pe份額轉讓

1. 證券中的PE,PB,ROE是什麼意思

1、PE

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。

計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）。

計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。

2、PB

PB中文名叫平均市凈率，是股票投資基本分析最常見的參考指標之一，與市盈率、市銷率、現金流量折現等指標一樣。

其中，賬面價值的含義是：總資產 – 無形資產 – 負債 – 優先股權益；可以看出，所謂的賬面價值，是公司解散清算的價值。因為如果公司清算，那麼債要先還，無形資產則將不復存在，而優先股的優先權之一就是清算的時候先分錢。

3、ROE

凈資產收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders』 Equity)，凈資產收益率又稱股東權益報酬率/凈值報酬率/權益報酬率/權益利潤率/凈資產利潤率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率。

該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。

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證券性質分類

一、證券按其性質不同，證券可以分為證據證券、憑證證券和有價證券三大類。

1、證據證券

只是單純地證明一種事實的書面證明文件，如信用證、證據、提單等。

2、憑證證券

是指認定持證人是某種私權的合法權利者和證明持證人所履行的義務有效的書面證明文件，如存款單等。

3、有價證券

是指標有票面余額，用於證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產擁有所有權或債權的憑證，區別於上面兩種證券的主要特徵是可以讓渡。

二、收益分類

從廣義上，按照是否能給使用者帶來收入，證券可以分為有價證券和無價證券兩大類。

1、無價證券，是指不能給使用者帶來收入的證券。包括憑證證券和所有權證券。憑證證券又稱證據證券，專門證明某種事實的文件，例如借據、收據、票證等，一般不具有市場流通性。所有權證券，是指證明持證人為某種權力的合法所有者的證券，如土地所有權證書等。

2、有價證券，是證券的一種，即其本質仍然是一種交易契約或合同，不過與其它證券的不同之處在於，有價證券具有以下特徵：任何有價證券都有一定的面值，任何有價證券都可以自由轉讓，任何有價證券本身都有價格，任何有價證券都能給其持有人在將來帶來一定的收益。

2. 私募股權可以轉讓嗎

有限合夥協議中一般規定基金存續期內除出現合夥協議中規定的情況外LP不得退夥或轉讓。如果確有極特殊情況需要轉讓份額，通常需經過其他合夥人一致同意，之後該LP需與被轉讓方協商一致後依法辦理相關變更手續。
業內存在專業的個人和機構在接手私募股權基金，稱為私募股權二級市場。隨著PE基金在我國的發展，二手PE份額的交易也呈現越來越活躍的趨勢。
私募股權投資（Private Equity，簡稱PE），是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。從投資方式角度看，私募股權投資是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募股權投資（Private Equity，簡稱PE），是指投資於非上市股權，或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。從投資方式角度看，私募股權投資是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

3. PE股權投資是什麼意思

PE = Private Equity，私募股權投資，是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

在中國也可以理解為買原始股等待上市。

4. 股票中什麼叫PE估值呢

目前常用的估值方法有DCF、PE、PB等. PE即市盈率,是簡潔有效的估值方法，其核心在於e 的確定。PE＝p/e，即價格與每股收益的比值。從直觀上看，如果公司未來若干年每股收益為恆定值，那麼PE 值代表了公司保持恆定盈利水平的存在年限。這有點像實業投資中回收期的概念，只是忽略了資金的時間價值。而實際上保持恆定的e 幾乎是不可能的，e 的變動往往取決於宏觀經濟和企業的生存周期所決定的波動周期。所以在運用PE 值的時候，e 的確定顯得尤為重要，由此也衍生出具有不同含義的PE 值。E 有兩個方面，一個是歷史的e，另一個是預測的e。對於歷史的e 來說，可以用不同e 的時點值，可以用移動平均值，也可以用動態年度值，這取決於想要表達的內容。對於預測的e 來說，預測的准確性尤為重要，在實際市場中，e 的變動趨勢對股票投資往往具有決定性的影響。 ----市盈率： 市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。一般認為該比率保持在 20 － 30 之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。

