价值创造及增长率矩阵

1. 价值创造的理解

稻盛和夫运用阿米巴经营模式，创造了经营上的神话；美国全食超市的发展也给出例证；海尔「人人是创客」的组织变革实践，把6万多名员工转变为自动自发的2000多个自主经营体，并使每一个经营体就像一家自主经营的公司，让每个人变成自己的CEO。

这些领先企业的实践表明，今天企业的发展需要遵循「共生」的逻辑，而其带来的核心变化，就是独立个体的价值创造。

然而，任何价值创造的过程都必然伴随着失败。管理者在鼓励创新的同时，也必须学会接纳创新失败。

2016年12月29日，与华为创始人任正非交流对话的内容引发了广泛的关注，交流从姚老师谈他一个朋友新进入一家跨国企业——华为谈起。

姚老师的这位朋友是一位技术专家，他觉得最开心的是，华为对他没有进行硬性的考核，而是让他安心研究。姚老师关注地问道：这样的管理方式，是否会得不到研发结果？

01 做出来的是天才，做不出来的是人才
任正非说，在华为，研发创新做出来的是天才，做不出来的是人才。

华为的容错率是很高的，它放手让大家去做，在研究上允许大家犯错误，给予研究人员时间和空间安心去做。假设一个新研究项目能够做出来，那华为就获得了天才；假设一个新研究项目做不出来，华为就得到了人才。

因为能够成功的项目非常少，所以做出来的就是天才。而项目失败的研究人员，经历过失败，知道失败的滋味，同时努力过、奋斗过，所以一定可以更好地总结过去，不重复犯错误，继续前进，这正是公司所要得到的人才。

科研本来就是试错的过程，没有试错，哪会有创新？创新本来就是不容易的事情，如果每次创新都会成功，那也就不是创新了。所以，能够创新成功的项目本身就少之又少，研究人员一旦成功也就可以称为天才了。

我们鼓励创新，就要接纳创新失败，如果一旦失败或者犯错，就淘汰并给其贴上标签，那么就不会有人敢去创新。华为会包容创新上的失败，不会因为失败而否定大家。

02 华为“金钱变知识，知识变金钱”的启发
如果宽容失败，是否在创新上的尝试太过发散呢？

任先生回答说不会。华为是一家有战略耐心的公司，所有的创新和尝试，都是在主航道上做出的选择，由战略做出界定。所有创新项目的选择，已经通过战略做出筛选。任先生将张开的双手慢慢收拢，做一个形象的比喻就是把所有的信息广泛纳入到战略框架下，然后筛选出与战略相适应的项目。这些筛选出来的项目才会进入公司创新项目集群中，组合各种资源付诸实施

