什么是期限匹配融资策略

『壹』 什么企业融资策略

资金是企业经济活动的第一推动力、持续推动力。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。
投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理。到了一定的时间就从项目中撤股。这种方式多为国外基金所采用。缺点是操作周期较长，而且要改变公司的股东结构甚至要改变公司的性质。

『贰』 某企业在经营淡季,需占用150万元的流动资产和450万元的非流动资产;在生产经营的高

固定资产是指为生产产品、提供劳务、出租或者经营管理而持有的、使用时间超过12个月的，价值达到一定标准的非货币性资产，包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具等。固定资产是的劳动手段，也是赖以生产经营的主要资产。从会计的角度划分，固定资产一般被分为生产用固定资产、非生产用固定资产、租出固定资产、未使用固定资产、不需用固定资产、融资租赁固定资产、接受捐赠固定资产等。
非流动性资产是指不能在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。[1] 非流动资产是指流动资产以外的资产，主要包括持有到期、长期应收款、长期股权、工程物资、性房地产、固定资产、在建工程、无形资产、长期待摊费用、可供出售金融资产等。

『叁』 金融市场解决了融资与投资期限不匹配的矛盾，这体现了金融市场的什么功能

我赞成你的意见，主要是调节了市场的资金需求，融资和投资的关系其实是相扑相称的，！

『肆』 优化流动性监控指标，强化资产负债的期限匹配.有什么用

你的问题全称应该是：“住房信贷为主的消费信贷结构,对银行来说,在通过抵押完回善内控的答同时也带来了资产负债期限结构匹配的问题。”这句话理解是：住房信贷类贷款往往通过住房抵押来降低银行自身内部的贷款风险系数，但是降低风险系数的同时却带来一个问题，就是资产与负债期限结构的不匹配（银行的资金来源往往是居民储蓄存款、同业拆借等短期或中长期的资金来源，而发放的住房信贷大都是长期贷款），这样就会造成银行资金流动性风险。说通俗点就是：“同一个时间段内到期的资产数和到期的负债数要匹配。举个例子：假如你有1万元的1个月期的资产和2万元1年的资产相对应应有1万元1个月期的负债和2万元1年的负债。

『伍』 营运资金管理的投资战略

（一）流动资产的投资战略。 紧缩的流动资产投资战略（低流动性）：维持低水平的流动资产与销售收入比率。可能伴随着更高运营风险。 宽松的流动资产投资战略（高流动性）：维持高水平的流动资产与销售收入比率，企业的运营风险较小。 如何选择流动资产投资战略：取决于该企业对风险和收益的权衡，以及影响企业决策的决策者。 （二）流动资产的融资战略
通过波动性流动资产与短期资金来源关系判定融资战略
1.期限匹配融资战略
特点：永久性流动资产和固定资产以长期融资方式来融通解决，波动性流动资产用短期来源资金融通解决。（风险与收益适中）
在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式(负债或权益)来融资，短期融资被用来为波动性流动资产融资。
波动性流动资产=短期资金（来源）
永久性流动资产+固定资产=长期资金（来源）
2.保守融资战略
特点：长期融资支持固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产。公司通常以长期融资来源为波动性流动资产的平均水平融资，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产。（风险与收益较低）。
短期资金<波动性流动资产
长期资金>永久性流动资产+固定资产
3.激进融资战略
特点：长期负债和权益为所有的固定资产融资，还对部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。（风险与收益较高）

『陆』 什么是期限匹配

期限匹配理论也称为免疫假设(immunisation hypothesis)，它是指将企业债务的期限与企专业资产的期限对应属起来。资产期限是指资产产生现金流的期限模式。
Morris[(1976)最早提出了这一理论。他认为，将资产和债务的期限匹配起来，能够减少由于企业资产产生的现金流可能不足以用来支付利息和投资需要而带来的风险。

