期限利差英文

Ⅰ 存貸利差的計算

2.75%=1年期貸款利率-1年期存款利率

Ⅱ TED利差的原理

由於T-Bill 期限短風險接近於零，所以是短期資金最佳的避險途徑，而Eurodollar的價格變動更大一些，投資者可以利用買進Eurodollar並賣出T-Bill來做利差交易。一般狀況下，兩者之間的利率波動不致太大。
但若市場信用出現狀況，或投資者預期會有大幅波動，投資人為了安全起見，會偏向於買進更安全的T-Bill ，但是收益會也會比EuroDollar低很多。另一方面，銀行在同業拆借市場上會更加謹慎地操作，銀行間的資金成本也會隨之增加，所以最終LIBOR上行，兩者間利差變大。
若TED利差下降,反映市場認為銀行體系風險大幅下降,銀行間借貸成本降低,也連帶降低企業借貸成本水平，大量流動性會不斷充斥市場。

Ⅲ 名義利差的名詞解釋

名義利差，即nominal
spread，是指某種債券的收益率大於財政債券收益率（treasury
yield）的部分，未考慮回內嵌期權答的因素，所以稱為名義差價。換句話說，nominal
spread=YTM（BOND）-YTM（可比較的國庫債券），沒有考慮利率的期限結構，沒有考慮債券的含權情況

Ⅳ 關於accounting的詞彙

Account 帳戶
Accounting system 會計系統
American Accounting Association 美國會計協會
American Institute of CPAs 美國注冊會計師協會
Audit 審計
Balance sheet 資產負債表
Bookkeepking 簿記
Cash flow prospects 現金流量預測
Certificate in Internal Auditing 內部審計證書
Certificate in Management Accounting 管理會計證書
Certificate Public Accountant注冊會計師
Cost accounting 成本會計
External users 外部使用者
Financial accounting 財務會計
Financial Accounting Standards Board 財務會計准則委員會
Financial forecast 財務預測
Generally accepted accounting principles 公認會計原則
General-purpose information 通用目的信息
Government Accounting Office 政府會計辦公室
Income statement 損益表
Institute of Internal Auditors 內部審計師協會
Institute of Management Accountants 管理會計師協會
Integrity 整合性
Internal auditing 內部審計
Internal control structure 內部控制結構
Internal Revenue Service 國內收入署
Internal users 內部使用者
Management accounting 管理會計
Return of investment 投資回報
Return on investment 投資報酬
Securities and Exchange Commission 證券交易委員會
Statement of cash flow 現金流量表
Statement of financial position 財務狀況表
Tax accounting 稅務會計
Accounting equation 會計等式
Articulation 勾稽關系
Assets 資產
Business entity 企業個體
Capital stock 股本
Corporation 公司
Cost principle 成本原則
Creditor 債權人
Deflation 通貨緊縮
Disclosure 批露
Expenses 費用
Financial statement 財務報表
Financial activities 籌資活動
Going-concern assumption 持續經營假設
Inflation 通貨膨漲
Investing activities 投資活動
Liabilities 負債
Negative cash flow 負現金流量
Operating activities 經營活動
Owners equity 所有者權益
Partnership 合夥企業
Positive cash flow 正現金流量
Retained earning 留存利潤
Revenue 收
Sole proprietorship 獨資企業
Solvency 清償能力
Stable-dollar assumption 穩定貨幣假設
Stockholders 股東
Stockholders equity 股東權益
Window dressing 門麵粉飾

a payment or serious payments 一次或多次付款
abatement 扣減
absolute and unconditional payments 絕對和無條件付款
accelerated payment 加速支付
acceptance date 接受日
acceptance 接受
accession 加入
accessories 附屬設備
accountability 承擔責任的程度
accounting benefits 會計利益
accounting period 會計期間
accounting policies 會計政策
accounting principle 會計准則
accounting treatment 會計處理
accounts receivables 應收賬款
accounts 賬項
accredited investors 經備案的投資人
accumulated allowance 累計准備金
acknowledgement requirement 對承認的要求
acquisition of assets 資產的取得
acquisitions 兼並
Act on Proct Liability （德國）生產責任法
action 訴訟
actual ownership 事實上的所有權
additional filings 補充備案
additional margin 附加利差
additional risk附加風險
additions （設備的）附件
adjusted tax basis 已調整稅基
adjustment of yield 對收益的調整
administrative fee管理費
Administrative Law（美國）行政法
advance notice 事先通知
advance 放款
adverse tax consequences 不利的稅收後果
advertising 做廣告
affiliated group 聯合團體
affiliate 附屬機構
African Leasing Association 非洲租賃協會
after-tax rate 稅後利率
aggregate rents 合計租金
aggregate risk 合計風險
agreement concerning rights of explore natural resources 涉及自然資源開發權的協議
agreement 協議
alliances 聯盟
allocation of finance income 財務收益分配
allowance for losses on receivables 應收款損失備抵金
alternative uses 改換用途地使用
amenability to foreign investment 外國投資的易受控製程度
amendment 修改
amortization of deferred loan fees and related consideration 遞延的貸款費和相關的報酬的攤銷
amortization schele 攤銷進度表
amortize 攤銷
amount of recourse 求償金額
amount of usage 使用量
AMT (Alternative Minimum Tax) （美國）可替代最低稅
analogous to類推為
annual budget appropriation 年度預算撥款
appendix （契約性文件的）附件
applicable law 適用法律
applicable securities laws適用的證券法律
applicable tax life 適用的應納稅壽命
appraisal 評估
appraisers 評估人員
appreciation 溢價
appropriation provisions 撥款條例
appropriation 侵佔
approval authority 核准權
approval 核准
approximation近似
arbitrary and artificially high value (承租人違約出租人收回租賃物時法官判決的)任意的和人為抬高的價值
arbitration 仲裁
arm's length transaction 公平交易
arrangement 安排
arrest 扣留
Article 2A 美國統一商法典關於法定融資租賃的條款
articles of incorporation 公司章程
AsiaLeaae 亞洲租賃協會
assess 評估
asset manager 設備經理
asset risk insurance 資產風險保險
asset securitization 資產證券化
asset specificity 資產特點
asset tracking 資產跟蹤
asset-backed financing 資產支持型融資
asset-based lessor 立足於資產的出租人
asset-oriented lessor (經營租賃中的)資產導向型出租人
asset 資產
assignee 受讓人
assignment 讓與
association 社團
at the expiry 期限屆滿時
ATT (automatic transfer of title) 所有權自動轉移
attachments 附著物
attributes 屬性
auction sale 拍賣
audits 審計
authenticate 認證
authentication 證實
authority 當局
authorize 認可
availability of fixed rate medium-term financing 固定利率中期融資可得到的程度
available-for-sale securities 正供出售證券
average life 平均壽命
average managed net financed assets 所管理的已籌資金資產凈額平均值