2. 如何基于价值创造或增长率选择财务战略

基于创造价值/增长率的财务战略选择
创造价值是财务管理的目标，也是财务战略管理的目标。为了实现财务目标，必须找到影响创造价值的主要因素，以及他们与创造价值之间的内在联系。
（一）影响价值创造的主要因素
1.企业的市场增加值
计量企业价值变动的指标是企业的市场增加值，即特定时点的企业资本的市场价值与占用资本的差额。
企业市场增加值＝企业资本市场价值-企业占用资本
公式中的“企业资本市场价值”是权益资本和负债资本的市价。
公式中的“企业占用资本”是指同一时点估计的企业占用的资本数额（包括权益资本和债务资本）。它可以根据财务报表数据经过调整来获得。这种调整主要是修正会计准则对经济收入和经济成本的扭曲。比如调整时将“坏账准备、商誉摊销、研究与发展费用”等项目剔除。
【提示】企业的市场价值最大化并不意味着创造价值。
企业的市场价值由“占用资本”和“市场增加值”两部分构成。
股东和债权人投入的资本（企业占用资本增加）越多，即使没有创造价值（企业市场增加值为零），企业总的资本市场价值（即企业资本市场价值）也会变得更大。
2.权益增加值与债务增加值
企业市场增加值＝（权益市场价值＋债务市场价值）-（占用权益资本＋占用债务资本）
＝（权益市场价值-占用权益资本）＋（债务市场价值-占用债务资本）
＝权益增加值＋债务增加值
【提示】（1）债务增加值是由利率变化引起的。如果利率水平不变，举借新的债务使占用债务资本和债务市场价值等量增加，债务增加值为零。在市场利率不变的情况下，企业市场增加值最大化等同于权益市场增加值最大化。
（2）利率变化是宏观经济变动决定的，管理者无法控制。从管理者的业绩考核角度看，债务增加值不是管理业绩，在考核时应当扣除。管理业绩考核应当使用权益的市场增加值。
（3）由于利率不可控，增加企业价值就等于增加股东价值。正是因为如此，准确的财务目标定位应当是股东财富最大化，即股东权益的市场增加值最大化。
3.影响企业市场增加值的因素
市场增加值=［（投资资本回报率-资本成本）×投资资本］/（资本成本-增长率）
=经济增加值/（资本成本-增长率）
经济增加值（EVA）＝税后经营利润-资本成本×投资资本
＝（税后经营利润/投资资本-资本成本）×投资资本
＝（投资资本回报率-资本成本）×投资资本
影响企业市场增加值的因素有三个：（掌握）
（1）投资资本回报率：投资资本回报率是公式的分子，反映企业盈利能力，由投资活动和运营活动决定。提高盈利能力有助于增加市场增加值；
（2）资本成本（指的是加权平均资本成本）：资本成本同时出现在公式的分子（减项）和分母（加项）中，资本成本增加会减少市场增加值，反映权益投资人和债权人的期望值；
（3）增长率：增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。
当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率使市场增加值变大。
当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小（即市场价值减损更多）。
因此，高增长率的公司也可能损害股东价值，低增长率的公司也可以创造价值，关键在于投资资本回报率是否超过资本成本。增长率的高低只影响创造（或减损）价值的多少，而不能决定创造价值还是减损价值的性质。
4.销售增长率、筹资需求与价值创造（掌握）
在资产的周转率、销售净利率、资本结构、股利支付率不变并且不增发和回购股份的情况下，可得到如下结论：
【提示】可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下企业销售所能增长的最大比率。经营效率是指销售净利率和资产周转率的表现。财务政策指的是股利支付率和资本结构。

3. 解释说明增长率—市场占有率（BCG）矩阵

BCG矩阵将组织的每一个战略事业单位（SBUs）标在一种2维的矩阵图上，从而显示出哪个SBUs提供高额的潜在收益，以及哪个SBUs是组织资源的漏斗。BCG矩阵的发明者、波士顿公司的创立者布鲁斯认为“公司若要取得成功，就必须拥有增长率和市场分额各不相同的产品组合。组合的构成取决于现金流量的平衡。”如此看来，BCG的实质是为了通过业务的优化组合实现企业的现金流量平衡。
BCG矩阵区分出4种业务组合。
（1）问题型业务（Question
Marks，指高增长、低市场份额）
（2）明星型业务（stars，指高增长、高市场份额）
（3）现金牛业务（Cash
cows，指低增长、高市场份额）
（4）瘦狗型业务（Dogs，指低增长、低市场份额）