『柒』 财务管理题

期望收益率就是概率乘以对应的收益率求和：

A ：E=0.2*10%+0.6*10%+0.2*10%=10%

B：E=0.2*6%+0.6*11%+0.2*31%=16%

C：E=02.*22%+0.6*14%+0.2*（-4%）=12%

D：E=02.*5%+0.6*15%+0.2*25%=14%

标准差

1. 因为概率不同改为根号下概率乘以X减均值的平方和

   var(A)=0.2*(10%-10%)^2+0.6*(10%-10%)+0.2*(10%-10%)=0，（要开根号）

   标准差为0

   var(B)=0.2*(6%-16%)^2+0.6*(11%-16%)+0.2*(31%-16%)=0.08

   标准差为0.08944
   

   var(C)=0.2*(22%-12%)^2+0.6*(14%-12%)+0.2*(-4%-12%)=0.00736

   标准差为0.08579

   var(D)=0.2*(5%-14%)^2+0.6*(15%-14%)+0.2*(25%-14%)=0.0041

   标准差为0.064

2. 标准离差率=标准差/期望值,故用计算出来的标准差除以均值（上面都算出来了）

   A=0 B=0.08944/16%=0.559 C=0.08579/12%=0.7149 D=0.064/14%=0.64

3. 
   

『捌』 财务管理习题

承担有限债务责任的企业组织形式是（）。
A、个人独资企业
B、合伙企业
C、个体工商户
D、公司制企业
答案：D
解析：公司制企业的优点之一是承担有限的债务责任。

下列有关企业及其组织形式的说法中,不正确的是（）。
A、企业是市场经济活动的主要参与者
B、企业的典型组织形式为个人独资企业、合伙企业以及公司制企业
C、合伙企业缺点为双重课税
D、有限责任公司承担有限债务责任
答案：C
解析：公司制企业的缺点：（1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税。而合伙企业只缴纳个人所得税，不缴纳企业所得税。

甲、乙共同出资经营A企业,共享收益,共担风险,并且承担无限连带责任,则A企业属于（）。
A、普通合伙企业
B、个人独资企业
C、有限责任公司
D、股份有限公司
答案：A
解析：甲与乙共同出资，所以不属于个人独资企业，而由于甲与乙承担无限连带责任，所以不属于公司制企业，是普通合伙企业，选项A正确。

企业财务管理以实现利润最大为目标的财务管理目标是（）。
A、利润最大化
B、股东财富最大化
C、企业价值最大化
D、相关者利益最大化
答案：A
解析：利润最大化就是假定企业财务管理以实现利润最大为目标。

与利润最大化相比,下列属于股东财富最大化优点的是（）。
A、考虑了其他相关者的利益
B、适合所有企业
C、考虑了风险因素
D、以上均错误
答案：C
解析：股东财富最大化，强调得更多的是股东的利益，对其他相关者的利益重视不够，所以选项A错误；股东财富最大化，通常只适用于上市公司，所以选项B错误；因为通常股价会对风险作出较为敏感的反应，所以选项C正确，选项D错误。

下列各项中,属于各种财务管理目标基础的是（）。
A、利润最大化
B、股东财富最大化
C、企业价值最大化
D、相关者利益最大化
答案：B
解析：股东财富最大化是各种财务管理目标的基础，所以选项B正确。

下列各项中,不属于股东财富最大化目标优点的是（）。
A、考虑了风险因素
B、在一定程度上能避免企业追求短期行为
C、有利于量化非上市公司的股东财富
D、对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
答案：C
解析：股东财富最大化的优点包括：（1）考虑了风险因素；（2）在一定程度上能避免企业短期行为；（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

下列各项中,不属于企业价值最大化目标优点的是（）。
A、考虑了资金的时间价值
B、考虑了投资的风险价值
C、有效地规避了企业的短期行为
D、股票价格客观真实地反映了企业价值
答案：D
解析：尽管上市公司股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。在企业价值最大化目标下，股票价格不一定能够直接反映企业的价值。

下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。
A、强调股东的首要地位
B、强调债权人的首要地位
C、强调员工的首要地位
D、强调经营者的首要地位
答案：A
解析：相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

下列各项中,关于利润最大化目标特点的表述中错误的是（）。
A、没有考虑资金时间价值
B、没有考虑风险问题
C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系
D、有利于企业从长远出发，克服企业的短期行为
答案：D
解析：利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现。

