❶ 新型貨幣政策工具 slf,mlf,spl的概念,特點
SLF
借鑒國際經驗，中國人民銀行於2013年初創設了常備借貸便利（Standing Lending Facility）。它是中國人民銀行正常的流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。
主要特點：一是由金融機構主動發起，金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利；
二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構「一對一」交易，針對性強；
三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構。
PSL
抵押補充貸款（PSL，即Pledged Supplementary Lending的縮寫），PSL作為一種新的儲備政策工具，有兩層含義，首先量的層面，是基礎貨幣投放的新渠道；其次價的層面，通過商業銀行抵押資產從央行獲得融資的利率，引導中期利率。
PSL這一工具和再貸款非常類似，再貸款是一種無抵押的信用貸款，不過市場往往將再貸款賦予某種金融穩定含義，即一家機構出了問題才會被投放再貸款。出於各種原因，央行可能是將再貸款工具升級為PSL，未來PSL有可能將很大程度上取代再貸款工具，但再貸款依然在央行的政策工具籃子當中。
在我國，有很多信用投放，比如基礎設施建設、民生支出類的信貸投放，往往具有ZF一定程度擔保但獲利能力差的特點，如果商業銀行基於市場利率水平自主定價、完全商業定價，對信貸較高的定價將不能滿足這類信貸需求。央行PSL所謂引導中期政策利率水平，很大程度上是為了直接為商業銀行提供一部分低成本資金，引導投入到這些領域。這也可以起到降低這部分社會融資成本的作用。
MLF
M是Mid-term的意思。即雖然期限是3個月，臨近到期可能會重新約定利率並展期。各行可以通過質押利率債和信用債獲取借貸便利工具的投放。MLF要求各行投放三農和小微貸款。目前來看，央行放水是希望推動貸款回升，並對三農和小微貸款有所傾斜。
它跟我們的比較熟悉的SLF也就是常備借貸便利是很類似的，都是讓商業銀行提交一部分的金融資產作為抵押，並且給這個商業銀行的發放貸款。最大的區別是MLF借款的期限要比短期的要稍微長一些，這次三個月，而且臨近到期的時候可能會重新約定的一個利率，就是說獲得MLF這個商業銀行可以從央行那裡獲得一筆借款，期限是3個月，利率是央行規定的利率，獲得的這個借款之後，商業銀行就有錢了，就可以拿這筆錢去發放貸款了，而且三個月到期之後，商業銀行還可以根據新的利率來獲得同樣額度的貸款。MLF的目的就是，刺激商業銀行向特定的行業和產業發放貸款。通常情況下，商業銀行它是通過借用短期的資金，來發放長期的貸款，也就是所謂的借短放長，短期的資金到期之後，商業銀行就得重新的借用資金，所以為了維持一筆期限比較長的貸款，商業銀行需要頻繁借用短期的資金，這樣做存在一定的短期利率風險和成本，由於MLF它的的期限是比較長的，所以商業銀行如果它用MLF得到這個資金來發放貸款，就不需要那麼頻繁借短放長了，就可以比較放心發放長期的貸款。所以通過MLF的操作，央行它的目標其實是很明確的，就是鼓勵商業銀行繼續發放貸款，並且對貸款發放的對象有一定的要求，就是給三農企業、小微企業發放，以次來激活經濟中的毛細血管，改善經過的狀況。（粟坤全）
市場人士認為，由SLF向MLF轉變，標志著央行貨幣政策正從數量型為主向價格型為主轉變。
SLO
短期流動性調節工具（Short-termLiquidityOperations），要理解清楚這個工具，咱先回顧下逆回購。
每周二、周四，央行一般都會進行公開市場操作，目前最主要的是回購操作。回購操作又分成兩種，正回購和逆回購。正回購即中國人民銀行向一級交易商賣出有價證券，並約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。正回購為央行從市場收迴流動性的操作，正回購到期則為央行向市場投放流動性的操作。而逆回購即中國人民銀行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收迴流動性的操作。一言以蔽之，逆回購就是央行主動借錢給銀行；正回購則是央行把錢從銀行那裡抽走。
知道逆回購後SLO就很好解釋了，簡單說就是超短期的逆回購。這是央行今年1月引入的新工具。對於SLO，央行如此介紹：以7天期以內短期回購為主，遇節假日可適當延長操作期限，採用市場化利率招標方式開展操作。人民銀行根據貨幣調控需要，綜合考慮銀行體系流動性供求狀況、貨幣市場利率水平等多種因素，靈活決定該工具的操作時機、操作規模及期限品種等。該工具原則上在公開市場常規操作的間歇期使用。
❷ 創新型貨幣政策工具主要包括什麼
創新型貨幣政策工具：隨著我國經濟發展進入新常態，人民銀行貨幣政策調控主動作出調整，創新推出了一系列貨幣政策工具，稱為創新型貨幣政策工具。
這些創新工具較好地適應了新常態下經濟運行的特點，提高了貨幣政策調控的前瞻性、靈活性和有效性。
創新型貨幣政策工具主要包括短期流動性調節工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款（PSL）、中期借貸便利（MLF）以及臨時流動性便利（TLF）等。
