『壹』 为什么说会计是一门科学又是一门艺术
管理作为一门科学，就是指人们发现、探索、总结和遵循客观规律，在逻辑的内基础上，容建立系统化的理论体系，并在管理实践中应用管理原则与原理，使管理成为在理论指导下的规范化得理性行为。管理又是一门艺术。面对千变万化的管理对象，因人因事、因时因地制宜，灵活多变的，创造性的运用管理技术与方法，解决实际问题。管理的对象主要是人，人与人之间沟通或接触是要有技巧的，即一些手段方法，照搬书本上的东西只会把关系越处越差，所以说科学的艺术的运用才是最佳的管理方式。即活学活用。而这个艺术就是指一种巧妙的手段。
『贰』 希腊债务危机，希腊为什么欠下那么多债，为什么还不上
一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字
不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相差甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的。高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。
希腊债务危机的根本原因是，该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。
根据欧盟的规定，欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。而希腊现在的财政赤字率是12.7%，公共债务率则高达113%。事实上，早在2001年希腊加入欧元区时，就请美国高盛公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞，对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰，虽然获得了一时之利，顺利加入了欧元区，却为日后的财政危机埋下隐患。
直接原因
2009年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将希腊的长期主权信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB+”。标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日，另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限公司刚刚将希腊主权信用评级由“A-”降至 “BBB+”，并引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单，并有可能调降其信贷评级。
『叁』 为什么用更新更好的办法解决问题
【本节导读】
作为一名职场的员工，你必须在一定的时候超越经验和专业知识去考虑问题，从而才能获得一个创新的思维去解决问题。
【经典学习】
老板都喜欢能够提出新思想，能用更新更好的办法解决问题的员工，因为这不仅能够解决工作中的实际问题，使个人的工作“增值”，而且还十分有利于激活竞争活力，对企业的总目标作出贡献。善于创造性地工作，是一个公司不可缺少的新生的重要力量。
在最具实力的世界500强企业当中，因为每家公司所从事的领域和特点不同，在招聘员工时侧重点也就会不一样。但即使这样，各公司在对新进员工考核时，有一点是不谋而合的，那就是都喜欢聘用那些有创意，善于用更新更好的办法解决问题的员工。
在工作中，一个不拘泥于固有的观念、思想活跃的人常能产生一些新想法、并能以此创造新局面。他对人对事总是抱有一种创造性的态度，能够用新的、与众不同的方法来完成任务、解决问题。
【情景演练】
日本JR电车每碰到下雨天一定会在车内广播：一成不变的广播词有何意义呢?这个广播无非是要提醒乘客注意，不要将伞遗失在车上了。但因为例行公事而了无新意，从而导致乘客出现听觉“麻木”，丢伞事件在车上时有发生。于是，好的想法提出来了：如果在广播中改口说：“目前送到东京车站的遗失物管理处的雨伞，已超过300把，请各位注意自己手边的伞。”这样，乘客们一定会洗耳恭听。
真的想要提醒乘客“不要忘了自己的伞”，就应该采取好的广播方式，或其他更好的方法。同样，我们的工作多半是例行公事，很容易陷入因循化。人一旦习惯了某些老规矩后，就难有更新的构想。
李娟在一家大公司做会计，公司的贸易业务很忙，节奏也很紧张，往往是上午对方的货刚发出来，中午账单就传真过来了，随后才是快递过来的发票、运单等。她的桌子上总是堆满了各种讨债单。
讨债单实在太多，而且都是千篇一律地要钱，她常常不知该先付谁的好。经理也一样，总是大概看一眼就扔在桌上，说：“你看着办吧。”但有一次经理却马上说：“付给他。”而这也是仅有的一次。
那是一张从巴西传真过来的账单，除了列明货物标的价格、金额外，大面积的空白处写着一个大大的“SOS”，旁边还画了一个头像，头像正在滴着眼泪，线条虽然简单，但却很生动。这张不同寻常的账单一下子引起了会计的注意，也引起了经理的重视，他看了便说：“人家都流泪了，以最快的方式付给他吧。”
经理和会计心里都明白，这个讨债人未必在真的流泪，但他却成功了，一下子以最快的速度讨回了大额货款。因为他多用了一点心思，把简单的“给我钱”换成了一个富含人情味的小幽默、小花絮，他用新的办法解决了问题。仅此一点，就让自己从千篇一律中脱颖而出。
【友情提示】
作为一名优秀的员工，你应该知道；变换一下你做事的方法，用更新更好的办法解决问题，就有可能达到意想不到的效果。尤其是在遇到困难时，他们能以已有的经验、知识为基础，不断摸索、发现解决问题的新办法，以改变先前的境况。
『肆』 希腊为什么能欠下3000亿欧元
次级债和希腊债务危机基本没有关系.是希腊实行扩张的财政政策,自己赤字过高造内成的.高盛和对容冲基金并没有陷害希腊,只不过借给了他高利贷.
