prn发行期限

A. 谁知道美国可口可乐公司的历史及其发展详细点哦！

可口可乐公司于1919年9月5日成立，是美国最大的软饮料、糖浆、果汁及咖啡、茶叶生产企业之一。该公司每年支出巨额费用，通过报刊、电视、广播等宣传媒介大做广告，使可口可乐成为世界闻名的饮料，行销世界各国。1992年，公司资产总额110.52亿美元，在当年世界最大的500家工业公司中列第106位。总部设在佐治亚州亚特兰大。

高效、安全、环保是Apex公司对技术和产品始终追求的目标，为此，瑞德蓝清洗剂先后获得了包括美国FDA（美国食品和药品检验局）在内的诸多权威机构的一致认证许可，这在全球同行业中是绝无仅有的。尤其是在世界500强及其他国际著名企业如：通用集团公司、福特汽车公司、可口可乐公司、百事可乐公司、IBM公司、美国海军等机构数十年的成功应用后，在全面体现了瑞德蓝清洗剂的高效、安全、环保的卓越品质的同时为世界清洗技术的整体进步作出了巨大的贡献。今天知名度最高的品牌之一。
可口可乐公司(Coca-Cola Company)成立於1892年,目前可口可乐公司总部设在美国乔治亚州亚特兰大,是全球最大的饮料公司,拥有全球48%市场占有率以及全球前三大饮料的二项(可口可乐排名第一,百事可乐第二,低热量可口可乐第三),其年营收达20,092百万美元,普通股股东权益则为11,351百万美元.可口可乐在200个国家拥有160种饮料品牌,包括汽水,运动饮料,乳类饮品,果汁,茶和咖啡,亦是全球最大的果汁饮料经销商(包括Minute Maid品牌),在美国排名第一的可口可乐为其取得超过40%的市场占有率,而雪碧(Sprite)则是成长最快的饮料,其他品牌包括伯克(Barq)的root beer(沙士),水果国度(Fruitopia)以及大浪(Surge).

可口可乐这风行一百多年的奇妙液体,是在1886年由美国乔治亚州亚特兰大人-约翰潘伯顿(Dr. John S. Pemberton)在家中后院中将碳酸水和糖以及其他原料混合在一个三脚壶中而发明的,同年十二月法兰克 罗宾森和大卫 窦及爱德 荷兰合伙并将新企业取名为潘柏顿化学公司.1887年6月6日潘柏顿申请可口可乐注册商标专利权,以确定他享有法律上的发言权,同年6月20日专利获准,一星期后潘柏顿售出股的三分之二以1,201美元代价卖给威立斯 维能窦和乔治 劳迪斯.1887年12月14日,劳迪斯及维能窦以1,200美金的代价把可口可乐的权利卖给约瑟夫 雅各.1888年5月1日阿沙 康德勒共花了2,300美金把可口可乐的所有权全部买下.1889年康德勒并没做多少广告,可口可乐却快速成长,其总销售量达到2,171加仑.1891年12月29日,康德勒申请成立可口可乐公司.1892年可口可乐公司获颁公司章程,正式组成公司.一九一九年,即康德勒退休几年之后,他的家族将可口可乐出售,价格高达2,500百万美元.比起他当年的投资总额2,200百美元,这个数字实在可观,买下他的是银行家伍德鲁夫,他在德拉瓦州注册,并且让股份公开上市,每股以40美元挂牌.

希望人们「一伸手就拿得到可口可乐」,这是在1923年当时担任执行长之罗伯特所提出的,其并下达予公司三个指导原则即绝对忠於公司与产品;产品简单化:一种饮料,一种瓶子,一个价格;合夥人的待遇要高.这些核心价值及指导原则亦成为可口可乐后来快速成长的秘诀之一.论及其成功真正的关键则是其能有效的预见未来之趋势,由其抢滩德国,培养下一任的总裁便可知,而罗伯特 柯伊祖埃塔(曾担任该公司之总裁)更叫道格 伊司威特(继任者)勤学市场公平竞争法,以免步入MICROSOFT,INTEL的后尘.真正令可口可乐的销售大步向前的原因是"可口可乐产品本身自我销售的能力".一八九二年拓展可口可乐的业务,所使用的方式是「口耳相传」(可口可乐的销售员手上提著装满招待券的皮箱「上面写著:免费试喝一杯5美分的可口可乐」,搭乘火车,从一个乡镇前往另一个乡镇),「可口可乐」这个名字才是产品真正的价值所在,而其注册商标则是唯一的保障.买可口可乐附赠一些所谓的「经销商促销辅助品」,每件东西上面都印有可口可乐的商标,目的就是要加深顾客的印象.