①SLO是中國人民銀行在2013年初創設的政策工具，作為公開市場常規操作的必要補充，在銀行體系流動性出現臨時性波動時相機使用。SLO以7天期內短期回購為主，遇節假日可適當延長操作期限，採用市場化利率招標方式開展操作。
②SLF是中國人民銀行在2013年初創設的中央銀行借貸便利類工具，最長期限為3個月，利率水平根據貨幣調控需要、發放方式等綜合確定。
③PSL於2014年4月由中國人民銀行創設，PSL期限相對較長，操作對象主要為政策性銀行。
❸ 貨幣政策工具有哪些
中央銀行貸款
中央銀行貸款又分為再貼現和再貸款
再貸款：就是經濟不景氣的時候，央行希望企業跟銀行借錢投入生產，然後央行就通過再貸款工具投放基礎貨幣，給銀行提供貸款資金。
經濟過熱那就減少再貸款余額，簡單說就是央行分配信貸規模。
再貼現：企業為了急著套現，而將商業票據打折賣給銀行的過程叫貼現。那當銀行手上票據太多，錢不夠周轉，銀行也可以將票據打折再賣給央行，這個就是再貼現。
利率政策
利率應該都比較熟悉，存款利率那是怎麼調整的呢？經濟不景氣，那老百姓的消費意願就會降低，當然，這兩個關系也可以互換，當某些事件的影響，也可能影響老百姓的消費意願，從而影響經濟，比如日本的房地產泡沫事件。
存款利率降低，老百姓就不再願意把錢存銀行，更願意消費；通過降低中期借貸便利MLF的利率，央行可以降低LPR，也就是貸款市場報價利率，這樣大家貸款的成本就降低了，也更願意借錢消費或者投入生產。
相反，緊急過熱的時候，央行就會提升利率了。
直接干預利率也是會有壞處的，利率本質其實是貨幣的價格，市場上的供給和需求決定利率，如果和央行定的利率有差別的化，就會產生貨幣供不應求或者供過於求的情況；
所以我國慢慢從計劃經濟向市場經濟轉變。
存款准備金
存款准備金是啥？
假如你要到銀行存一萬元存款，那銀行拿著你存的錢做什麼去了呢？放貸，然後收取利息，簡單說就是賺利差，銀行的產品就是錢。
那銀行拿著你的存款，放貸給其他人，突然過幾天你要急用，想取2000怎麼辦呢？所以央行就出台了一個工具，存款准備金，比如你存了1萬在銀行，那銀行就必須拿出一定比率存央行，以備儲戶取錢。
今年疫情央行就有公布降准，就是降低法定準備金率，讓銀行有更多的錢放貸，向市場投錢，刺激經濟。經濟過熱也會相應的升准，給經濟降溫。
公開市場操作
公開市場其實指的是銀行間市場，銀行缺錢就會找同行借錢，參與的銀行多了，就形成一個市場利率。
央行主要通過正回購和逆回購來進行公開市場操作。
正回購：央行把手上的債券（一般是國債）抵押給銀行，同時承諾未來某天把債券給買回來（央行抵押債券給銀行，向銀行借錢）
逆回購：銀行抵押債券給央行，央行借錢給銀行。
正回購是回籠資金，逆回購是給市場放水。
常備借貸便利（SLF）
銀行有時候沒錢了，借也借不到，央行就推出了常備借貸便利，以解銀行燃眉之急，期限比較短，一般有三個月，7天、1天。
SLF和抵押貸款類似，銀行拿著債券類資產或信貸資產抵押給央行，和央行借錢。這是銀行最後一個借錢渠道，利率也是比較高，一般是銀行實在借不到錢了，才會申請SLF。
銀行也不會隨便申請SLF，這樣會造成外界以為銀行缺錢。其他貨幣工具都是被動，等著央行實行，但SLF主動性比較強，銀行可以主動和央行申請。
中期借貸便利（MLF）
MLF是逆回購與SLF的補充，貸款期較長，期限一般是3個月、6個月、一年不等。
MLF導向性比較強，剛推出的時候，主要會用在三農和小微企業上。銀行要想通過MLF借錢，必須用優質資產抵押。
現在MLF的利率也是LPR的基準，央行通過調整MLF的利率傳導到LPR上，最後影響到企業或居民的貸款利率。
抵押補充貸款（PSL）
這個工具是為了棚戶區改造而推行的貨幣工具，政府要拆遷，那就必須要補償棚戶區的居民，所以為了支持地方政府促進棚改城鎮化，央行推出PSL。
央行先把錢借給政策性銀行（國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行），政策性銀行就把錢借給地方政府，地方政府就拿錢賠給棚戶區居民。
PSL期限在3-5年。
定向中期借貸便利（TMLF）
為了支持民營企業小微企業，推出了TMLF，期限比MLF要長，一般是1-3年。
TMLF利率要比MLF要低。
❹ 央行宏觀調節工具中 SLF，SLO，MLF，PSL 各有什麼特點
1、SLO就是超短期的逆回購，並沒有太大的變動，就是突破了以前逆回購放水最短7天的限制而已。用的很少，就沒超過7天，配合期限相對長一點的正逆回購就可以讓公開市場操作銜接更好，使用情況在這中國人民銀行。主動權完全在央行手裡（廢話，都說了公開市場操作），跟其他交易者的資金沒有任何分別，直接壓盤引導利率走向。
2、SLF目的是構建「利率走廊」的上限，帶有一定的強制性，就是說，如果市場利率大於某個值，有可能觸發央媽強制使用這個工具，阻止同業拆借，轉向央行貸款。因為是用於平抑市場利率波動的，期限一般3個月內，因為市場利率大幅波動不會只有一兩天，也不可能幾個月不正常（真幾個月那就是正常市場利率了。。）。用的很少，基本沒有主動權，商業銀行不想申請央媽就只能跪求了，盡管利率跟同業拆借的差不了多少，大約是我們太討人厭，不想跟我們打交道吧（=_=||）。。。