4. 市场增长率/占有率矩阵的四种类型是什么

5. 什么是价值以及怎么创造价值

价值是人类对于自我本质维系与发展，为人类一切实践要素本体，包括任意的物质形态。价值是定义人本身存在的核心概念，其是人这一存在与发展的本质。

人类一切自我解放行为，即本质规律（人性）下对于自我的创造及再创造并最终达成对于这一规律的本质以维持及发展。

简单的表述就是人类一切实践中具有对于自我的维持及发展所在的本质，一切价值形态都脱离不了此范畴，不能脱离此范畴。

价值在很多领域有特定的形态，如社会价值，个人价值，经济学价值，法律价值等等。

这些价值的存在是人在不同领域发展中范畴性规律性本质存在。同时由于意识上存在一些概念化的维系与发展人类的思想没有形成实际的物理力量，此类价值单独定义为名义价值。

价值创造是指企业生产、供应满足目标客户需要的产品或服务的一系列业务活动及其成本结构。在价值创造的物理过程中，价值就是成品的使用价值。

影响价值创造的因素主要有:投资资本回报率;资本成本;增长率;可持续增长率。它们是影响财务战略选择的主要因素。

(5)价值创造及增长率矩阵扩展阅读：

价值创造能力：

企业根据顾客的需求和偏好创造优异顾客价值能力,它是整合研究开发能力、产品生产能力以及员工能力等要素的核心能力。

在新的竞争环境下,企业试图构建坚实和持久的竞争地位以获得持续发展,必须拥有一系列的短期竞争优势 ,并持续地改变和破坏它们。

企业的生存发展历程,就是价值创造能力不断迁移，持续获得短期竞争优势的过程。

在动态复杂的市场环境中，竞争优势是短期的，建立在原有价值创造能力基础之上的竞争优势经常会受到削弱。

为获得持续发展,在开发利用原有能力的基础上，克服认知惰性并防止认知对立,适时主动地构建新能力，并在开发利用原有能力和构建新能力之间保持均衡协调。

以平衡企业的现时生存与未来发展,顺利平稳地实现价值创造能力的迁移， 获得新的短期竞争优势，这种短期竞争优势的持续获得保障企业的持续发展。

6. 波士顿矩阵的制作方法 比如市场占有率和增长率分别是如何计算的

波士顿矩阵的操作可以参考下这篇文章，把横纵坐标轴改成你想要：占有率，增长率即可。至于尺寸大小如何操作，在文末特意展示了。

波士顿矩阵（BCG Matrix），又称市场增长率—相对市场份额矩阵、波士顿咨询集团法、四象限分析法、产品系列结构管理法等。波士顿矩阵由美国著名的管理学家、波士顿咨询公司创始人布鲁斯·亨德森于1970年首创。

通过对两两属性的正负排列组合，得到四种不同性质的类型产品：双高（明星类产品）、双低（瘦狗类产品）、高低（问题类产品）、低高（现金牛类产品）。

在现实中，我们也常运用波士顿矩阵分析一些其他的样本，比如在本文运用波士顿矩阵尝试分析一下用户数据。这里用BDP个人版作为样本数据分析工具~

1、首先，准备样本数据，这里采用某餐厅的客户数据作为样本。

注：

1. 本篇所展示的数据均为测试数据！

2. 数据图表制作工具：BDP个人版~
   

7. 财务战略决策有哪几种方法

(1)基于波士顿矩阵矩阵分析法 该方法将企业生产经营的全部产品或业务的组合作为一个整体进行分析，其着眼点是企业各种业务的相对市场份额以及给企业带来的现金流量 。（问号、明星、金牛、瘦狗）。
特点：指出了每个经营业务在竞争中的地位，使企业了解它的作用和任务，从而有选择和集中地运用企业有限的资金，非常有利于财务战略的制定。

(2)产品生命周期分析法 根据企业各项业务所处的产品/市场生命周期阶段和业务的大致竞争地位决定战略类型的方法。产品的生命周期理论假设产品都要经过引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段在产品生命周期的不同阶段，竞争环境和采取的经营战略不同，导致了不同的经营风险
特点：不仅适用于特定产品，也适用于相关的一组产品（业务单位）。如果企业只有一种产品或业务单位，它也适用于企业。

(3)波士顿矩阵与生命周期理论相结合的分析方法 将引入期的产品视为幼童（问号）产品，将成长期的产品归于明显产品，将成熟期的产品归于金牛产品，将衰退期的产品归于瘦狗产品。
特点：在产品生命周期的不同阶段，竞争环境和采取的经营战略不同，导致了不同的经营风险。

⑷基于财务风险与经营风险搭配的分析方法 经营风险的大小是由特定的经营战略决定的，财务风险的大小是由资本结构决定的，它们共同决定了企业的总风险。经营风险与财务风险的结合方式可以有四种类型：高经营风险与高财务风险搭配、高经营风险与低财务风险搭配、低经营风险与高财务风险搭配、低经营风险与低财务风险搭配。 特点：经营风险与财务风险的反向搭配是制定资本结构的一项战略性原则。产品或企业的不同发展阶段有不同的经营风险，企业应当采用不同的财务战略。

（5）基于创造价值/增值率的财务战略选择 这是运用价值创造/增长率矩阵（也称为财务战略矩阵）评价和制定战略的分析工具。它把价值创造（投资资本回报率－资本成本）和现金余缺（销售增长率－可持续增长率）联系起来。（增值型现金短缺、增值型现金剩余、减损型现金剩余、减损型现金短缺）。

8. “市场增长率/市场占有率矩阵”有四个象限，经营单位因而可划分不同的类型

你所说的是波士顿矩阵吧?

该矩阵是以时常增长率和相对市场占有率(注意,是相对市场占有率)作为横纵轴将产品划分为金牛(现金牛)产品,问题(幼童)产品,明星产品和瘦狗产品.

