零息债券期限

⑴ 零息债券的债券等价到期收益率怎么计算

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。其具体特点在于：该类债券以低于面值的贴现方式发行，由其发行贴现率决定债券的利息率；该类债券的兑付期限固定，到期后将按债券面值还款，形式上无利息支付问题；该类债券的收益力具有先定性，对于投资者具有一定的吸引力；该类债券在税收上也具有一定优势，按照许多国家的法律规定，此类债券可以避免利息所得税。
具体的债券收益率计算公式如下所示：
1、对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为：
其中：y为到期收益率；PV为债券全价（包括成交净价和应计利息，下同）；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和。其中：贴现债券FV＝100，到期一次还本付息债券FV＝M＋N×C，附息债券FV＝M＋C/f；M为债券面值；N为债券偿还期限（年）；C为债券票面年利息；f为债券每年的利息支付频率。
上述公式同样适用于计算债券回购交易中的回购利率，不过其中FV为到期结算本息和，PV为首期结算金额，D为回购天数。
2、剩余流通期限在一年以上的零息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
其中：y为到期收益率；PV为债券全价；M为债券面值；L为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
3、剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算。计算公式为：
其中：y为到期收益率；PV为债券全价；C为债券票面年利息；N为债券偿还期限（年）；M为债券面值；L为债券的剩余流通期限（年），等于债券交割日至到期兑付日的实际天数除以365。
4、不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算。
其中：y为到期收益率；PV为债券全价；f为债券每年的利息支付频率；W＝D/（365÷f），D为从债券交割日距下一次付息日的实际天数；M为债券面值；n为剩余的付息次数；C为当期债券票面年利息，在计算浮动利率债券时，每期需要根据参数C的变化对公式进行调整。
零息票债券属于折让证券，在整个借款的年期内不支付任何利息（息票），并按到期日赎回的面值的折让价买入。买入价与到期日赎回的面值之间的价差便是资本增值，因此：买入价=面值－资本增值零息债券到期收益率=（面值-买入价）/买入价*100%

⑵ 其他条件保持不变,仅仅缩短债券的期限,零息债券的市场价格将上升

其他条件保持不变仅仅缩短债券的期限零债券的市场价格

⑶ 为什么零息票债券的期限与久期相等

久期的一个含义抄就是表示债券的袭平均偿还期限，考虑零息债券只在债券到期时偿还本金，即只有一个偿还期限。

即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。

从公式中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。

债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期

(3)零息债券期限扩展阅读：

在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。

可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。

正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。

⑷ 某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少

该债券的价值应为1000/(1+8%)^(5-3)=857.34元。

⑸ 1年期零息债券到期收益率为百分之五，根据利率期限结构理论，明年1年期零息债券到期收益率是多少

根据利率期限结构理论，明年1年期零息债券到期收益率=(1+8%)^2/(1+5%) - 1=11.09%

若流动性溢价为1%，相当专于1年期零息债券有额属外的1%的好处，则
明年1年期零息债券到期收益率=(1+8%)^2/(1+5%+1%) - 1=10.04%

第一问有把握，第二问供参考。

⑹ 零息债券，面值1000美元，售价327美元，期限8年，债券收益率是多少

设收益率为x，则
327*(1+x)^8=1000
解得，x=15%
债券收益率为15%

⑺ 一张零息债券面值100，期限为10年，若以0，10的年利率进行折现，按年复利求现值

若年利率是10%，则现值=100/(1+10%)^10=38.55元
若年利率是0，则现值=100/(1+0%)^10=100元，没利息嘛，现值就是面值

⑻ .某零息债券面值为1000元，期限10年，市场利率为12%，该债权价值多大

因为是零息债券抄，所以在袭 这10年中是不付息的。仅在十年到期日的时候付给你1000元。所以到期的现金流就是1000元，然后利用贴现公式，到期现金流除以对应的资金折现系数。即

债券价值=1000/（1+12%）^10=321.9元

⑼ 零息债券到期收益率怎么计算

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。其具体特点在于：该类债券以低于面值的贴现方式发行，由其发行贴现率决定债券的利息率。

该类债券的兑付期限固定，到期后将按债券面值还款，形式上无利息支付问题；该类债券的收益力具有先定性，对于投资者具有一定的吸引力；该类债券在税收上也具有一定优势，按照许多国家的法律规定，此类债券可以避免利息所得税。

具体的债券收益率计算公式如下所示：

1、对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。计算公式为：

2、其中：y为到期收益率；PV为债券全价（包括成交净价和应计利息，下同）；D为债券交割日至债券兑付日的实际天数；FV为到期本息和。

(9)零息债券期限扩展阅读：

计算公式：

到期收益率=(收回金额-购买价格+总利息)/（购买价格×到期时间）×100%

与持有期收益率一样，到期收益率也同时考虑到了利息收入和资本损益，而且，由于收回金额就是票面金额，是确定不变的，因此，在事前进行决策时就能准确地确定，从而能够作为决策的参考。但到期收益率适用于持有到期的债券。

示例：某种债券面值100元，10年还本，年息8元，名义收益率为8%，如该债券某日的市价为95元，则当期收益率为8/95，若某人在第一年年初以95元市价买进面值100元的10年期债券，持有到期，则9年间除每年获得利息8元外，还获得本金盈利5元，到期收益率为(8×9+5)/（95×10）。

⑽ 由于零息债券的久期等于其期限，所以零息债券针对利率的价格敏感度与利率水平无关吗

你好，首先要明白就久期是什么意思，在债券投资里，久期被用来衡量债券或内者债券组合的容利率风险，一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。那么就是说，零息债券的久期等于它的期限，并不意味着债券的价格敏感度就与利率水平无关了。考虑这个问题应该要从零息债券的定价公式出发：
即P=FV（也即债券面值）/（1+r）^n 其中n为时间，r为贴现率。
从式子中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。
债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期