期限假說理論

⑴ 持久收入假說理論和生命周期假說的區別與聯系

生命周期假說和持久收入理論在本質上是一致的，結論也大同小異，都明確提出消費函數必須建立在消費者效用最大化基礎上，微觀主體消費的目的是為了增加效用，都是在新古典主義框架下將消費的即期決策推廣到跨期決策，其要點是當前收入只是決定消費支出的因素之一，預期和財富也是決定消費的因素。正因此，二人都獲得了諾貝爾經濟學獎。

⑵ 利率期限結構假說的簡介

預期假說解釋了利率期限結構隨著時間不同而變化的原因。若收益曲線向上傾斜，這是由於短期利率預期在未來呈上升趨勢；若收益曲線向下傾斜，則是由於短期利率預期在未來呈下降趨勢。同理，平收益曲線的出現是由於短期利率預期不變，拱收益曲線由於短期利率預期先升後降。
預期假說也解釋了長期利率與短期利率一起變動的原因。一般而言，短期利率有這樣的特徵，即短期利率水平如果今天上升，那麼往往在未來會更高。因此，短期利率水平的提高會提高人們對未來短期利率的預期。由於長期利率相當於預期的短期利率的平均數，因此短期利率水平的上升也會使長期利率上升，從而使短期利率與長期利率同方向變動。
預期假說又稱純預期假說（the pure expectations hypothesis），最早由美國經濟學家歐文費歇爾（Irving Fisher）於1986年提出，當代經濟學家們還在不斷完善預期假說理論。目前，預期假說理論已分化為不完全預期假說、完全預期假說
制度預期假說和誤差修正預期假說等幾個分支

⑶ 生命周期假說的內容分析

該理論與凱恩斯消費函數理論的區別在於，凱恩斯消費函數理論強調當前消費支出與當前收入的相互聯系，而生命周期假說則強調當前消費支出與家庭整個一生的全部預期收入的相互聯系。該理論認為，每個家庭都是根據一生的全部預期收入來安排自己的消費支出的，即每個家庭在每一時點上的消費和儲蓄決策都反映了該家庭希望在其生命周期各個階段達到消費的理想分布，以實現一生消費效應最大化的企圖。因此，各個家庭的消費取決於他們在兩個生命期內所獲得的總收入和財產。這樣，消費就取決於家庭所處的生命周期階段。
莫迪利安尼認為，理性的消費者要根據一生的的收入來安排自己的消費與儲蓄，使一生的收入與消費相等。
生命周期假說將人的一生分為年輕時期、中年時期和老年時期三個階段。年輕和中年時期階段，老年時期是退休以後的階段。
一般來說，在年輕時期，家庭收入低，但因為未來收入會增加，因此，在這一階段，往往會把家庭收入的絕大部分用於消費，有時甚至舉債消費，導致消費大於收入。
進入中年階段後，家庭收入會增加，但消費在收入中所佔的比例會降低，收入大於消費，因為一方面要償還青年階段的負債，另一方面還要把一部分收入儲蓄起來用於防老。
退休以後，收入下降，消費又會超過收入。因此，在人的生命周期的不同階段，收入和消費的關系，消費在收入中所佔的比例不是不變的。
生命周期假說理論認為，由於組成社會的各個家庭處在不同的生命周期階段，所以，在人口構成沒有發生重大變化的情況下，從長期來看邊際消費傾向是穩定的，消費支出與可支配收入和實際國民生產總值之間存在一種穩定的關系。但是，如果一個社會的人口構成比例發生變化，則邊際消費傾向也會變化，如果社會上年輕的和老年人的比例增大，則消費傾向會提高，如果中年人的比例增大，則消費傾向會降低。

⑷ 求高手告訴我利率期限結構理論的基本假設和結論！

利率的期限結構理論說明為什麼各種不同的國債即期利率會有差別，而且這種差別專會隨屬期限的長短而變化。利率期限結構理論包括以下三個理論。

1流動性偏好理論（Liquidity Preference Theory）
長期債券收益要高於短期債券收益，因為短期債券流動性高，易於變現。而長期債券流動性差，人們購買長期債券在某種程度上犧牲了流動性，因而要求得到補償。

2預期理論（Expectation Theory）
如果人們預期利率會上升（例如在經濟周期的上升階段），長期利率就會高於短期利率。 如果所有投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經濟周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那麼收益曲線將持平。
如果在經濟衰退初期人們預期未來利率會下降，那麼就會形成向下傾斜的收益曲線。

3 市場分隔理論（Market Segmentation Theory）
因為人們有不同的期限偏好，所以長期、中期、短期債券便有不同的供給和需求，從而形成不同的市場，它們之間不能互相替代。根據供求量的不同，它們的利率各不相同。