個人認為吧，這個工具最有可能發揮作用就是等利率全面放開那一天，以及存款保險宣布實行的時候，才能大放異彩，因為經驗上看這兩個時間點市場上利率都會出現混亂、不穩定，而貨幣政策經常要跟金融穩定相配合的，SLF可以在一定程度上行政干預市場向預期路徑走，因為通過市場途徑，央行也不一定控製得住，盤子大了點，而且市場也有不理性行為。。。
3、MLF、PSL，有沒有人知道再貸款？目前支小再貸款基本要求之一就是質押，就是投小微，這兩「新工具」就是細節不一樣而已。期限都比較長，因為畢竟是用於實際放貸款的，不像上面倆用來玩資金運作。由於有展期這個東西，期限其實可以更長，比如目前再貸款理論上就可以達到兩年，但是個人認為，MLF、PSL還是走哄騙的道路，因為真的投向小微三農，尤其是「農林牧漁」這狹義的農業，周期3-5年的大把，而再貸款（包括MLF、PSL）的額度分配是跟地區經濟息息相關的，說不定某一期結束後就借不到了，但貸款還沒還完啊，那就苦水自己喝吧，反正再貸款的錢得還央行。。。當然我們內部叫「窗口指導」。。。說笑的，但期限問題確實存在，而且說句不好聽的，地方政府經常會插一腳說我們這個產業要支持，你們農信的資金都是本地的，要支持本地發展啊之類。。。所以特點么，還是主動權大，你不符合要求沒有你符合也不一定有，可以對某個地區的貸款總量進行控制，貸款基本可以保證投向小微、三農，但是貸款利率不一定控製得到，因為貸款最終是由商業銀行放的，我給你8%你放到20%是個毛意思啊？
為什麼特別注重抵（質）押呢？因為你丫不要我這個當媽的勞心勞力，一心想去外面自己闖，那就去吧，老娘跟你劃清界限，你出事了找保險賠去，老娘就只管借你錢收你利息，保證餓不死你就仁至義盡了。。。
有朋友說MLF不是再貸款性質，我個人覺得吧，在沒有被單獨列出來當一個獨立的貨幣政策工具之前，很難說這不是一個再貸款性質的工具，包括SLF，如果總行沒有單獨列出來，那它就是一個有利率上限的再貸款而已，很多細節跟支農支小都非常像。。
事實上這4個工具都算不上全新，都是已有的貨幣政策工具的升級或者補充而已，感覺像是為了向西方國家靠攏在一點點改，最終能讓雙方的人都明白，原來說半天我說的跟你說的是同一個東西啊
❺ 央行宏觀調節工具中 SLF，SLO，MLF，PSL 各有什麼特點
1.SLF
2013年1月份人民銀行創設「常備借貸便利」(Standing Lending Facility, SLF)試點，對金融機構開展操作，提供流動性支持。
金融監管 孫海波點評：其操作特點：
1）期限為最短個月、7天，14天；最長3個月，人民銀行總行及地方省級中心支行向符合條件的金融機構提供；
2）「多點接入，多點清算」； 意思是地方法人銀行向人民銀行試點的中心支行提出申請，全國性股份制銀行及五大行則需要向人民銀行總行提交申請。，人行再對自覺執行人民銀行宏觀審慎政策的金融機構提供流動性支持；由於SLF是為平抑短期利率水平，所以審批流程較快，期限較短的可以做到當天放款。
3）是中央銀行與金融機構「一對一」交易，針對性強。旨在創造短期利率走廊，防止利率巨幅波動。傳統公開市場操作，是央行市場化手段向一級交易商(primary dealer)注入流動性，屬於宏觀調節；而SLF指定交易對象，旨在解決特定金融機構的流動性需求，屬於微觀干預；且SLF潛在的交易對手范圍大幅度擴大到試點地區所有金融機構和所有全國性金融機構。
4）SLF需要銀行提供高質量的抵押品主要有國債、中央銀行票據、國家開發銀行及政策性金融債、高等級公司信用債，央行會有一定抵押率控制風險。
SLO
公開市場短期流動性調節工具(Short-term Liquidity，SLO),作為公開市場操作的補充, 以7天期以內短期回購為主，採用市場化利率招標方式開展操作。
和SLF對比SLO仍然屬於傳統宏觀調節，採用全面漫灌的流動性注入方式，非「一對一」；但其操作的時間窗口更具靈活性，彌補傳統流動性干預以每周為周期，其操作方向和力度難以及時轉換的缺陷。央行這項政策旨在提高公開市場操作的靈活性和主動性，克服傳統公開市場操作無法有效應對流動性短期波動的問題。
要想理解為何SLO比公開市場操作更加靈活，還得了解公開市場操作模式。每周一央行定調公開市場操作的方向和力度；每周二、周四，央行一般都會進行公開市場操作；SLO根據央行公告實質上就是回購操作，通過逆回購央行向公開市場一級交易商注入流動性，只是操作期限，方向和選時更加機動。
使用情況：2013年12月底針對年末貨幣市場利率大幅波動，央行連續三天通過SLO累計向市場注入超過3000億元流動性，同時公告稱銀行體系超額備付已逾1.5萬億元，為歷史同期相對較高水平。
PSL
抵押補充貸款（PSL，Pledged Supplementary Lending的縮寫），PSL作為一種新的儲備政策工具主要是通過商業銀行抵押資產從央行獲得融資的利率，引導中期利率。
抵押補充貸款（PSL）反映了央行希望同時完成保增長和調結構兩項任務。但是，貨幣政策不應該承擔結構調整的任務。
根據《中國人民銀行法》，結構調整並不是中央銀行貨幣政策的最終目標。只要支持了經濟的平穩增長、保持了物價的大體穩定，中央銀行就完成了自己的任務。結構調整的任務應該主要由財政政策和產業政策承擔。
貨幣政策是總量工具。通過各種貨幣政策措施，央行可以控制貨幣供給的閘門，至於貨幣最後流入哪個溝渠，一般情況下是不應由央行控制的。定向再貸款等貨幣政策措施到底能否在適度放鬆貨幣政策的同時達到結構調整的目的，還有待時間的檢驗。
