資本運營無形資產案例分析

『壹』 學校人力資本運營屬於學校無形資產運營,對不對

學校的人力資本運營屬於學校的無形資產運營。對無形資產的運營也可以增加學校的盈利。人力資本是一種無形的資產。

『貳』 固定資產和無形資產沒有按比例增加會影響下一年的營運資金總額嗎

嗯，固定資產無形資產是按比例增加，會不會影響下你的運營資金總額的話？我覺得應該是不會的吧，這個大部分是沒有影影響的

『叄』 研發支出資本化

新准則中研發支出資本化的條件是比較嚴格的。新准則規定，企業內部研究開發項目開發階段的支出，同時滿足下列條件的，才能予以資本化：

1、完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性。判斷無形資產的開發在技術上是否具有可行性，應當以目前階段的成果為基礎，並提供相關證據和材料，證明企業進行開發所需的技術條件等已經具備，不存在技術上的障礙或其他不確定性。比如，企業已經完成了全部計劃、設計和測試活動，這些活動是使資產能夠達到設計規劃書中的功能、特徵和技術所必需的活動，或經過專家鑒定等。

2、具有完成該無形資產並使用或出售的意圖。企業應該能夠說明其開發無形資產的目的。

3、無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場；無形資產將在內部使用的，應當證明其有用性。無形資產是否能夠為企業帶來經濟利益，應當對運用該無形資產生產產品的市場情況進行可靠預計，以證明所生產的產品存在市場並能夠帶來經濟利益，或能夠證明市場上存在對該無形資產的需求。

4、有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產。企業應能夠證明可以取得無形資產開發所需的技術、財務和其他資源，以及獲得這些資源的相關計劃。企業自有資金不足以提供支持的，應能夠證明存在外部其他方面的資金支持，如銀行等金融機構聲明願意為該無形資產的開發提供所需資金等。

5、歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。這要求企業對研究開發的支出應當單獨核算，比如，直接發生的研發人員工資、材料費，以及相關設備折舊費等。同時從事多項研究開發活動的，所發生的支出應當按照合理的標准在各項研究開發活動之間進行分配；無法合理分配的，則需計入當期損益。

開發階段
開發是指在進行商業性生產或使用前,將研究成果或其他知識應用於某項計劃或設計,以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等。相對於研究階段而言,開發階段應當是已完成研究階段的工作,在很大程度上具備了形成一項新產品或新技術的基本條件。

例如,生產前或使用前的原型和模型的設計、建造和測試;不具有商業性生產經濟規模的試生產設施的設計、建造和運營等,均屬於開發活動。

無形資產的審核標准趨嚴:
1)無形資產=無形資產+開發支出+商譽

2)企業所得稅法第30條第(一)項規定了研發費用的加計扣除。

3)關注大額研發費用資本化的情形,因為其不符合股東利益最大化的實質。

2010年保代培訓第三期

對開發支出資本化掌握以下審核標准:

允許部分開發費用資本化,但資本化會是嚴重關注點;資本化的數額在審核時會扣減後看凈利潤仍是否符合發行條件。

(3)資本運營無形資產案例分析擴展閱讀：

一、本科目核算企業進行研究與開發無形資產過程中發生的各項支出。

二、本科目應當按照研究開發項目，分別「費用化支出」與「資本化支出」進行明細核算。

三、研發支出的主要賬務處理

1.企業自行開發無形資產發生的研發支出，不滿足資本化條件的，借記本科目（費用化支出），滿足資本化條件的，借記本科目（資本化支出），貸記「原材料」、「銀行存款」、「應付職工薪酬」等科目。

2.企業以其他方式取得的正在進行中研究開發項目，應按確定的金額，借記本科目（資本化支出），貸記「銀行存款」等科目。以後發生的研發支出，應當比照上述（一）規定進行處理。

3.研究開發項目達到預定用途形成無形資產的，應按本科目（資本化支出）的余額，借記「無形資產」科目，貸記本科目（資本化支出）。

期末，企業應將本科目歸集的費用化支出金額轉入「管理費用」科目，借記「管理費用」科目，貸記本科目（費用化支出）。

四、本科目期末借方余額，反映企業正在進行中的研究開發項目中滿足資本化條件的支出。

所謂研發支出，從企業的角度來說，就是企業內部研究開發項目的支出。根據《企業會計准則第6號—無形資產》的規定，企業內部研究開發項目的支出，應當區分研究階段支出與開發階段支出。