backed-up servicer 替補服務者
balance sheet date 資產負債表日
bandwidth 帶寬
bank affiliates 銀行的下屬機構 bank quote 銀行報價
bankruptcy cost 破產成本
bankruptcy court 破產法院
bankruptcy law 破產法
bankruptcy proceedings 破產程序
bankruptcy 破產
bareboat charterer 光船承租人
bargain renewal option廉價續租任擇權
basic earnings per share每股基本收益
basic rent基本租金（各期應付的租金）
beneficiaries受益人
big-ticket items大額項目
bill and collect開票和收款
binding agreement有約束力的協議
blind vendor discount賣主暗扣
bluebook藍皮書（美國二手市場設備價格手冊）
book income賬面收入
book loses賬面虧損
borrower借款人
BPO(bargain purchase option)廉價購買任擇權
bridge facility橋式融通
bridge橋梁
broker fee經紀人費
brokers經紀人
build-to-suit leases（租賃物由承租人）承建或承造的租賃協議
bulldozer推土機
bundled additional services捆綁（在一起的）附加服務
bundling捆綁（服務）
business acquisition業務收購
business and occupation tax營業及開業許可稅
business generation業務開發
business trust商業信託
by(e)-laws細則
byte位元組

一、 資產類 Assets

流動資產 Current assets
貨幣資金 Cash and cash equivalents
1001 現金 Cash
1002 銀行存款 Cash in bank
1009 其他貨幣資金 Other cash and cash equivalents
100901 外埠存款 Other city Cash in bank
100902 銀行本票 Cashier''s cheque
100903 銀行匯票 Bank draft
100904 信用卡 Credit card
100905 信用證保證金 L/C Guarantee deposits
100906 存出投資款 Refundable deposits
1101 短期投資 Short-term investments
110101 股票 Short-term investments - stock
110102 債券 Short-term investments - corporate bonds
110103 基金 Short-term investments - corporate funds
110110 其他 Short-term investments - other
1102 短期投資跌價准備 Short-term investments falling price reserves
應收款 Account receivable
1111 應收票據 Note receivable
銀行承兌匯票 Bank acceptance
商業承兌匯票 Trade acceptance
1121 應收股利 Dividend receivable
1122 應收利息 Interest receivable
1131 應收賬款 Account receivable
1133 其他應收款 Other notes receivable
1141 壞賬准備 Bad debt reserves
1151 預付賬款 Advance money
1161 應收補貼款 Cover deficit by state subsidies of receivable
庫存資產 Inventories
1201 物資采購 Supplies purchasing
1211 原材料 Raw materials
1221 包裝物 Wrappage
1231 低值易耗品 Low-value consumption goods
1232 材料成本差異 Materials cost variance
1241 自製半成品 Semi-Finished goods
1243 庫存商品 Finished goods
1244 商品進銷差價 Differences between purchasing and selling price
1251 委託加工物資 Work in process - outsourced
1261 委託代銷商品 Trust to and sell the goods on a commission basis
1271 受託代銷商品 Commissioned and sell the goods on a commission
basis
1281 存貨跌價准備 Inventory falling price reserves
1291 分期收款發出商品 Collect money and send out the goods by stages
1301 待攤費用 Deferred and prepaid expenses
長期投資 Long-term investment
1401 長期股權投資 Long-term investment on stocks
140101 股票投資 Investment on stocks
140102 其他股權投資 Other investment on stocks
1402 長期債權投資 Long-term investment on bonds
140201 債券投資 Investment on bonds
140202 其他債權投資 Other investment on bonds
1421 長期投資減值准備 Long-term investments depreciation reserves
股權投資減值准備 Stock rights investment depreciation reserves
債權投資減值准備 Bcreditor''s rights investment depreciation reserves
1431 委託貸款 Entrust loans
143101 本金 Principal
143102 利息 Interest
143103 減值准備 Depreciation reserves
1501 固定資產 Fixed assets
房屋 Building
建築物 Structure
機器設備 Machinery equipment
運輸設備 Transportation facilities
工具器具 Instruments and implement
1502 累計折舊 Accumulated depreciation
1505 固定資產減值准備 Fixed assets depreciation reserves
房屋、建築物減值准備 Building/structure depreciation reserves
機器設備減值准備 Machinery equipment depreciation reserves
1601 工程物資 Project goods and material
160101 專用材料 Special-purpose material
160102 專用設備 Special-purpose equipment
160103 預付大型設備款 Prepayments for equipment
160104 為生產准備的工具及器具 Preparative instruments and implement for
fabricate
1603 在建工程 Construction-in-process
安裝工程 Erection works
在安裝設備 Erecting equipment-in-process
技術改造工程 Technical innovation project
大修理工程 General overhaul project
1605 在建工程減值准備 Construction-in-process depreciation reserves
1701 固定資產清理 Liquidation of fixed assets
1801 無形資產 Intangible assets
專利權 Patents
非專利技術 Non-Patents
商標權 Trademarks, Trade names
著作權 Copyrights
土地使用權 Tenure
商譽 Goodwill
1805 無形資產減值准備 Intangible Assets depreciation reserves
專利權減值准備 Patent rights depreciation reserves
商標權減值准備 trademark rights depreciation reserves
1815 未確認融資費用 Unacknowledged financial charges
待處理財產損溢 Wait deal assets loss or income
1901 長期待攤費用 Long-term deferred and prepaid expenses
1911 待處理財產損溢 Wait deal assets loss or income
191101待處理流動資產損溢 Wait deal intangible assets loss or income
191102待處理固定資產損溢 Wait deal fixed assets loss or income