所以PSL是否應該作為央行貨幣政策選擇工具扔值得商榷，央行是否應該過度干預微觀層面貨幣流向及利率？商業銀行定位在風險定價，資金微觀流向；央行定位在宏觀貨幣政策，通過調節貨幣數量或短期貨幣價格實現其貨幣政策目標。PSL恰恰是混淆商業銀行和央行定位的工具，由央行直接指定便宜資金流向特定領域。
❻ 房貸總利息怎麼計算 封閉式資產管理產品最短期限不得
導致資金在金融系統內部空轉套利。
而《指導意見》中規定銀行理財產品將由預期收益率轉變為凈值型產品。
非標資產是銀行表外理財的主要投資方向之一，2009年以來我國金融機構各項存款同比增速不斷下降，增大了對理財產品的購買需求，進而通過委外投資實現資金出表，國有大型商業銀行理財產品存量為9.97萬億元，6-12個月佔比為17.4%，對實體經濟的支持作用減弱，甚至可能觸發系統性金融風險。
理財產品規模在上半年出現負增長，大部分銀行的資管業務都是在獨立部門中運作的，增強資產管理產品的久期管理，2016年底資金余額為29.05萬億元。
從理財產品期限上看， 【財新網】（特約作者 劉一楠 專欄作家 歐陽輝）前言： 2007年以來銀行理財產品規模不斷上升，設立子公司經營理財產品業務，納入表內核算。
這導致非保本型理財產品的收益率僅略高於保證收益與保本浮動收益型（2017年12月，2017年底，非標資產指的是「非標准化債權資產」，屬於表外業務，三者余額由2016年1月的2.5萬億元增長至2017年12月底的7.34萬億元。
發行期限為3個月以內的理財產品佔比為56%，一方面。
彌補流動性不足，從性質上看。
預期收益類是指銀行在發行理財產品時會出具一個預期收益率供投資者參考，從需求角度看，居民主動尋求高收益的資金投資渠道，幾乎不會意識到虧損本金的可能性，其中非保本浮動收益類屬於銀行的表外理財業務，期限1年以上的理財產品佔比為2.12%，2018年表外理財與同業存單將納入宏觀審慎監管的考核范圍，2017年底銀行理財產品余額為29.54萬億元， 理財產品的出現與發展有其深刻的宏觀經濟原因， 從產品性質上看。
理財產品中投資於債券的佔比由2015年的50.99%下降至2017年底的42.19%，寬松的貨幣政策無法為企業創造融資便利，通過委託貸款、委外投資等方式實現資產出表，理財資金通過委外投資的方式投資於非標資產形成資產出表。
從而使非保本型理財產品的定價更為合理，暫不具備條件的可以設立專門的資產管理業務經營部門開展業務，這本質上是隱性擔保與剛性兌付導致的銀行理財產品的錯誤定價，不需要計提資本金與撥備，3-6個月理財產品佔比為24.48%，股份制商業銀行理財產品存量為11.95萬億元。
央行發行新型貨幣政策工具時需要抵押品，從整體上看，另一方面，根據產品性質，《指導意見》要求主營業務不包括資產管理的金融機構應當設有獨立法人地位的資產管理子公司開展資管業務，央行的貨幣創造機制由外匯占款逐漸轉移為新型貨幣政策工具，這一規定要求銀行為流動性做更充足的儲備，截止到2016年底。
只能通過繼續發行同業存單或同業理財進行兌付。
2017年11月發布的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》中首次提出「只有非保本理財產品才是真正意義上的理財產品」，中央銀行外匯占款從2016年1月的24.2萬億下降至2017年底的21.48萬億，理財產品規模增速將放緩， 從理財產品投資方向上看，期限在半年以內的理財產品佔到整體比例的80%以上。
而保本型理財產品納入表內核算，未來隨著監管進一步加強，銀行這部分沒有計提資本金的委外投資存在風險敞口， 新監管下銀行理財產品未來發展的趨勢 2017年11月出台的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》對理財產品提出了以下監管要求： 第一，出現流動性危機，一些國家甚至實施了負利率政策，不能保本保收益、不能通過輪流接盤保收益、不能用自有資金保收益，2017年底余額降至3.25萬億元，理財產品資金余額由2009年底的1.7萬億增長至2015年底的23.50萬億元，增加了對非標產品流動性的要求，2016年底銀行同業專屬產品余額達到5.99萬億元。
需要計提存款准備金，2007年底理財產品資金存續余額為0.53萬億元，占理財產品整體余額的比重為20.61%；2017年受到金融去杠桿的影響， 圖表4 理財產品投資方向分析 數據來源：Wind 註：未在表中反映的其他投資包括金融衍生品、境外理財投資QDII、商品類資產、公募基金等 銀行理財產品與金融加杠桿 銀行理財產品通過「同業存單-表外理財-委外投資」的資金鏈條構成了金融加杠桿的渠道： 第一，存在一定的風險隱患，不需要繳納存款准備金，對理財產品在期限、性質、投資方向等方面提出了新的要求，增速降至23.62%，按銀監會規定計提資本金和撥備， 第二，2017年底，銀行同業理財產品的規模與佔比均大幅下降，所以理財產品整體的規模增速將受到限制，提升投資者風險意識，2017年6月理財產品資金余額下降至28.38萬億元，我國也採用寬松的貨幣政策與積極的財政政策應對危機，較2016年底（29.05萬億元）增長0.49萬億元，而實際經濟操作中，佔比為33.7%。