研究是指為獲得並理解新的科學或技術知識而進行的獨創性的有計劃調查。開發是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識用於某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等。

新准則規定，對於企業內部的研究開發項目（包括企業取得的已作為無形資產確認的正在進行中的研究開發項目），研究階段的支出，應當於發生當期歸集後計入損益（管理費用）；

開發階段的支出在符合特定條件時則可以確認為無形資產，即資本化。由於不同階段支出的會計處理差異巨大，正確區分研究階段和開發階段就成為研發支出會計處理的關鍵，研究階段具有計劃性和探索性，是為進一步的開發活動進行資料及相關方面的准備，由於已進行的研究活動將來是否會轉入開發、開發後是否會形成無形資產等均具有較大的不確定性，因此該階段的支出，新准則規定應計入當期損益。

『肆』 企業有形資產與無形資產與企業資本在企業運營中的作用方式及運營狀況~好心人幫幫忙答題啊~

渤大的傷不起啊，有好心的幫忙回答一下啊

『伍』 無形資產達到預定用途前發生的可辨認得無效和初始運作損失為什麼不資本化 還有這是什麼能否舉個例子

比如，企業研究某專利，在專利研究還沒有突破時，所發生的費用不資本化，而是直接記入當期費用。
因為這時的投入八字沒一撇，不知道能有成果沒，從謹慎原則出發，一律記支出，所以，不再資本化。

『陸』 資本運營對企業的重要作用是什麼

僅供參考：
進行無形資產評估的必要性
1、摸清家底，維護企業資產的完整。新的會計准則明確規定：企業的總資產包括有形資產和無形資產兩大部分。有形資產的評估、管理、利用，多年來企業自身已成了一套科學、有效的管理制度，其資產量在相關財務報告中已得到了充分的揭示。但是一個企業到底有哪些無形資產，其價值量如何，作為企業的管理者並不清楚，形成了資產管理的盲點。只有充分揭示這部分資產的真實價值，才能做到心中有數，進而變被動管理為主動管理，使之規范化，保證企業資產完整性。
2、為經營者提供管理、決策依據。無形資產價值其本質是無形資產的培育、發展情況，企業的創新能力和贏利能力，企業資源的利用狀況和利用效率、效果，企業可持續發展的潛力，企業管理水平的高低等等。評估的過程是資產清查的過程，重點在於發現企業在資產管理、經營過程、資本結構、企業效率和盈利能力等各個方面存在的問題和不足，努力解決或為企業提供建設性的意見和建議，有利於經營者對無形資產投資做出明智的決策，合理分配資源，減少投資的浪費。
3、資本運營需要，以無形資產為先導，實現低成本擴張。企業在市場經濟中作為投資主體的地位已經明確，但要保證投資行為的合理性，必須對企業資產的現時價值有一個正確的評估。企業改制、合資、合作、聯營、兼並、重組、上市等各種經濟活動中以技術、商標權等無形資產作為投資已很普遍。對於出資方來講，用無形資產投資可以減少現金支出，以較少的現金投入獲得較大的投資收益；可以擴大使用注冊商標的商品或服務項目的生產經營規模，進一步提升商標價值。對於接受無形資產投資的企業來講，商標權資本化可使其直接獲得知名商標的使用權，進而打開市場，擴大生產經營；接受商標權投資，也可促使企業嚴格依法使用注冊商標，提高經營管理水平和商品或服務質量，增加產品品種，增強企業產品或服務的市場競爭力。評估的結果既是投資者與被投資單位投資談判的重要依據，也是被投資單位確定其無形資本人賬價值的客觀標准。
4、資產交易的需要。在轉讓、拍賣、收購、許可使用等情況下應對無形資產價值進行評估，為交易雙方提供客觀、公正的價值依據。
5、激勵投資者信心。無形資產價值一經權威機構評估確定，它將會深入人心，潛移默化地影響人們對它的認識和接受，一方面推動了企業規模、效益的迅速增長和經營風險的分散，另一方面可使金融市場對企業的價值和未來發展能力有較正確、積極的認識，提高與投資者的交易機會和交易效率。
6、質押貸款——《擔保法》第七十九條規定，商標專用權、專利權、著作權等知識產權可以出質質押貸款。產權人及銀行對知識產權的價值認同是否統一，這就需要無形資產評估機構為其評估客觀的公允價值。
7、以財務報告為目的的評估——
8、經濟談判的需要——合資合作方看中的往往不是機器設備、廠房等有形資產，而是技術、商標、資源等無形資產。即使不需要以無形資產作價入股，這些無形資產經過評估量化，也可以在經濟談判中增加砝碼，占據有力地位。
9、為無形資產侵權賠償提供價值依據。商標權評估後，在商標的侵權訴訟和商標的行政保護中，有利於對假冒侵權行為造成的損失進行量化、認定賠償額，不僅為商標權人打假維權提供索賠依據，有利於維護企業的合法權益。
10、對企業開展省著名商標、中國名牌、中國馳名商標的認定工作具有極大促進作用。
11、無形資產評估是擴大、提高企業影響力，展示企業發展實力的手段。隨著企業的形象問題逐漸受到企業界的重視，通過名牌商標的宣傳，已經成為企業走向國際化的重要途徑。企業擁有大量的無形資產，給企業創造了超出一般生產資料、生產條件所能創造的超額利潤，但其在賬面上反映的價值是微不足道的。所以商標、品牌等資產的評估及宣傳是強化企業形象、展示發展實力的重要手段。
12、增加企業凝聚力，激勵公司員工，增強品牌凝聚力。品牌價值不但要向公司外的人傳達品牌的健康狀態和發展趨勢，更重要的是向公司內所有階層的員工傳達品牌信息，培養員工對本企業品牌的忠誠度，以達到凝聚人心的目的。

