eva价值创造

1. EVA的定义及如何计算

经济学中EVA是Economic Value Added的缩写，意为“经济附加值”，又称经济利润、经济增加值，公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。

1、EVA = 税后净营业利润（NOPAT）-（【加权平均资本成本】WACC*【投资资本总额】TC）

2、其中，税后净营业利润（NOPAT） =营业利润+财务费用+投资收益- EVA税收调整

3、或者：税后净营业利润 = 销售额 - 营运费用 - 税收

4、或者：税后净营业利润 =营运收入 ×（1-所得税率）

5、经过拓展后可有公式：

税后净营业利润 =息税前利润（EBIT）×（1 - 所得税率）+ 递延税款的增加

EVA税收调整 = 利润表上所得税 + 税率 ×（财务费用 + 营业外支出 - 营业外收入）

加权平均资本成本（WACC） = 债务资本成本率 ×（债务资本市值/总市值）×（1-税率）+股本资本成本率 ×（股本资本市值/总市值）

(1)eva价值创造扩展阅读：

经济附加值的作用：

1、衡量利润

资本费用是EVA最突出最重要的一个方面。在传统的会计利润条件下,大多数公司都在盈利。但是，许多公司实际上是在损害股东财富，因为所得利润是小于全部资本成本的。EVA纠正了这个错误，并明确指出，管理人员在运用资本时，必须为资本付费，就像付工资一样。

考虑到包括净资产在内的所有资本的成本，EVA显示了一个企业在每个报表时期创造或损害了的财富价值量。换句话说，EVA 是股东定义的利润。

假设股东希望得到10%的投资回报率，他们认为只有当他们所分享的税后营运利润超出10%的资本金的时候，他们才是在 "赚钱"。在此之前的任何事情，都只是为达到企业风险投资的可接受报酬的最低量而努力。

2、决策与股东财富一致

思腾思特公司提出了EVA 衡量指标，帮助管理人员在决策过程中运用两条基本财务原则。第一条原则，任何公司的财务指标必须是最大程度地增加股东财富。第二条原则，一个公司的价值取决于投资者对利润是超出还是低于资本成本的预期程度。

从定义上来说，EVA的可持续性增长将会带来公司市场价值的增值。这条途径在实践中几乎对所有组织都十分有效，从刚起步的公司到大型企业都是如此。EVA 的当前的绝对水平并不真正起决定性作用，重要的是EVA的增长，正是EVA的连续增长为股东财富带来连续增长。

2. EVA经济增加值的含义是什么

EVA是英文Economic Value Added的缩写，一般译为附加经济价值。它是全面衡量企业生产经营真正盈利或创造价值的一个指标或一种方法。所谓"全面"和"真正"是指与传统会计核算的利润相对比而言的。会计上计算的企业最终利润是指税后利润，而附加经济价值原理则认为，税后利润并没全面、真正反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为它没有考虑资本成本或资本费用。所谓附加经济价值是指从税后利润中扣除资本成本或资本费用后的余额，它的一般计算公式是：
附加经济价值＝税后利润-资本费用
其中：税后利润＝营业利润-所得税额
资本费用＝总资本×平均资本费用率
其中：平均资本费用率＝资本或股本费用率×资本构成率＋负债费用率×负债构成率
上述公式从西方会计学和经济学的角度看是完全正确的，但是从我国的实际情况看，使用这个公式应注意以下几个问题：
第一、上式的税后利润是营业利润减去所得税额后的余额；而我国现行制度中的税后利润则是指利润总额减去应交所得税后的余额。
第二、上式中的营业利润是指息税前利润，即营业利润中包括利息费用在内，而我国现行制度中的营业利润却不包括利息费用在内，利润总额中也不含利息。
第三、上式中的总资本是西方经济学中的资本含义，相当于我们通常所说的总资产，而不是会计平衡公式（资产＝负债＋资本）中的资本含义。
第四、上式中的平均资本费用率是以资本（或股本）费用率和负债费用率为基数以资本构成率和负债构成率为权数的一个加权平均数，正确确定资本（或股本）费用率及负债费用率是计算平均资本费用率的关键。