二、負債類 Liability

短期負債 Current liability
2101 短期借款 Short-term borrowing
2111 應付票據 Notes payable
銀行承兌匯票 Bank acceptance
商業承兌匯票 Trade acceptance
2121 應付賬款 Account payable
2131 預收賬款 Deposit received
2141 代銷商品款 Proxy sale goods revenue
2151 應付工資 Accrued wages
2153 應付福利費 Accrued welfarism
2161 應付股利 Dividends payable
2171 應交稅金 Tax payable
217101 應交增值稅 value added tax payable
21710101 進項稅額 Withholdings on VAT
21710102 已交稅金 Paying tax
21710103 轉出未交增值稅 Unpaid VAT changeover
21710104 減免稅款 Tax dection
21710105 銷項稅額 Substituted money on VAT
21710106 出口退稅 Tax reimbursement for export
21710107 進項稅額轉出 Changeover withnoldings on VAT
21710108 出口抵減內銷產品應納稅額 Export dect domestic sales goods tax
21710109 轉出多交增值稅 Overpaid VAT changeover
21710110 未交增值稅 Unpaid VAT
217102 應交營業稅 Business tax payable
217103 應交消費稅 Consumption tax payable
217104 應交資源稅 Resources tax payable
217105 應交所得稅 Income tax payable
217106 應交土地增值稅 Increment tax on land value payable
217107 應交城市維護建設稅 Tax for maintaining and building cities
payable
217108 應交房產稅 Housing property tax payable
217109 應交土地使用稅 Tenure tax payable
217110 應交車船使用稅 Vehicle and vessel usage license plate
tax(VVULPT) payable
217111 應交個人所得稅 Personal income tax payable
2176 其他應交款 Other fund in conformity with paying
2181 其他應付款 Other payables
2191 預提費用 Drawing expense in advance
其他負債 Other liabilities
2201 待轉資產價值 Pending changerover assets value
2211 預計負債 Anticipation liabilities
長期負債 Long-term Liabilities
2301 長期借款 Long-term loans
一年內到期的長期借款 Long-term loans e within one year
一年後到期的長期借款 Long-term loans e over one year
2311 應付債券 Bonds payable
231101 債券面值 Face value, Par value
231102 債券溢價 Premium on bonds
231103 債券折價 Discount on bonds
231104 應計利息 Accrued interest
2321 長期應付款 Long-term account payable
應付融資租賃款 Accrued financial lease outlay
一年內到期的長期應付 Long-term account payable e within one year
一年後到期的長期應付 Long-term account payable over one year
2331 專項應付款 Special payable
一年內到期的專項應付 Long-term special payable e within one year
一年後到期的專項應付 Long-term special payable over one year
2341 遞延稅款 Deferral taxes