次级债是各种金融公司把一大堆债券放到一起，将其中不容易被偿还的部分组装成次级债，即很有可能不能偿还，但是利息高的部分卖出去，再有保险公司进行保险。爆发起因是一部分债券是美国房价持续走高，以房子作为抵押放出了大量贷款，随着房价降低，这部分债务不能偿还，导致更多的债权人收不回钱，相继破产。
真要懂还得多看些基础支持，慢慢来吧。
『伍』 希腊出现经济危机的原因是什么 英文版1000字
一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的“马斯特里赫特条约”规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”（Goldman Sachs）。高盛投行是美国次债危机的设计者和“受害（或日受益？）者”之一，也曾是美国政府救市的对象。高盛投行为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在帐面上继续符合欧元区成员国的标准。
这一被称之为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的欧元兑换成美元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛投行再将其重新换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛投行的 “创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛投行得以向希腊借贷一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1，35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使其国家预算赤字从帐面上看仅为 1，5%。而事实上2004年欧盟统计局对其重新计算后发现，其实希腊赤字高达3，7%，超出了标准。而最近透露出来的消息则表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5，2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。高盛投行这些服务和借贷当然都不是白白提供的：高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛投行深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。那时高盛的投资就会打水漂。因此高盛便向德国一家银行购买了二十年期的10亿欧元CDS“信用违约互换” 保险。这种保险就是在债务出现支付问题时补足亏空。希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在马斯特里赫特条约规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙等，而且还包括德国！在高盛投行的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。
目前已经到了这笔货币掉期交易到期的日子了。于是希腊的债务问题便日益暴露出来。然而今年一月底二月初出现对希腊和欧元的金融攻击，却远非市场的自发行为，而是预谋、策划的。这一攻击令人回想起金融大鳄索罗斯于1992至93年对英镑和里拉的攻击。当时索罗斯曾一举卷走数十亿美元。这次攻击也是利用希腊多笔交易到期在即、炒作希腊出现支付能力问题，从而使市场出现大幅动荡。其结果是欧元下跌，希腊金融融资能力下降、成本剧增（其借贷利率高出一般新兴国家两倍以上），希腊金融状态进一步恶化。而对希腊支付能力承保的CDS价值则翻番上涨。
这次投机的方式主要即是CDS。CDS本来是对一个主权国家债务可能存在支付问题而创出来的一种保险，即当一个主权国家被怀疑出现支付能力问题时，持有该国国债者便可购买“信用违约互换”保险，即CDS。由承保方负责支付亏空部分。本来CDS应该与国债联系在一起。但现在却被剥离开来，单独成为一种金融产品。目前在全球CDS金额已经达到六十万亿美元，而且高达60%的交易是不透明的。因而成为投机基金热宠的对象。当希腊国家支付能力被怀疑的时候，有关希腊债务的CDS便会上涨。这次对希腊的攻击，就是通过各种手法令人对希腊的支付能力产生怀疑。那么谁持有大量的CDS呢？居然不是别人，而恰恰是持有和发行希腊债务的高盛投次银行和两家对冲基金。高盛在希腊未被怀疑有支付能力问题时大量购进希腊债务的CDS，然后再对希腊支付能力信誉发动攻击，在CDS 涨到最高点时再抛出。
