『壹』 现代货币数量论与凯恩斯货币理论有什么不同
1956年，弗里德曼在《货币数量论——一个重新表述》一文中发展了货币需求理论。弗里德曼探讨人们持有货币的原因采取了与凯恩斯不同的方法，他不再具体研究人们持有货币的动机，而将货币作为构成财富资产的一种，通过影响人们选择资产的种类来保存财富的因素来研究货币需求的，实际上是资产需求理论在货币需求理论上的应用 。弗里德曼看来，货币是债券，股票，商品的替代品，货币需求是个人拥有的财富及其他资产相对于货币预期回报率的函数。凯恩斯的经济理论认为，宏观的经济趋向会制约个人的特定行为。18世纪晚期以来的“政治经济学”或者“经济学”建立在不断发展生产从而增加经济产出，而凯恩斯则认为对商品总需求的减少是经济衰退的主要原因。由此出发，他认为维持整体经济活动数据平衡的措施可以在宏观上平衡供给和需求。因此，凯恩斯的和其他建立在凯恩斯理论基础上的经济学理论被称为宏观经济学，以与注重研究个人行为的微观经济学相区别。
凯恩斯经济理论的主要结论是经济中不存在生产和就业向完全就业方向发展的强大的自动机制。这与新古典主义经济学所谓的萨伊法则相对，后者认为价格和利息率的自动调整会趋向于创造完全就业。试图将宏观经济学和微观经济学联系起来的努力成了凯恩斯《通论》以后经济学研究中最富有成果的领域，一方面微观经济学家试图找他他们思想的宏观表达，另一方面，例如货币主义和凯恩斯主义经济学家试图为凯恩斯经济理论找到扎实的微观基础。二战以后，这一趋势发展成为新古典主义综合学派
『贰』 如何理解现代货币供给与创造机制
货币供给的控制机制即货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币回政策目标所答采用的政策手段。西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”。
调整法定存款准备率可以迅速改变商业银行的存款扩张倍数和货币乘数，以调控货币供给量。但该工具的效果过于猛烈，不宜经常使用。
◆调整再贴现率:→商业银行借入资金的成本→商业银行对社会提供的信用量→ 货币供给总量;改变再贴现资格的条件→改变资金流向→抑制或扶持部门经济。
◇但该工具的主动性差、调节作用有限
◆通过公开市场业务买卖有价证券：→直接增减基础货币→调控货币供应量 影响有价证券价格→调节社会信用量。
◇公开市场业务具有主动性强、灵活性高、调控效果和缓、告示效应好、影响范围广等特点。
◇公开市场业务作用的有效发挥是有条件的 。
『叁』 现代体制下货币是如何供给的
《西方经济学》导学（四）（ 14 章 -17 章）
第十四章 货币与经济 第一节 货币与金融体系 货币在经济中的作用与一个经济的金融体系密切相关，因此，了解货币如何影响经济，必须首先了解金融体系。一个经济的金融体系包括中央银行、金融中介机构与金融市场。 一、中央银行 中央银行是用以监督银行体系并控制经济中货币量的机构。任何一个国家的经济都需要这样一个维持银行体系和经济正常运行的中央银行。所以，加强中央银行的独立性成为当前各国的一种趋势。 各国的中央银行无论在形式上有什么差别，都有四个基本特点： 第一，不以赢利为目的； 第二，不从事商业银行和其他金融中介机构的业务； 第三，具有服务和监管双重作用，它既对商业银行和其他金融机构进行监管，又为它们提供服务； 第四，它通过货币政策来调节经济。无论它有多大独立性，是否作为一个政府部门，它都是政府调节经济的重要机构。正因为如此，中央银行在经济中的作用越来越重要。 中央银行的职能一种属于对银行体系的监管与服务，例如，监督每个银行的金融状况与业务活动，确保各银行与金融中介机构按政府有关法令运营；为银行保管准备金；作为最后贷款者在银行需要资金时提供贷款；协助银行之间的结算业务；等等。这些活动保证了整个银行体系有序而正常地运行，防止了由于银行金融问题而引发的经济动荡。另一种职能是中央银行作为惟一的货币发行者可以控制经济中的货币供给量，并通过对这种货币供给量的控制来调节经济。这就是说，中央银行运用货币政策调节经济。 二、金融中介机构 金融中介机构是把居民户和企业与金融市场联系起来的纽带，它从居民户和企业吸收存款，并向其他居民户和企业发放贷款的企业，也是为居民户和企业提供金融服务的企业。在理解金融中介机构时要注意两点： 第一，它是一个企业，和其他提供产品与劳务的企业一样，以利润最大化为目标。 第二，它从事的业务是提供各种金融中介业务，作为居民户与企业和资本市场的中间人。它提供存贷款和各种金融结算服务，并从这种服务中获利。 各国金融机构也有不同类型，但其中最重要的是商业银行，商业银行是从事金融中介的企业。除了商业银行外，还有其他金融机构，无论哪一种金融中介机构，其职能是共同的。金融中介机构在经济中有一种特殊的作用，即可以创造货币。这并不是说，金融中介机构可以自己发行货币，而是指它可以通过正常的存贷款业务创造出货币。银行创造货币就是银行可以通过存贷款业务使流通中的货币量增加。这种机制对经济十分重要。我们以商业银行为例来说明银行创造货币的机制。 银行能创造货币的关键在于现代银行是部分准备金制度，即只把一部分存款作为准备金的制度。这就是说，银行不用把所吸收的存款全部作为准备金留在金库中或存人中央银行，只要按中央银行规定的法定准备率留够准备金就可以，其他存款则可以作为贷款发放出去。法定准备率是中央银行规定的银行所保持的最低准备金与存款的比率。 银行如何创造货币呢 ? 我们从 A 银行的资产负债表来说明这一点：假设 A 银行吸收了 100 万元存款，把其中的 10 万元作为准备金，其余的如万元作为贷款贷给客户甲。