1985年美国「可口可乐」总公司鉴於台湾市场的潜力,成立中美合资的"台湾「可口可乐」股份有限公司".1989年,太古集团加入成为主要股东之一.1994年英商太古饮料有限公司取得公司78%的股权,成为台湾「可口可乐」股份有限公司的最大股东.1995年4月改名为台湾太古「可口可乐」股份有限公司,目前主要股东则为百慕达商太古洋行实业有限公司,持股达78.8%,董事长为史乐山,总经理则为殷耀文.透过「可口可乐」的增资和行销能力,加上本地装瓶厂对市场的了解,「可口可乐」产品全力冲刺市场,成为台湾饮料市场的要角.
在高度竞争的饮料市场中,台湾太古「可口可乐」公司在碳酸饮料中居领导品牌的地位,并拥有超过50%的市场占有率.而在「可口可乐」的品项中,更占了95%的市场.自1991年上市果汁饮料,更踏入非碳酸饮料市场,其后再陆续推出茶饮料,运动饮料,水等产品,而成为一综合
饮料公司。

可口可乐饮料公司SWOT分析

优势(Strength)
全球最大之软性饮料业巨人,拥有大厂优势及强大之全球竞争力.
强势行销能力,体系及企业广告.
品牌形象深植人心,已成为消费者生活之一部分.
核心产品之神秘配方处於极度保密,使其流行100年后而不衰.
通路布建相当完整(尤其是自动贩卖机之设置),并拥有速食业(以麦当劳为首)的强大销售通路.
可口可乐公司的作业流程标准化.
具创新及高度研发能力,最具代表性为健怡可口可乐之推出,甫一上市即造成风潮.
市占率高,产品更为市场之领导品牌.
产品拥有便利性(随处可得),独特风味(神秘配方)及价格公道等特色.
产品生命周期为循环再循环型态,历久弥坚.
日前宣布将股票选择权视为员工薪质费用之一部分,此举将充分反映企业之财务状况,引起众多专家学者之一片好评,更一扫投资者因安隆弊案而对美国企业所产生之阴霾.

劣势(Weakness)
组织庞大,控制不易.
消费者刻板印象-不健康饮料,因可乐内含有咖啡因等成份,且易造成肥胖等健康问题.
主要消费族群(年轻族群)之产品认同感,略逊於百事可乐.
桶装饮料通路遍布广泛,消费者最后所享用之产品品质较难掌控(超过保存期限或变质等情形).

机会(Opportunity)
一般软性饮料业进入障碍低,然要作到跨国行销则高.
碳酸饮料较符合年轻族群需求,尤其为拉丁美洲和亚太国家,年轻人比例正快速提高,带给业者之商机颇高.
饮料之品牌形象影响销售状况颇深.
美国速食文化与碳酸饮料颇为契合.

威胁(Threat)
非可乐之其他碳酸饮料的产品替代性仍不低.
消费者追求健康之意识抬头,势必将减少对碳酸饮料之饮用.
饮料市场竞争颇为激烈,主要竞争对手(挑战者)-百事可乐威胁力十足,而在过去几年当中可口可乐业绩出现停滞不前之情形,而百事可乐却是持续在成长当中.
因受恐布组织攻击及发动战争等利空因素,对美国经济造成冲击.
在爆发一连串企业会计丑闻后,投资者渐失信心,要求美国企业财务透明化的声浪日益高涨.
可长久之竞争优势(SCA)
品牌优势及良好之企业形象.
产品拥有神秘配方.
市占率高且为产业优先进入者,领导者及防卫者.
研发能力及行销能力强.
强势广告及通路.

可口可乐公司发展建议:
在追求健康之时代潮流中,该公司势必须运用强大之研发能力适度改良产品成份,除保留可乐之原味(神秘配方)外,应剔除会影响健康之成份(或以其他成份代替),强调健康产品.
运用现有品牌优势,开发新种产品,再次创造另一风潮.
可透过合并或收购在其他国家之拥有独特且畅销产品的他种饮料厂商,使其在该国之产品线更加完备(诸如在台湾信喜实业所生产之开喜乌龙茶).
透过强势广告,加强年轻族群(为主要消费族群)之产品认同感,以争取目前较喜欢百事可乐之年轻阶层。

来至网络
http://ke..com/view/89362.htm

B. Akia是一个怎样的歌手

★Akia是2002年环球推出的新人，她的首支也是唯一一支单曲《California》在Urban和跨界电台的点播率超过450万次。按理说，签约一个好的唱片公司，发行一支能受到瞩目的单曲，她的前途至少会相对平坦些。可是，当2003年暑期她的首张EP《Atruprncss》发行后，一切便戛然而止。

★《Atruprncss》是一张什么样的EP？简单的说，它爽耳，好听，流畅，动感。就是这样一张EP，却走进万劫不复的境地，遭遇无人问津的尴尬，是无人欣赏，还是要从此怀疑美国人的审美？换个角度听，也许便可从中得到答案。

★《Atruprncss》有多好听实在无需多讲，每首歌的旋律都相当养耳诱人，几乎将流行R&B专辑的可听度提升到一个令人侧目的地步。但是完美的旋律并不是救世主，在这个宣扬个性的年代，《Atruprncss》中略显过时的小女生情歌已经很难吸引到喜新厌旧的青少年。在2003年，Ashanti所引领的Hip-Hop节奏至上的潮流已经成为未来R&B的重要发展方向，这股风潮引来无数人竞相跟随，Akia却还唱着流行R&B，确实有些跟不上时代。传统R&B的鼎盛时期已经不复存在，当Hip-Hop节奏主导着R&B的流行走向时，以旋律为重中之重的传统R&B似乎沦落到一个二线的位置。

★《Atruprncss》虽然是张好听的EP，但是其风格过于统一。即使没有引入当红的流行元素，即使流行R&B依然具有广阔的市场，毫无新鲜感的《Atruprncss》依然会举步维艰。所有歌曲的制作都中规中矩，甚至显得有些简陋，模式化成为唯一的特征。在编曲上也都一脉相承，仿佛一个模子中产生的，没有任何新鲜个性的东西，哪怕是一个小小的音效。以至于不得不感叹，若是换一个大牌制作人加入，这些歌曲会被更多人记住。