『柒』 電力企業的融資問題

中國的十六項融資戰略
知識經濟時代，企業產業化發展顯得十分重要，企業的生存和發展，資本擴張必不可少，由於金融環境問題導致大多數企業領導人習慣於產品運作，資本運作在自己的知識能力結構中成為盲區，常常面臨一分錢憋死英雄漢的難堪局面，在企業的實際運作中，企業對股票上市、銀行貸款、風險投資已經很諳熟，但對真正意義上的資本擴張戰略或者企業創新融資一般較為陌生，根據對資本市場的研究和企業資本擴張的實踐思考，認為企業可以通過以下資本擴張戰略達到企業成長和產業擴張的目的。

一、無形資產資本化戰略

企業進行資本運營，即要對企業的有形資產價值化、資本化管理，也要使企業的無形資產「價值」化、資本化運作，這是企業在資本運營過程中可供利用的重要戰略手段之一。在企業資本運營過程中，企業無形資產使用最多的是企業的品牌，即利用企業的「品牌」價值，進行資本化運作。一般來說，名牌優勢企業利用無形資產資本化運作主要採取以下兩種方式：以名牌為龍頭發展企業集團。無形資產資本化運作就是優勢企業首先要充分利用自己的品牌值，通過資本化運作，以品牌為龍頭發展壯大企業集團。品牌對市場佔有的必然趨向，是名牌與規模的相互聯動。縱觀世界經濟，發達國家已率先現代化。可以這樣說，發達國家的經濟起飛，在很大程度上是依靠一批名牌產品和企業集團的規模聯動來對市場進行覆蓋的。名牌產品和名牌企業對市場的輻射，不僅可以以其自身的優勢促進產業的優化組合，還能有效地帶動一個國家經濟的發展。在世界經濟格局中，所佔市場份額越大的國家，也就是名牌產品和企業集團越多的國家。經濟強國之所以能在國際市場中處於主導地位，從名牌與規模聯動這個角度分析，就在於他們擁有一大批名牌產品，這使企業集團增強了市場競爭力。將品牌等無形資產折股資本化是企業無形資產資本化運作的一條基本途徑，就是指我國優勢企業在尋求集團發展、規模化擴張過程中，充分利用「名牌」這一資本，折「價」入股，加上少量的資金投入，取得對並購或合資合作企業的控股權。有時，即使沒有多少資金，但用商標、商譽等無形資產作價，也可將對象企業納入到自己的集團之下。當然，在採用品牌等無形資產作價入股時，要注意一定的技巧。我國《公司法》規定，作為股本投入，無形資產只能佔20%；但在中外合資或合作時，這一比例則沒有限制。這一規定對無形資產價值較高的企業在與國內企業的合資合作中極為不利。對這一問題，如果企業的品牌價有所值，可以採取變通辦法處理。變通的方法有兩種：一是在企業章程中定下「一股多票」的規定，即在股東大會的表決中，以品牌作價入股的一方，其表決權按品牌的實際價值所佔的份額來行使。比如，某公司總股本為1000萬元，a方投入的品牌實際價值400萬元，基於《公司法》的規定，只能占投入股本的20%，僅作價200萬元。但在表決時。允許a方按其品牌的實際價值400萬元來行使表決權，即「一股兩票」。