在现代社会中，一般来说，得到贷款的客户甲并不把贷款作为现金提出，而是存人与他有业务关系的 B 银行，因为他可以通过开支票或转账来用这笔贷款进行各项支付。当 B 银行得到这笔 90 万元的存款时，它的资产负债表就是： 这就是说， B 银行得到 90 万元贷款后，把其中的 9 万元作为准备金，其余的 81 万元可以作为贷款供给乙。乙得到贷款后也把这 81 万元存人与自己有业务关系的 C 银行。于是 C 银行的资产负债表是： C 银行得到 81 万存款仍把 8 ． 1 万元作为准备金，其余 72 ． 9 万元作为贷款贷出…… 这个过程会一直继续下去，存款是货币，存款增加就是流通中货币增加： 这个过程中存款的增加就是： 100 万元 +90 万元 +81 万元 +72 ． 9 万元 + ……： 1000 万元 这个过程结束时，流通中的货币共有 1000 万元， 100 万元的存款通过各银行发放贷款和吸收存款的过程，流通中的货币增加到 1000 万元：这就是银行创造出了货币：当最初的存款既定时，银行能创造出多少货币呢 ? 如果以及代表最初存款； D 代表存款总额，即创造出的货币；代表法定准备率 (0<r<1) ，则商业银行体系所能创造出的货币量的公式是： D = R / r 由这一公式可以看出，商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比，与最初存款成正比。这说明法定准备率的高低决定银行能创造出的货币的多少。在这个例子中，法定准备率为 10 ％，所以，银行创造出来的货币就是 1000 万。 银行所创造的货币量与最初存款的比例，称为简单货币乘数。在我们所举的例子中，简单的货币乘数为： m = D/R = 1/r 简单货币乘数表明一定的最初存款能创造出多少货币。这对分析货币供给十分重要。 三、金融工具与金融市场 货币对经济的影响是通过各种经济主体在金融市场上的活动实现的。所以，要知道货币如何影响经济，必须了解金融工具与金融市场。 金融工具是货币借以流动的载体，包括政府发行的长期与短期债券 ( 长期债券是 1 年以上的债券，短期债券是 1 年以下的债券 ) ，这些债券又称为政府债券、金融债券和企业债券；股票；可转让定期存单；商业票据、回购协议、银行承兑汇票等。在这些工具中，政府发行的短期债券十分重要，是中央银行控制货币供给量的重要工具。 各种金融工具的共同特点是收益与风险的正相关性。这就是说，风险越大的金融工具其收益也越大，风险越小，越安全，收益也越小。 金融工具是在金融市场上流动的，这种流动是整个经济活动的一部分，而且对整体经济有极其重要的影响。 金融市场又称公开市场，是各种金融工具交易的场所，中央银行主要是通过在公开市场上的活动来运用货币政策调节经济。 金融市场分为货币市场与资本市场。 货币市场是从事短期信用工具买卖的金融市场，是短期信用工具与货币相交换的市场。在货币市场上交易的短期信用工具有：商业票据，国库券，银行承兑票，可转让的定期存单。参加货币市场活动的主要是：政府主管国库的机构，它通过国库券的出售以获得短期资金；中央银行，它通过货币市场调节货币供给量与利息率；商业银行，它通过货币市场从事它所需要的准备金数量的调整；其他金融机构，它们通过货币市场从事其资金的运用与筹措。 资本市场是从事长期信用工具买卖的场所。长期信用工具指借贷期限在一年以上的信用工具，例如公债、公司债券、股票以及房地产抵押单等。此外，进行股票交易的证券市场，外汇交易的外汇市场等也属于金融市场。 第二节 货币市场与利率的决定 在短期中，货币市场上货币的供求决定利率，利率影响总需求与实际国内生产总值，所以，要了解货币如何影响经济，就必须了解货币市场上利率是如何决定的。 一、货币需求理论 个人与企业出于不同的动机而需要持有货币，这就形成货币需求。经济学家用各种理论来解释货币需求。凯恩斯主义经济学家认为人们持有货币的动机有交易动机、预防动机和投机动机，我们由此来介绍决定货币需求的因素。 交易动机指人们持有货币的目的是为了进行日常交易的方便，降低交易费用。这种出于交易动机所需要的货币取决于交易量，交易量越大，出于这种动机所需要的货币越多。交易量的大小又取决于人们的收入水平，收入越高，进行的交易量越大，所需的货币也就越多。 预防动机是人们为了应付意外事件而需要进行的支付，这种动机也可以称为谨慎动机，在—个充满不确定性和风险的世界中，出现无法预料到的意外事件总是难免的毒为应付这种事件，人们需要货币。预防动机所需要的货币也取决于收入，即收人越多，用于预防动机的货币越多，货币需求就越大，因此，预防动机的货币需求也取决于收入或实际国内生产总值，与之同方向变动。 投机动机是人们为了使自己的资产得到最合理的组合。货币是资产的一种形式，人们的资产可以采取多种形式，例如，货币、不动产、债券、股票或其他。人们的目的是为了使自己的资产实现收益最大。各种资产形式既有风险又有收益，风险越大，收益也越大。人们都是厌恶风险的，希望在考虑到风险的情况下实现预期收益最大。这样人们就不能以一种形式来持有自己的资产，而应该持有不同风险与收益的资产。这就是一般所说的资产组合或资产选择，其基本原则是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。从这种理论出发，人们持有货币的目的是为了减少风险，使自己的资产具有流动性。货币是最具流动性的资产形式，随时可以转换为其他资产形式。投机动机就指持有货币可以随时灵活地转变为其他有利的资产形式。人们在持有货币时 亦有成本，即为持有货币而放弃的利息或其他资产的收益。这样利率的高低对投机动机的货币需求就十分重要。