★Akia的声音甜美可人，力度柔软，与乐坛天后Janet有些许相似。本身辨识度并不算很好，加上过于流畅的歌曲旋律，听罢其声音反而无法留下任何印象。旋律抢足了Akia本身的风头，歌曲本身成为震撼听众耳膜的因素，而不是Akia，这就是所谓的歌红人不红吧。虽然Akia声线柔美，但是个性全无，而且在《Atruprncss》中完全听不出她有何过人的唱功，想在众多的名字中记住Akia，仿佛成为一件难事。作为一个歌手，无法让听众认识她的声音，便注定了她的失败。不夸张地说，Akia演唱着所有歌手都能演唱的歌曲，任何女歌手都能成为这些旋律的主人。

★至于环球的营销策略，似乎更让人置疑。《California》的单曲CD早在2002年10月便已发行，而这首歌在2003年6月才在电台走红，《Atruprncss》紧随着在8月草草发行，此后便再无下文。为何单曲发行和送上电台的时间要相差如此之远？为何在单曲发行一年后仅仅发行一张只有6首歌的EP？实在让人匪夷所思。也许环球预见Akia并不会带来明朗商业回报而匆匆履约，也许Akia和环球之间产生了分歧，这就又回到了那个关于音乐和商业的老问题。《California》的封面是一片迟暮的夕阳街景，《Atruprncss》封面上的Akia朴素简洁，泛黄的色调显得有那么些土气，环球作为一个国际大厂，又怎会用如此粗糙拙劣的手法进行包装。无法吸引《Atruprncss》购买者的眼球，聆听便无从谈起。Akia看起来，倒像是个独立厂牌的艺人。

★Akia的《Atruprncss》在旋律上成功了，在商业上却失败了。毕竟，唱片业是一个巨大的娱乐产业，它有着复杂繁冗的游戏规则，只有遵守这些条条框框，符合市场需求，才可能获得成功。这再次证明了，在唱片产业高度发达的今天，旋律绝对不占据领导地位。迎合市场也可以创作出好的旋律，而好的旋律，也需要市场来肯定。现在只能期盼，第二个第三个Akia，能少一些.

C. 求这个网页的背景音乐

akia的California
Akia是2002年环球推出的新人，迷一般的女人！
她的首支也是唯一一支单曲《California》在Urban和跨界电台的点播率超过450万次。
说她神秘 是因为在第1张专集也是唯一的1张发行后 便销声匿迹了 ！
虽然是隶属环球唱片的艺人，但在环球的艺人库里却找不到她 ！
官网的最后更新时间是03年,此后便再也没有动向!
NO PHOTO,NO MUSIC.....
当2003年暑期她的首张EP《Atruprncss》发行后，一切便戛然而止。
《Atruprncss》是一张什么样的EP？简单的说，它爽耳，好听，流畅，动感。就是这样一张EP，却走进万劫不复的境地，遭遇无人问津的尴尬，是无人欣赏，还是要从此怀疑美国人的审美？换个角度听，也许便可从中得到答案。
《Atruprncss》有多好听实在无需多讲，每首歌的旋律都相当养耳诱人，几乎将流行R&B专辑的可听度提升到一个令人侧目的地步。但是完美的旋律并不是救世主，在这个宣扬个性的年代，《Atruprncss》中略显过时的小女生情歌已经很难吸引到喜新厌旧的青少年。在2003年，Ashanti所引领的Hip-Hop节奏至上的潮流已经成为未来R&B的重要发展方向，这股风潮引来无数人竞相跟随，Akia却还唱着流行R&B，确实有些跟不上时代。传统R&B的鼎盛时期已经不复存在，当Hip-Hop节奏主导着R&B的流行走向时，以旋律为重中之重的传统R&B似乎沦落到一个二线的位置。
《Atruprncss》虽然是张好听的EP，但是其风格过于统一。即使没有引入当红的流行元素，即使流行R&B依然具有广阔的市场，毫无新鲜感的《Atruprncss》依然会举步维艰。所有歌曲的制作都中规中矩，甚至显得有些简陋，模式化成为唯一的特征。在编曲上也都一脉相承，仿佛一个模子中产生的，没有任何新鲜个性的东西，哪怕是一个小小的音效。以至于不得不感叹，若是换一个大牌制作人加入，这些歌曲会被更多人记住。
Akia的声音甜美可人，力度柔软，与乐坛天后Janet有些许相似。本身辨识度并不算很好，加上过于流畅的歌曲旋律，听罢其声音反而无法留下任何印象。旋律抢足了Akia本身的风头，歌曲本身成为震撼听众耳膜的因素，而不是Akia，这就是所谓的歌红人不红吧。虽然Akia声线柔美，但是个性全无，而且在《Atruprncss》中完全听不出她有何过人的唱功，想在众多的名字中记住Akia，仿佛成为一件难事。作为一个歌手，无法让听众认识她的声音，便注定了她的失败。不夸张地说，Akia演唱着所有歌手都能演唱的歌曲，任何女歌手都能成为这些旋律的主人。
至于环球的营销策略，似乎更让人置疑。《California》的单曲CD早在2002年10月便已发行，而这首歌在2003年6月才在电台走红，《Atruprncss》紧随着在8月草草发行，此后便再无下文。为何单曲发行和送上电台的时间要相差如此之远？为何在单曲发行一年后仅仅发行一张只有6首歌的EP？实在让人匪夷所思。也许环球预见Akia并不会带来明朗商业回报而匆匆履约，也许Akia和环球之间产生了分歧，这就又回到了那个关于音乐和商业的老问题。《California》的封面是一片迟暮的夕阳街景，《Atruprncss》封面上的Akia朴素简洁，泛黄的色调显得有那么些土气，环球作为一个国际大厂，又怎会用如此粗糙拙劣的手法进行包装。无法吸引《Atruprncss》购买者的眼球，聆听便无从谈起。Akia看起来，倒像是个独立厂牌的艺人。
Akia的《Atruprncss》在旋律上成功了，在商业上却失败了。毕竟，唱片业是一个巨大的娱乐产业，它有着复杂繁冗的游戏规则，只有遵守这些条条框框，符合市场需求，才可能获得成功。这再次证明了，在唱片产业高度发达的今天，旋律绝对不占据领导地位。迎合市场也可以创作出好的旋律，而好的旋律，也需要市场来肯定。现在只能期盼，第二个第三个Akia，能少一些。
有人说专辑本身辨识度不算很好，过于流畅的歌曲旋律反倒抢足了Akia本身的风头。
虽然说第一张专辑里只有6首曲目，但这并不妨碍人们喜欢她,
因为首首足以使你留下深刻的印象!
不管怎样，我喜欢这样的旋律和声线。期待她的再次出现!!
Akia(Feat.K'ream) - California
[Verse 1]
Starin out my window at you
Gettin by aint the same without you
And I aint the same without you
Can't even do my thing without you
So Long
To the one I Love
And I remember how it was
I wish I could be back there cuz
I wanna be back where I can...
[Chorus]
Take the top off the ride
We can cruise around
Listen to the sound as the sun goes down
And there's a party goin on every corner
Thatz why i gotta be in California
We can take the top off the ride
And hit the shore
We can hit sunset
We can hit the stores
And there's a party goin on every corner
Thatz why i gotta be in California
[Verse 2]
Starin out my window at you
Gettin by aint the same without you
But life aint the same without you
Cuz I know that it will be too long
Before I see you
Tears from my eyes cry too
Tears from my eyes cry too
I love it when the breeze comes through
So as soon as I get back I'm gonna...
[Chorus]
[Bridge]
Top of the ride
We can cruise around
Listen to the sounds till the sun goes down
And there's a party goin on every corner
Thatz why i gotta be in California Baby
Top off the ride
And hit the shore
We can hit sunset
There aint no better sunset
[Rap]
We in the city with the cadillacs
The chevolets
And it be sunny every day
It never rains
And we be in 'em Drop Top
Wit Hop Hop
Gettin 3 wheels lookin for the spots
With them mamis in the party pants
And cornrows
Thatz anywhere from Crenshaw to Melrose
We ridin down sunset
Long as i got a blunt left
If you can smell you can tell
I'm from the west
注：以上对akia的介绍来自网络！摘自出处：http://ke..com/view/1450565.htm

