1. 风险投资真的能够为创业企业创造价值吗
这可是个未知数,风险投资那肯定会有风险吗,还是选没风险的好,同样都是一个机会,为什么不选没有风险,又有创业的呢。
2. 在资本主义企业里,资本家的投资创造了剩余价值,这种说法对吗
资本主义的企业的画质并夹杂在投资,嗯,铲车的一些信誉的价值,他这种说法应该是?可以说是对的吧。
3. 在资本主义企业里,资本家的投资创造了剩余价值,这种说法对吗
再次帮助一次一粒,其资本家的投资创造了剩余价值,这种生活是对的吗?是不对的,儿子的工人才是创造了剩余价值。
4. 如何基于价值创造或增长率选择财务战略
基于创造价值/增长率的财务战略选择
创造价值是财务管理的目标,也是财务战略管理的目标。为了实现财务目标,必须找到影响创造价值的主要因素,以及他们与创造价值之间的内在联系。
(一)影响价值创造的主要因素
1.企业的市场增加值
计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值,即特定时点的企业资本的市场价值与占用资本的差额。
企业市场增加值=企业资本市场价值-企业占用资本
公式中的“企业资本市场价值”是权益资本和负债资本的市价。
公式中的“企业占用资本”是指同一时点估计的企业占用的资本数额(包括权益资本和债务资本)。它可以根据财务报表数据经过调整来获得。这种调整主要是修正会计准则对经济收入和经济成本的扭曲。比如调整时将“坏账准备、商誉摊销、研究与发展费用”等项目剔除。
【提示】企业的市场价值最大化并不意味着创造价值。
企业的市场价值由“占用资本”和“市场增加值”两部分构成。
股东和债权人投入的资本(企业占用资本增加)越多,即使没有创造价值(企业市场增加值为零),企业总的资本市场价值(即企业资本市场价值)也会变得更大。
2.权益增加值与债务增加值
企业市场增加值=(权益市场价值+债务市场价值)-(占用权益资本+占用债务资本)
=(权益市场价值-占用权益资本)+(债务市场价值-占用债务资本)
=权益增加值+债务增加值
【提示】(1)债务增加值是由利率变化引起的。如果利率水平不变,举借新的债务使占用债务资本和债务市场价值等量增加,债务增加值为零。在市场利率不变的情况下,企业市场增加值最大化等同于权益市场增加值最大化。
(2)利率变化是宏观经济变动决定的,管理者无法控制。从管理者的业绩考核角度看,债务增加值不是管理业绩,在考核时应当扣除。管理业绩考核应当使用权益的市场增加值。
(3)由于利率不可控,增加企业价值就等于增加股东价值。正是因为如此,准确的财务目标定位应当是股东财富最大化,即股东权益的市场增加值最大化。
3.影响企业市场增加值的因素
市场增加值=[(投资资本回报率-资本成本)×投资资本]/(资本成本-增长率)
=经济增加值/(资本成本-增长率)
经济增加值(EVA)=税后经营利润-资本成本×投资资本
=(税后经营利润/投资资本-资本成本)×投资资本
=(投资资本回报率-资本成本)×投资资本
影响企业市场增加值的因素有三个:(掌握)
(1)投资资本回报率:投资资本回报率是公式的分子,反映企业盈利能力,由投资活动和运营活动决定。提高盈利能力有助于增加市场增加值;
(2)资本成本(指的是加权平均资本成本):资本成本同时出现在公式的分子(减项)和分母(加项)中,资本成本增加会减少市场增加值,反映权益投资人和债权人的期望值;
(3)增长率:增长率是分母的减项,提高增长率对市场增加值的影响,要看分子是正值还是负值。
当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为正值时,提高增长率使市场增加值变大。
当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为负值时,提高增长率使市场增加值变小(即市场价值减损更多)。
因此,高增长率的公司也可能损害股东价值,低增长率的公司也可以创造价值,关键在于投资资本回报率是否超过资本成本。增长率的高低只影响创造(或减损)价值的多少,而不能决定创造价值还是减损价值的性质。
4.销售增长率、筹资需求与价值创造(掌握)
在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下,可得到如下结论:
【提示】可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。经营效率是指销售净利率和资产周转率的表现。财务政策指的是股利支付率和资本结构。
5. 在资本主义企业里,资本家的投资创造了剩余价值,这种说法对吗
崽子不止一次也离资本家的投资创造了剩余价值,这种生活对吗?这种收获是不对的,生育价值并不会嗯。说真的,它是一种假象的。
6. 为什么说投资和经营活动不能创造公司价值
你的问题本身就有问题。