三、所有者權益類 OWNERS'' EQUITY

資本 Capita
3101 實收資本(或股本) Paid-up capital(or stock)
實收資本 Paicl-up capital
實收股本 Paid-up stock
3103 已歸還投資 Investment Returned
公積
3111 資本公積 Capital reserve
311101 資本(或股本)溢價 Cpital(or Stock) premium
311102 接受捐贈非現金資產准備 Receive non-cash donate reserve
311103 股權投資准備 Stock right investment reserves
311105 撥款轉入 Allocate sums changeover in
311106 外幣資本折算差額 Foreign currency capital
311107 其他資本公積 Other capital reserve
3121 盈餘公積 Surplus reserves
312101 法定盈餘公積 Legal surplus
312102 任意盈餘公積 Free surplus reserves
312103 法定公益金 Legal public welfare fund
312104 儲備基金 Reserve fund
312105 企業發展基金 Enterprise expension fund
312106 利潤歸還投資 Profits capitalizad on return of investment
利潤 Profits
3131 本年利潤 Current year profits
3141 利潤分配 Profit distribution
314101 其他轉入 Other chengeover in
31 提取法定盈餘公積 Withdrawal legal surplus
314103 提取法定公益金 Withdrawal legal public welfare funds
314104 提取儲備基金 Withdrawal reserve fund
314105 提取企業發展基金 Withdrawal reserve for business expansion
314106 提取職工獎勵及福利基金 Withdrawal staff and workers'' bonus and
welfare fund
314107 利潤歸還投資 Profits capitalizad on return of investment
314108 應付優先股股利 Preferred Stock dividends payable
314109 提取任意盈餘公積 Withdrawal other common accumulation fund
314110 應付普通股股利 Common Stock dividends payable
314111 轉作資本(或股本)的普通股股利 Common Stock dividends change to
assets(or stock)
314115 未分配利潤 Undistributed profit

四、成本類 Cost

4101 生產成本 Cost of manufacture
410101 基本生產成本 Base cost of manufacture
410102 輔助生產成本 Auxiliary cost of manufacture
4105 製造費用 Manufacturing overhead
材料費 Materials
管理人員工資 Executive Salaries
獎金 Wages
退職金 Retirement allowance
補貼 Bonus
外保勞務費 Outsourcing fee
福利費 Employee benefits/welfare
會議費 Coferemce
加班餐費 Special ties
市內交通費 Business traveling
通訊費 Correspondence
電話費 Correspondence
水電取暖費 Water and Steam
稅費 Taxes and es
租賃費 Rent
管理費 Maintenance
車輛維護費 Vehicles maintenance
油料費 Vehicles maintenance
培訓費 Ecation and training
接待費 Entertainment
圖書、印刷費 Books and printing
運費 Transpotation
保險費 Insurance premium
支付手續費 Commission
雜費 Sundry charges
折舊費 Depreciation expense
機物料消耗 Article of consumption
勞動保護費 Labor protection fees
季節性停工損失 Loss on seasonality cessation
4107 勞務成本 Service costs

五、損益類 Profit and loss

收入 Income
業務收入 OPERATING INCOME
5101 主營業務收入 Prime operating revenue
產品銷售收入 Sales revenue
服務收入 Service revenue
5102 其他業務收入 Other operating revenue
材料銷售 Sales materials
代購代售
包裝物出租 Wrappage lease
出讓資產使用權收入 Remise right of assets revenue
返還所得稅 Reimbursement of income tax
其他收入 Other revenue
5201 投資收益 Investment income
短期投資收益 Current investment income
長期投資收益 Long-term investment income
計提的委託貸款減值准備 Withdrawal of entrust loans reserves
5203 補貼收入 Subsidize revenue
國家扶持補貼收入 Subsidize revenue from country
其他補貼收入 Other subsidize revenue
5301 營業外收入 NON-OPERATING INCOME
非貨幣性交易收益 Non-cash deal income
現金溢余 Cash overage
處置固定資產凈收益 Net income on disposal of fixed assets
出售無形資產收益 Income on sales of intangible assets
固定資產盤盈 Fixed assets inventory profit
罰款凈收入 Net amercement income
支出 Outlay
業務支出 Revenue charges
5401 主營業務成本 Operating costs
產品銷售成本 Cost of goods sold
服務成本 Cost of service
5402 主營業務稅金及附加 Tax and associate charge
營業稅 Sales tax
消費稅 Consumption tax
城市維護建設稅 Tax for maintaining and building cities
資源稅 Resources tax
土地增值稅 Increment tax on land value
5405 其他業務支出 Other business expense
銷售其他材料成本 Other cost of material sale
其他勞務成本 Other cost of service
其他業務稅金及附加費 Other tax and associate charge
費用 Expenses
5501 營業費用 Operating expenses
代銷手續費 Consignment commission charge
運雜費 Transpotation
保險費 Insurance premium
展覽費 Exhibition fees
廣告費 Advertising fees
5502 管理費用 Adminisstrative expenses
職工工資 Staff Salaries
修理費 Repair charge
低值易耗攤銷 Article of consumption
辦公費 Office allowance
差旅費 Travelling expense
工會經費 Labour union expenditure
研究與開發費 Research and development expense
福利費 Employee benefits/welfare
職工教育經費 Personnel ecation
待業保險費 Unemployment insurance
勞動保險費 Labour insurance
醫療保險費 Medical insurance
會議費 Coferemce
聘請中介機構費 Intermediary organs
咨詢費 Consult fees
訴訟費 Legal cost
業務招待費 Business entertainment
技術轉讓費 Technology transfer fees
礦產資源補償費 Mineral resources compensation fees
排污費 Pollution discharge fees
房產稅 Housing property tax
車船使用稅 Vehicle and vessel usage license plate tax(VVULPT)
土地使用稅 Tenure tax
印花稅 Stamp tax
5503 財務費用 Finance charge
利息支出 Interest exchange
匯兌損失 Foreign exchange loss
各項手續費 Charge for trouble
各項專門借款費用 Special-borrowing cost
5601 營業外支出 Nonbusiness expenditure
捐贈支出 Donation outlay
減值准備金 Depreciation reserves
非常損失 Extraordinary loss
處理固定資產凈損失 Net loss on disposal of fixed assets
出售無形資產損失 Loss on sales of intangible assets
固定資產盤虧 Fixed assets inventory loss
債務重組損失 Loss on arrangement
罰款支出 Amercement outlay
5701 所得稅 Income tax
以前年度損益調整 Prior year income adjustment