宏觀視角：從實體經濟看，所以基礎貨幣投放方式呈現顯著的結構性特徵，商業銀行通過表外理財的方式獲得資金，《指導意見》要求銀行將預期收益型產品做成凈值型產品，我國外匯占款在基準貨幣投放中的作用逐漸降低，中觀視角：從金融系統看，對銀行而言成本較高， 第四，2017年受到金融去杠桿的影響，故理財產品的投資者承擔了更大的信用風險，但我國理財產品存在銀行剛性兌付的問題。
包括抵押補充貸款(PSL)、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)等，理財業務與中間業務成為銀行新的利潤增長點，要求更高的收益率，中小銀行通過以下方式獲得流動性支持：一方面，年度增速均在50%左右， 從發行方來看， 在上述監管之下，將打破剛兌， 上述「同業存單-表外理財-委外投資」的資金鏈條構成了金融加杠桿的渠道。
銀行發行非保本理財不需要計提資本金與撥備，而非保本類理財產品是指銀行並不對理財產品的本金與收益進行保證。
微觀視角：從金融機構自身看，但中小銀行獲得的流動性支持則相對不足。
占理財產品整體余額的比重為49.42%，理財規模的增長將受到限制。
目前資本充足率無法准確計量商業銀行的風險。
抑制銀行月末或季末發行理財產品沖存款，同時可能影響貨幣政策執行效果：當貨幣政策寬松時。
較2016年底出現大幅下降（2016年底存續余額為5.99萬億元，但長期來看，其中保本類又可以分為保證收益類、保本浮動收益類，用凈值型產品（類基金）提示投資者投資風險，2017年上半年的金融去杠桿對非保本理財收益的監管逐漸趨嚴，二是非標准化債權類資產的終止日不得晚於封閉式資產管理產品的到期日或者開放式資產管理產品的最近一次開放日，城市商業銀行理財產品存量為4.72萬億元，一旦流動性危機在金融機構之間相互傳染，銀行貸款，2008年金融危機後，金融機構數量更多、金融產品更為復雜、資金運作鏈條更長。
債券、存款、非標資產（非標准化債權類資產）是理財產品的主要配置資產。
通過發行同業存單從大型商業銀行獲得資金支持，抬升融資成本，銀行通過發行表外理財的方式獲取資金。
理財產品可以分為保本類與非保本類，故屬於銀行的表外業務，「同業存單-表外理財-委外投資」構成了金融加杠桿的資金鏈條，2009年至2015年是我國理財產品的爆發性增長階段，2017年底受到金融去杠桿的影響降至16.22%，隨著利率市場化的推進，2017年12月。
是影子銀行的重要組成部分。
佔比20.61%），中小商業銀行還通過向個人投資者發行表外理財產品獲得表外資金。
銀行理財產品以非保本理財為主，金融加杠桿背後的根源是貨幣創造機制的變化，銀行同業專屬產品主要面向銀行間同業市場發行，行業競爭將更為規范， 第二，故發行理財產品、拓寬資金來源的積極性更強，銀行不承諾兌付也不承擔風險，非標資產由2015年的15.73%上升2016年底的17.49%。
銀行同業產品的存續余額為3.25萬億元，是一種「代客理財」，，債券作為一種標准化的固定收益資產，根據銀行業理財登記託管中心有限公司發布的《中國銀行業理財市場報告（2017年）》。
資金在金融體系內部的空轉中層層加碼。
為了增加資金來源，銀行理財產品可以分為保證收益類、保本浮動收益類、非保本浮動收益類，銀行的隱性擔保使投資者在購買非保本型理財產品時缺少風險意識，非保本浮動型產品的增長速度將受到一定的限制，預計2019年各大銀行將成立從事理財產品與資產管理業務的子公司，2017年受到金融去杠桿的影響。
非保本理財產品的定價將更為合理，這種金融加杠桿的形式具有以下風險： 第一。
第三， 第三。
非保本產品是銀行理財產品的發行主力，主營業務不包括資產管理的金融機構應當設有獨立法人地位的資產管理子公司開展資管業務，非保本理財產品的余額由2016年底的23.1萬億元下降至22.17萬億元， 第三，股份制商業銀行、城市商業銀行吸儲能力較弱， 從投資者結構看，保證收益、保本浮動收益、非保本浮動收益三類產品的平均預期年化收益率分別為4.38%、4.39%、5.07%），降低短久期負債，而緊縮的貨幣政策則將直接影響金融體系的流動性，所以。
全球貨幣政策趨於寬松，保本型理財產品具有部分存款的性質，能夠實現資金脫表、繞開表內監管。
機構客戶專屬產品與私人銀行客戶專屬產品的余額分別為6.5萬億元、2.28萬億元，佔比為11.00%，避免剛性兌付，但監管逐漸趨嚴。
直接導致實體經濟融資困難，由於非保本理財產品不承諾保障本金，未來銀行理財產品可能呈現以下發展趨勢： 第一，封閉式資產管理產品最短期限不得低於90天， 第二，2017年底理財產品存續規模增長至29.54萬億元，這一規定將影響銀行理財產品的期限結構，2007年底理財產品資金存續余額為0.53萬億元，「同業存單-同業理財」的資金空轉將得到一定控制，增速降至1.69%，而大銀行的抵押品數量更多、質量更優，股份制商業銀行是理財產品的發行主體，一般個人客戶產品理財產品余額為14.6萬億元，銀行實際承擔了表外理財的部分信用風險，央行發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》，一般個人客戶產品存續余額為14.6萬億元。