二、特許經營融資戰略

現代特許經營已超越其第一段繁榮時期以餐飲業為主的局面，以極強的滲透性進入各個行業。「特許經營無禁區」，只要有產品和服務，就可以採用特許經營。同時，特許經營將超出這一特殊投資方式或商業運行方式本身，對人們經濟和文化生活產生難以估量的影響。在全球化經濟的變動中，如何超越各國在政治、經濟、社會、文化等方面存在的差別，是獲得成功的重要因素。特許經營則在這方面有很大的優勢。運用特許經營進入海外市場主要是通過當地加盟者來實現的。許多大型特許經營系統資金雄厚，在海外市場調查分析和售貨員培訓等方面都有一整套的規范，更不用說其極高的加盟店成功率和豐厚的利潤了，這些因素強烈地吸引著國際市場上的潛在加盟者。尤其是那些在本國市場已有相當的知名度，擁有某些馳名品牌，在海外市場也小有名氣的特許經營系統，更是令海外市場上的加盟者心儀已久。有效地取得當地加盟者的合作，是特許經營跨國公司開拓國際市場的優勢。當地加盟者可憑借其「知情者」的優勢，幫助跨國公司跨越在國際市場上因種種差異而造成的障礙。例如，因文化環境的差異，外來的投資或經營方式極可能遭到拒絕，而當地加盟者卻能有效的起到跨文化理解的推動作用。尤其是在取得當地政府的了解和許可方面，可以說絕對離不開當地加盟者的參與。在股權投資的各種方式中，如果再結合特許經營的運用，實際上是在常見的資本紐帶之外又加了一條契約紐帶，將會使投資的成功率大大提高，同時也有助於緩解開拓市場與資本短缺的矛盾。總之，在跨越國家、民族、文化之間的投資過程中，特許經營確實是一件「利器」。特許經營是實現資本擴張和市場拓展的一種比較好的方式。中小企業可以在節省資本投入的前提下，不用投資創建或購並經銷機構就可以進入廣泛的市場，通過擴大的外圍銷售組織實現商品或服務的價值。特許人和受許人在保持各自獨立性的同時，經過特許合作雙方獲利，特許人可以按其經營模式順利擴大業務，以較少的投資獲得較大的市場，受許人則可以減少在一個新領域投資而面臨的市場風險，低成本地參與分享他人的投資，尤其是無形資產帶來的利益。現代特許經營主要有以下幾種類型：商品商標特許經營；經營模式特許經營。經營模式特許經營按所需資金情況又可以分為三種：工作型特許經營，只需受許人投入少量資金，通常可在受許人家中開展業務而不需要一個固定的營業場所。業務型特許經營，需要相對較大的投資用於采購商品、設備和購買或租賃營業場所，並需要僱用一些員工。此類型的業務范圍相對較廣。投資型特許經營。需要較大投資，受許人首先關心的是投資回報。轉換型特許經營。分支特許經營。授權特許是另一種方式，即在某一特定的地區授權一家當地公司，擔任特許經營總部支援該地區加盟店的角色。被授權的當地公司則稱為地區性特許經營總部。大多數國際特許經營系統比較偏好採取這種方式。