下列有关营运资金的等式中正确的是（）。
A、营运资金=流动资产-流动负债
B、营运资金=资产-负债
C、营运资金=流动资产-自发性的流动负债
D、营运资金=长期资产-流动负债
答案：A
解析：狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

营运资金管理的首要任务是（）。
A、满足合理的资金需求
B、提高资金使用效率
C、节约资金使用成本
D、保持足够的短期偿债能力
答案：A
解析：营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。

下列关于流动资产融资策略的描述中,正确的是（）。
A、期限匹配融资策略下，长期融资等于非流动资产
B、保守融资策略下，短期融资大于波动性流动资产
C、保守融资策略下，收益和风险较低
D、激进融资策略下，收益和风险居中
答案：C
解析：期限匹配融资策略的特点：长期融资=非流动资产+永久性流动资产、短期融资=波动性流动资产，收益和风险居中；保守融资策略的特点：长期融资>非流动资产+永久性流动资产、短期融资<波动性流动资产，收益和风险较低；激进融资策略的特点：长期融资<非流动资产+永久性流动资产、短期融资>波动性流动资产，收益和风险较高。

『玖』 企业制定融资策略需要考虑什么

融资战略需知五要素：
1、成本
只有当总收益大于总成本时，才去中小企业融资。中小企业融资成本从小到大顺序为：财政拨款、商业信用、内部集资、银行贷款、发行债券、发行股票。
2、控制
中小企业融资中常会使企业所有权、控制权有所丧失，而引起利润分流，使企业利益受损。如：房产证抵押、专利技术公开、投资折股、上下游重要客户暴露、企业内部隐私被明晰等，都会影响企业稳定与发展。要在保证对企业相当控制力的前提下，既达到中小企业融资目的，又要有序让渡所有权。
3、市场
扩大规模、占有市场是企业中小企业融资的主要目的。要考虑资金用于哪个产品的扩产、增销上，将为企业带来多大的市场份额，带来多少整体利益。同时，还要考虑能否争取到其他资金，进入资金市场，运用多种资金和资源，两个市场统盘决策，达到互补效应。
4、规模
筹资过多，增大中小企业融资成本，加重负债，偿还负担，增加风险(经营与信用风险)。筹资不足，影响业务，缺乏产品实力，相对增加了成本。在中小企业融资规模上，要切记八个字：量力而行，综合决策。
5、时机
从企业内部看，要选准经营、开发与发展的关键时机，配合以适度、及时的资金到位。从企业外部看，要抓住银行等中小企业融资机构出台最新金融产品、改善企业中小企业融资环境的良好时机。

『拾』 怎么更好的区分流动资产融资策略，是激进还是保守

流动资产融资策略的类型：

1、配合型融资策略

是指筹资方式的期限选择与资产投资的到期日相匹配，即临时性或季节性的流动资产通过短期负债融资，永久性的流动资产和所有的固定资产通过长期负债或权益性资本融资。

2、稳健型融资策略

是指企业所有的固定资产和永久性的流动资产以及一部分临时性的流动资产用长期负债和权益性资本筹资，只有一部分临时性的流动资产由短期负债筹集。

3、激进型融资策略

是指企业全部临时性流动资产和一部分永久性流动资产由短期负债筹集，而另一部分永久性流动资产和全部固定资产则由长期资金筹措。

期限匹配融资策略 ： 永久性流动资产＋非流动资产＝长期融资               波动性流动资产＝短期融资

保守融资策略：减少短期融资比重，一部分波动性流动资产使用长期融资：   波动性流动资产＞短期融资        永久性流动资产＋非流动资产＜长期融资

激进融资策略：加大短期融资比重，一部分永久性流动资产使用短期融资：   波动性流动资产＜短期融资        永久性流动资产＋非流动资产＞长期融资

自发性流动负债、长期负债以及权益资本为融资的长期来源；临时性流动负债为短期来源。

临时性负债属于短期筹资性负债，筹资风险大，但资本成本低；三种战略中激进型融资策略的临时性负债占比重最大；保守型融资策略的临时性负债占比重最小。