1. 風險投資真的能夠為創業企業創造價值嗎
這可是個未知數,風險投資那肯定會有風險嗎,還是選沒風險的好,同樣都是一個機會,為什麼不選沒有風險,又有創業的呢。
2. 在資本主義企業里,資本家的投資創造了剩餘價值,這種說法對嗎
資本主義的企業的畫質並夾雜在投資,嗯,鏟車的一些信譽的價值,他這種說法應該是?可以說是對的吧。
3. 在資本主義企業里,資本家的投資創造了剩餘價值,這種說法對嗎
再次幫助一次一粒,其資本家的投資創造了剩餘價值,這種生活是對的嗎?是不對的,兒子的工人才是創造了剩餘價值。
4. 如何基於價值創造或增長率選擇財務戰略
基於創造價值/增長率的財務戰略選擇
創造價值是財務管理的目標,也是財務戰略管理的目標。為了實現財務目標,必須找到影響創造價值的主要因素,以及他們與創造價值之間的內在聯系。
(一)影響價值創造的主要因素
1.企業的市場增加值
計量企業價值變動的指標是企業的市場增加值,即特定時點的企業資本的市場價值與佔用資本的差額。
企業市場增加值=企業資本市場價值-企業佔用資本
公式中的「企業資本市場價值」是權益資本和負債資本的市價。
公式中的「企業佔用資本」是指同一時點估計的企業佔用的資本數額(包括權益資本和債務資本)。它可以根據財務報表數據經過調整來獲得。這種調整主要是修正會計准則對經濟收入和經濟成本的扭曲。比如調整時將「壞賬准備、商譽攤銷、研究與發展費用」等項目剔除。
【提示】企業的市場價值最大化並不意味著創造價值。
企業的市場價值由「佔用資本」和「市場增加值」兩部分構成。
股東和債權人投入的資本(企業佔用資本增加)越多,即使沒有創造價值(企業市場增加值為零),企業總的資本市場價值(即企業資本市場價值)也會變得更大。
2.權益增加值與債務增加值
企業市場增加值=(權益市場價值+債務市場價值)-(佔用權益資本+佔用債務資本)
=(權益市場價值-佔用權益資本)+(債務市場價值-佔用債務資本)
=權益增加值+債務增加值
【提示】(1)債務增加值是由利率變化引起的。如果利率水平不變,舉借新的債務使佔用債務資本和債務市場價值等量增加,債務增加值為零。在市場利率不變的情況下,企業市場增加值最大化等同於權益市場增加值最大化。
(2)利率變化是宏觀經濟變動決定的,管理者無法控制。從管理者的業績考核角度看,債務增加值不是管理業績,在考核時應當扣除。管理業績考核應當使用權益的市場增加值。
(3)由於利率不可控,增加企業價值就等於增加股東價值。正是因為如此,准確的財務目標定位應當是股東財富最大化,即股東權益的市場增加值最大化。
3.影響企業市場增加值的因素
市場增加值=[(投資資本回報率-資本成本)×投資資本]/(資本成本-增長率)
=經濟增加值/(資本成本-增長率)
經濟增加值(EVA)=稅後經營利潤-資本成本×投資資本
=(稅後經營利潤/投資資本-資本成本)×投資資本
=(投資資本回報率-資本成本)×投資資本
影響企業市場增加值的因素有三個:(掌握)
(1)投資資本回報率:投資資本回報率是公式的分子,反映企業盈利能力,由投資活動和運營活動決定。提高盈利能力有助於增加市場增加值;
(2)資本成本(指的是加權平均資本成本):資本成本同時出現在公式的分子(減項)和分母(加項)中,資本成本增加會減少市場增加值,反映權益投資人和債權人的期望值;
(3)增長率:增長率是分母的減項,提高增長率對市場增加值的影響,要看分子是正值還是負值。
當公式分子的「投資資本回報率-資本成本」為正值時,提高增長率使市場增加值變大。
當公式分子的「投資資本回報率-資本成本」為負值時,提高增長率使市場增加值變小(即市場價值減損更多)。
因此,高增長率的公司也可能損害股東價值,低增長率的公司也可以創造價值,關鍵在於投資資本回報率是否超過資本成本。增長率的高低隻影響創造(或減損)價值的多少,而不能決定創造價值還是減損價值的性質。
4.銷售增長率、籌資需求與價值創造(掌握)
在資產的周轉率、銷售凈利率、資本結構、股利支付率不變並且不增發和回購股份的情況下,可得到如下結論:
【提示】可持續增長率是指不增發新股並保持目前經營效率和財務政策條件下企業銷售所能增長的最大比率。經營效率是指銷售凈利率和資產周轉率的表現。財務政策指的是股利支付率和資本結構。
5. 在資本主義企業里,資本家的投資創造了剩餘價值,這種說法對嗎
崽子不止一次也離資本家的投資創造了剩餘價值,這種生活對嗎?這種收獲是不對的,生育價值並不會嗯。說真的,它是一種假象的。
6. 為什麼說投資和經營活動不能創造公司價值
你的問題本身就有問題。