3. 如何提高eva创造能力

1.考核企业的产值，会导致企业只追求数量扩张，不注重发展质量
2.考核企业的会计利润，不能反映企业的资本使用效率和价值创造能力
3.考核企业的现金流，较高的现金流并不一定代表良好的业绩，而且，现金流是评价整体项目或投资的良好指标，但不是一个用于日常管理的好的绩效指标
4.国企以往的实践，过于强调对高管人员的激励机制，忽视了相应的约束机制，以致在“产权改革”的幌子下出现了严重的“内部人控制”问题，出现层出不穷的国有资产流失事件

4. 什么是经济附加值（EVA）

美国的两位咨询顾问斯特恩和斯图尔特于60年代发明了一种全新的价值评估体系，即所谓EVA（经济附加值）方法。该方法对经济利润或企业价值创造提出了新的定义，并将其打造为一套完整的、足以取代传统会计制度的指标体系。

EVA的概念十分简单，其公式为：经济利润=企业税后经营利润减去资本成本。就是说，EVA方法用两个因子来界定企业的经济利润或经济附加值，即经过调整的会计利润减去企业使用的全部资金的成本，两者的差而非单单前者构成企业的真实利润。这就是EVA与传统会计体系的根本区别。在EVA方法看来，只有企业获取的利润大于或等于其投入资本的全部成本时该企业才真有真实利润的产生，并为企业创造出新的价值，反之，则是在毁灭价值。这就为企业价值创造给出了清晰的定义。

5. 经济增加值EVA 的含义怎么理解

EVA（Economic Value Added）即经济增加值。其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。

经济增加值-作用有：
EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:

激励性功能
:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。

它与传统的激励机制相比有如下优越性:

第一，有利于克服经营者行为短期化。这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。

第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。

第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。

全面性功能
EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。

系统性功能
以EVA为核心构建的公司综合财务分析系统可替代至今广为流传的杜邦财务分析系统。其中所显示的目的手段关系链可以帮肋经营管理者理清思路，全面地指出为增加EVA可采用的对策和途径。基于经济附加值和可持续增长率的财务战略矩阵为公司战略性财务决策提供帮助，EVA系统是公司决策的有用工具。

文化性功能
EVA不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。根据国外实践经验,EVA要力求简便易行，培训应渗透到每一员工，其考评至少落实到每一位部门经理。考评期不是一年一度，而是每季每月，然后只有经过长期不懈的艰苦努力，以形成全体员工认同的EVA企业文化和组织氛围，企业才能与EVA与时俱进!EVA是企业成功的标志!

采用EVA指标评价财务业绩，具有一定的优势：

考虑了权益资本成本
我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。

EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。EVA可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。（见下表）

能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值
传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。而EVA在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。EVA指标的创造者斯特恩•斯图尔特认为：调整的目的在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，其具体目的包括：调整稳健会计的影响（如研发费用资本化、先进先出法）、防止盈余管理（如不提坏账准备）、消除过去的会计误差对决策的影响（如防止资产账面价值不实）等。

能较好地解决上市公司分散经营中的问题
公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的EVA财务目标，这些目标还应该通过部门间的而沟通来互相协调和互补。每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标，综合制定公司的EVA目标。因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、EVA能否实现。

可作为财务预警指标
首先，EVA作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。所以相对于传统的财务指标，EVA更具有信息可靠性；其次，由于EVA针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况；第三，EVA相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。

一种有效的激励方式
目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。而EVA激励机制可以用EVA的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。

能真正反映企业的经营业绩
EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本（机会成本）也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。

注重公司的可持续发展
EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。

参考资料：经济增加值2010年01月24日 09:26 来源：中国经济网综合
备注：经济增加值计算公式： EVA ＝税后净营业利润－资本成本（机会成本）＝税后净营业利润－资本占用 × 加权平均资本成本率

6. EVA是公司每年创造的经济增加值，它等于税后营业净利润与全部资本成本之间的差额，但是税后营业净利润

传统会计下扣除的成本除了生产成本外，只扣除了债务成本，而EVA是站在股东的角度考虑问题，进而认为权益资本也是有成本的，只有把权益资本的成本扣除之后，剩下的才是企业新创造出来的价值。

7. 求EVA（经济增加值）的计算公式

经济增加值的计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-平均资本占用*加权平均资本成本

其中：税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况；平均资本占用反映的是企业持续投入的各种债务资本和股权资本；加权平均资本成本反映的是企业各种资本的平均成本率。

使用经济增加值指标进行绩效评价的效果主要包括：提高企业资金的使用效率；优化企业资本结构；激励经营管理者，实现股东财富的保值增值；引导企业做大做强主业，优化资源配置。

