A. 如何理解“市值管理”
市值管理核心的思维就是:
一家公司必须具备产业和资本两种思维,而且必须进行产融互动,必须认识到从企业核心竞争力和股东财富来说,市值是终极指标,利润只是过渡性指标。利润做的好不好会影响你的市值,这是经典的价值决定价格理论。但很少有人思考,反过来也是成立的。
即市值的高低同样也会影响企业的利润和发展。比如有一家上市公司,一直是行业第一,他之前一直认为自己踏踏实实做好实业,市值自然会上去。后来发现他的竞争对手通过市值管理方法市盈率比他高很多,反过来以很便宜的成本融了很多钱,再拿这些钱去做产业并购,未来可能还会超过他。
第二
建立市值管理的经营体系
市值管理经营体系分成两个定义:第一个是广义的市值管理经营体系,也就是我们常说的“所谓市值管理就是管理公司的一切”。简单地来理解,一个公司的市值是由净利润乘以市盈率,就是E乘以PE。
如果是广义的市值管理经营体系,它应该就是把和市值相关的所有影响E的重要因素和所有影响PE的重要因素都有效地进行管理。一些案例,也涉足到了E的管理。一是通过并购基金的方式,去帮助企业通过并购的方式成长。二是通过股权激励、精益生产、产品营销等服务,帮助上市公司降本增效。
B. 市值管理的手段和方法有哪些
一、市值管理及其宗旨
所谓市值管理,即上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学合规的价值经营方法,达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。市值管理是推动上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段。市值管理的核心是价值管理,是价值创造与股东价值实现;目标是追求可持续的上市公司市值最大化;其本质是一种长效战略管理机制。
市值管理的核心内涵,就是不断优化和扩大上市公司的资产质量以实现市值提升。实现路径第一是通过经营业绩的提升而促使股价上升,那么所有股东的市场价值就得到了相应的提升。第二个路径是通过多种方式不断扩大公司的资产规模。在这方面,需要特别注意资产质量和经营业绩的匹配关系,避免盲目追求规模导致经营质量下降和股价中枢走低,否则就可能会对市场价值产生负面影响,严重的甚至会拖累公司失去融资资格,经营问题的累积也会导致被迫退市的极端情形。
市值管理时代,EVA成为上市公司业绩评价的一个首要指标,EVA是公司财务利润超出资本风险机会成本(包括机会成本和资本的风险成本)的剩余部分,反映的是公司在特定时间内创造的价值。
市值管理是现代上市公司治理、运作的新理念,股市全流通后,其积极意义更加突出。中国上市公司市值管理研究中心主任、施光耀说过:市值管理衡量上市公司实力大小的一个新标杆;是考核经理层绩效好坏的一个新标杆;是决定上市公司收购与反收购能力强弱的一个新标杆;是决定上市公司融资成本高低的一个新标杆;是决定投资者财富大小的一个新标杆;是衡量一个国家资本市场乃至经济实力的一个新标杆。
C. 市值管理与价值管理是一回事吗
市值管理是建立在价值管理基础上的,是价值管理的延伸。价值管理主要致力于价值创造,而市值管理不仅要致力于价值创造,还要进行价值实现。市值管理价值管理是基于公司股东价值最大化的管理体制,是强调价值创造的管理体制。
D. 市值管理有哪些方法
第一、核心基石是增强公司的价值创造能力,关注主业,提高效率,降低成本,提升盈利能力。第二、是建立市值管理的经营体系。好的上市公司管理应当产业、资本双向联动,形成市值增长。第三、是在市值波动中进行价值实现。善于顺应市场规则,善于使用资本工具包括股权激励、债券、可转债、配股等,通过资本增值或分红等多种方式回馈股东,形成正向循环。HK资本市场成熟,不少专业机构或团队例如利好骏航可以帮助上市公司进行市值管理,结合上市公司战略目标优化其市值表现,使上市公司获得良性发展。
E. 市值管理是什么