在財務管理中所說的是投資活動和籌資活動不能創造公司專價值。企業創造價值的能力來自於屬經營活動創造現金的能力。主要是因為第一,投資活動不是主營業務,它給企業帶來的經濟效益不具有可持續性,從長期來看是不能增加企業價值的。第二,因為負債的資本成本較權益資本是低的,但在承認資本市場有效的情況下,企業資本結構的的變化能迅速傳遞到市場上,市場對該變化能迅速做出反應,即當你負債資本的比例增大時,企業的籌資風險也就加大,當這種變化傳遞到市場中,股東對這個變化的反應是加大股東要求的投資報酬率,因此,此時負債籌資給企業降低的資本成本會迅速被股東要求的增加的報酬率所抵銷,因此從這個角度來看籌資活動是不能給企業創造價值的。
7. 如何讓管理創造價值
如題所問勞動創造價值,投資,管理,商業如何創造價值這一問題,要從什麼是投資價值說起,所謂的投資價值是指評估對象對於具有明確投資目標的特定投資者或某一類投資者所具有的價值,亦稱特定投資者價。
8. 投資者怎樣創造價值的「買空賣空」
一、利用股指期貨合理價格進行套利。理論上分析,只要股指期貨合約實際交易價格高於或者低於股指期貨合約的合理價格時,進行套利交易就可以盈利;分為正向套利和反向套利,正向套利與反向套利之間形成的是一個無套利區域,只有當期指實際價格高於區間上界的時候,正向套利才恩能夠進行,相反,反向套利才適宜進行。二、利用價差進行套利。在任何一段時間內,理論價差的產生完全是由於兩個剩餘合約有效期的融資成本不同產生的。當凈融資成本大於零的時候,期貨合約的剩餘有效期越長,基差值就越大,也就是期貨價格比股指現貨值高的越多。如果股市上升,兩份合約的基差值就會以同樣的比例增大,也就是價差的絕對值會變大,所以市場上存在通過賣出價差套利的機會。
9. 能夠為企業創造價值的4種杠桿是什麼
1,合夥人資金,巴菲特從合夥人那兒募資,資金成本是6%,巴菲特只有賺的超過6%才提取超額收益的25%,如果虧損了,還要彌補虧損後再提成,這其實是一種承諾最低收益的募資方式。因為巴菲特對自己的投資能力很有信心,他相信他一定會賺回來更多,才敢承諾最低收益,這樣的良心條款使他募集到不少資金,而這些資金對於巴菲特來說就是非常好的杠桿。
2,巴菲特合夥公司的杠桿,巴菲特在給合夥人的信中寫道,他在投資過程中一般不使用杠桿,只是在具有確定利潤的套利交易中使用杠桿,而且不會超過基金凈資產的25%。這里的杠桿類似券商的融資融券,巴菲特不是不用融資融券的,是在套利交易中大量使用的,而這些杠桿的使用又提高了套利交易和組合的整體收益率,他不會直接融資買普通股票。
3,具有控制權企業的資金:巴菲特買到很多煙蒂股,如果公司不錯又一直低估,他就大量買入取得控制權。特別是伯克希爾,他取得控制權後,這家企業的所有資金都是歸他支配的,他可以從企業的流動資產抽出大量資金,投資到高利潤的企業,他從伯克希爾抽出資金收購了國民賠償公司和其他的公司,而在收購的過程中還可以從金融機構取得並購貸款。這也是擁有一家公司的融資平台作用。
4,保險公司的浮存金,和其他公司的資金:巴菲特通過他控制的伯克希爾和藍籌印花,多元零售這些公司和芒格合作收購了大量的金融公司,和保險公司和實業公司(喜詩糖果等)這些公司成為為他製造彈葯(現金)的工廠,如下圖:
10. 如何基於價值創造或增長率選擇財務戰略
一、增值型現金短缺(第一象限):(投資資本回報率-資本成本)大於,(銷售增長率-可持續增長率)大於0。在這種情況下可以採用的戰略為:
(1)如果高速增長是暫時的,則應通過借款來籌集所需資金;
(2)如果高速增長是長期的,則資金問題有兩種解決途徑:
〔途徑1〕提高可持續增長率,包括提高經營效率(提高利潤率和周轉率)和改變財務政策(停發股利、增加借款),使之向銷售增長率靠攏;
〔途徑2〕增加權益資本(增發股份、兼並成熟企業),提供增長所需資金。
二、增值型現金剩餘(第二象限):(投資資本回報率-資本成本)大於0,(銷售增長率-可持續增長率)小於0。
1、首選的戰略是利用剩餘現金加速增長。途徑包括:(1)內部投資;(2)收購相關業務;
2、如果加速增長之後仍有剩餘現金,找不到進一步投資的機會,則應把多餘的錢還給股東。途徑包括:(1)增加股利支付;(2)回購股份。
三、減損型現金剩餘(第三象限):(投資資本回報率-資本成本)小於0,(銷售增長率-可持續增長率)小於0。
1、首選的戰略是提高投資資本回報率,途徑有:(1)提高稅後經營利潤率;(2)提高經營資產周轉率。
2、在提高投資資本回報率的同時,如果負債比率不當,可以適度調整,以降低平均資本成本。如果企業不能提高投資資本回報率或者降低資本成本,則應該將企業出售。
四、減損型現金短缺(第四象限):(投資資本回報率-資本成本)小於0,(銷售增長率-可持續增長率)大於0。
1、如果盈利能力低是本公司獨有的問題,並且覺得有能力扭轉價值減損局面,則可以選擇「徹底重組」;否則,應該選擇出售。
2、如果盈利能力低是整個行業的衰退引起的,則應該選擇的財務戰略是「盡快出售」以減少損失。