如果利率低，人们就愿意持有货币，以在适当的时候用这种货币去购买其他资产，如到金融市场上去购买股票或债券，从而货币需求高；如果利率高，人们持有货币成本高，就会减少这种动机的货币需求。因此，这种动机的货币需求与利率相关，即与利率反方向变动。 在现实中，人们的货币需求很难分清是出于哪一种动机。因此，我们把上述三种动机综合在一起，分析决定货币需求的因素。综合起来，决定货币需求的因素是 物价水平、实际国内生产总值 ( 收人 ) 与利率 。当我们分析货币需求时，如果考虑的是名义货币需求，就要把物价水平作为重要的因素之一，如果考虑的是实际货币需求，则可以排除物价水平这一因素。 二、货币供给理论 货币供给是流通中的货币量。我们已经说明了，在经济中中央银行可以控制货币供给，但商业银行可以通过存贷款机制创造货币。因此，中央银行和商业银行都对货币供给有决定作用。 中央银行控制货币供给量的工具主要是： 公开市场活动、贴现政策以及准备率政策 。这些工具也称为货币政策工具。 公开市场活动 就是中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券。其中主要有国库券、其他联邦政府债券、联邦机构债券和银行承兑汇票。买进或卖出有价证券是为了调节货币供给量。买进有价证券实际上就是发行货币，从而增加货币供给量；卖出有价证券实际上就是回笼货币，从而减少货币供给量。公开市场活动是一种灵活而有效地调节货币量，进而影响利息率的工具， 因此，它成为最重要的货币政策工具。 贴现 是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。 再贴现与抵押贷款都称为贴现 ，目前以后一种方式为主。贴现的期限一般较短，为一天到两周。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。 贴现政策包 括变动贴现率与贴现条件 ，其中最主要的是变动贴现率。中央银行降低贴现率或放松贴现条件，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高贴现率或严格贴现条件，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回贷款，贷款的减少也可以 通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率。此外，贴现率作为官方利息率，它的变动也会影响到一般利息率水平，使一般利息率与之同方向变动。 准备率 是商业银行吸收的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。 除了以上三种主要的工具外，中央银行控制货币供给量还有几项次要的工具：道义上的劝告，垫头规定，利息率上限，又称 Q 号条例，控制分期付款与抵押贷款条件。 在现实中，各国中央银行控制货币供给量的工具并不完全相同，但各国都把公开市场活动，即在金融市场上买卖债券，作为控制货币供给量的主要工具。 但是，中央银行通过公开市场活动所能控制的仅仅是基础货币，由于商业银行有创造货币的机制，所以，基础货币的变动量并不等于流通中货币的变动量。我们所说的货币供给量是指流通中的货币量。公式是： mm = M / H 在现实中，得到贷款的人会把一部分贷款作为现金留下来，这部分被留下的现金不再参与以后的货币创造过程，称为现金漏出。这时银行所创造的货币就要小于没有现金漏出时的数量。现金漏出的大小用所 持现金—存款率 来表示。 公式是： mm =M /H = cu+1 / cu+1 货币乘数特别重要，例如，如果一个经济中货币乘数是 5 ，那么，如果中央银行想使货币供给量增加 500 万元时，就不用在公开市场上购买 500 万元的政府债券，即不用增加 500 万元基础货币，只要购买 100 万元政府债券，即增加 100 万元基础货币就可以实现。 三、利率的决定 利率是货币的价格，如同一切物品和劳务的价格一样是由货币市场上的供求关系决定的。我们在了解货币需求与货币供给的基础上就可以说明利率的决定。 因此，当货币市场供求均衡，即人们想持有的货币量与实际持有的货币量相等时，决定了均衡利率。 利率由货币市场的供求决定，因此，货币供求的变动都会影响利率。 第三节 IS — LM 模型 在简单的凯恩斯主义模型中，只研究了利率与投资不变的情况下，总需求如何决定均衡的国内生产总值。但实际上，利率和投资都是变动的，而且，对总需求和国内生产总值影响较大。在 IS — M 模型中，我们分析在利率与投资变动的情况下，总需求对国内生产总值的决定，以及利率与国内生产总值之间的关系。 IS — LM 模型是说明物品市场与货币市场同时达到均衡时国内生产总值与利率决定的模型。在这里， I 是指投资， S 是指储蓄， L 是指货币需求， M 指货币供给。这一模型在理论上是对总需求分析的全面高度概括，在政策上可以用来解释财政政策与货币政策，因此，被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。 一、 IS 曲线 IS 曲线是描述物品市场达到均衡，即 I = S 时，国内生产总值与利率之间存在着反方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值低，利率低则国内生产总值高。 在物品市场上利率与国内生产总值成反方向变动是因为利率与投资成反方向变动。我们知道，投资的目的是为了实现利润最大化。投资者一般要用贷款来投资，而贷款必须付出利息，所以利润最大化实际是偿还利息后纯利润的最大化。