5. 新三板股權轉讓價格PE值一般是多少

這個不好說，要看你出售的時間和價位，至少也翻一倍吧 ！不然投資這個就沒什麼意思了！

6. pe私募分成小份額募集違法嗎

近來發生的幾起創投企業負責人因涉嫌非法吸收公眾存款或集資詐騙遭調查的新聞爆出後，投資機構及法律實務界對股權投資基金設立過程中涉及的融資合法性問題頗為關注。特別是有「天使投資第一人」的紅鼎投資董事長劉曉人被德清縣人民檢察院以集資詐騙罪批准逮捕。這個消息在杭州創投業內引起了巨大反響,不少業內人士紛紛表示,這件事情也給不少民營創投機構敲響了警鍾。律師認為，私募股權基金從募集資金到投資項目,不少民營創投機構都存在著這樣或那樣的問題,希望大家都能從這件事情中吸取教訓,把握好合法與非法之間的界限。比較經典的案例「吃蛋卡」，從當事人主觀行為和實際運作過程，都看不出非法行為，但是卻是觸犯了非法集資的紅線，確實應引起私募股權基金在融資過程要小心，不要觸及非法融資的紅線。
私募股權募集資金的合法性
股權投資基金設立過程是一種將私人資金或資本聚集，由特定機構管理使用，投向特定投資對象，產生收益，進行分配的過程。由於此過程關系國家金融市場秩序、投資者風險和社會穩定，因此國家對私人資金聚集的機構資格、聚集方式、使用投向、投資者利益保護等問題一直有特定法律進行較為嚴格的監管。在我國如若在基金募集過程中逾越雷池，即可能產生「非法融資」的法律後果。為表述方便，此處的「非法融資」並不是一個嚴格意義上的法律概念，而是對資金募集非法性的一種概括性通俗稱謂。
具體而言，「非法融資」在法律責任上分為行政及刑事兩個方面：
在刑事責任上，《刑法》規定的與股權投資相關的「非法融資」行為主要涉及以下罪名「非法吸收公眾存款罪」、「集資詐騙罪」、「欺詐發行股票、債券罪」、「擅自發行股票、公司、企業債券罪」。從以上罪名的構成要件看，「非法吸收公眾存款罪」與「集資詐騙罪」之間、「欺詐發行股票、債券罪」與「擅自發行股票、公司、企業債券罪」之間的主要區別在於是否存在詐騙的主觀意圖。
在行政責任上，「非法融資」行為涉及人民銀行予以禁止的「非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款」、「非法集資」兩類。前者依據國務院1998年發布的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》，後者依據人民銀行1999年發布的《關於取締非法金融機構和非法金融業務活動有關問題的通知》。前者的特徵表現為「向不特定對象吸收資金，承諾在一定期限內還本付息」;後者除具有前者上述特徵外，特別列舉了該類集資所具有的幾類「合法」形式，具有一定的參考意義。比較而言，兩者在內涵上並無太大區別，只是在外延上前者比後者更為寬泛。
私募投資專家歷偉教授根據「非法融資」行為人的主觀意圖以及與法律合規性緊密度的不同，將「非法融資」分為以下三類：
第一類是詐騙性質的非法融資行為，此類行為表現為行為人採取虛構事實、捏造項目等欺騙手段募集資金用於非法目的，上述行為因存在故意詐騙可構成「集資詐騙罪」、「欺詐發行股票、債券罪」等;
第二類為具備一定合法外形的非法融資行為，此類募集具備一定合法外形，但其合法外形實為掩蓋非法集資的手段，例如收取高額加盟費、產權式返租、代理投資理財等，此類行為兼具保本付息的特徵;
第三類為合法形式瑕疵引起的涉嫌非法融資行為，此類行為人是出於合法設立投資機構投資經營之目的，但由於設立過程中法律合規性瑕疵而涉嫌非法融資。
應當指出上述三類募資違法性的不同，第一類欺詐行為本身即是刑法和民法領域所禁止的行為;第二類融資欺詐故意性並不明顯，行為人之間可能是債權、股權、信託關系，但因其違反國家金融管理政策而被禁止;第三類融資有可能同時具有前兩類的特徵而逾越「非法融資」的紅線，這正是私募投資所要探討的法律界限問題。
設立形態與合規性綜述
目前股權投資基金設立的模式主要有公司制、信託制、有限合夥制三種形態。討論股權投資基金設立形態意在考察監管各形態的具體法律、法規對基金設立合法性的不同要求。目前公司制的基金受《公司法》、《創業投資企業管理暫行辦法》等法律監管，後者是股權基金可選擇接受監管的法律，不具有前者的強制監管性質。信託制的股權基金受《信託法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》(《信託計劃辦法》)監管。有限合夥制基金受《合夥企業法》監管。以上三種形態的基金在合法性要求上既有相同點又有不同點。在相同點方面，三種形態都規定了投資者人數的要求、都不得向投資者約定固定收益;不同點方面，信託型基金對投資者的資質有法律限定，有限合夥型和公司型基金則要經過登記機關合法登記成立等。筆者結合基金設立形態討論「非法融資」紅線如下：
特定對象與社會公眾發行
無論何種形態的基金，股權基金募集首要解決的是發行對象的合法性。即如何區別向特定對象還是社會公眾發行。社會公眾並非可因投資人聯系信息存於募集機構資料庫或募集機構採取與投資者一對一溝通方式而自然成為「特定對象」。當前不少股權基金募集其最初對象仍然是社會公眾，如採取路演的方式，潛在投資者參與推介會，隨後可能採取篩選特定投資者或與投資者個別面談的方式，即如上述操作，投資者是否特定仍存疑問。我國相關法律並未規定如何界定「特定對象」，對投資人的「特定化」，筆者試作如下分析：
首先特定對象與公開發行及投資者人數限定息息相關。無論是《關於經濟犯罪案件追訴標準的規定》，還是《證券法》都對構成公開發行的人數標准作了規定，超過這個人數標准，即使在募集機構看來，其與投資者溝通方式已足夠「特定化」，也構成公開發行。
私募股權投資專家張雪奎老師認為，募集機構僅設定與投資人少數的、個別的、私密的溝通方式並不足以必然使投資人成為特定對象，特定對象的判斷標准應為募集機構是否通過選擇程序從公眾對象中選擇出足以承擔投資風險的特定數量的投資人，應從如下幾個角度考慮投資者特定化過程：
(1)投資者是否具備承擔本次投資風險的能力，應以一定的資產價值和收入作衡量標准為宜。雖然有限合夥型基金對投資人的資產狀況並無要求，但作為一種私募基金，應對投資者承擔風險能力盡到審查義務。《信託計劃辦法》對參與信託計劃的合格投資者從收入資產上作出限定是投資者「特定化」的良好範例。在我國目前尚未出台統一的《產業基金法》的情形下，此類限定標准依賴於各股權基金的個案設計。
(2)募集機構應充分提示投資風險。對於還本付息型的非法融資，因投資者並不承擔投資風險，風險提示並無必要，而對於規范運作的股權基金，鑒於股權、信託與債權關系之不同，風險提示實為募集機構在一定程度上減輕投資者資格審查責任的必要步驟。