Ⅳ 經濟學里的術語貼水是什麼意思，例如期限貼水，流動性貼水，風險貼水

國際經濟中的升水與貼水
升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。

近遠期匯率之間的升貼水可以說是應用最早也是最廣泛的，尤其是在國際貿易領域。
所以，追本朔源，我們有必要先了解金融學中有關升貼水的定義。

外匯交易中的升貼水

在外匯領域，遠期外匯合約的匯率價格決定於即期外匯價格本身及其訂約當時的升水或貼水。而升水與貼水產生自契約期間內的兩種相關貨幣之間的利差。例如日元（報價幣）利率低於美元（被報價幣）即為貼水。以下詳細介紹一些外匯交易中的升貼水應用：

外匯交易中的升貼水：貼水指的是當「被報價幣利率」大於「報價幣利率」時的現象，升水則是當「被報價幣利率」小於「報價幣利率」時的情況。

貼水舉例說明：
如果GBP/USD的價位為1.5030/40。換匯匯率點數(Swap Point)排列方式為左大右小。隔夜拆款英鎊的雙向利率為:4.00%(存)、-4.25%(借)。隔夜拆款美元的雙向利率為；2.25%(存、)-2.50%(借)。則
1、買入GBP/USD。在上例中計算出的換匯點數為-0.63；
2、賣出GBP/USD計算如下:
1.5030×(2.25%-4.25%)×1天/360天=-0.000083
即Swap Point為-0.83點。
因此，GBP/USD的隔夜換匯點數為0.83/0.63基本點。
此為市場中表示貼水的專業用法。

升水舉例說明：
若USD/CHF的價位為1.6610/20（換匯匯率點數排列方式為左小右大）。而三個月美元的雙向利率為2.25%、-2.50%。三個月瑞郎的雙向利率為4.75%、-5.00%。則
1、賣USD ，買入CHF時，隔夜換匯點數計算如下：
1.6610×(3.75%-2.5%)×1天/360天
即0.58個基本點(Pips)。
2.、買USD，賣出CHF時，隔夜換匯點數計算如下：
1.6620×(5.00%-2.25%)×1天/360天=0.000127
即1.27個基本點(Pips)。
由此，USD/CHF的隔夜換匯點數為0.58/1.27基本點(pips)。

對於個人炒匯而言，可能更關注的是即期外匯交易中的的升貼水。一般而言，在國際外匯市場上進行外匯交易時，除非特別指定日期，否則一概以即期交易視之。目前在全球兩大電子金融市場即時報價系統REUTERS(路透社)及Moneyline(德勵財富)國內的SeeWaa(世華財訊)中。其所顯示的外匯匯率報價就是即期匯率(Spot Rate)。若買賣雙方的交割日不是即期交割(Spot Date)，則必須反映兩種貨幣的利率差而調整匯率，因此某一特定日期的匯率將不同於即期匯率。
貨幣的報價法有直接及間接報價兩種。直接報價法又稱價格報價法，是指用本國貨幣衡量一單位外國貨幣；間接報價法又稱數量報價法，是指一單位本國貨幣相當於多少外國貨幣。
「換匯點數」來自兩種交易貨幣之間的「利率水平差」。這種差值可以匯率形態表示，又稱之為兩貨幣之間在某一時段內的換匯匯率點數(SWAP POINT)。

可轉債投資中的升貼水
轉換平價中升貼水的表現：轉換價格與可轉債面值有關，轉換平價與可轉債市價有關(轉換平價＝可轉債市價/轉換比率)。當市場內股票價格等於轉換平價時，投資者處於盈虧平衡，當股票市價低於轉換平價，處於貼水；反之處於升水，此時有套利機會。升水和貼水的計算直接比較股票市價和轉換平價即可。

現貨與期貨之間的升貼水
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。

由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。

從歷史上看，貿易方式是不斷發展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立為前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是一個物流系統，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即：
交易價 = 期貨價 + 升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。

此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。

因此，理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。

舉個例子，上海期貨交易所指定的燃料油交割標准為180CST高硫燃料油，而如果某賣方企業一時無該標準的燃料油，代之以更高標準的進口低硫180號燃料油，則後者相對於前者而言為升水；倘若上期所制度允許可以其它較低等級的燃油來交割，則其相對於標准而言為貼水。

期限貼水，流動性貼水，風險貼水屬於衍生出來的概念

Ⅵ 期限相同的各種信用工具利率之間的關系稱為

期限相同的各種信用工具利率之間的關系稱為利率風險結構。

利率的風險結構是回指具有答相同的到期期限但是具有不同違約風險、流動性和稅收條件的金融工具收益率之間的相互關系。多數情況下具有較低的流動性。

(6)期限利差英文擴展閱讀：

實踐中，通常採用信用評級來確定不同債券的違約風險大小，不同信用等級債券之間的收益率差（Yield Spread）則反映了不同違約風險的風險溢價，因此也稱為「信用利差」。由於國債經常被視為無違約風險債券（簡稱「無風險債券」），我們只要知道不同期限國債的收益率，再加上適度的收益率差，就可以得出公司債券等風險債券的收益率，並進而作為貼現率為風險債券進行估值。