具体过程大致如下：一月底希腊发行五年期250亿欧元国债，美国两大对冲基金仅拿到最后成交的80亿欧元中的 2%。而这两家对冲基金则是希腊债务CDS保险的主要拥有者。在这种情况下，要赢利就需要使手中的CDS利率上涨，也就是说要让市场相信希腊政府存在着支付能力问题。而这一目标与高盛投行相吻合：作为希腊的主要借贷者，高盛需要使希腊信誉下降，从而难以从国际市场上进行借贷，这样就可以在未来向希腊贷款时赢得非常有利的利率。
为了打击希腊的金融信誉，高盛与两大对冲基金一方面在各方面开始“唱衰”希腊支付能力（包括动用力量将希腊信誉等级降低、传出希腊破产谣言等），另一方面则轮番抛售欧元，从而导致国际市场的恐慌而跟进。欧元在十天内跌了10%。从近两个月看则跌幅达15%。欧元一跌，立即使人联想欧元区出现不稳，于是不仅仅希腊，其他欧元区国家的“弱点”葡萄牙、西班牙等也立即出现融资困难。于是希腊和欧元区CDS便开始疯涨。从去年7月至今，希腊债务保险利率上涨整整三倍。今天希腊国债的CDS居然涨到428点，甚至超过一个处于半战争状态的黎巴嫩（255点）！这是闻所未闻的。在这场攻击中，葡萄牙和西班牙也国际炒家的瞄准线上。
从巴黎传出的讯息来看，如果希腊出现支付危机的话，将会导致欧洲各大银行的多米诺骨牌效应，即拖累一大批欧元区银行进入同一状态。从已知消息来看，希腊在本世纪初发布的国债，要么已经返回欧元区各大银行，要么得到了欧元区银行或保险公司的担保。更不用提为希腊做出多种担保的欧洲中央银行了。也就是说，在希腊债务问题上，上演的却是欧元区的未来前景。
最令希腊没有想到的是，这场针对希腊支付能力的攻击的背后，居然就是——高盛投行和另外两家美国对冲基金——其中有一家正是由布什政府时期的财长保尔森主持的！也就是说，高盛投行一方面以所谓的“创造性会计”方式为希腊政府出谋划策，做虚帐以使希腊符合欧元国家标准；另一方面却同时在背后攻击希腊和欧元，以从中牟利！高盛投行甚至一直是希腊银行联合投资机构中的成员，即因希腊无法通过招标方式在市场上筹集资金，而将这一权力将会给银行集团，由它来共同投资并承担风险。高盛是其中一员。
『陆』 什么是Creative_accounting
创造复性会计(Creative Accounting)，也称寻机性制会计 创造性会计也称寻机性会计,出自于美国会计学家 格里夫斯 1986 年出版的《创造性会计》一书,它是指在不违背 会计准则 和有关会计 法规的条件下, 为达到某种目的而有意识地选择会计处理方法的活动。一般认为, 创造性会计产生于美国20世纪80年代的经济衰退期。 创造性会计的出现,与当时 经济环境 的压力有关,但 会计规范 的灵活 性和不完善性也是其产生的重要原因。
『柒』 高盛是怎样帮助希腊政府掩盖其赤字的，为什么这笔交易不会计入希腊政府负债表。
2001年，希腊加入欧元区之后不久，高盛和希腊政府进行了一系列货币互换协议来帮助希腊掩盖其日益增长的赤字问题。
我的问题是：高盛是怎样帮助希腊政府进行一系列货币互换协议来达到掩盖其日益增长的赤字的，货币互换协议的原理是怎样的，为什么这笔交易不会计入希腊政府负债表。高盛是怎样帮助希腊政府进行一系列货币互换协议来达到掩盖其日益增长的赤字的，就是高盛帮助希腊政府进行一系列货币互换协议来掩盖赤字的过程，
一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1 欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的：高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。
『捌』 希腊为什么欠下那么多钱
一切要从年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字