使用的时候先做出横纵坐标.然后按照10%的销售增长率和20%的相对市场占有率为高低标准分界线,4类产品按照顺时针顺序排列,从左上到左下.

原理应用:

按照波士顿矩阵的原理，产品市场占有率越高，创造利润的能力越大；另一方面，销售增长率越高，为了维持其增长及扩大市场占有率所需的资金亦越多。这样可以使企业的产品结构实现产品互相支持，资金良性循环的局面。按照产品在象限内的位置及移动趋势的划分，形成了波士顿矩阵的基本应用法则。

第一法则：成功的月牙环。在企业所从事的事业领域内各种产品的分布若显示月牙环形，这是成功企业的象征，因为盈利大的产品不只一个，而且这些产品的销售收入都比较大，还有不少明星产品。问题产品和瘦狗产品的销售量都很少。若产品结构显示的散乱分布，说明其事业内的产品结构未规划好，企业业绩必然较差。这时就应区别不同产品，彩不同策略。

第二法则：黑球失败法则。如果在第四象限内一个产品都没有，或者即使有，其销售收入也几乎近于零，可用一个大黑球表示。该种状况显示企业没有任何盈利大的产品，说明应当对现有产品结构进行撤退、缩小的战略调整，考虑向其它事业渗透，开发新的事业。

第三法则：东北方向大吉。一个企业的产品在四个象限中的分布越是集中于东北方向，则显示该企业的产品结构中明星产品越多，越有发展潜力；相反，产品的分布越是集中在西南角，说明瘦狗类产品数量大，说明该企业产品结构衰退，经营不成功。

第四法则：踊跃移动速度法则。从每个产品的发展过程及趋势看，产品的销售增长率越高，为维持其持续增长所需资金量也相对越高；而市场占有率越大，创造利润的能力也越大，持续时间也相对长一些。按正常趋势，问题产品经明星产品最后进入现金牛产品阶段，标志了该产品从纯资金耗费到为企业提供效益的发展过程，但是这一趋势移动速度的快慢也影响到其所能提供的收益的大小。

如果某一产品从问题产品（包括从瘦狗产品）变成现金牛产品的移动速度太快，说明其在高投资与高利润率的明星区域仪时间很短，因此对企业提供利润的可能性及持续时间都不会太长，总的贡献也不会大；但是相反，如果产品发展速度太慢，在某一象限内停留时间过长，则该产品也会很快被淘汰。

这种方法假定一个组织又两个以上的经营单位组成，每个单位产品又明显的差异，并具有不同的细分市场。在拟定每个产品发展战略时，主要考虑它的相对竞争地位（市场占有率）和业务增长率。以前者为横坐标，后者为纵坐标，然后分为四个象限，各经营单位的产品按其市场占有率和业务增长率高低填入相应的位置。

在本方法的应用中，企业经营者的任务，是通过四象限法的分析，掌握产品结构的现状及预测未来市场的变化，进而有效地、合理地分配企业经营资源。在产品结构调整中，企业的经营者不是在产品到了“瘦狗”阶段才考虑如何撤退，而应在“现金牛”阶段时就考虑如何使产品造成的损失最小而收益最大。

9. 财务战略矩阵的作用

通过一个矩阵把价值创造（投资资本回报率-资本成本）和现金余缺（销售增长率-可持续增长率）联系起来，这就是所谓的价值创造/增长率矩阵。该矩阵称为财务战略矩阵，可以作为评价和制定战略的分析工具。
X
一、增值型现金短缺：
处于第一象限，投资资本回报率－资本成本 > 0 ；销售增长率－可持续增长率 > 0。
财务战略：
（1）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金，等到销售增长率下降后企业会有多余现金归还借款；
（2）如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：
途径1：提高可持续增长率，包括提高经营效率（提高税后经营利润率和周转率）和改变财务政策（停止支付股利、增加借款），使之向销售增长率靠拢；
提高税后经营利润率包括：降低成本、提高价格。
提高周围率包括：降低营运资金、剥离部分资产、改变供货渠道。
途径2：增加权益资本（增发股份、兼并成熟企业），提供增长所需资金。
二、增值型现金剩余
处于第二象限， 投资资本回报率－资本成本 > 0 ；销售增长率－可持续增长率 < 0
财务战略：
1、由于企业可以创造价值，加速增长可以增加股东财富，因此首选的战略是利用剩余现金加速增长。
加速增长的途径包括：（1）内部投资；（2）收购相关业务；