在經濟繁榮時期，低等級債券與無風險債券之間的收益率差通常比較小；而一旦進入衰退或者蕭條，信用利差就會急劇擴大，導致低等級債券價格暴跌。

Ⅶ 求貨幣銀行學（金融學）中英詞彙對照表

division of labor 勞動分工
commodity money 商品貨幣
legal tender 法定貨幣
fiat money 法定通貨
a medium of exchange 交換媒介
legal sanction 法律制裁
face value 面值
liquid assets 流動資產
illiquidl assets 非流動資產
the liquidity scale 流動性指標
real estate 不動產
checking accounts,demand deposit,checkable deposit 活期存款
time deposit 定期存款
negotiable order of withdrawal accounts 大額可轉讓提款單
money market mutual funds 貨幣市場互助基金
repurchase agreements 回購協議
certificate of deposits 存單
bond 債券
stock 股票
travelers'checks 旅行支票
small-denomination time deposits 小額定期存款
large-denomination time deposits 大額定期存款
bank overnight repurchase agreements 銀行隔夜回購協議
bank long-term repurchase agreements 銀行長期回購協議
thrift institutions 存款機構
financial institution 金融機構
commercial banks 商業銀行
a means of payment 支付手段
a store of value 儲藏手段
a standard of value 價值標准
reserve 儲備
note 票據
discount 貼現
circulate 流通
central bank 中央銀行
the Federal Reserve System 聯邦儲備系統
credit union 信用合作社
paper currency 紙幣
credit creation 信用創造
branch banking 銀行分行制
unit banking 單一銀行制
out of circulation 退出流通
capital stock 股本
at par 以票面價值計
electronic banking 電子銀行
banking holding company 公司銀行
the gold standard 金本位
the Federal Reserve Board 聯邦儲備委員會
the stock market crash 股市風暴
reserve ratio 准備金比率
deficit 虧損
roll 展期
wholesale 批發
default 不履約
auction 拍賣
collateralize 擔保
markup 價格的漲幅
dealer 交易員
broker 經紀人
pension funds 養老基金
face amount 面值
commerical paper 商業票據
banker's acceptance 銀行承兌匯票
Fed fund 聯邦基金
eurodollar 歐洲美元
treasury bills 國庫券
floating-rate 浮動比率
fixed-rate 固定比率
default risk 拖欠風險
credit rating 信譽級別
tax collection 稅收
money market 貨幣市場
capital market 資本市場
original maturity 原始到期期限
surplus funds 過剩基金
宏觀經濟的 macroeconomic
通貨膨脹 inflation
破產 insolvency
有償還債務能力的 solvent
合同 contract
匯率 exchange rate
緊縮信貸 tighten credit creation
私營部門 private sector
財政管理機構 fiscal authorities
寬松的財政政策 slack fiscal policy
稅法 tax bill
財政 public finance
財政部 the Ministry of Finance
平衡預算 balanced budget
繼承稅 inheritance tax
貨幣主義者 monetariest
增值稅 VAT (value added tax)
收入 revenue
總需求 aggregate demand
貨幣化 monetization
赤字 deficit
經濟不景氣 recession
a period when the economy of a country is not
successful, business conditions are bad, instrial
proction and trade are at a low level and there
is a lot of unemployment
經濟好轉 turnabout
復甦 recovery
成本推進型 cost push
貨幣供應 money supply
生產率 proctivity
勞動力 labor force
實際工資 real wages
成本推進式通貨膨脹 cost-push inflation
需求拉動式通貨膨脹 demand-pull inflation
雙位數通貨膨脹 double- digit inflation
極度通貨膨脹 hyperinflation
長期通貨膨脹 chronic inflation
治理通貨膨脹 to fight inflation
最終目標 ultimate goal
壞的影響 adverse effect
擔保 ensure
貼現 discount
蕭條的 sluggish
認購 subscribe to
支票帳戶 checking account
貨幣控制工具 instruments of monetry control
借據 IOUs(I owe you)
本票 promissory notes
貨幣總監 controller of the currency
拖收系統 collection system
支票清算或結算 check clearing
資金劃撥 transfer of funds
可以相信的證明 credentials
改革 fashion
被纏住 entangled
貨幣聯盟 Monetary Union
再購協議 repo
精明的討價還價交易 horse-trading
歐元 euro
公共債務 membership criteria
匯率機制 REM
儲備貨幣 reserve currency
勞動密集型 labor-intensive
股票交易所 bourse
競爭領先 frontrun
牛市 bull market
非凡的牛市 a raging bull
規模經濟 scale economcies
買方出價與賣方要價之間的差價 bid-ask spreads
期貨（股票） futures
經濟商行 brokerage firm
回報率 rate of return
股票 equities
違約 default
現金外流 cash drains
經濟人傭金 brokerage fee
存款單 CD(certificate of deposit)
營業額 turnover
資本市場 capital market
布雷頓森林體系 The Bretton Woods System
經常帳戶 current account
套利者 arbitrager
遠期匯率 forward exchange rate
即期匯率 spot rate
實際利率 real interest rates
貨幣政策工具 tools of monetary policy
銀行倒閉 bank failures
跨國公司 MNC ( Multi-National Corporation)
商業銀行 commercial bank
商業票據 comercial paper
利潤 profit
本票，期票 promissory notes
監督 to monitor
傭金（經濟人） commission brokers
套期保值 hedge
有價證券平衡理論 portfolio balance theory
外匯儲備 foreign exchange reserves
固定匯率 fixed exchange rate
浮動匯率 floating/flexible exchange rate
貨幣選擇權（期貨） currency option
套利 arbitrage
合約價 exercise price
遠期升水 forward premium
多頭買升 buying long
空頭賣跌 selling short
按市價訂購股票 market order
股票經紀人 stockbroker
國際貨幣基金 the IMF
七國集團 the G-7
監督 surveillance
同業拆借市場 interbank market
可兌換性 convertibility
軟通貨 soft currency
限制 restriction
交易 transaction
充分需求 adequate demand
短期外債 short term external debt
匯率機制 exchange rate regime
直接標價 direct quotes
資本流動性 mobility of capital
赤字 deficit
本國貨幣 domestic currency
外匯交易市場 foreign exchange market
國際儲備 international reserve
利率 interest rate
資產 assets
國際收支 balance of payments
貿易差額 balance of trade
繁榮 boom
債券 bond
資本 captial
資本支出 captial expenditures
商品 commodities
商品交易所 commodity exchange
期貨合同 commodity futures contract
普通股票 common stock
聯合大企業 conglomerate
貨幣貶值 currency devaluation
通貨緊縮 deflation
折舊 depreciation
貼現率 discount rate
歸個人支配的收入 disposable personal income
從業人員 employed person
匯率 exchange rate
財政年度fiscal year
自由企業 free enterprise
國民生產總值 gross antional proct
庫存 inventory
勞動力人數 labor force
債務 liabilities
市場經濟 market economy
合並 merger
貨幣收入 money income
跨國公司 Multinational Corproation
個人收入 personal income
優先股票 preferred stock
價格收益比率 price-earning ratio
優惠貸款利率 prime rate
利潤 profit
回報 return on investment
使貨幣升值 revaluation
薪水 salary
季節性調整 seasonal adjustment
關稅 tariff
失業人員 unemployed person
效用 utility
價值 value
工資 wages
工資價格螺旋上升 wage-price spiral
收益 yield
補償貿易 compensatory trade, compensated deal
儲蓄銀行 saving banks
歐洲聯盟 the European Union
單一的實體 a single entity
抵押貸款 mortgage lending
業主產權 owner's equity
普通股 common stock
無形資產 intangible assets
收益表 income statement
營業開支 operating expenses
行政開支 administrative expenses
現金收支一覽表 statement of cash flow
貿易中的存貨 inventory
收益 proceeds
投資銀行 investment bank
機構投資者 institutional investor
壟斷兼並委員會 MMC
招標發行 issue by tender
定向發行 introction
代銷 offer for sale
直銷 placing
公開發行 public issue
信貸額度 credit line
國際債券 international bonds
歐洲貨幣Eurocurrency
利差 interest margin
以所借的錢作抵押所獲之貸款 leveraged loan
權利股發行 rights issues
凈收入比例結合 net income gearing