这样，投资就要取决于利润率与利率。如果利润率既定，则投资就要取决于利率。利率越低，纯利润就越大，从而投资就越多；反之，利率越高，纯利润就越小，从而投资就越少。因此，利率与投资成反方向变动。 投资是总需求的一个重要组成部分，投资增加，总需求增加，投资减少，总需求减少。而总需求又与国内生产总值同方向变动。因此，利率与国内生产总值成反方向变动。 此外，自发总支出的变动会使 IS 曲线的位置平行移动。 二、 LM 曲线 LM 曲线是描述货币市场达到均衡，即 L = M 时，国内生产总值与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。即利率高则国内生产总值高，利率低则国内生产总值低。 在货币市场上，利率与国内生产总值成同方向变动可以用凯恩斯主义的货币理论来解释。根据这一理论，货币需求 (L) 由 L1 与 L2 组成。 L1 代表货币的交易需求与预防需求，取决于国内生产总值，与国内生产总值同方向变动， L2 代表货币的投机需求，取决于利率，与利率反方 向变动，货币的供给 (M) 是指实际货币供给量，由中央银行的名义货币供给量与价格水平决定。货币市场均衡的条件是： M = L = L1 + L2 从上式中可以看出，当货币供给既定时，如果货币的交易需求与预防需求 (L1) 增加，为了保持货币市场均衡，则货币的投机需求 (L2) 必然减少。 L1 的增加是国内生产总值增加的结果，而 L2 的减少又是利率上升的结果。因此，在货币市场上实现了均衡时，国内生产总值与利率之间必然是同方向变动的关系。 货币供给量的变动会使 LM 曲线的位置平行移动。 三、 IS — LM 模型 IS — LM 模型是说明物品市场与货币市场同时均衡时利率与国内生产总值决定的模型。把 IS 曲线与 LM 曲线放在同一个图上，就可以得出说明两个市场同时均衡时，国内生产总值与利率决定的 IS — LM 模型。 自发总支出变动会引起 IS 曲线移动，从而就会使国内生产总值与利率变动。这就是，在 LM 曲线不变的情况下，自发总支出增加， IS 曲线向右上方平行移动，从而国内生产总值增加，利率上升；反之，自发总支出减少， IS 曲线向左下方平行移动，从而国内生产总值减少，利率下降。 在三部门经济中，政府支出由政府的政策决定，在经济分析中也作为一种自发性支出，也是自发总支出的一个组成部分：所以，我们在这里如果把财政支出的变动作为白发总支出的变动，这里分析的就是财政政策刘国内生产总值和利率的影响； 货币量的变动会引起 LM 曲线移动，从而就会使国内生产总值与利率变动，这就是，在 IS 曲线不变的情况下，货币量增加， LM 曲线向右下方平行移动，从而国内生产总值增加，利率下降；反之，货币量减少， LM 曲线向左上方平行移动，从而国内生产总值减少，利率上升。 如果货币量的变动是由中央银行的货币政策的变动所引起的，这里分析的就是货币政策对国内生产总值和利率的影响。 当然，我们也可以同时分析自发总支出的变动与货币量的变动对国内生产总值与利率的影响，从而说明财政政策与货币政策的共同作用与配合。这里我们就不详细说明这一问题了。 总之， IS — LM 模型分析了储蓄、投资、货币需求与货币供给如何影响国内生产总值和利率。这一模型不仅精炼地概括了总需求分析，而且可以用来分析财政政策和货币政策。因此，这一模型被称为凯恩斯主义宏观经济学的核心。
第十五章 失业、通货膨胀与经济周期 第一节 失 业 长期中存在的失业称为自然失业，短期中存在的失业是周期性失业。这一节所分析的是短期中的周期性失业。 一、周期性失业 周期性失业又称为总需求不足的失业，是由于总需求不足而引起的短期失业。这种失业与经济中周期性波动是一致的。当经济繁荣时，总需求充分，这种失业低，甚至不存在；当经济衰退时，总需求不足，这种失业高，因为它与总需求有这种关系，所以，称为周期性失业。 凯恩斯强调短期中的总需求分析，并用总需求不足来解释这种失业的存在。凯恩斯认为，就业水平取决于国内生产总值，国内生产总值在短期内取决于总需求。当总需求不足，国内生产总值达不到充分就业水平时，这种失业就必然产生。凯恩斯用紧缩性缺口的概念来解释这种失业的原因。 凯恩斯分析了紧缩性缺口产生的原因。凯恩斯把总需求分为消费需求与投资需求。他认为，决定消费需求的因素是国内生产总值水平与边际消费倾向，决定投资需求的是预期的未来利润率 ( 即资本边际效率 ) 与利率水平。他认为，在国内生产总值既定的情况下，消费需求取决于边际消费倾向。他以边际消费倾向递减规律说明了消费需求不足的原因。这就是说，在增加的 收人中，消费也在增加，但消费的增加低于收入的增加，这样就造成了消费不足。投资是为了获得最大纯利润，而这一利润取决于投资预期的利润率 ( 即资本边际效率 ) 与为了投资而贷款时所支付的利息率。如果预期的利润率越大于利息率，则纯利润越大，投资越多；反之，如果预期的利润率越小于利息率，则纯利润越小，投资越少。凯恩斯用资本边际效率递减规律说明 了预期的利润率是下降的，又说明了由于货币需求 ( 即心理上的流动偏好 ) 的存在，利息率的下降有一定的限度，这样预期利润率与利息率越来越接近，投资需求也是不足的。消费需求的不足与投资需求的不足造成了总需求的不足，从而引起了非自愿失业，即周期性失业的存在。 我们也可以用总需求一总供给模型来解释周期性失业存在的原因。如前所述，总需求一总供给模型分析告诉我们，当实现了宏观经济均衡时，存在三种状态：充分就业均衡、小于充分就业均衡以及大于充分就业均衡。引起周期性失业的正是小于充分就业的均衡。 