑選客戶時，抬高准入門檻。除了資產規模以及半年交易記錄外，客戶還要進行逾50項指標風險測試。共分認知能力、投資能力、風險承受能力、風險控制能力四大模塊，每項模塊有十多個指標，每個模塊分別進行打分，公司可憑借單獨模塊的分數對客戶兩融資格予以否定。
「例如，如果僅僅是為了拿兩融資格，在我們這里開戶半年而不做交易，那麼風險控制能力模塊將是0分，因為我找不到你交易記錄，無法分析你的風險指標，我可以拒絕你做兩融」。據悉，部分券商營業部未徹底執行「普通賬戶交易半年及以上」，只要開戶半年即可有兩融資格。
「我們還對客戶進行定期體檢，四大模塊隨著客戶兩融交易的進程，會發生指標的改變，若有模塊分數表現異常，我們會找客戶進行溝通」。
據了解，客戶經理盯緊客戶賬戶，是否把全部融資只買一個標的，如果是，則要問客戶消息來源。在他們看來，一般把全部資金投入某隻股票，客戶肯定是內幕參與者；必要時候客戶經理揭示風險，關注賬戶是否要維持擔保品。
「有很多客戶在虧損過多以後，要求平倉，這屬於違約處置。違約處置對客戶不利，被列入市場黑名單，有不良信用記錄，在交易所登記系統可以看到，客戶到別的券商開不了兩融業務。這樣的例子比比皆是。」上述上市券商人士告訴記者。
有消息傳出，招商證券與中信證券部分營業部出現「貪快」現象，即新客戶等不及半年時間，券商私下允許「新客戶用老客戶賬戶做兩融業務」情況。記者未就此向這兩家券商求證。
「這涉及數個風險，例如新客戶資產轉移到老客戶賬戶里，我們作為券商要提示風險，新客戶的資產可能追不回來；有反洗錢的嫌疑；兩人之間的協議關系要表態與券商無關。」
在該老總看來，「經營客戶」是讓兩融業務發展可持續的辦法，「很多券商根本不管客戶的風險情況與虧損情況，但事實上客戶的虧損對券商不利，我們希望有好的口碑，希望客戶在投資過程中能有所成長。」

❽ 兩融業務的政策規范

2015年1月，證監會新聞發言人鄧舸稱，對45家證券公司的融資類業務現場檢查結束。證監內會發現中信證容券、海通證券、國泰君安證券存在違規問題，採取暫停融資融券賬戶三個月的處理；對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司採取警示的監管措施。此外，為了加強融資監管，管理層再次強調「不得向資產低於50萬客戶融資融券」。證監會針對兩融業務的一系列監管信息的發布，被市場解讀為「兩融黑天鵝」。

❾ 金融服務有限公司轉讓需要注意哪些事項

公司復轉讓制時應當注意以下事項：1、檢查公司是否存在債務公司轉讓中最需要注意的不是轉讓方而是承接方，承接方在收購一個公司的時候一定要先考慮該公司的賬目問題，找有資質的代理記賬公司專員，仔細檢查公司賬目，看看轉讓的公司是否有潛在的債務。2、檢查公司以前經營狀況轉讓公司以前是否是合法經營，在經營過程中是否有違法犯罪的活動，在工商局檔案中是否有不良記錄。3、年檢是否每年都按時參加年檢是國家工商機關檢查企業是否合法經營的重要手段，每年必須要檢查的重要手段，每年必須要在規定的時間內參加的，如果沒有按時參加，那麼企業會被記錄在案，企業信譽下降，同時還會受到處罰規定。第四查看公司審計報告公司是否是墊資注冊公司，公司的注冊資金是否出資到位，是否有抽逃資金的現象，公司賬目是否合法等等，這都是必須的，以免帶來不必要的麻煩。法律依據：《中華人民共和國公司法》第一百零四條本法和公司章程規定公司轉讓、受讓重大資產或者對外提供擔保等事項必須經股東大會作出決議的，董事會應當及時召集股東大會會議，由股東大會就上述事項進行表決。

❿ 證監會稱兩融業務無重大違規行為，對 券商股利空還是利好券商股有影響嗎

證監會新聞發言人張曉軍指出，券商融資融券融資類業務總體規范，沒有發版現重大違法違規行為，權但部分券商存在向不符合條件的客戶開展兩融業務、違規為客戶融資活動提供便利等行為。個人認為對券商股應該是利空。劵商一季報低於預期，因為期間有停止融資融券業務。李大霄之前曾表示，「更加規范地開展業務對券商的長遠發展是有利的，兩融的規模不會下降，只是增長會放緩。」值得注意的是，近日兩市成交量逐步提升，利好券商的消息一浪接一浪，這應該是利空出盡了吧？？