D. QQ管家每天发行的实物礼包

你好，

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E. 永续中票是什么

永续中票就是永续票据，指的是不规定到期期限，债权人不能要求清偿，但可按期取得利息的一种有价证券，在国际上永续票据为混合债务工具的一种。

又称永续债券，就是非金融企业（发行人）在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权”的债券。永续债的每个付息日，发行人可以自行选择将当期利息以及已经递延的所有利息，推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制。

作为对投资者不能收回本金的补偿，永续票据一般会支付高于普通债券的利息，并且永续票据发行人一般会在债券发行一段时间后拥有赎回权，提高了债券赎回的可能性。

(5)prn发行期限扩展阅读：

债券类型： 

一、国债：由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，具有最高的信用度，在债券市场发展初期占据垄断地位。 

二、地方政府债：指有财政收入的地方政府或地方公共机构发行的债券，发债模式主要有两种：第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方。 

三、中央银行债：即央行票据，其发行人为中国人民银行，期限从3个月至3年不等，以1年期以下的短期票据为主。 

四、金融债：包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债。其中，商业银行债，包括商业银行次级债券和商业银行普通债。 

五、非金融企业债务融资工具：包括（短期融资券CP、中期票据MTN、集合票据SMECN、超短期融资券SCP、定向债PPN、资产支持票据ABN、永续债PCS、并购债、项目收益票据PRN);监管机构是交易商协会。 

六、公司债：包括上市公司债、专项资产管理计划、中小企业私募债。监管机构是证监会 

七、企业债券：小微企业扶持债、可续期债。监管机构是发改委；

八、理财直接融资，监管机构是银监会；   

参考资料：网络——永续票据

F. ABS,MBS,ABN,PPN是什么,能分别解释一下吗

ABS (Asset Backed Securities)叫资产支持证券，狭义的ABS通常是指将银行贷款、企业应收账款等有可预期稳定现金流的资产打包成资产池后向投资者发行债券的一种融资工具。

MBS（Mortgage Backed Securities)叫房屋抵押贷款支持证券，本质跟ABS一样，只是基础资产（underlying assets）是住房或者商业地产的抵押贷款。美国资产证券化市场7成以上是MBS产品。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公开定向发行）资产支持票据，本质跟ABS一样，只是是非公开定向向投资者募集资金，期限相对较短。国内已有发行。