不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相差甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。
这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的美元兑换成欧元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上年欧盟重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。
除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了，即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的。高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。
希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。
希腊债务危机的根本原因是，该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少，对希腊造成很大冲击。此外，希腊出口少进口多，在欧元区内存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。
根据欧盟的规定，欧洲各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占GDP的比例不超过3%、公共债务在GDP中的比例不高于60%”的要求。而希腊现在的财政赤字率是12.7%，公共债务率则高达%。事实上，早在年希腊加入欧元区时，就请美国高盛利用当时欧盟财务规定上的漏洞，对本国尚未达标的财务状况进行了巧妙掩饰，虽然获得了一时之利，顺利加入了欧元区，却为日后的财政危机埋下隐患。
直接原因
年12月16日晚间，国际评级机构标准普尔宣布，将希腊的信贷评级下调一档，从“A-”降为“BBB+”。标普同时警告说，如果希腊无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的信用评级。这已是希腊一周内第二次遭受信贷评级下调的打击。本月8日，另一家评级机构——惠誉国际信用评级有限刚刚将希腊信用评级由“A-”降至 “BBB+”，并引发了希腊股大跌和国际场避险情绪大幅升温。另一评级机构穆迪也已将希腊列入观察名单，并有可能调降其信贷评级。
『玖』 希腊信用危机如题 谢谢了
2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“Ａ－”降为“BBB＋”，前景展望为负面，这是希腊主权信用级别在过去10年中首次跌落到Ａ级以下。惠誉同时还下调了希腊５家银行的信用级别。惠誉称，这一降级决定反映了“对希腊中期公共财政状况的担忧”，加上希腊金融机构的信誉不良和政策面的负面因素，难以确定希腊是否可获得“均衡、可持续的经济复苏”。受消息影响，全球股市应声下跌，希腊股市大跌６％，欧元对美元比价大幅下滑。与迪拜债务危机一样，希腊主权信用危机有可能因小事件而引起大波澜。 希腊的财政问题由来已久，目前该国的财政赤字占GDP的比重已高达12%，远远超过欧元区设定的3%上限；希腊公共债务余额占GDP的比重则高达110%。 就像之前迪拜出事一样，这次希腊的危机又让一些人惊呼：希腊可能成为“下一个雷曼”。尽管现在还很难对这样的预言做出评判，但有一点却日益成为各界共识，即希腊等个案背后折射出的主权债务风险，特别是在这轮危机中大举借债的发达经济体。 一切要从2001年谈起。当时希腊刚刚进入欧元区。根据欧洲共同体部分国家于1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准，即预算赤字不能超过国内生产总值的3%、负债率低于国内生产总值的60%。然而刚刚入盟的希腊就看到自己距这两项标准相关甚远。这对希腊和欧元区联盟都不是一件好事。特别是在欧元刚一问世便开始贬值的时候。这时希腊便求助于美国投资银行“高盛”。高盛为希腊设计出一套“货币掉期交易”方式，为希腊政府掩饰了一笔高达10亿欧元的公共债务，从而使希腊在账面上符合了欧元区成员国的标准。 