二、失业的影响：奥肯定理 失业最主要的损失是对增长率的影响。失业会引起增长率多大的损失 ? 20 世纪 60 年代美国经济学家奥肯根据美国的实际资料估算出失业率与实际国内生产总值增长率之间的经济关系。这就是经济学说中的奥肯定理。 奥肯定理适用于周期性失业，如果实际 GDP 增长率高于充分就业实际 GDP 增长率 2 ％，则失业率下降 1 ％。如果实际 GDP 增长率小于 3 ％，例如为 1 ％，则有失业率变动：这时失业率提高 1 ％。 奥肯定理是根据美国 20 世纪 60 年代的统计资料得出的，是一个经验统计公式，不一定适用于其他国家，也不一定适用于美国的其他时期。但它指出的失业率与实际 GDP 增长率反方向变动的关系是普遍存在的。经济学家在运用奥肯定理时，一般也把失业率与实际 GDP 增长率的关系确立为 1 ： 2 。在实际运用这一原理时，我们要根据实际统计资料调节这种比例关系。 失业除了影响实际 GDP 增长外，还引起其他经济与社会问题，如资源浪费，社会问题加剧，等等。因此，实现充分就业一直是各国宏观经济政策的主要目标之一。 第二节 通货膨胀理论 通货膨胀是宏观经济中另一个重要问题。也是本节讨论的中心。 一、通货膨胀的含义与分类 经济学界对通货膨胀的解释并不完全一致，一般所接受的是这样的定义：通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。在理解通货膨胀时应注意：第一，物价的上升不是指一种或几种商品的物价上升，而是物价水平的普遍上升，即物价总水平的上升。第二，不是指物价水平一时的上升，而是指持续一定时期的物价上升。 衡量通货膨胀的指标是物价指数。 经济学家们根据不同的标准来对通货膨胀进行分类。我们所介绍的是根据 通货膨胀的严重程度所进行的分类 。按照通货膨胀的严重程度，可以将其分为三类： 第一，爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，其特点是通货膨胀率低而且比较稳定。 第二，加速的通货膨胀，又称奔驰的通货膨胀，其特点是通货膨胀率较高 ( 一般在两位数以上 ) ，而且还在加剧。 第三，超速通货膨胀，又称恶性通货膨胀，其特点是通货膨胀率非常高 ( 标准是每月通货膨胀率在 50 ％以上 ) 而且完全失去了控制。这种通货膨胀会引起金融体系完全崩溃、经济崩溃，以至于政权的更迭。 另外还有一种受抑制的通货膨胀，又称隐蔽的通货膨胀。这种通货膨胀是指经济中存在着通货膨胀的压力，但是由于政府实施了严格的价格管制与配给制，通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制，就会发生较严重的通货膨胀。原计划经济国家在经济改革之前存在这种通货膨胀，其表现是供给小于需求。当经济改革放开物价时就出现了严重的通货膨胀。 二、通货膨胀对经济的影响 在分析通货膨胀对经济的影响时首先要区分可预期的通货膨胀与不可预期的通货膨胀。 可预期的通货膨胀是人们可以正确预见到的通货膨胀。或者说，通货膨胀率的预期值与实际值是一致的。一般来说，温和的通货膨胀都是可预期的。 不可预期的通货膨胀是人们无法正确预期的通货膨胀。或者说，通货膨胀率的预期值与实际值不一致。在可预期的通货膨胀时，通货膨胀给经济带来的问题是： 第一，皮鞋成本 。在通货膨胀时，货币的购买力在下降，人们为了避免这种损失就把更多的钱存人银行，从而必须多去几次银行，这种多去几次银行所花费的时间和精力被经济学家称为皮鞋成本——多磨点鞋底。 第二，菜单成本 。这是为了根据通货膨胀调整价格必须付出的成本。 第三，税收扭曲 。税收标准是根据货币收入确定的，在发生通货膨胀时，如果税收标准不变，人们名义收人增加而实际收入未变时，交纳的税收实际就增加了。 第四，固定收入者受损失 。一般来说，工资也会随可预期到的通货膨胀而调整，因此，有工作的人受这种通货膨胀的影响并不大，但那些依靠存款利息或固定收入生活的人，货币购买力下降，生活受苦。而且，存人银行的货币也会贬值。 从总体上看，如果通货膨胀率相当稳定，或者人们可以完全预期，那么，通货膨胀对经济影响并不大，而且以上谈到的各种问题都易于解决。因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种名义变量 ( 名义工资、名义利率等 ) 都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量 ( 实际工资，实际利率等 ) 不变。这时，通货膨胀的主要影响是人们将减少他们所持有的现金量。 在通货膨胀不能预期的情况下，通货膨胀将影响收入分配及经济活动。因为这时无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及相应的经济行为。可以从以下两方面来分析这一问题： 第一，在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。 这是因为，债务契约根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率。当发生了未预期到的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。这样，就会对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，使投资减 少。这种不可预期的通货膨胀对住房建设贷款这类长期贷款最不利，从而也就会减少住房投资这类长期投资。 第二，在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。 这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而就在名义工资不变或略有增长的情况下使实际工资下降。实际工资的下降就会使利润增加，而利润