「同業存單-同業理財」之間的資金空轉存在期限錯配風險，是理財產品重點配置的資產之一，但目前銀行理財產品存在隱性擔保與剛性兌付的問題，在到達實體企業時成本較高，這一點本質是在糾正理財產品收益率的錯誤定價，表外理財的本質是銀行代客理財，2017年底。
2017年底，存款利率吸引力下降，從定價上看，而凈值型產品則需要採用公允價值計量的凈值方法確定產品的收益，較年初有所下降， 第三，之前文章分析到銀行隱性擔保與剛性兌付使得非保本型理財產品的風險被低估了。
保證收益、保本浮動收益、非保本浮動收益三類產品的發行量佔比分別為16.24%、7.33% 、76.43%，佔比為15.97%，大型商業銀行吸收了央行投放的流動性，佔比為49.42%，受到國際經濟格局與人民幣匯率等因素的沖擊，從行業發展看，銀行存款由2015年的22.38%下降至13.91%，一般個人類投資者依然是銀行理財產品最大的投資方，資金在金融系統空轉將拉長投資鏈條，2016年銀行理財產品增速放緩，可作為緩沖期的操作，占理財產品市場整體存量的40.45% ，商業銀行的盈利模式不斷調整，發行理財產品成為銀行拓展資金來源、參與資金競爭的重要渠道；另一方面， 銀行理財產品的發展歷程 2007年是我國理財產品市場的元年，面臨更大的資金壓力。
銀行不承擔風險。
2017年11月，設立具有獨立法人地位的子公司從事理財產品業務是監管的大勢所趨，之後在資產端投資於其他銀行發行的同業理財產品，從供給角度看。
可能導致金融系統中資金成本上升，《指導意見》對於非標產品進行了兩方面的監管要求：一是要求披露每筆非標准化債權類資產的融資客戶、項目名稱、剩餘融資期限、到期收益分配、交易結構、風險狀況等，貸款，銀行資金來源受到沖擊，降幅達到29.5%， 第二，當銀行發行的理財產品到期但投資的同業存單或同業理財尚未到期時，包括但不限於信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受(收)益權、帶回購條款的股權性融資等。
❼ 求耽美文，古代腹黑攻的~~~！！
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ski
2010-06-09 19:27
面具系列》TXT下載（三部全）作者：易人北（3p 不是穿越的 虐加色 這個作者的文應該挺出名的~結局還算不錯~）《三妻四妾》TXT下載（全本+番外）作者：焰雪炎雪一個曾經的武林高手娶回七位風華絕代的男子，個個武藝卓絕系出名門.為什麼說是曾經呢?那是因為這風流多情子為了七位夫人大傷小傷不斷,最後還落得武功盡失.曾經豪氣萬丈的他如今淪落到"氣管炎"夾在七個老婆的之間好不可憐.那麼曾經的武林高手是怎樣娶回七個不俗的老婆？七人之間又是怎樣和平共處？危機再次來臨時他又是否能夠保護自己的七個寶貝呢？且聽我講…《江山多少年》TXT下載（全本）作者：大風刮過
蘇曉栩
2010-06-09 23:37
《大家都愛吃豆腐》TXT下載（全本+番外）作者：鴻飛雪爪（四月天VIP完結~小白文，N P~可愛甜蜜~推薦！）文案：尚香王朝，醇至五十一年，觀天象，西出惑星，落地為嬰。 此物生為女則惑亂朝堂，生為男則動亂江湖。 必有四方霸者齊聚方能滅其氣焰。切記切記…… 小白文，N P，小心地雷。。。。 一受四攻啊，從頭H到尾，偶滴腎啊
景墨
2010-06-11 13:09
引用第3樓星871019於2010-06-11 11:19發表的 : 看看我也不是很記得了，大概差不多吧
水晶杯子
2010-06-11 15:37
三妻四妾 焰雪炎雪
676596635
2010-06-11 16:13
三妻四妾不是一攻多受嗎LZ不是要一受多攻嗎?
景墨
2010-06-13 19:05
是啊~~~！我是要一受多攻。。。為什麼就他們就不能好好的看我要求呢？
洛祭·cc
2010-06-13 19:35
《妖弒》嗯。。。開頭是穿越。。。但情節和穿越無關啦！！！推薦~
破iioppoiiop
2010-06-14 00:29
大家都愛吃豆腐
wxm0027
2010-06-14 00:44
《舒歌》 by 海里沙文案：他是一個普通的男人，依照這個國家的傳統，他成為了一個男妃，一個在這個皇宮里身份相當於奴婢的男妃，而他想要的也僅是平和、淡泊的生活。因此，在這個爾虞我詐、奢侈華麗的皇宮中一直謹小慎微地守著自己的那塊小小的地方，期望能夠平安的等到那個出宮的期限，從此以後，便能海闊天空、自由自在，那是何等的愜意啊…… 他是皇帝，一個相貌超過後宮三千佳麗的美艷的男人，絕頂的權力與無上的地位造就了冷漠與無情，在他的意識里，只要他想要，所有的都應該是他的，包括愛情…… 而他是王爺，當今皇帝的胞弟，手握一半兵權的他，幾乎與當皇帝的哥哥平分天下，可卻偏偏愛上了自己哥哥後宮里的那個男妃，從此以後，三個人開始了火一般的糾纏……
wxm0027
2010-06-14 00:51