PPN（Private Publication Notes)是非公开定向债务融资工具，定向特定机构投资者发行债务融资工具（其实就是协议约定的融资协议），流通也只能在一定范围内的机构投资者间。国内已有发行。

(6)prn发行期限扩展阅读

资产支持证券是由受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。其支付基本来源于支持证券的资产池产生的现金流。项下的资产通常是金融资产，如贷款或信用#应收款，根据它们的条款规定，支付是有规律的。

资产证券化支付本金的时间常依赖于涉及资产本金回收的时间，这种本金回收的时间和相应的资产支持证券相关本金支付时间的固有的不可预见性，是资产支持证券区别于其他债券的一个主要特征，是固定收益证券当中的主要一种。可以用作资产支持证券抵押品的资产分为两类：现存的资产或应收款，将来发生的资产或应收款。前者称为“现有资产的证券化”，后者称为“将来现金流的证券化”。

G. 问一首歌的名字

Akia - California (Feat. K'ream)
<br>
<br>top off the ride
<br>we could cruise around
<br>listen to the sounds till the sun goes down
<br>
<br>starin at my window at you
<br>am i the same without you
<br>and i ain't the same without you
<br>can't even do my thing without
<br>you
<br>so gone to the one that i love
<br>and i remember how it was
<br>i wish i could be back there cuz
<br>i wanna be there where i can
<br>take a
<br>
<br>[chorus]
<br>top off the ride
<br>we can cruise around
<br>listen to the sounds till the sun goes down
<br>there's a party goin on in every
<br>corner
<br>that's why i gotta be in california
<br>we can take a top off the ride
<br>we can hit the shore
<br>we can hit sunset(we can hit
<br>the stars)there's a party goin on in every corner
<br>that's why i gotta be in california
<br>
<br>starin at my window at you
<br>am i the same without you
<br>but life aint the same without you
<br>cuz i know that it'll be too
<br>long
<br>before i see you
<br>tears for my eyes cry to
<br>tears for my eyes cry blue
<br>i love it when the breeze comes through
<br>so as soon
<br>as i get back
<br>im gonna take a
<br>
<br>[chorus]
<br>top off the ride
<br>we can cruise around
<br>listen to the sounds till the sun goes down
<br>there's a party goin on in every
<br>corner
<br>that's why i gotta be in california
<br>we can take a top off the ride
<br>we can hit the shore
<br>we can hit sunset (we can hit the stars)
<br>there's a party goin on in every corner
<br>that's why i gotta be in california

★Akia是2002年环球推出的新人，她的首支也是唯一一支单曲《California》在Urban和跨界电台的点播率超过450万次。按理说，签约一个好的唱片公司，发行一支能受到瞩目的单曲，她的前途至少会相对平坦些。可是，当2003年暑期她的首张EP《Atruprncss》发行后，一切便戛然而止。

★《Atruprncss》是一张什么样的EP？简单的说，它爽耳，好听，流畅，动感。就是这样一张EP，却走进万劫不复的境地，遭遇无人问津的尴尬，是无人欣赏，还是要从此怀疑美国人的审美？换个角度听，也许便可从中得到答案。

★《Atruprncss》有多好听实在无需多讲，每首歌的旋律都相当养耳诱人，几乎将流行R&B专辑的可听度提升到一个令人侧目的地步。但是完美的旋律并不是救世主，在这个宣扬个性的年代，《Atruprncss》中略显过时的小女生情歌已经很难吸引到喜新厌旧的青少年。在2003年，Ashanti所引领的Hip-Hop节奏至上的潮流已经成为未来R&B的重要发展方向，这股风潮引来无数人竞相跟随，Akia却还唱着流行R&B，确实有些跟不上时代。传统R&B的鼎盛时期已经不复存在，当Hip-Hop节奏主导着R&B的流行走向时，以旋律为重中之重的传统R&B似乎沦落到一个二线的位置。

★《Atruprncss》虽然是张好听的EP，但是其风格过于统一。即使没有引入当红的流行元素，即使流行R&B依然具有广阔的市场，毫无新鲜感的《Atruprncss》依然会举步维艰。所有歌曲的制作都中规中矩，甚至显得有些简陋，模式化成为唯一的特征。在编曲上也都一脉相承，仿佛一个模子中产生的，没有任何新鲜个性的东西，哪怕是一个小小的音效。以至于不得不感叹，若是换一个大牌制作人加入，这些歌曲会被更多人记住。

★Akia的声音甜美可人，力度柔软，与乐坛天后Janet有些许相似。本身辨识度并不算很好，加上过于流畅的歌曲旋律，听罢其声音反而无法留下任何印象。旋律抢足了Akia本身的风头，歌曲本身成为震撼听众耳膜的因素，而不是Akia，这就是所谓的歌红人不红吧。虽然Akia声线柔美，但是个性全无，而且在《Atruprncss》中完全听不出她有何过人的唱功，想在众多的名字中记住Akia，仿佛成为一件难事。作为一个歌手，无法让听众认识她的声音，便注定了她的失败。不夸张地说，Akia演唱着所有歌手都能演唱的歌曲，任何女歌手都能成为这些旋律的主人。