这一被称为“金融创新”的具体做法是，希腊发行一笔100亿美元（或日元和瑞士法郎）的十至十五年期国债，分批上市。这笔国债由高盛投资银行负责将希腊提供的欧元兑换成美元。到这笔债务到期时，将仍然由高盛将其换回美元。如果兑换时按市场汇率计算的话，就没有文章可做了。事实上，高盛的“创意”在于人为拟定了一个汇率，使高盛得以向希腊贷出一大笔现金，而不会在希腊的公共负债率中表现出来。假如1欧元以市场汇率计算等于1.35美元的话，希腊发行100亿美元可获74亿欧元。然而高盛则用了一个更为优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。也就是说，高盛实际上借贷给希腊10亿欧元。但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里，因为它要十至十五年以后才归还。这样，希腊有了这笔现金收入，使国家预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%。而事实上2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊赤字实际上高达3.7%，超出了标准。最近透露出来的消息表明，当时希腊真正的预算赤字占到其GDP的5.2%。远远超过规定的3%以下。 除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。这种抵押换现方式在统计中不是负债，却变成了出售，即银行债权证券化。高盛的这些服务和借贷当然都不是白白提供的：高盛共拿到了高达3亿欧元的佣金。高盛深知希腊通过这种手段进入欧元区，其经济必然会有远虑，最终出现支付能力不足。高盛为防止自己的投资打水漂，便向德国一家银行购买了20年期的10亿欧元CDS“信用违约互换”保险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。 希腊的这一做法并非欧盟国家中的独创。据透露，有一批国家借助这一方法，使得国家公共负债率得以维持在《马斯特里赫特条约》规定的占GDP3%以下的水平。这些国家不仅有意大利、西班牙，而且还包括德国。在高盛的这种“创造性会计手法”主要欧洲顾客名单中，意大利占据了一个重要位置。 目前已经到了这笔货币掉期交易到期的日子。希腊的债务问题便暴露出来。然而今年1月底2月初出现对希腊和欧元的金融攻击，却远非市场的自发行为，而是有预谋的。这次攻击利用希腊多笔债务到期在即、炒作希腊出现支付能力问题，从而使市场出现大幅动荡。其结果是欧元下跌，希腊融资能力下降、成本剧增（借贷利率高出一般新兴国家两倍以上）。由于希腊金融状态恶化，对希腊支付能力承保的CDS价值翻番上涨。这次投机的方式主要即是CDS。CDS本来是对一个主权国家债务可能存在支付问题而创设的一种保险，即当一个主权国家被怀疑出现支付能力问题时，持有该国国债者便可购买“信用违约互换”保险，即CDS。由承保方负责支付亏空部分。本来CDS应该与国债联系在一起。但现在却被剥离开来，单独成为一种金融产品。目前在全球CDS金额已经达到天文数字，而且高达60%的交易是不透明的，因而成为投机基金热衷的对象。当希腊国家支付能力被怀疑的时候，有关希腊债务的CDS便会上涨。这次对希腊的攻击，就是使用各种手法令人对希腊的支付能力产生怀疑。那么谁持有大量的CDS呢？不是别人，恰恰是持有和发行希腊债务的高盛和两家对冲基金。高盛在希腊未被怀疑有支付能力问题时大量购进希腊债务的CDS，然后再对希腊支付能力信誉发动攻击，在CDS涨到最高点时抛出。 为了打击希腊的金融信誉，高盛与两大对冲基金一方面大肆“唱衰”希腊支付能力（包括动用力量将希腊信誉等级降低、传出希腊破产谣言等），另一方面则轮番抛售欧元，从而导致国际市场的恐慌而跟进。欧元在10天内跌了10%。从近两个月看跌幅达15%。欧元一跌，立即使人联想到欧元区出现不稳，于是不仅仅希腊，其他欧元区国家的“弱点”葡萄牙、西班牙等也立即出现融资困难。于是希腊和欧元区的CDS开始疯涨。从去年7月至今，希腊债务保险利率上涨整整三倍。今天希腊国债的CDS居然涨到428点，甚至超过处于半战争状态的黎巴嫩（255点）。这是闻所未闻的。在这场攻击中，葡萄牙和西班牙也在国际炒家的瞄准线上。