(7)eva价值创造扩展阅读

经济增加值产生的背景：

经济增加值的产生是源于企业经营目标的讨论。早期，大家普遍认为企业经营的目标是利润最大化，即追逐经营利润。这个观点是与当时的社会经济环境相适应的。

那个时候的企业，大概在19世纪到20世纪初，规模很小，一般都是私人经营、自负盈亏，投资者和管理者往往是一个人，不存在委托代理的机制问题。

到了20世纪，随着资本市场的发展以及社会经济的进步，企业的规模越来越大，经营企业的难度进一步加大，原来的企业所有者开始聘请职业经理人管理经营企业，而自己只是负责提供资金等各项资源。企业的经营权和所有权出现分离，这个时候委托代理机制开始形成。

委托代理机制产生以后，就有了股东与经理人的概念。此时企业经营的目标就变成了给股东创造更多的财富，而不是仅仅追求利润最大化。股东投入很多资源，当然要求获得更多的回报，这就是资源使用效率问题，综合考虑资源的投入与产出。

因此，评价一家企业好坏，就看这家企业是否能给股东带来更多的财富，于是1989年思腾斯特公司提出了EVA的概念。他们认为，股东投入的资源是有成本的（机会成本），只有企业的盈利超过投入资源的机会成本，才能为股东创造价值。

经济增加值衡量的是企业对投入资本的使用效率，比如同样是获得了100万净利润的两家公司，A企业投入了50万资本，B企业投入了200万资本，很显然A企业对资本的使用更有效率，A企业能给股东创造更多的价值。

8. 财务管理 什么叫eva，列出其计算公式，并论述eva在企业绩效考核中的意义

一、经济附加值：

EVA(Economic Value Added)是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本(包括股权成本和债务成本)时才会为股东创造价值。

二、经济附加值的计算：

经济附加值(EVA)的计算公式：

EVA = 税后净营业利润(NOPAT)-(【加权平均资本成本】WACC*【投资资本总额】TC)

其中，税后净营业利润(NOPAT) =营业利润+财务费用+投资收益- EVA税收调整

或者:

税后净营业利润 = 销售额 - 营运费用 - 税收

或者:

税后净营业利润 =营运收入 ×(1-所得税率)

经过拓展后可有公式:

税后净营业利润 =息税前利润(EBIT)×(1 - 所得税率)+ 递延税款的增加

EVA税收调整 = 利润表上所得税 + 税率 ×(财务费用 + 营业外支出 - 营业外收入)

加权平均资本成本(WACC) = 债务资本成本率 ×(债务资本市值/总市值)×(1-税率)+股本资本成本率 ×(股本资本市值/总市值)。

三、eva在企业绩效考核中的意义：

采用EVA指标评价财务业绩，具有一定的优势：

1、考虑了权益资本成本：

我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。

EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。EVA可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。

表:部门经理基于ROI或EVA做出的决策及其结果：

注：ROI1为在不考虑新投资机会情况下的计划投资回报率;ROI2为新投资机会的投资回报率。

2、能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值：

传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。而EVA在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。调整的目的在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，其具体目的包括:调整稳健会计的影响(如研发费用资本化、先进先出法)、防止盈余管理(如不提坏账准备)、消除过去的会计误差对决策的影响(如防止资产账面价值不实)等。

3、能较好地解决上市公司分散经营中的问题：

公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的EVA财务目标，这些目标还应该通过部门间的而沟通来互相协调和互补。每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标，综合制定公司的EVA目标。因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、EVA能否实现。

4、可作为财务预警指标：

首先，EVA作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。所以相对于传统的财务指标，EVA更具有信息可靠性;

其次，由于EVA针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况;

最后，EVA相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。

5、是一种有效的激励方式：

目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。而EVA激励机制可以用EVA的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。

6、能真正反映企业的经营业绩：

EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本(机会成本)也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。

7、注重公司的可持续发展：

EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。

9. 只有上市公司才能计算eva吗，为什么定义有一项是为股东创造价值能力

都可以算，最早EVA机制是国家财政部学习国外经验推出的，针对国有企业的。

10. 价值创造的本质就是eva以及什么至上

极为简单的回答
就一“补完”，心与心的融合，将众生的意识融合为一整体，是心与心不再有间隙。
而进化的终点是毁灭，补完的实质是融合，剧场版中出现的生命之树（卡巴拉生命之树，诞生与毁灭的神启）都是如此