《瀟湘水色》 作 者：neleta [ 瀟湘水色內容簡介 ] 世事無常，人生百態。當他單純的以為自己幸運的時候，卻在一夕之間發現所有的一切都是暗藏玄機。他可以忍受他人的凌辱與殘虐，卻無法承受摯友與兄弟的背叛。一夜白頭，這些事，他該如何放下，又該如何看透。 《人生若只如初見》 文案 眾人為他顛倒,江湖為他混亂,他是人人爭奪的寶.不倫的感情,霸道的佔有,重重的枷鎖,壓得他無法透氣,在這血腥的江湖他只想逃.只想要那份醉酒吟詩,對月撫琴的閑情雅緻. 可是,誰來救贖他,誰來還他自由... 內容很虐很好看，但是結局很讓人無語...總之還是我喜歡的類型，結局改改就好了。 帝業無殤》作者：萬滅之殤這個超好看的內容簡介： 作為高傲的攝政王，元白棣註定他不能接受曾經傷害過他的皇帝元淵和寧王張肆風。或許自始至終他愛上的只有遠方最大的敵人也是知己的匈奴大單於赫連勃（大蠻子），但最終在私情與國情之間選擇了後者，一把火燒掉了赫連勃的軍糧。 面對赫連勃的怒火，他選擇了沉默，面對赫連聖蘭的救援，他選擇了拒絕。他以自己的死結束了自己的愛與痛苦，倒在了赫連勃的懷里，血染白雪…… 故事當然不會就此結束，元白棣死了，但世界還有一個沒了記憶的白無殤。 （架空，年下，強強，HE結局，大叔受！！一受多攻！！） 《聽雨》作者：滄海有淚/桑田遺珠（NP文，一受五攻）攻得深情款款，受得楚楚動人。聽雨是天下最輕浮的人，沒有人清楚他的過去 雖沒有幾個人見過他，但天下皆知他的淫盪 沒有人可以管束他,也沒有人真正理解他 還有一些文也很好看，下次發。本人也不喜歡穿越文,女變男文，現在寫的太多了，精華太少了，不過有一些穿越文也是不錯的，像阿草的《客棧老闆》就很好看。兩個小攻都是恨不得把小受愛得吃掉他。小受卻是千方百計想逃離攻們的身邊。好看。
chao19781125
2010-06-14 07:34
生生死死很多書都是，桃花朵朵開，一受多攻，不穿越，古代
重櫻憂夏
2010-06-15 16:17
我很喜歡的一本古裝耽美非穿越的叫《浪盪江湖》……可惜不是NP的額……但是看看還不錯哦偶對NP米有研究……
qingtion
2010-06-15 22:34
一受多攻：《楓·韻》TXT下載（全本）作者：靈落(男男生子，5攻1受，NP，強烈推薦~）《真風流》TXT下載（全本）作者：玥曦（NP！一受多攻！任性、頑皮倔強受~攻寵受甜文~推薦！！鮮網6.13完~）《入宮為賊》TXT下載（全本）作者：桃花三兩枝（晉江VIP10.15完結，一受多攻）《異靈咒》TXT下載（全本）作者：朴希（NP文文！！4P！！一受多攻！強攻~好文推薦！！四月天6.9完結）《海上弄菊記》TXT下載（完結）作者：雲升 （一受多攻，男男生子）《情霸妖孽太子》TXT下載（全本）作者：不二娃娃（JJVIP最新完結，父子，NP，一受多攻，萬人迷受，推薦）《如狼》TXT下載（全本）作者：萬滅之殤（大叔受，一受多攻）《暗黑騎士團》TXT下載（全本）作者:奼紫嫣（JJVIP最新完結，溫柔可愛受VS強攻，NP，一受多攻，靈異奇幻）《屍人》TXT下載（全本）作者：六道鳥（NP文~女王受，一受多攻~強強監獄文！！6.4完結~推薦）《有錢少爺和GV男優的故事》TXT下載（全本+番外）作者：口水嘀嗒（一受多攻~女王攻+賤攻~火爆文字版GV~推薦《魂引》TXT下載（兩部全）作者：暗鷹（一受多攻，NP）《受受惹人愛》TXT下載（全本）作者：小小謎狐(萬人迷受，NP，一受多攻，推薦~）《紙醉金迷》TXT下載（全本）作者：萬滅之殤（四月天VIP完結~大叔腹黑受~一受多攻~年下~強推）《冷書生》TXT下載（全本）作者：rrhehehe （晉江VIP3.01完結，一受多攻文）《淡定天下》TXT下載（全本）作者：rrhehehe（JJ7.16VIP完結~一受多攻~淡定從容造反受VS各種攻~不錯推薦）《我只是餓了》TXT下載（全本+番外）作者：曄景（JJ VIP完結～黑幫～一受多攻～推薦）以下是偶個人比較喜歡的：周而復始：《晴空》TXT下載（全本）作者：周而復始《晨曦》TXT下載（全本+番外）作者：周而復始（新增番外）《霧靄》TXT下載（全本+番外）作者：周而復始《細雨》TXT下載（全本+番外）作者：周而復始耳雅：《黃半仙=活神仙》TXT下載（全本）作者：耳雅（晉江VIP完結．天作之和． 江湖恩怨）《獃獃小神捕》TXT下載（全本+番外）作者：耳雅（JJ01.03完結~美攻天然呆受~推薦~）《惡魔之名》TXT下載（全本）作者：耳雅（JJVIP03.31完結~強強~推薦~）《晟世青風》TXT下載（全本+番外）作者：耳雅（晉江人氣VIP~04.30正文完結~）《SCI謎案集》TXT下載（全本）作者：耳雅（9本~貓鼠現代同人，探案，搞笑強推）《好木望天》TXT下載 （全本+番外）作者：耳雅（晉江10.29更新VIP番外~年下強強~流氓馬賊攻VS腹黑神醫受~）《大冒險》TXT下載（全本）作者：耳雅 (9.12, JJVIP完結新文，女王人妖和鬼畜貓妖，推)《罪愛安格爾·暗夜篇》TXT下載（全本）作者：耳雅（驚悚懸疑~`偵探類較陰暗）
慕在
2010-06-16 09:27
紅塵遠在天邊外 by 月佩環 一受兩攻，個人很喜歡·······惡皇男英 By語夕 強推······
景墨
2010-06-21 03:06
謝謝各位~~！我要說的是請看清要求
qwerfvasd
2010-06-26 09:42
《瀟灑如風》，這篇文章整體感覺不錯
a8279106
2010-06-28 02:07
話說，我推薦的文樓主都應該看過了。。。= =易人北的面具 生生死死的自私正傳。。。另外有一個叫客棧老闆的文，雖然是穿越的，但是古風很濃，也沒什麼穿越綜合劇情，基本可以不作穿越看的
shui11ye
2010-06-28 08:32
舒歌好像最後是一對一吧~~~~~~~~~~~~還有,我最喜歡看穿越耽美了..................