★至于环球的营销策略，似乎更让人置疑。《California》的单曲CD早在2002年10月便已发行，而这首歌在2003年6月才在电台走红，《Atruprncss》紧随着在8月草草发行，此后便再无下文。为何单曲发行和送上电台的时间要相差如此之远？为何在单曲发行一年后仅仅发行一张只有6首歌的EP？实在让人匪夷所思。也许环球预见Akia并不会带来明朗商业回报而匆匆履约，也许Akia和环球之间产生了分歧，这就又回到了那个关于音乐和商业的老问题。《California》的封面是一片迟暮的夕阳街景，《Atruprncss》封面上的Akia朴素简洁，泛黄的色调显得有那么些土气，环球作为一个国际大厂，又怎会用如此粗糙拙劣的手法进行包装。无法吸引《Atruprncss》购买者的眼球，聆听便无从谈起。Akia看起来，倒像是个独立厂牌的艺人。

★Akia的《Atruprncss》在旋律上成功了，在商业上却失败了。毕竟，唱片业是一个巨大的娱乐产业，它有着复杂繁冗的游戏规则，只有遵守这些条条框框，符合市场需求，才可能获得成功。这再次证明了，在唱片产业高度发达的今天，旋律绝对不占据领导地位。迎合市场也可以创作出好的旋律，而好的旋律，也需要市场来肯定。现在只能期盼，第二个第三个Akia，能少一些.

H. 证券代码CP、SCP、PPN、MTN是什么意思

CP 短期融资券（短融）、超短期融资券、PPN 定向工具（私募券）、MTN 中期票据（中票）

1、CP: 短期融资券（Commercial Paper，简称“CP”）指企业在银行间债券市场发行（即由国内各金融机构购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。

2、SCP :超短期融债券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。

3、PPN :在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具称为非公开定向债务融资工具(PPN,private placement note)。

4、MTN :英文Medium-term Notes的缩写。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

(8)prn发行期限扩展阅读：

银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心（简称同业中心）和中央国债登记结算公司（简称中央结算公司）、银行间市场清算所股份有限公司（上海清算所）的市场。

包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购。

经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。记账式国债的大部分、政策性金融债券都在该市场发行并上市交易。

银行间债券市场的债券交易包括债券的现货交易和债券回购，其中债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易两种。

参考资料来源：网络-银行间债券市场

参考资料来源： 网络-证券代码

I. PPP项目公司融资哪些

PPP项目融资模式探究
融资根据性质可划分为股权融资与债券融资两个大类。在PPP项目的融资运用上，也存在两种形式的融资方式：PPP股权融资以及PPP债券融资。政府引导基金、社会化股权投资基金以及信托、资管、保险股权计划是PPP股权融资的主要方式。而采用债权模式进行融资主要包括使用银行贷款、融资租赁、信托资管保险的债权计划以及发行PPP债券进行融资等。但不管是采用何种融资方式，元立方金服研究人员提醒诸位，PPP融资所需资金的供给方主要还是政府、银行、信托、保险公司以及其他社会资本。本文将着重介绍股权融资模式下的政府引导基金模式、社会化股权投资基金模式以及债权融资模式下的债券融资方式。
图1：PPP项目融资模式以及资金来源

资料来源：互联网公开资料、元亨祥经济研究院
一、PPP股权投资基金融资模式分析
在PPP项目融资当中，元立方金服研究人员发现，除政府、社会资金在PPP项目中的资本金投入之外，PPP股权融资主要通过引入股权投资基金的方式实现。股权投资基金是以非公开方式向投资者募集资金对未上市企业进行股权投资的基金或对上市公司非公开发行股票进行投资的基金。按照组织形式将其进行分类可分为：公司制股权投资基金、契约式股权投资基金以及有限合伙制股权投资基金。
公司制股权投资基金是指按照《公司法》设立，以公司的形式来组织和运作而形成的股权投资基金。它具备完整的公司架构，通常由股东会和董事会选择基金管理人并行使决策权。可由基金公司自行担任基金管理人管理基金资产也可委托其他基金管理人代为管理。公司制股权投资基金主要有以下三个方面的特点：
1.投资人仅在出资范围内对公司债务承担有限责任；
2.具有法定的公司内部治理结构，公司最高决策权由股东会行使，基金管理人的决策权容易受到限制；
3.投资回收、基金清算程序较为复杂。
契约式股权投资基金是指通过基金管理人发行基金份额的方式来募集基金。基金管理公司依据法律、法规和基金合同规定的经营和管理运作；基金托管人则负责保管基金资产。基金投资者通过购买基金份额的形式享有基金投资权益。与公司型基金不同，契约型基金本身并不具备公司企业或法人的身份，因此，在组织结构上，基金投资者不具备企业股东的身份，但基金投资者可通过基金持有人大会来行使相应的权利。
有限合伙制股权投资基金，是根据合伙协议而设立的基金。合伙人由普通合伙人和有限合伙人组成，其中普通合伙人承担无限连带责任，行使基金的投资决策权。有限合伙人一般不参与基金的运作。有限合伙制股权投资基金有以下三个方面的特点：
1.普通合伙人与有限合伙人关系清晰，管理运作高效
2.实行承诺认缴资本制，有利于提高资金的使用效率；
3.投资回收便捷，激励机制有效。
以上三种股权投资基金模式各有优劣，表1就这三种模式的优劣进行比较。
表1.公司制、契约制及合伙制股权投资基金优劣势比较