三、交鑰匙工程戰略

交鑰匙工程指跨國公司為東道國建造工廠或其他工程項目，一旦設計與建造工程完成，包括設備安裝、試車及初步操作順利運轉後，即將該工廠或項目所有權和管理權的「鑰匙」依合同完整地「交」給對方，由對方開始經營。因而，交鑰匙工程也可以看成是一種特殊形式的管理合同。交鑰匙工程是在發達國家的跨國公司向不夠開放的發展中國家投資受阻後發展起來的一種非股權投資方式。如在實行改革開放前的社會主義國家，除了南斯拉夫、羅馬尼亞等少數國家外，大多數國家不準許外來企業進行投資，因此外國企業只能依賴其他方式從事投資或經營，交鑰匙工程就是其中行之有效的一種。另外，當自己擁有某種市場所需的尖端技術，在希望能快速地大面積覆蓋市場，所能使用的資本等要素又不足的情況下，就可以考慮採用交鑰匙工程方式。在實務操作上，因為每個交鑰匙工程項目計劃必然有其自身特點，因此很難有一致性的標准交鑰匙工程合同。但是，無論合同的細節如何復雜，雙方都應對合同中的廠房和設備、雙方的義務和責任、不可抗力的含義、違反合同的法律責任，以及解決爭端的程序等重要事項說明清楚。此外，如同一般技術授權一樣，工程交付後的繼續服務，也許是此類交鑰匙工程的重要獲利途徑。日本某廠商曾不惜以低於成本的「自我犧牲」方式，為印度尼西亞承建發電廠。表面上看這是一樁賠本生意，但是從長遠利益而言，將來發電廠所需的零配件供應、維護與整修等，勢必長期依賴於日本方面的支持，由此累積下來的利益無疑十分可觀。

四、回購式契約戰略

國際間回購式（buy back)契約經營，實質上是技術授權、國外投資、委託加工，以及目前仍頗為流行的補償貿易的綜合體。由於操作上具有補償貿易中「以貨易貨」的特色，故也被稱為「補償投資額」或「對等投資」。這種經濟合作方式，一般說來是發達國家的跨國公司向發展中國家的企業輸出整廠設備或有專利權的製造技術，或者兩者都有，跨國公司得到該企業投產後所生產的某種比例的產品，作為付款方式。在這樣的運行特徵下，就技術授權而言，是以該企業的產品代替獲得技術的權利金；在投資方面，跨國公司不用承擔投資風險，可以經過擔保獲得該企業所生產的部分產品的所有權；從委託加工來看，該企業雖然沒有獲得委託加工的報酬，但可以將所剩餘比例的產品銷售掉，從而獲得利潤。因為具有上述特色，回購式契約經營受到發展中國家的普遍歡迎，成為國際經濟合作的重要方式之一。典型的回購式契約經營，通常是由發達國家的跨國公司提供技術、零部件或原材料、機器設備，甚至整個工廠，而沒有股權投入；發展中國家的合作者利用這些投資所生產製造的產品，全部或按一定比例，再由跨國公司在其他國家或地區銷售。由此，投資者可以從共同生產中獲得多種利益，如：機器、設備、零部件，以及其他產品的提供；有利於在當地建立良好聲譽和形象，因而增加了其他投資或業務機會；增加了由自己控制的市場暢銷產品的生產來源。近年來，許多發達國家跨國公司競相與一些發展中國家的政府機構或企業發展上述各類契約型經濟合作關系，以實現非股權方式的廣義投資，主要是由於直接投資或直接出口銷售等方式受到這些發展中國家的限制，以及適應於不同國家、不同行業及不同企業的不同利益和權利要求。這些方式是在不斷的投資實踐中逐步得以完善和推廣。可以預計，隨著經濟全球化進程的加快、程度的加深，還會有簡捷、靈活的新廣義投資方式將在今後的實踐中創造和發展出來。