⑸ 什麼是利率預期假說，和利率市場分割假說

我是中南財經政法大學投資學的研究生，我所知道的利率的期限結構理論有三個：一、無偏差預期理論；二：流動性偏好理論；三、市場分割理論。

收益曲線你知道嗎？收益曲線描述了國債收益率與期限之間的關系，但並沒有說明為什麼各種不同的國債即期利率會有差別，而且這種差別會隨期限的長短而變化，其中，有的期限長的國債即期利率高於短期國債，但有的期限長的國債即期利率卻低於短期國債。因此，就有上述三個理論來解釋這一現象，這三種理論統稱為利率的期限結構理論。

你說的利率預期假說是否是"無偏差預期理論"？

無偏差預期理論：
不同期限的國債利率的高低完全取決於利率市場預期的變化。
它有三個前提假設：
1、債券利率的期限結構取決於投資者對未來利率的市場預期。
2、長期債券的利率等於長期債券到期之前人們短期債券利率預期的平均值
3、投資者並不偏好於某種期限的債券，當某種期限的收益率低於期限不同的另一債券時，投資者將不再持有這種債券，不同期限的債券具有完全的可替代性，因而這些債券的預期收益率相等。

市場分割理論
該理論認為，由於存在法律、偏好或其他因素的限制，投資者和債券的發行者都不能無成本地實現資金在不同期限的證券之間的自由轉移。因此，證券市場並不是一個統一的無差別的市場，而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。
不同市場上的利率分別由各市場的供給需求決定。當長期債券供給曲線與需求曲線的交點高於短期債券供給曲線和需求曲線的交點時，債券的收益率曲線向上傾斜；相反，則相反。

你可以參考我的導師張中華教授編寫的《投資學》教材。

⑹ 試述利率期限結構的三種理論，他們的基本假設和結論分別是什麼

1流動性偏好理論（Liquidity Preference Theory）
長期債券收益要高於短期債券收益，因內為短期債券流動性高，易於容變現。而長期債券流動性差，人們購買長期債券在某種程度上犧牲了流動性，因而要求得到補償。

2預期理論（Expectation Theory）
如果人們預期利率會上升（例如在經濟周期的上升階段），長期利率就會高於短期利率。 如果所有投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經濟周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那麼收益曲線將持平。
如果在經濟衰退初期人們預期未來利率會下降，那麼就會形成向下傾斜的收益曲線。

3 市場分隔理論（Market Segmentation Theory）
因為人們有不同的期限偏好，所以長期、中期、短期債券便有不同的供給和需求，從而形成不同的市場，它們之間不能互相替代。根據供求量的不同，它們的利率各不相同。

⑺ 利率期限結構假說的介紹

利率期限結構預期假說（expectations hypothesis）基本命題是：長期利率相當於在該期限內人們預期出現的所有短期利率的平均數。因而收益率曲線反映所有金融市場參與者的綜合預期。例如，人們預期在未來8年中短期利率平均水平為9%，那麼按照預期假說的解釋，8年期債券的利率大致也是9%；如果預期8年後短期利率會升高，未來20年中短期利率平均水平為12%，那麼20年期債券的利率大致也是12%。

⑻ 利率預期假說的概念

長期利率相當於在該期限內人們預期出現的所有短期利率的平均數。因而收益率曲線反映所有金融市場參與者的綜合預期。例如，人們預期在未來8年中短期利率平均水平為9%，那麼按照預期假說的解釋，8年期債券的利率大致也是9%；如果預期8年後短期利率會升高，未來20年中短期利率平均水平為12%，那麼20年期債券的利率大致也是12%。
預期假說隱含這樣幾個前提假設：
1.投資者對債券的期限沒有偏好，其行為取決於預期收益的變動。如果一種債券的預期收益低於另一種債券，那麼，投資者將會選擇購買後者。
2.所有市場參與者都有相同的預期。
3.在投資人的資產組合中，期限不同的債券是完全代替的。
4.金融市場是完全競爭的。
5.完全代替的債券具有相等的預期收益率。
預期假說解釋了利率期限結構隨著時間不同而變化的原因。若收益曲線向上傾斜，這是由於短期利率預期在未來呈上升趨勢；若收益曲線向下傾斜，則是由於短期利率預期在未來呈下降趨勢。同理，平收益曲線的出現是由於短期利率預期不變，拱收益曲線由於短期利率預期先升後降。 預期假說也解釋了長期利率與短期利率一起變動的原因。一般而言，短期利率有這樣的特徵，即短期利率水平如果今天上升，那麼往往在未來會更高。因此，短期利率水平的提高會提高人們對未來短期利率的預期。由於長期利率相當於預期的短期利率的平均數，因此短期利率水平的上升也會使長期利率上升，從而使短期利率與長期利率同方向變動。
預期假說又稱純預期假說（the pure expectations hypothesis），最早由美國經濟學家歐文費歇爾（Irving Fisher）於1986年提出，當代經濟學家們還在不斷完善預期假說理論。目前，預期假說理論已分化為不完全預期假說、完全預期假說、制度預期假說和誤差修正預期假說等幾個分支

