到期期限和到期收益率

1. 債券的利率期限結構是指債券的持有期收益率與到期期限之間的關系。( )

這個說法是錯誤的。債券的利率期限結構是指債券的到期收益率與到期期限之間的關系。

那些具有相同風險、流動性和稅收特徵的債券，由於其期限存在差異，導致其具有不同的利率。該結構可以通過利率期限結構圖表示，圖中的曲線即為收益率曲線。或者說，收益率曲線表示的就是債券的利率期限結構。

到期收益率相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率，其中隱含了每期的投資收入現金流均可以按照到期收益率進行再投資。

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社會效應

股票、基金這類投資產品的收益率計算方法，1元凈值買入的基金，2年後以2元凈值拋出，年化收益率就是2開2次方再減一，即41.4%左右。但是保險產品卻很復雜。

分紅險或者年金險之類，很多會要求投資者在前10年內每年固定繳納一筆費用，然後從某一年開始又會每年或者每幾年返還一筆資金，要再復雜些，就在投資者繳費的幾年裡時不時返還一筆資金，由於時而支出時而收入，因此很多投資者看得是暈頭轉向，更不知收益率如何計算了。

分紅險的這種收益方式雖然復雜，但是和債券極為類似。在計算其收益率時，同樣可以以內部報酬率(IRR，InternalRateofReturn)來計算到期收益率。

內部報酬率是一個利用折現概念計算而得的收益率，其具體含義以及與年化收益率區別等問題普通投資者無需關注，只需要知道這是一個可以衡量分紅險、債券等有一連串收入支出的投資產品收益高低的指標即可。

2. 「如果是息票債券，到期收益率不等於同期限市場利率」，如何理解

無論是息票債券還是貼現債券到期收益率不等於同期限市利率造成的原因有很多方面的：首先，信用利差在不同債券上面就有不同的差異，由於債券發行者的信用程度是不同的，在市場風險需求不同的情況下，其信用利差是不同的；其次，債券市場交易流動性影響其債券收益率的真實性，在債券市場中有相當一部分債券交易並不是很活躍，這使得其所反映的到期收益率與同期限市場利率存在差異，另外債券是否能進行回購操作也影響該債券的到期收益率，所謂的債券回購是通過債券質押的形式向市場借取有一定使用時限的資金，用借來的資金再進行再投資以提高收益率，等到時限到期時還本金並支付一定利息，對於是否能進行債券回購操作的債券來說其收益率是有差異的，一般可以進行債券回購操作的債券收益率比不能進行債券回購操作的債券收益率要低；再次，債券稅收問題也存在差異，對於國債來說都是免稅債券品種，而一般來說貼現債券由於沒有票面利息也存在免稅情況，對於非免稅的息票債券其稅收問題也影響其到期收益率，必須注意過去的利息稅並沒有全面取消，只是對於銀行存款的利息稅取消了，而對於債券的利息稅還是採用20%稅率徵收的，而這個利息稅是針對債券票面利率來收取的。
債券的分類要看怎麼樣劃分來說了，對於債券票面是否附息分為息票債券和貼現債券，所謂的非息票債券就是指貼現債券，對於附息債券也可以細分類固息債券(固定票面利率)和浮息債券(根據參照利率加上一定的基本利差)，對於債券發行者的不同分為國債、企業債和公司債，對於債券存在優先償付次序的債券分別有次級債、資產抵押的分級償付債券，對於債券分類的劃分是要視乎如何細分來進行分類的，可以有不同的劃分。
對於非息票債券即貼現債券，由於其債券沒有任何票面利率，是通過收益率折算成現值來體現債券現在價值，故此稱為貼現債券。

3. 為什麼剩餘期限越長，債權的到期收益率越高

所有債券都是短期收益低，長期收益高，很少出現倒掛的情況。短期債券保持了較好的流動性，長期債券流動性差，長期債券會比短期債券承擔更多風險，長期債券收益率較高就是對風險和流動性差異的對價和補償。

4. 貨幣金融學問題：為什麼債券的到期期限等於持有期，回報率等於已經確定的收益率，即不存在利率風險這期

你是說久期（Duration）吧，久期之前的現金流有再投資風險，而久期之後的現金流有價格風險回，當持有時長等於久期答時利率上升帶來的久期前現金流的升值能很好地低效久期後現金流折現的損失，反之亦然，所以當持有時長等於久期，就能很好地規避利率風險

5. 購買一個到期期限相同,到期收益率的息票債券和零息票債券,隨後的市場利

你好，不相同。因為，你的假設只有二個條件，即到期日期和市場利息變化相同。
1、債券的面值年利率與折現後發行價格
2、發行人 主體

6. 債券收益率與期限的關系

1、債券的期限越長，市場利率變化對其價格的影響越大，債券的利率風險越大，債券的收益率越高。

2、其他情況不變，債券的期限越長，市場利率變化的不確定性越高，投資者要求的收益率越高。

3、其他情況不變，債券的收益率與債券的期限成正比關系，期限越長，收益率越高。

債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。

(6)到期期限和到期收益率擴展閱讀：

由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關，期限越長，市場利率變動時其價格波動幅度也越大，債券的利率風險也越大。因此，到期期限對債券收益率也將產生顯著影響，投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。

利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

7. 債券A 和債券B的面值,到期收益率及到期期限均為1000元,8%和10年.

債券B按面值出售，說明債券B的到期收益率與息票率相同，也就是說，現在的版市場收益率是8%
那麼債券A的息票權率是10%，到期收益率是8%，10年，
債券A的價格，在excel中輸入
=PV(8%,10,1000*10%,1000)
債券A的價格為1134.20

當市場利率降到6%時，債券A的價格，在excel中輸入：
=PV(6%,10,1000*10%,1000)
債券A價格變為1294.40，價格上升了14.12%

債券B的價格，從1000元變為
=PV(6%,10,1000*8%,1000)
債券B的價格變為1147.20
價格上升了14.72%

8. 一債券期限是5年,票面利率8%,面值100,1年期5%,2年期6%,3年期7%求到期收益率

國內都不教怎麼使用金融計算器嗎？誰沒事吃飽了用公式算啊
8%
x
100
=
8
元，這是每年債券的payment
在金融計算器里輸入：
-
102
pv
100
fv
2
n
8
pmt
得出iyr
=
6.8954%
這就是ytm
(到期收益率)
這是公式
c
/
(1
+
r)
+
c
/
(1
+
r)^2
+
.
.
.
+
c
/
(1
+
r)^y
+
b
/
(1
+
r)^y
=
p
其中
c
是
annual
payment
y是幾年
b是面值
p是發行價
^表示次方
你這題用公式就是
8
/
(1+r)
+
8
/
(1+r)
^2
+
100
/
(1+r)
^2
=
102
算出r
把之前我用計算器算出的答案（約等於0.069)帶進去，也符合

9. 為什麼息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率

你的理解是正確的。
公司先是發行債券給金融公司。
金融公司給債券定價。你的專C ＝屬 coupon rate i＝YTM 面值＝1000
當ytm大於coupon rate的時候 npv 就會小於1000的面值
公司800=C/(1+i)+C/(1+i)^2+...+C/(1+i)^n+1000/(1+i)^n 是沒有錯的。

所以說 息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率！npv＝800就是原先假設ytm是不變的，這是條件

就是說ytm不變，息票債券持有期等於到期期限的時候回報率等於到期收益率
是這個意思

所以不要鑽牛角尖啦～

10. 完成如下表格,你觀察到期限、到期收益率、現值有什麼關系嗎

完成的表格一般期限和收益率都是按照特定的比例進行計算。