五、bot融資戰略

bot是一種比較新的契約型直接投資方式，但在不太長的時間內就為眾多的投資者和東道國所認識和接受。隨著實踐的深入，bot投資方式的實際操作正日趨規范，使用面也在不斷擴大。採用bot投資方式的工程通常是具有大型資本和技術密集等特點的基礎設施和大型建設項目，主要集中在市政、道路、交通、電力、通信、環保等方面。此外，bot還有一些演化方式，如boo（built-operate-own)，即建設—運營—擁有；boot（built-operate-own-transfer），即建設—運營—擁有—移交等，其內容與bot大同小異。運用bot方式，在投資方面具有形式多樣、選擇靈活的特點：允許投資者出資創建新公司，也可以接管原已存在的企業。可以成立股權式合資企業，也可以創建契約式合資企業，還可以建立股權加契約式的實體等。可以具備法人資格，構成一個獨立的經營實體，也可以成為一種不具備法人地位、相對獨立的經濟組織。投資比例根據東道國的起點要求，由投資者自主決定，可以獨資，也可以合資。bot中運營的含義是企業的運轉、操作和管理，也有多種方式供選擇：獨立經營。即由投資者獨資經營，自負盈虧。對投資者而言，這種方式使其能夠最大限度地自主控制項目的運行和管理，獨享所產生的利益，並獨自承擔風險。對於東道國來說，有利於學習外資的先進技術和管理經驗，同時，僅僅利用稅收及使用費和提供材料供應即可增加收入，而不需承擔任何經濟責任。參與經營。按照國際慣例，參與經營即由投資者和東道國共同建立合資企業。合資企業設立董事會，依照東道國法律和合資企業章程的規定，決定重大問題，並決定聘任總經理，負責日常的經營管理工作。不參與經營。即經合作雙方商定，委託所在國一方或聘請第三方進行管理，投資方不參與經營。採用這種方式一般是為了避免風險，以固定的收益保障為前提條件放棄經營權。移交是採用bot投資方式與其他投資方式相區別的關鍵所在。採用bot方式，可以獨資、合資、合作經營，但在經營期滿後，都會遇到投資方如何將財產轉移給東道國一方的問題。在通常情況下，契約式或契約加股權式的合營，投資方大都遠在經營期滿以前，通過固定資產折舊及分利方式收回了投資。故此，大部分契約中都規定合營期滿，該企業全部財產無條件歸東道國所有，不另行清算。在合資經營的bot方式中，經營期滿後，原有企業移交給東道國，但是這是一種有條件的移交，條件如何，則由參與各方在合資前期談判中商定。獨資經營的移交也採用這種有條件移交。bot投資是一種系統方式，它跨越獨資、合資與合作之間的界限，可以運用多種多樣的投資方法。而對投資者而言，其最大的特點是可以直接進入東道國具有長期發展潛力的基礎建設項目，並由此獲得其他種種商業機會。在項目建設階段，可以獲得承擔項目建設的工作並推銷一些設備，帶動勞務和貿易的輸出。以項目的運營必須產生足夠利潤為前提，在項目運營階段，能夠從所擁有的項目公司獲得紅利收入。在項目的運營期屆滿階段，還可能從項目公司以高價出售的股份中獲得資本回報。

六、項目融資戰略

70年代石油危機以後，為適應因資源不足而大規模開發資源的需要，國際金融市場推出一種新型融資方式，項目融資（project financing),成為大型工程項目籌措資金的一種新形式。一般中小型工程項目也可以利用這種形式融資。項目融資是為某一特定工程項目而發放的一種國際中長期貸款，項目貸款的主要擔保是該工程項目預期的經濟收益和其他參與人對工程停建、不能營運、收益不足以及還債等風險所承擔的義務，而主辦單位的財力與信譽並非是貸款的主要擔保對象。項目融資的特點表現在三個方面：貸款人不是憑主辦單位的資產與信譽作為發放貸款的考慮原則，而是根據為營建某一工程項目而組成的承包人單位的資產狀況及該項目完工後所創造出來的經濟收益作為發放貸款的考慮原則；因為項目所創造的經濟收益是償還貸款的基礎。不是一兩個單位對該項貸款進行擔保，而是與工程項目有利害關系的更多單位對貸款可能發生的風險進行擔保，以保證該工程按計劃完工、運營，產生足夠的資金償還貸款。工程所需的資金來源多樣化，除從通常來源取得貸款外，還要求外國政府、國際組織給予援助，參與資金融通。項目融資主要有兩種類型：無追索權項目融資，指貸款機構對項目的主辦單位沒有任何追索權，只能依靠項目所產生的收益作為還本付息的來源，並可在該項目的資產上設立擔保權益。此外，項目主辦單位不再提供任何信用擔保。此類型的項目融資對貸款人而言風險很大，一般較少採用。目前國際上普遍採用的項目融資形式是有追索權項目融資，貸款人除依賴項目收益作為償債來源，並可在項目單位的資產上設定擔保物權外，還要求與項目完工有利害關系的第三方當事人提供各種擔保。第三方當事人包括設備供應人、項目產品的買主或設施的用戶、承包商等。當項目不能完工或經營失敗，從而項目本身資產或收益不足以清償債務時，貸款機構有權向上述和擔保人追索。各擔保人對項目債務所負責任，並以各自所提供的擔保金額或按有關協議所承擔的義務為限。通常所說的項目融資，均指這一類。工程項目的上馬應建立在周密、審慎、健全的可行性研究與規劃的基礎上。它是提出新建工程項目的先決條件。承辦單位要聘請各方面的專家進行高質量的可行性研究，制訂出確保工程完工並對其存在的問題提出解決辦法的全面規劃；按規劃進行施工、管理、組織、籌資、運營。貸款人在決定對項目提供貸款前都要審慎研究該項目的可行性與規劃，以確保貸款的安全。可行性研究與規劃的制定，防範貸款風險措施的落實，為項目資金的籌措奠定了有力的基礎。資金來源一是股本投資，由工程項目的主辦單位或東道國政府和外國合夥人以現金或實物投入。主辦單位和東道國政府常以承擔可行性研究、初步工程提供水的使用權、礦產開采特權和其他實質性資產作為實物投資。另一條資金渠道則為借款。在現代國際工程項目融資中，借款所佔的比重要大大高於股本投資。借款來源可有：政府間雙邊貸款、出口信貸、世界銀行及其附屬機構貸款、世界銀行與其他信貸機構的混合貸款、聯合國有關組織的捐贈與援助、商業銀行貸款、發行債券、供應商提供的信貸。可見，項目籌資的渠道較多，形式多樣。根據工程結構的不同，主體工程、附屬工程完工期限長短的不同，項目各組成部分對資金要求的特點不同，承辦單位可以從上述各個渠道籌措資金，將不同來源的資金組成一個綜合整體，以發揮資金的最大經濟效益，降低項目的造價。由於籌資工作手續復雜，接觸面廣，專業知識強，承辦單位常委託財務代理人負責籌資和管理。