PPP股权投资基金模式下主要有2种运作模式：PPP政府引导基金以及社会化股权投资基金。在PPP早期运用中政府引导基金是主要的推动者，随着中央政府大力加强PPP项目建设，元立方金服研究人员认为，社会资本开始逐渐发挥重要的作用。
（一）PPP政府引导基金
政府引导基金是由政府设立并按照市场化方式运作的政策性基金。前期政府引导基金主要用于引导社会资金进入创业投资领域扶持创业投资企业发展。随着中央大力推进PPP模式之后，为了创新财政金融支持方式、发挥财政资金的杠杆、引领作用、优化PPP投融资环境，中央及地方政府都在积极探索成立PPP引导基金。元立方金服研究人员梳理发现，目前市场上已设立的PPP引导基金通常有2种模式：实行母子基金架构的PPP股权投资引导基金以及不另设子基金架构的PPP股权投资引导基金。
1.实行母子基金架构的PPP股权投资引导基金
母子基金架构下的引导基金先由省级财政部门发起设立PPP投资引导基金母基金，母基金的出资人为省财政、金融机构或行业社会资本。母基金通过小比例投资多个子基金，从而放大财政资金的杠杆作用。图2元立方精研究人员梳理了PPP政府引导基金的母子架构模式。政府资金在基金当中充当劣后发挥了政府资金的引导作用，吸引金融机构、以及社会资本参与其中。在基金管理人的选择上PPP股权投资引导基金可委托外部具备充分PPP基金管理经验的机构担任。
图2.PPP政府引导基金母子基金架构

2.政府引导基金不另外设置子基金结构
不另设子基金结构的PPP股权投资引导基金的基金结构相对简单，由政府资金充当劣后引导社会优先级资金成立PPP股权投资引导基金。此基金通过股权投资、债权投资或为项目公司提供融资担保等方式参与到PPP项目融资活动中。
图3.PPP政府引导基金不另设子基金结构

资料来源：《PPP项目的融资方式》、元亨智库PPP研究院
（二）PPP社会化股权投资
基金
不同于政府PPP引导基金资金主要来源于政府机构，PPP社会化股权投资基金主要由社会资本充当主力募集、投资PPP项目，通过成立股权投资基金的方式为PPP项目提供资金支持。元立方金服研究人员看到，PPP社会化股权投资基金的运作模式多样，出资人通常联合地方平台公司和社会资本、产业投资人以及政府共同出资。地方平台公司以及产业投资人通过提供劣后资金的方式吸引更多社会资本参与其中。PPP社会化股权投资基金的运作模式通常如下图所示：
图4.PPP社会化股权投资基金融资模式

资料来源：《PPP项目的融资方式》、元亨祥经济研究院
二、PPP项目债券融资模式分析
随着资本市场的进一步发展，元立方金服研究员认为，我国直接债务融资产品会越来越丰富。目前债券市场已经形成以银行间市场、交易所市场在内的统一分层的债券市场体系。其中，银行间债券市场是我国债券市场的主体，交易所市场则是债券市场格局当中的重要补充。债券是债券发行人直接向社会借债筹措资金，向投资者发行，承诺按规定时间规定利率支付利息和偿还本金的债权债务凭证。按照发行主体的不同，债券可以分为政府债券，金融债券，和企业债券。按照债券产品不同的管理部分进行分类，可将债券分为三大类别：1、由中国证监会监管的债券包括：公司债、可转债、可分离交易可转债、专项资产管理计划；2、由发改委监管的债券包括：企业债、项目收益债；3、由银行间市场交易商协会监管的债券包括：短期融资债、超短期融资债、中期票据、定向债务融资工具、项目收益票据、资产支持票据等。表2列出各类别债务工具、发行主体、承销主体及所属监管机构。
表2.各类债务融资工具发行、承销主体及监管机构