『肆』 结合现代货币创造原理谈谈发展直接融资对我国货币供给机制的影响
还是戴老师班上的学生哇
『伍』 货币创造机制的概念，帮帮忙啦
（一）现代的信用货币
1、最早的典型形态是银行券；硬币的发行通常统一于中央银行，也属信用货币
2、银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）
3、定期存款和居民在银行的储蓄存款
4、所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”
（二）信用货币与债权债务网
1．信用货币流通是与信用关系全面覆盖经济生活紧密相关的
2．现代经济债权债务的网络中进行运作，用信用支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然
3．债权债务是以一定的文书形式来体现并具备法律规范的形式；银行信用文书，自然而然地成为代替贵金属流通的理想货币形态
二、存款货币的创造
（一）现代银行创造货币功能
1．银行在调剂货币资金余缺和组织互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能
2．银行券的发行逐步集中于中央银行；现代商业银行创造货币的功能体现为创造存款货币
（二）原始存款与派生存款
1、原始存款，是商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现及再贷款资金形成的存款
2、派生存款，是指由银行的贷款和投资活动而衍生出来的存款
3．原始存款与派生存款的区别
来源不同，原始存款属于基础货币，来源于中央银行；派生存款由商业银行的资产业务直接创造，来源于商业银行
与基础货币的关系不同，原始存款是流通中的现金向存款货币转变，不引起社会货币供应量的变化；派生存款的变动直接影响社会货币供应量的变化
二者的地位不同，原始存款决定派生存款
（三）铸币制度下存款货币派生过程
1．设A银行吸收到客户存入10000元铸币；根据经验，保存相当于存款额20%的铸币即足以应付日常提取铸币需要。那么，A银行即可把8000元铸币贷给乙。A银行的资产负债状况如下：
2．乙将8000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行B，按照同样的考虑，B银行留下20%的铸币即1600元，其余6400元铸币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下：
3．如此类推，从银行A开始至银行B，银行C，…，银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：
4．这里有：⑴原始存款R、⑵贷款总额L、⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、⑷必要的铸币库存对存款的比率r，这四者的关系可表示
（四）现代金融体制下的存款货币创造
1．类似于库存铸币的准备
银行对于吸收的存款要准备一部分银行券，以保持存款的客户提取现金
支票结算中银行之间的应收应付差额则已完全不需要用银行券结清，只需要通过银行在中央银行的存款账户进行划转
2．各银行在中央银行的存款称作准备存款
由国家规定，银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率，为法定准备率
超过法定比率部分为超额准备率
3．一个无现金的支付流转模型下，存款货币创造
“原始存款”来源：
存款货币银行从中央银行借款
客户收到一张中央银行的支票——比如由国库开出的拨款支票——并委托自己的往来银行收款
也可能是客户向存款货币银行出售外汇并形成存款，而银行把外汇售与中央银行并形成准备存款
派生存款的过程
举例
⑴假设A银行的客户甲收到一张中央银行的支票，金额为10000元；客户甲委托A银行收款。从而A银行在中央银行的准备存款增加10000元，而甲在A银行账户上的存款等额增加10000元。
⑵A银行吸收了存款，从而有条件贷款。设法定准备率仍为20%，则A银行针对吸收的这笔存款的法定准备金不得低于2000元。如果A银行向客户乙提供贷款，按最高可贷数额是8000元，则A银行的资产负债状况如下：
⑶当乙向B银行的客户丙用支票支付8000元，而丙委托B银行收款后，A银行、B银行的资产负债状况如下：
⑷B银行在中央银行有了8000元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数额为6400元。向客户丁贷出6400元后，则B银行的资产负债状况如下：
⑸当B银行的客户丁向C银行的客户戊用支票支付6400元的应付款，而客户戊委托C银行收款后，B银行、C银行的资产负债状况如下：
⑹C银行在中央银行有了6400元的准备存款，按照20%的法定准备率，则它的最高可贷数额不得超过5120元。如向客户贷出，则C银行的资产负债状况如下：
⑺当C银行的客户己向D银行的客户庚用支票支付6400元的应付款，而客户庚委托D银行收款后，C银行的资产负债状况如下：
⑻如此类推，存款的派生过程如下表：
⑼存款货币银行体系的资产负债状况如下：
4．派生存款模型