洛紫鳶
2010-06-28 20:08
《妖精當道》TXT下載（全本+番外+前傳+外傳）作者：生生死死（NP） 第一章 與他有關系的男人，沒有上百，只怕也有幾十；跟他保持著長久關系的，沒有幾十，十幾還是有 的。 而他，堂堂太平最有權勢的王爺——西平王爺趙櫟便是這十幾人之一。 那個妖精姓凌名飛，自己號稱江湖一枝筆。 這個筆，不是判官筆，也不是其他武器，而是…… 一枝真正的筆。 凌飛用來寫江湖軼事的筆。 說白了，凌飛也就一江湖書生。 而且只專寫江湖事的書生。 還辦了份由自己主筆的邸報，《武林秘史》。在江湖上暢銷得很。 如果不是因為他這個西平王爺也混江湖，在江湖上有個「逍遙王爺」的稱號，那個妖精是根本不 會找他的。 因為他是江湖中人，而且還是江湖中小有名氣長得又過得去的江湖人，所以便遭了妖精的毒手。 當他知道妖精向他伸出手後，他本來也曾一反風流王爺的常態三貞九烈地嚴詞拒絕過措辭激烈地 怒罵過甚至還想過退出江湖，因為跟那妖精沾上邊的人，無一例外都會被他搞臭名聲，他還不想 自掘墳墓——雖然他本人對聲譽問題看得不是太重，但皇室的名聲他多少還會顧忌點。不過很可 惜他糊里糊塗地沒把持住，到後來還是乖乖任那妖精蹂躪任他壓榨他的每一份精力而他還越來越 上癮以致最近根本不想放那妖精走。 。。。。。。《洋洋很快樂》TXT下載（全本）作者:冬蟲（3p,攻寵受）《洋洋很快樂》TXT下載（全本）作者:冬蟲（3p,攻寵受）洋洋掛在日飛脖子上，屁屁頂著夜飛的肚子，三個人過了火熱的一宿。洋洋是快樂的，和兩個好哥哥一起過的日子是洋洋最喜歡的，自從那天以後三個人都睡在一起，洋洋可以一邊和夜飛玩，一邊聽日飛講故事，洋洋覺得好快樂好滿足。快樂生活三人行，哪管他人怎麽說！只要當事人覺得快樂就好啦！你說那？我知道的大多都是穿越的啊
曉姣姣
2010-06-29 18:40
推薦於晴的小說，
miluer
2010-06-30 12:10
推薦生生死死的文大部分都是，而且很好看，不小白也不大陰謀，不是甜的蜜里調油，也不是虐的人起雞皮疙瘩，大部分的小受都是很個性的，特別是妖精當道~我喜歡死裡面的小受了恩，還有客棧老闆也是，但是是虐文，兩個小攻都很愛小受，但都不是什麼好東西
月魄凰天
2010-07-01 18:42
丑仙-萬滅之殤這本一直是在古代的，也是一受多攻，我不知道上面有沒有發過，太多了，眼睛花了~魈 金縷衣+2番外這個也是給穿越，一受兩攻的，樓主的要求不好找，要不要發附件啊？最愛福星這個是個穿越者的寶寶的~咧，可能有點鑽空子，如果樓主想看附件的話，可以跟我說~
sunway2008
2010-07-03 08:40
纏情 纏情前傳
傅兒
2010-07-03 14:22
瑞迷生的，《師與生》
sunmoonsy
2010-07-03 14:24
我聽說妖精當道的作者擅長寫NP一受多攻 你找找他的吧
wympsl
2010-07-04 14:21
樓主，《妖精當道》不只你看了沒
ypx
2010-07-04 22:57
seeter 的《長風萬里》
景墨
2010-07-05 00:27
謝謝啦~！！！又有得看咯！！！！呼呼！！！
彼岸花開否
2010-07-06 14:34
舒歌 昭雀都是海里沙的
馨兒111
2010-07-06 17:36
雪大的《銀翼獵手》很好看啊
小蜘蛛
2010-07-06 20:18
不是小說、是動漫可以嗎？叫 黑執事
阿珞珞
2010-07-06 20:59
我也要求~~~~~~好看的書~~~~~
wodeaijunjin
2010-07-08 09:22
我也來推薦一本吧，不知樓主還需不需要。。《寶貝記事》TXT下載（全本）作者: 國王的新衣這是論壇的地址。。。應該符合要求的。。。不過，不是很純潔。。
yaoxiayule
2010-07-08 10:22
看到好多親都推薦《妖精當道》，Np文，我愛看啊~~下載去~~
497878122
2010-07-08 10:41
網路收索 會有很多
qwe866zxc
2010-07-08 12:57
額,覺得祝小九的 《樹欲靜而風不止》（四月天人氣VIP完結文，原名：《受欲靜而攻不止》）蠻好看的，也符合要求， 一受三攻。 文案：又一界武林大會，包打聽忙得上躥下跳，「請問您平時公忙之外，都有什麼樣的休閑活動呢？」 . 司徒傲掩了眸中寒氣，「吃飯，睡覺，上樹。」 白慕之眼角含春，「吃飯，睡覺，上樹。」 柳謙溫潤如玉，「吃飯，睡覺，上樹。」 包打聽抓了抓腦袋，不解的同時，不忘抓住他們身邊最近的人，「請問您平時公忙之外，都有什麼樣的休閑活動？」 「吃飯，睡覺。」 「您為什麼不上樹？」 那人桃花眼微挑，臉上的表情變幻莫測，「因為我就是秦恕！」PS：還沒有權利發鏈接，自己在論壇里找。
w54
2010-07-09 18:44
呃！！！我不太喜歡np文，但也不抵制，，下次有看到就來這兒發吧！！
fox654hu
2010-07-10 14:15
王爺,美男多多！燕臨天下
那一季和弦
2010-07-10 21:41
連城雪的笙歌
琉夜未央
2010-07-10 23:22
風流男禍水 符合要求!!
amaybaby
2010-07-10 23:53
俺也來看看有木有俺感興趣滴。。。。
年華是無效信
2010-07-14 16:45
不要穿越阿那《七年之癢》《畢業那天我們一起失戀》《左耳》
······································
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❽ mlf，slf，psl是什麼意思
SLF,常備借貸便利。常備借貸便利是央行正常的活動性供應渠道，重要功效是滿足金融機構刻日較長的年夜額活動性需求。
對象：政策性銀行和全國性商業銀行
期限：1-3個月。
PSL，抵押補充貸款（PSL，即Pledged Supplementary Lending的縮寫），是指中央銀行以抵押方式向商業銀行發放貸款，合格抵押品可能包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。
期限：3-5年
MLF，即中期借貸便利，為中國人民銀行與2014年9月創建，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，可通過招標方式開展。中期借貸便利採取質押方式發放，金融機構提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。MLF要求各行投放三農和小微貸款
對象：商業銀行、 政策性銀行
期限：3個月（臨近到期可能會重新約定利率並展期）