七、deg融資戰略

德國投資與開發有限公司（deg）是一家直屬於德國聯邦政府的金融機構，其主要目標是為亞洲、非洲和拉丁美洲的發展中國家及中、東歐的體制轉型國家的私營經濟的發展提供幫助。在中國，deg屬於少有的在改革開放之初即進入中國的外資金融機構之列。自從1985年以來，deg在中國一共投資了19個項目，在其發展政策范圍內，deg遵循通行的商業規則，為夥伴國家的發展提供持續不斷的支持。deg的投資項目必須是可盈利的，符合環保的要求，屬於非政治敏感性行業比如說原子能、軍工等，並能為該國的發展產生積極的影響。deg投資於在投資對象國當地的外資或私營企業。外資企業包括合資企業，合作企業、或者是外資獨資企業。當地的私營企業是指私人股份至少佔有51%的股份有限公司或者有限責任公司。該公司具有專業化的管理，沒有行政干預，管理層在相關行業至少有5年的經驗。其總資產大致應大於1千萬德國馬克，並小於50億德國馬克。該公司在前兩年盈利，有留存利潤，並且營業利潤（凈收入/銷售額）應大於5%。deg在上述企業的核心業務或縱向發展業務方面的項目中投資。該項目不局限於特定領域，但必須是在投資國具有潛力的行業，比如在中國包括基礎設施、農林業、金融業、及工業。該項目總的投資規模大致應在5萬萬德國馬克至5億德國馬克之間，不應超過公司總資產的20%，或總股本的40%。

deg的投資有兩種方式：參股和貸款。關於參股，deg永遠以一個小股東的身體參加投資，依照其它股東的意願和項目的風險，deg的股份可占項目公司總股本的10%至40%，其自己的投資金額大致應不低於2.5百萬德國馬克。在所有的投資項目中，deg均不參加項目的日常管理，但要求在董事會中有一個席閏。deg在一個項目中的投資期限為6至10年，如果該項目公司不是一個上市公司，deg會與其投資夥伴簽定投資退出協議，在規定年限期滿時，該投資夥伴（們）將按協議規定方式收購deg的股份。deg能夠提供6至10年的長期貸款，寬限期可多達至2年。利率可發為固定利率和浮動利率兩種。浮動利率以倫敦銀行同業拆借利率為基準。在此基礎上，兩種利率均依據市場行情，項目的風險來確定。貸款幣種可以是歐元或美元。關於貸款，在中國情況是比較特殊的。中國是一個外匯資本項目管制的國家，所以通常而言，只有當企業已是一家中外合資企業，方可較容易申請deg的貸款。當一個私營企業申請外幣貸款時，它必須獲得計委和外匯管理局的批准。該批准通常很難得到。