用ΔD表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，ΔR表示原始存款或准备存款的初始增加额，rd表示法定存款准备率，则三者关系式如下：
（五）存款货币创造的乘数
1．存款货币创造的两个必要的前提条件
各个银行对于自己所吸收的存款只需保留一定比例的准备金
银行清算体系的形成
2．存款货币创造的乘数
银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数，它是法定准备率的倒数
这里的K值只是原始存款能够扩大的最大倍数，实际过程的扩张倍数往往达不到这个值
3．活期、定期存款与创造乘数
仍设?D为活期存款量的增额，rd为活期存款的法定准备率；再假定?T为定期存款量的增额，rt为定期存款的法定准备率，?R为总准备存款的增额，且定期存款与活期存款之比为t（?T/?D）。则有：
4．现金与存款货币的创造乘数
客户会从银行提取现金，从而一部分现金流出银行系统，出现所谓的“现金漏损”。现金漏损额与活期存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率
用?C代表现金漏损额，用c代表现金漏损率，则 c＝?C/?D；?C＝c??D
设定包括现金的情况下，存款货币的创造乘数为
5．超额准备金与存款货币的创造乘数
银行实际持有超过法定要求的准备金，称超额准备金，超额准备金与活期存款总额的比，称为超额准备金率，以e代表。这时，银行的初始准备为：
?R＝?D?rd＋t?rt??D＋c??D＋e??D
＝?D（rd＋t?rt＋c＋e）
完整的存款货币创造乘数是：
三、中央银行体制下的货币创造过程
（一）现金投入流通过程
1．现金进入经济生活的渠道是存款货币银行的客户从自己的存款账户提取现金。
2．存款货币银行，存入的现金满足不了提取现金的要求，则必须从准备金账户提取现金
3．存在于流通过程中的现金，就是存款货币银行从中央银行的准备存款账户上提取现金形成的
（二）现金增发与准备存款的补充
1．现金发行与现金回笼
现金发行＝存款货币银行提取的现金多于存入的现金，是现金发行量的增长
现金回笼＝存款货币银行存入的现金多于提取的现金，是现金发行量的减少
2．现金的发行都是增长的：根本原因是经济增长
3．准备金存款必须得到补充
当现金的增发是必然趋势时，意味着存款货币银行从准备存款账户不断地提取现金，准备存款相应下降
在经济增长的条件下，准备存款必须不断地得到补充
（三）准备存款的补充必须有中央银行的支持
1．要使存款货币银行整体的准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加
2．存款货币银行从中央银行补充准备存款的途径：
向中央银行再贴现和直接取得贷款
向中央银行出售自己持有的债券
向中央银行出售自己持有的外汇……
3．在补充准备金存款过程中，中央银行一方面积累了自己的资产；而另方面则形成两大负债项目
不断补充、不断提取现金的准备存款余额
由一笔笔现金漏损所累积形成的流通中现金
4．央行的支持有无限制：从客观经济过程来说，对央行约束则是强有力的
存款货币银行不需要补充准备存款，中央银行有能力也无从发挥
强行支持无限制的货币创造，则会促成通货膨胀。
（四）货币乘数
1．基础货币，对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流通中货币”这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为“准备货币（reservemoney）”
2．基础货币的构成的表达式：
B＝R＋C
式中，B为基础货币；R为存款货币银行保有的存款准备金（准备存款与现金库存）；C为流通于银行体系之外的现金
3．货币乘数，货币供给量与基础货币相比，其比值称之为货币乘数。用MS代表货币供给，B为基础货币，m为货币乘数，则有：
MS ＝ m?B
4．基础货币C＋R与货币供给量C＋D的关系：
5．相应的代数表达式：
四、对现代货币供给形成机制的总体评价
（一）最节约的货币制度
1．节约了货币材料。现代信用货币中的钞票和硬币是用纸或贱金属制造的，存款货币本身只不过是银行账户上的一个数字，而电子货币，更是极大的节约
2．节约了有关货币流通方面的费用
3．货币流通速度的加快，可以减少货币需要量
（二）双层次的货币创造结构
1．第一个层次——创造存款货币的存款货币银行：
创造存款货币是由无数银行，在不同时点和地点上，通过自我约束机制分散地决策的
正是分散决策，才有可能针对千差万别的需求机动灵活地供给货币
而自我约束机制则使它们认真地对客户所提出的需求进行评价和筛选
2．第二个层次——中央银行
每一笔存款货币的创造都合理，并不等于创造的存款货币总量必然符合经济的客观要求
中央银行的宏观调控则可解决全局均衡的问题
（三）联结微观金融与宏观金融的关节点
1．信用货币的创造机制是金融的微观方面向金融的宏观方面过渡和金融的宏观方面向金融的微观方面过渡的关节点。
2．信用货币创造，都是公司、公众、政府机构为一方和存款货币银行、中央银行为另一方，环绕一笔一笔具体的货币存、取、借、贷，所进行的诸多微观经济行为的过程
3．经济行为主体的微观金融行为却为经济生活连绵不断地提供了流通中的货币。流通中的货币——构成货币供给，从而关系货币供给与货币需求的对比，构成宏观金融问题的核心，导出了宏观经济的结果
4．当货币供给与货币需求失衡，从而客观经济生活从金融的宏观方面提出调整要求时，其实现也不能绕过信用货币的创造机制：即只能透过利益机制影响参与金融行为的诸多微观经济主体，并在这样的基础上才能改变宏观均衡状态的。当然，在非常时期可有非常措施。