投資者人數與合法性關聯
設立特定形態的股權基金應符合各類監管法律的規定應為題中之義，但現實情形遠比法律剛性規定復雜。不少股權基金在募集過程中擬採取代持、信託、委託、拼單等設計，使實際的投資人高於法律對投資者人數的限定。此情形在非股權投資型企業中也可能存在，但法律監管顯然對股權投資基金更加嚴苛。隱蔽投資者的存在往往起到加強認定「非法融資」情節的作用，一旦此類行為被有關主管部門定性為規避法定募集人數規定，將構成「向社會不特定對象」吸收資金。
固定收益或保本付息條款
還本付息為非法融資最核心的認定標准之一，但對於一個規范設立的股權基金，如不符合本條規定，筆者認為被認定為非法融資的可能性較小，即使可能觸及其他的法律合規性問題。近來發生的創投負責人涉嫌非法集資案例依相關人士解讀此亦為重要依據。值得注意的是，不少有限合夥制基金在收益分配方面設置LP和GP優先劣後的條款，我們認為，此類條款未消除LP承擔投資虧損風險的可能性，則不應被認定為是保底條款。
基金實際控制人的個人行為和基金行為
股權基金投資控制人對投資項目、管理決策、收益分紅的較大決策權易造成基金實際控制人濫用權力，特別在基金實際控制人和投資人在信息不對稱時，投資人或基金往往成為受損害方。如基金資產被實際控制人挪用於個人或非法目的造成實際控制人個人涉嫌「非法融資」，或基金實際控制人以基金名義從事的個人非法融資行為如被認定為基金行為，上述情形基金將直接涉嫌「非法融資」。在運作上易出現基金控制人個人行為與基金行為混同的是有限合夥制股權基金。在執行事務合夥人同時參與多個基金，出現帳目、資金、收益、核算混同的情形下，如執行事務合夥人在資金上的不規范運作，極意造成「非法融資」的後果，這一點在執行事務合夥人為自然人的情況下更加明顯。
以合法形式掩蓋非法目的
該條款雖是股權基金非法融資認定的兜底條款，但從基金設立形態考察仍具有指導意義。例如信託型基金，根據新修訂的《信託計劃辦法》單筆委託金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制，不排除基金通過合並投資者投資金額來達到本條所規定的標准，此中操作如針對社會不特定投資者並附加一定的投資保證，則構成合法形式掩蓋的非法融資行為。
從以上分析可見，對於依法設立的私募基金，募集機構對其設立合法性的擔憂不必誠惶誠恐，但是也不能夠掉以輕心。私募股權投資專家張雪奎教授認為，私募股權投資基金涉嫌「非法融資」可能出於募集法律條款設計上的缺陷或者募集機構資金的不規范操作，上述情形在基金設立、運作中可通過規范的法律服務有效避免。
對私募募集機構而言：在考察潛在投資者資質方面，要充分了解投資者資產狀況、資金來源、投資歷史、是否存在代持、委託理財等情況，以判斷潛在投資者披露信息是否真實，以及其承擔風險的能力，上述投資者信息披露及投資者考察過程應在募集文件中有相應表述。
在與潛在投資者溝通方面，應注意採取私募的宣傳方式、不通過媒體廣告或其他形式的公開宣傳，應避免認為只要設計並履行與潛在投資人特定溝通方式的方案即是投資者「特定化」的觀念。
在募集合同條款的設計上，律師認為，應注意論證投資者資質的合理標准，對機構投資者和個人投資者應合理區分;充分提示投資風險;規范募集資金投向;避免任何可能被認定為口頭或書面的固定收益承諾的表述。這一點很重要，是區分合法還是非法的重要界限。