所谓市值管理,即上市公司基于公司市值信号,综合运用多种科学合规的价值经营方法,达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。HK资本市场成熟,不少专业机构或团队例如利好骏航可以帮助上市公司进行市值管理,结合上市公司战略目标优化其市值表现,使上市公司获得良性发展。
F. 什么是市值管理
所谓市值管理是指:公司建立一种长效组织机制,效力于追求公司价值最大化,为股东创造价值,并通过与资本市场保持准确、及时的信息交互传导,维持各关联方之间关系的相对动态平衡。在公司力所能及的范范内设法使公司股票价格服务于公司整体战略目标的实现。市值管理就是上市公司基于公司市值信号,有意识和主动地运用多种科学、合规的方法和手段,以达到公司价值创造最大化、价值实现最大化和价值经营最优化的战略管理行为。其主要内容包括:最大限度地创造价值;最大限度地实现价值和最大限度地经营价值。
G. 什么是市值管理市值如何管理
市值管理,指上市公司为了某些目的而对股价进行操纵。市值管理的方法有很多,理论上凡是能够影响股价变化的手段且上市公司能够主动采取的手段,都可被定义为市值管理。例如:高送转、定向增发、并购、重组、发布业绩、通过会计手段隐瞒或释放业绩。同理,以下事件并不是属于市值管理手段:业绩好坏(发布业绩时间点可以自主选择,但业绩好坏不能人为操纵)、工厂火灾(除非是董事长自己放的火)、毛利率、竞争壁垒、国家扶持政策。
1、停牌前连续打压;
2、停牌三天期间大盘暴跌,公司紧急追加一天停牌;
3、先发布公司董事长更换的消息,让人浮想联翩,然后复牌前发利好一带一路+互联网;
4、每天只涨8-9%,脱离监管。
H. 市值管理管什么
随着股改的圆满成功、全流通时代的顺利开启,一个空前的课题现实地摆在了中国上市公司的面前:市值管理。 长期以来,由于股权的分置,对中国上市公司来说,市值概念既淡薄又复杂。淡薄是因为在三分之二股权暂不流通的制度缺陷下,市值与上市公司及其大股东几乎没有关系:估值看净资产、考核看净资产、融资贷款还看净资产。淡薄还因为在一个估值能力低下的市场里,市值并没有成为衡量上市公司投资价值的科学参数。市场不看市值,上市公司心目中也就没有市值概念;复杂是因为在股权分置的背景下,市值这一成熟市场通行的概念在中国资本市场上并不足以说明什么,必须加上一个个限定词才有意义,于是便派生出流通市值、非流通市值和总市值等词。全流通根除了这种“中国特色”的滋生土壤。市值正在以其本来面目全面走近人们的视野。 随着市场估值能力的逐渐增强,市值的意义和作用得到空前提升。衡量上市公司综合实力将市值作为关键指标,考核上市公司经营业绩将市值作为政策取向,推进上市公司股权激励机制将市值作为重要保障,提高上市公司股权支付能力将市值作为根本前提,改善上市公司融资效率将市值作为客观条件,防范竞争对手敌意收购将市值作为有效工具,实现公司和股东价值将市值作为具体体现……加强市值管理,追求市值最大化,成为当今中国上市公司必补和必修的一个课题。 那么,市值管理究竟管什么?回答这个问题,首先得了解市值的含义。用经济学语言来表达,市值是上市公司股本乘以股价之积(市值=股本*股价)。其中,股价是个变数,瞬息万变,它直接传导市场的真切波动,具体体现市场的作价能力,在股本可比的情况下,市值因股价的涨跌而增减。因此,市值的变化要看市场脸色。在估值能力强健的成熟市场里,市值是上市公司投资价值的具体体现,等于上市公司全体股东的财富价值。 证券投资学理论告诉我们,有两大因素影响股价:一是内因,即股票的内在价值;一是外因,即市场对股票内在价值的发现和认同。前者是本,因为价格是价值的体现。好的价值,理论上来说,就会有一个好的价格;反之,没有好的价值,就难有好的价格,即便出现了好价格,由于没有价值的支撑,也不可能持久。然而,后者也是影响股价的重要因素。由于市场这只无形之手,它有自己的估值标准、涨跌周期和行为偏好,加上信息不对称因素,所以同样价值的股票在市场上,可以有溢价和折价之别。 因此,上市公司市值管理首先要抓好公司自身的经营管理,创造公司内在的投资价值。