企业对于债务融资模式的选择实际上是对财务杠杆的运用，合理的资产负债率有利于企业最大化企业价值。而PPP项目在长期实践当中自觉将债务融资作为其主要的融资模式也显示出债务融资模式与其具有强大的适应性。由于PPP项目通常需要很长的时间跨度，元立方金服研究员发现其优点，即通过债务融资能确保PPP项目能获得较为稳定的长期资金以用于大额投资；其次，相较于股权融资模式，债务融资模式赋予项目公司更多自主权，能够结合项目自身需求合理支配融资资金；最后，由于债券融资资金属于企业长期负债，通过负债产生的利息可计入企业成本因此具有合理避税的功能。
考虑到PPP项目时间跨度较大，从投资、到建设最后到运营，在项目的不同阶段对资金的需求程度也不尽相同。因此元立方金服研究人员认为，在项目前期投资、建设阶段，长期稳定的资金是确保项目能够顺利进行的重要关键，此阶段PPP项目还未形成基础资产或稳定的现金流回馈，在此时要求项目公司及时还本付息不但不利于项目顺利进行还有可能导致项目失败。因此在项目初始阶段采用银团贷款或使用股权融资模式与这一阶段的项目特征较为匹配。在项目提交运营阶段由于项目已具备产生现金流的能力对资金的需求较前几个阶段明显减少。不管是根据使用者付费、政府付费或政府可行性缺口补贴的PPP模式，由于具备稳定想现金流特征，此时PPP债务融资模式显示出对投资者的强大的吸引力。因此在融资模式的选择上，PPP项目公司应结合项目周期以及项目发展阶段特征，分阶段发行不同类型的融资工具以满足项目不同阶段的融资需求。
大多数的PPP项目公司都是独立的法人主体是为某一项目建设而组建成立的，没有可追溯的历史信用、财务数据等作为债务融资的评级参考，因此PPP项目公司在选择使用债务融资模式时，需将项目未来收益权用于担保或质押同时需第三方机构提供强有力的信用背书。
PPP由于项目的特定性及在融资资金的使用上具有针对性，因此在融资工具的选择上也需考虑这些因素。项目收益票据（PRN）以及资产支持票据（ABN）因为具备专款专用、资产信用仅依赖于项目本身等特征在PPP债券融资中得到广泛应用。
（一）项目收益票据-PRN
2014年7月11日，银行间市场交易商协会公布《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》，正式推出项目收益票据（以下简称“PRN”）。PRN是指非金融企业在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。PRN的发行主体一般是项目公司，其偿债来源主要是项目收益，PRN的期限通常可以覆盖整个项目投资周期，但也可根据项目不同阶段的资金需求设计阶段性PRN融资工具。PRN主要投资于市政、交通、公共事业、教育、医疗等与城建相关且未来能产生持续稳定现金流的项目。PRN融资工具有如下几个重要特征：
1.PRN发行主体为项目公司
PRN从制度设计层面将项目风险从城建类企业或政府进行隔离，保证了项目的独立性。项目发起人通过设立特殊目的实体（SPV）即项目公司来进行项目建设、融资、以及项目运营。通过项目公司募集而来的资金仅能用于项目建设不能另做他用。
2.PRN偿债来源
PRN以与基础设施建设相关的经营性收益项目作为信用基础，项目产生的经营性现金流作为PRN的主要偿债来源。经营性基础设施建设项目在后期运营阶段具有持续、稳定性现金流因而能够为PRN融资资金的偿还提供长期可靠的保障。同时由于PRN资金偿还并不依赖于地方政府偿债能力而是取决于项目现金流偿还能力，因此对于历史偿债能力低、还款能力不足的地方政府而言，PRN提供了一种隔离式的融资模式。
3.PRN融资工具投资期限可覆盖PPP项目全周期
通常PRN的期限设计涵盖项目从建设到运营最后再到项目盈利阶段。PRN长周期期限的设计正是与项目的资金回流特点相适应。在项目的建设期，项目还处在孵化阶段正是需要大量资金投入，而在运营阶段项目具备盈利能力以及现金回款能力,项目现金流成为PRN的主要投资收益来源。当涉及复杂的基础设施建设例如分阶段建设运营的城建项目，不同阶段的资金平衡状态不同，不同阶段的PRN融资模式风险程度也呈现较大的差异。
元立方金服研究人员发现，基于PRN融资工具的基本特点为保障发行人及投资人双方利益，PRN通常会对偿还期限、分期摊还、提前赎回、资金归集、抵质押担保、信用增进等交易条款进行结构化设计，并根据融资情况设定外部增信措施，这些交易结构设计安排为PRN的偿还提供不同的信用承诺，最终将影响票据的信用风险。

资料来源:《PPP项目的融资方式》、元亨智库PPP投资研究院
PPP项目PRN融资工具的结构框架如图5所示：首先由PPP项目发起人在银行设立募集资金专户以及项目收入归集户。募集资金专户专门用于募集资金的接受、划转、支出。项目收入归集户用于项目收入的归集、项目债务的划转偿还。PPP项目发起人通常需要将项目收费权用于本期项目收益票据的质押。票据所募集资金仅能用于PPP项目，项目所得收入是本期票据还本付息的首要资金来源。只有在项目收入归集户资金在满足还本付息要求之后，所余资金才可由项目发起人自由分配。若项目收入归集资金不足以满足还本付息的要求，则项目发起人需通过其他自有资金予以差额补足。
（二）资产支持票据-ABN
另外一种常见的PPP债务融资工具是资产支持票据。它是非金融机构在银行间债券市场通过公开发行或者非公开定向发行的方式向投资者发行以基础资产未来产生的现金流为支持的资产支持票据。基础资产指的是符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。并且基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。PPP项目在成熟运营阶段通常会产生持续、稳定的现金流，因此在此阶段PPP项目可通过采用资产支持票据的方式进行融资。通常在资产支持票据发行后，发行人应负责对基础资产进行管理，保证其正常的经营运作，以保证能够产生预期的现金流。发行人与负责资金监管的银行需签订《资金监管协议》，以发行人在资金监管银行设立的专户为资金监管账户，归集基础资产产生的现金流。
ABN适合具备持续、稳定现金流入的项目，因此与PPP具备天然的适应性，在实践当中也得到广泛的运用。随着PPP项目落地投入运营阶段，通过ABN融资方式项目公司可以获得一定的流动性用于满足后期项目的维护与运营。由于ABN的返本付息依赖于基础资产预期能够产生的现金流并不依赖于项目发起人的信用以及还款能力。ABN将项目信用独立于发起人信用的隔离功能使得这一融资方式获得广泛的市场青睐。
（三）PRN与ABN的比较
项目收益票据与资产支持票据都是PPP项目债务融资的重要融资手段。但项目收益票据涵盖的项目周期更完整、持续时间更长，基本囊括项目建设、运营与收益的整个生命周期。而资产支持票据由于还款能力是基于基础资产预期的现金流因此主要针对已建设完成的项目进行资金募集，仅覆盖部分项目周期。另外PRN与ABN都是独立的针对某以项目而成立的项目主体，没有可追溯的历史信用以及财务数据，因此在债务融资过程中需设计相应的增信手段，通过外部评级机构评级或寻找第三方机构提供担保等。表3详细列举了PRN与ABN的相应特征。