Ⅷ 幾種利差套利操作介紹

幾種套利方式簡介 利差套利操作對提高固定收益投資組合回報大有裨益。幾種常見的套利策略包括： 1、使用7 天正回購融資，同時買入央行票據或短期融資券； 2、使用7 天正回購融資，同時申購貨幣市場基金； 3、央行票據和短期融資券之間的信用利差套利。 限於市場流動性，目前的信用利差套利在實現上存在一定障礙，但隨著債券市場的不斷發展和完善，套利操作的交易成本必然逐步降低，可行性也會逐漸增強。 套利策略損益分析 幾種套利方式中，使用 7 日正回購融資，同時申購貨幣市場基金的方法，回報較為穩定風險相對較小；使用7 日正回購融資，同時買入央行票或買入短期融資券的套利方式，在操作方法基本一致，但央票流動性要好於短期融資券，信用風險也小於短融，收益也略低。信用利差套利在幾種套利方式中收益較高，此外情景分析還表明：假定利差不變，當收益率曲線上移時該套利操作回報上升。 幾種套利方式簡介 本文關注的重點主要是當前市場環境下存在一些套利機會。在市場收益率普遍較低的情況下，恰當運用套利機會將對提高投資組合收益有所幫助。盡管本文討論的某些套利策略受市場流動性所限，在實際操作中存在一定障礙，但隨著債券市場的不斷發展和完善，套利操作交易成本必然逐步降低，可行性也會逐漸增強。 ·使用質押式正回購融資，同時買入央行票據的套利操作 從目前的市場利率看 7 天回購利率和央行票據之間存在較為穩定的利差；1Y期央行票據和7 天回購的利差約為50~55bp；3M 期央行票據和7 天回購利差大約在35~40bp。可以在交易日T 進行7 天正回購融入資金，並用融入的資金購買央行票據；在交易日T+7 賣出央行票據獲得資金，並用此資金支付7 天正回購的本金和利息。該方法不佔用資金，但會佔用現券，即在交易日T 進行正回購融資時，套利操作人手中必須持有可以作為抵押券的現券。 ·使用質押式正回購融資，同時買入短期融資券的套利操作 套利操作方法與上相同，只不過在交易日T 買入短期融資券，而非央行票據。由於短期融資券收益率比同期限央行票據高，此方法可獲得較高收益；但應注意的是短期融資券流動性較央行票據略差，套利操作風險也相應較高。投資者在進行套利操作時應選取信用評級高且流動性好的短融。另外，06 年短期融資券發行利率有較大幅度提升，相應券種二級市場收益率也有較大提高，與當前回購利率利差較大，選擇此類券種進行套利操作獲利更高。 ·使用質押式正回購融資，同時申購貨幣市場基金的套利操作 由於貨幣市場基金年化收益率較為穩定（大多數貨幣市場基金7 天年化收益率在1.9%~2.0%之間），與7 天正回購利率利差穩定，且無申購贖回手續費；套利回報較穩定，風險相對較小。但需要指出的是，贖回貨幣市場基金時，資金到帳日和贖回申請日之間可能相隔2~3 個工作日；而且基金管理人有權拒絕或暫停基金投資者的申購申請。 圖1：7 天正回購和央行票據（短期融資券 / 申購貨幣市場基金）套利策略流程圖 資料來源：國信證券經濟研究所 ·央行票據和短期融資券之間的信用利差套利 期限相近但發債主體資信等級不同的債券之間存在信用套利機會，例如期限相近的短期融資券和央行票據。以剩餘期限在1 年左右的短期融資券和央行票據為例，其利差在60bp 左右；可構建如下的套利操作： 交易日 T，進行7 天買斷式逆回購融入央行票據，立即將融入的央票賣出，再用賣出央票獲得的現金購買短期融資券，對短期融資券進行正回購操作，以融入的資金覆蓋買斷式逆回購的融券成本；若上述交易均在1 日之內完成則基本不佔用資金和現券。交易日 T+7，買斷式逆回購到期，買入央票，完成買斷式逆回購交易，獲得現金用於覆蓋買入央行票據的成本；正回購到期，支付交易對手本息，獲得短期融資券，立即將其賣出，並用獲得現金覆蓋完成正回購交易須支付的本息。套利操作流程圖如下。圖2：央行票據和短期融資券套利操作在交易日T 的流程圖 圖3：央行票據和短期融資券套利操作在交易日T+7 的流程圖