5．只有了解信用货币的创造机制，才能具体理解金融微观方面与金融宏观方面的连结。
『陆』 现代货币体系是如何形成的,依靠什么机制进行运转
货币供给的形成机制主要有以下两个方面：
（1）货币供给形成的主体是中央银行和商业银行（包括接受活期存款的金融机构），即存款货币银行系统。
（2）两个主体各自创造相应的货币：中央银行创造现金，商业银行创造存款货币。在实际经济生活中，银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。
在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，但商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。
通货膨胀指因货币供给大于货币实际需求，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨的现象。其实质是社会总需求大于社会总供给，表现形式为纸币贬值、物价上涨。其程度用通货膨胀率来衡量。
通货膨胀率＝物价指数－1。指数就是一个相对数，是反映某种现象在两个时期相比较得到的相对的变化指标。简单地说，1件衣服年初卖100元，年末卖110元，年末价格是年初价格的110%，物价涨了10%。
了解了通货膨胀率的计算方法之后，要把物价指数算出来。物价指数在实际执行过程中可以采取不同的计算口径。产品划分为消费品和生产资料，如果只考虑消费品物价水平，计算的时候就会得到零售物价指数，也就是消费物价指数（CPI）。
供参考。
『柒』 现代货币供给的基本模型是如何表达的货币供给的过程有哪些特点
现代货币供给的基本模型是 Ms =B m 式中，Ms为货币供应量，B为基础货币，m为货币乘数。
货币供给过程主要有三个特点：
（1）形成货币供给的主体是中央银行和以商业银行为主体的存款货币银行（包括接受活期存款的存款类金融机构），即二级银行系统。
（2）两个主体各自创造相应的货币，中央银行策源并创造基础货币，商业银行扩张并创造存款货币，由此形成了“源于流”的双层货币供给机制。
（3）银行系统供给货币的过程必须具备三个基本条件：一是实行完全的信用货币流通，即流通中不存在金属货币和国家纸币（由政府直接发行的货币）；二是实行比例存款准备金制度；三是广泛采用非现金结算方式。
『捌』 中央银行在现代货币创造机制中的作用
保障金融市场稳定，维护货币制度
『玖』 中国货币发展
中国是世界上最早使用货币的国家之一，使用货币的历史长达五千年之久。中国古代货币在形成和发展的过程中，先后经历了六次重大的演变：
一、由自然货币向人工货币的演变
在中国的汉字中，凡与价值有关的字，大都从“贝”。由此可见，贝是我国最早的货币。
随着商品交换的迅速发展，货币需求量越来越大，海贝已无法满足人们的需求，人们开始用铜仿制海贝。铜贝的出现，是我国古代货币史上由自然货币向人工货币的一次重大演变。
随着人工铸币的大量使用，海贝这种自然货币便慢慢退出了中国的货币舞台。
二、由杂乱形状向规范形状的演变
从商朝铜贝出现后到战国时期，我国的货币逐渐形成了以诸侯称雄割据为特色的四大体系，即：铲币、刀币、环钱、楚币（爰金、蚁鼻钱）。
秦统一中国后，秦始皇于公元前二一○年颁布了中国最早的货币法“以秦币同天下之币”，规定在全国范围内通行秦国圆形方孔的半两钱。
圆形方孔的秦半两钱在全国的通行，结束了我国古代货币形状各异、重量悬殊的杂乱状态，是我国古代货币史上由杂乱形状向规范形状的一次重大演变。秦半两钱确定下来的这种圆形方孔的形制，一直沿续到民国初期。
三、由地方铸币向中央铸币的演变
据《汉书·食货志》记载，刘邦建汉后，允民私铸钱币。豪绅富商和地方势力乘机大铸恶钱而牟利。文帝时“邓通大夫也，以铸钱财过王者。”
元鼎四年（前一一五年），汉武帝收回了郡国铸币权，由中央统一铸造五铢钱。从此确定了由中央政府对钱币铸造、发行的统一管理，这是中国古代货币史上由地方铸币向中央铸币的一次重大演变。
此后，历代铸币皆由中央直接经管。铸币权收归中央，对稳定各朝的政局和经济发展起了重要的作用。
四、由文书重量向通宝、元宝的演变
秦汉以来所铸的钱币，通常在钱文中都明确标明钱的重量，如“半两”、“五铢”、“四铢”等等（二十四铢为一两）。
唐高祖武德四年（六二一年），李渊决心改革币制，废轻重不一的历代古钱，取“开辟新纪元”之意，统一铸造“开元通宝”钱。开元通宝一反秦汉旧制，钱文不书重量，是我国古代货币由文书重量向通宝、元宝的演变。
开元通宝钱是我国最早的通宝钱。此后我国铜钱不再用钱文标重量，都以通宝、元宝相称，它一直沿用到辛亥革命后的“民国通宝”。
五、由金属货币向纸币交子的演变
北宋时，由于铸钱的铜料紧缺，政府为弥补铜钱的不足，在一些地区大量地铸造铁钱。据《宋史》记载，当时四川所铸铁钱一贯就重达二十五斤八两。在四川买一匹罗（丝织品），要付一百三十斤重的铁钱。铁钱如此笨重不便，纸币交子就在四川地区应运而生。交子的出现，是我国古代货币史上由金属货币向纸币的一次重要演变。
交子不但是我国最早的纸币，也是世界上最早的纸币。
六、由手工铸币向机制纸币的演变
清朝后期，随着国外先进科学技术的逐渐传入，光绪年间已开始在国外购买造币机器，用于制造银元、铜元。后来，广东开始用机器制造无孔当十铜元。因制造者获利丰厚，各省纷纷仿效。
清末机制货币的出现，是我国古代货币史上由手工铸币向机制货币的重林演变。
从此，不但铸造货币的工艺发生了重大变化，而且使流通了二千多年的圆形方孔钱寿终正寝。