在财务管理中所说的是投资活动和筹资活动不能创造公司专价值。企业创造价值的能力来自于属经营活动创造现金的能力。主要是因为第一,投资活动不是主营业务,它给企业带来的经济效益不具有可持续性,从长期来看是不能增加企业价值的。第二,因为负债的资本成本较权益资本是低的,但在承认资本市场有效的情况下,企业资本结构的的变化能迅速传递到市场上,市场对该变化能迅速做出反应,即当你负债资本的比例增大时,企业的筹资风险也就加大,当这种变化传递到市场中,股东对这个变化的反应是加大股东要求的投资报酬率,因此,此时负债筹资给企业降低的资本成本会迅速被股东要求的增加的报酬率所抵销,因此从这个角度来看筹资活动是不能给企业创造价值的。
7. 如何让管理创造价值
如题所问劳动创造价值,投资,管理,商业如何创造价值这一问题,要从什么是投资价值说起,所谓的投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资者所具有的价值,亦称特定投资者价。
8. 投资者怎样创造价值的“买空卖空”
一、利用股指期货合理价格进行套利。理论上分析,只要股指期货合约实际交易价格高于或者低于股指期货合约的合理价格时,进行套利交易就可以盈利;分为正向套利和反向套利,正向套利与反向套利之间形成的是一个无套利区域,只有当期指实际价格高于区间上界的时候,正向套利才恩能够进行,相反,反向套利才适宜进行。二、利用价差进行套利。在任何一段时间内,理论价差的产生完全是由于两个剩余合约有效期的融资成本不同产生的。当净融资成本大于零的时候,期货合约的剩余有效期越长,基差值就越大,也就是期货价格比股指现货值高的越多。如果股市上升,两份合约的基差值就会以同样的比例增大,也就是价差的绝对值会变大,所以市场上存在通过卖出价差套利的机会。
9. 能够为企业创造价值的4种杠杆是什么
1,合伙人资金,巴菲特从合伙人那儿募资,资金成本是6%,巴菲特只有赚的超过6%才提取超额收益的25%,如果亏损了,还要弥补亏损后再提成,这其实是一种承诺最低收益的募资方式。因为巴菲特对自己的投资能力很有信心,他相信他一定会赚回来更多,才敢承诺最低收益,这样的良心条款使他募集到不少资金,而这些资金对于巴菲特来说就是非常好的杠杆。
2,巴菲特合伙公司的杠杆,巴菲特在给合伙人的信中写道,他在投资过程中一般不使用杠杆,只是在具有确定利润的套利交易中使用杠杆,而且不会超过基金净资产的25%。这里的杠杆类似券商的融资融券,巴菲特不是不用融资融券的,是在套利交易中大量使用的,而这些杠杆的使用又提高了套利交易和组合的整体收益率,他不会直接融资买普通股票。
3,具有控制权企业的资金:巴菲特买到很多烟蒂股,如果公司不错又一直低估,他就大量买入取得控制权。特别是伯克希尔,他取得控制权后,这家企业的所有资金都是归他支配的,他可以从企业的流动资产抽出大量资金,投资到高利润的企业,他从伯克希尔抽出资金收购了国民赔偿公司和其他的公司,而在收购的过程中还可以从金融机构取得并购贷款。这也是拥有一家公司的融资平台作用。
4,保险公司的浮存金,和其他公司的资金:巴菲特通过他控制的伯克希尔和蓝筹印花,多元零售这些公司和芒格合作收购了大量的金融公司,和保险公司和实业公司(喜诗糖果等)这些公司成为为他制造弹药(现金)的工厂,如下图:
10. 如何基于价值创造或增长率选择财务战略
一、增值型现金短缺(第一象限):(投资资本回报率-资本成本)大于,(销售增长率-可持续增长率)大于0。在这种情况下可以采用的战略为:
(1)如果高速增长是暂时的,则应通过借款来筹集所需资金;
(2)如果高速增长是长期的,则资金问题有两种解决途径:
〔途径1〕提高可持续增长率,包括提高经营效率(提高利润率和周转率)和改变财务政策(停发股利、增加借款),使之向销售增长率靠拢;
〔途径2〕增加权益资本(增发股份、兼并成熟企业),提供增长所需资金。
二、增值型现金剩余(第二象限):(投资资本回报率-资本成本)大于0,(销售增长率-可持续增长率)小于0。
1、首选的战略是利用剩余现金加速增长。途径包括:(1)内部投资;(2)收购相关业务;
2、如果加速增长之后仍有剩余现金,找不到进一步投资的机会,则应把多余的钱还给股东。途径包括:(1)增加股利支付;(2)回购股份。
三、减损型现金剩余(第三象限):(投资资本回报率-资本成本)小于0,(销售增长率-可持续增长率)小于0。
1、首选的战略是提高投资资本回报率,途径有:(1)提高税后经营利润率;(2)提高经营资产周转率。
2、在提高投资资本回报率的同时,如果负债比率不当,可以适度调整,以降低平均资本成本。如果企业不能提高投资资本回报率或者降低资本成本,则应该将企业出售。
四、减损型现金短缺(第四象限):(投资资本回报率-资本成本)小于0,(销售增长率-可持续增长率)大于0。
1、如果盈利能力低是本公司独有的问题,并且觉得有能力扭转价值减损局面,则可以选择“彻底重组”;否则,应该选择出售。
2、如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的,则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失。