Ⅸ TED利差是什麼，如何計算的

泰德利差(TEDSpread)就是美國T-BILL三個月的利率與EuroDollar 三個月利率的差值（一般是三個月期LIBOR)，是反映國際金融市場的最重要的風險衡量指標：簡而言之：3個月倫敦銀行間市場利率與3個月美國國債利率之差。當TEDSpread往上上行，則顯示市場風險擴大，市場資金趨緊，銀行借貸成本提高，也連帶提高企業的借貸成本，代表信用狀況緊縮。因此可以從TEDSpread的走向上來觀察目前市場上信用的狀況 原理： 由於T-Bill 期限短風險接近於零，所以是短期資金最佳的避險途徑，而EuroDollar的價格變動更大一些，投資者可以利用買進EuroDollar並賣出T-Bill來做利差交易。一般狀況下，兩者之間的利率波動不致太大。。 但若市場信用出現狀況，或投資者預期會有大幅波動，投資人為了安全起見，會偏向於買進更安全的T-Bill ，但是收益會也會比EuroDollar低很多。另一方面，銀行在同業拆借市場上會更加謹慎地操作，銀行間的資金成本也會隨之增加，所以最終LIBOR上行，兩者間利差變大。。 若TED利差下降,反映市場認為銀行體系風險大幅下降,銀行間借貸成本降低,也連帶降低企業借貸成本水平，大量流動性會不斷充斥市場。

Ⅹ 長短期國債利差

解釋利率的期限結構差異，我覺得流動偏好理論比較好。
流動性偏好理論(Liquidity preference theory)由希克斯(Hicks,1939)和
卡爾博特森(Cubertson,1957)提出，其基本假定為：投資者是風險厭惡型的，一
定利率下長期債券價格的較大波動使得他們一定會要求補償與長期債券相伴的
市場風險， 因此短期債券利率水平要低於長期債券，范.霍恩(Van.Horne,1965)
認為，遠期利率除包括預期信息之外，還包括風險因素，它可能是對流動性的補
償。
流動性偏好理論認為風險和預期是影響國債利率期限結構的兩大因素，由於
經濟活動具有不確定性，對未來短期利率是不能完全預期的。投資者是風險厭惡
的，並更加願意持有短期的債券資產，並要求長期債券資產有一定的利率補償（貼
水）。借款人（債券發行方）偏好於發行長期債券，並且願意支付相應的利率補
償。
採取一次持有到期的長期債券投資比採取多次投資短期債券並進行轉期的
投資戰略風險要高，所以兩種投資戰略的收益不同。到期期限越長，利率變動的
可能性越大，利率風險就越大，投資者為了減少風險，偏好於流動性較好的短期
國債。長期債券的收益率相對於短期債券收益率有一個流動性升水。期限長的債
券利率相對於短期債券利率，在參考預期理論之外，投資者還要求有一部分由於
流動性差別而導致的貼水（或稱風險報酬）。
即：
(1+ Rn )n = (1+ R1)(1+ R2 + L1)(1+ R3 + L2)
(1+ Rn + Ln )
?1
式中L1、…、Ln 為未來各時期的流動性報酬。

當然，市場分割理論和純預期理論也有各自的道理，但流動性偏好理論看作是兩種理論的折中，似乎各有說服力。
偶的水平有限，如有差錯，希望高人指正