随着资本市场成熟度的不断提高,上市公司的投资价值不再仅仅取决于经营业绩和赢利能力等财务指标,主营业务、行业地位、治理结构、团队素质、运作规范和持续成长能力等因素,也直接影响投资价值,因此,提升持续的赢利能力,打造突出的主营业务、构筑强势的行业地位、建设严谨的治理结构、培育优秀的团队素质、规范公司的运作水平、增强公司的成长性、透明度和诚信度等举措,可以从不同的角度,在不同程度上,创造公司价值,促进市值升值,从而组成市值管理的核心内容。 市值管理也要管好投资者关系,实现公司价值。资本市场是一个典型的信息不对称市场。由于多种复杂的原因,投资者不能完全走进上市公司,准确、及时地了解其运营环境、经营业绩和发展前景,导致上市公司创造的投资价值往往不能被充分发现。因此,向市场揭示公司价值,最大限度地消除信息不对称,争取投资者对公司价值的认知和认同,是上市公司应尽的义务和责任,也是实现公司价值最大化的要求和途径。而在履行法定信息披露义务的同时,明确公司的现有和潜在投资者,了解他们的语言和投资偏好,选择适当的渠道和时机,营造良好的媒介关系和舆论环境,促进公司与投资者之间的沟通、了解和信任,充分揭示并实现公司的投资价值,恰恰构成投资者关系管理的核心要义。 顺应市场潮流,适时调整策略,追求溢价,是市值管理的又一重要内容。在强化投资者关系的同时,要根据市场的规律和投资者的偏好,规范公司的言行,整合公司的资源,优化公司的治理结构,修正公司的金融策略,充分分享资本市场的溢价功能,实现公司市值的最大化。 市值管理还要加强对市值的科学运用。作为综合实力的具体体现和支付能力的真实反映,市值是上市公司的一大战略资源,因此,在追求公司价值最大化的同时,要积极并善于运用这一战略资源,改善融资环境、提高融资效率,加强产业整合力度、增强核心竞争优势,抬高防范敌意收购的门槛、营造有利于可持续发展的经营环境。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
I. 上市公司为什么做市值管理
不同公司处在同样的行业和盈利水平,为什么市值规模会相差10倍,为股东创造的财富差距悬殊?为什么有的上市公司增发、再融资轻而易举,有的却困难重重?为什么有的公司善用股权激励、减持套现、增持、回购等方式加速财富增长,有的却不会?
这些都是市值管理的内容。系统和战略性地理解和把握市值管理,你就能更好地管理企业。
市值是股东价值的终极目标
股东价值以三种形态来体现:资产值、利润和市值。
我们看看不同公司资产值和市值的对比。根据2009年年报,腾讯净资产123亿元,2010年4月1日的总市值2841亿港元;在差不多的时间段,民生银行的净资产为600亿元,而市值仅为1500亿元。
再看不同公司利润和市值之间的差异。香港高阳科技的市值154亿港元,利润1.35亿港元,市盈率为165.43倍;海王生物 的市值90亿元,利润3200万元,市盈率则为373.44倍;美国Amazon上市10年都亏损,但股价活跃,市值巨大,目前市值580亿美元,利润8.63亿美元,市盈率为66倍。
可见,不是资产值高,股东的财富价值就一定大;也不是利润高,带来的增值就一定大。市值才是对股东财富意义最大的指标。因此,为股东创造价值,应该把利润当作过渡性指标,而把市值当作经营的终极指标。
J. 市值管理有哪些手段和方法
1.基于公司的真实价值增长和可持续发展的长期战略,来制定出资本市场和业务发展战略。比如说当上市公司的股票价格被高估的时候,就可以利用当前股票投资市场上的过度热情来增发股票,从而支持公司的业务发展。如果当前的股票价格被市场低估,那么则可以借此机会来回购股票,甚至采取退市的行为。
2.通过迎合投资市场的交易偏好,来制定公司的业务发展战略。在资本配置的过程当中可以主动迎合股票投资市场的短期投资交易偏好,通过这种方式就能够引起投机的股票市场短期积极反应。但是需要注意的是,在这一过程当中,也会导致上市公司的竞争地位,衰落的情况出现。
3.在企业可持续发展和真实资本价值最大化的原则之下,来对企业资产进行配置,进而制定公司的业务发展战略和投资融资战略。在这种原则的指导之下,上市公司的市值管理是不迎合股票市场短期投资行为的,而且公司的管理层也不必在意股票市场对公司所带来的一系列负面影响。