⑼ 如何評價三種利率期限結構理論

利率的期限結構：是指利率與金融資產期限之間的關系，是在一個時點上因期限差異而產生的不同的利率組合。利率的一般結構：是指在一特定時點由普遍存在的各種經濟因素所決定。

1、預期假說
利率期限結構的預期假說首先由歐文·費歇爾(Irving Fisher)(1896年)提出，是最古老的期限結構理論。
預期理論認為，長期債券的現期利率是短期債券的預期利率的函數，長期利率與短期利率之間的關系取決於現期短期利率與未來預期短期利率之間的關系。
因此，如果預期的未來短期債券利率與現期短期債券利率相等，那麼長期債券的利率就與短期債券的利率相等，收益率曲線是一條水平線；如果預期的未來短期債券利率上升，那麼長期債券的利率必然高於現期短期債券的利率，收益率曲線是向上傾斜的曲線；如果預期的短期債券利率下降，則債券的期限越長，利率越低，收益率曲線就向下傾斜。
這一理論最主要的缺陷是嚴格地假定人們對未來短期債券的利率具有確定的預期；其次，該理論還假定，資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動是完全自由的。這兩個假定都過於理想化，與金融市場的實際差距太遠。
2、市場分割理論
預期假說對不同期限債券的利率之所以不同的原因提供了一種解釋。但預期理論有一個基本的假定是對未來債券利率的預期是確定的。如果對未來債券利率的預期是不確定的，那麼預期假說也就不再成立。只要未來債券的利率預期不確定，各種不同期限的債券就不可能完全相互替代，資金也不可能在長短期債券市場之間自由流動。
市場分割理論認為，債券市場可分為期限不同的互不相關的市場，各有自己獨立的市場均衡，長期借貸活動決定了長期債券利率，而短期交易決定了獨立於長期債券的短期利率。根據這種理論，利率的期限結構是由不同市場的均衡利率決定的。市場分割理論最大的缺陷正是在於它旗幟鮮明地宣稱，不同期限的債券市場是互不相關的。因為它無法解釋不同期限債券的利率所體現的同步波動現象，也無法解釋長期債券市場的利率隨著短期債券市場利率波動呈現的明顯有規律性的變化。
3、流動性偏好假說
希克思首先提出了不同期限債券的風險程度與利率結構的關系，較為完整地建立了流動性偏好理論。
根據流動性偏好理論，不同期限的債券之間存在一定的替代性，這意味著一種債券的預期收益確實可以影響不同期限債券的收益。但是不同期限的債券並非是完全可替代的，因為投資者對不同期限的債券具有不同的偏好。范·霍恩(Van Home)認為，遠期利率除了包括預期信息之外，還包括了風險因素，它可能是對流動性的補償。影響短期債券被扣除補償的因素包括：不同期限債券的可獲得程度及投資者對流動性的偏好程度。在債券定價中，流動性偏好導致了價格的差別。
這一理論假定，大多數投資者偏好持有短期證券。為了吸引投資者持有期限較長的債券，必須向他們支付流動性補償，而且流動性補償隨著時間的延長而增加，因此，實際觀察到的收益率曲線總是要比預期假說所預計的高。這一理論還假定投資者是風險厭惡者，他只有在獲得補償後才會進行風險投資，即使投資者預期短期利率保持不變，收益曲線也是向上傾斜的。

⑽ krashen五個假說

克拉申（Krashen）五個假說。一是習得-學習假說(Acquisition-learning Hypothesis)，啟示我們語言外語學習和母語習得是不同的兩個概念，外語學習理論不能照搬母語習得理論。二是自然順序假說(Natural Order Hypothesis)，啟示我們教師要多提供給學生接觸真實目的語材料的機會，如先聽後說，先讀後寫。第三是監察假說(Monitor Hypothesis )，他認為，學習只是對運用語言進行編輯或監察，使用者需要有充足的時間，掌握要用的規則，並專門注意到語法的正確性。該假說給我的啟示是課堂上提問學生要有一定的等待時間，據說有人作過調查發現大部分老師在課堂上的實際等待時間都少於他對學生們所說的時間。第四是輸入假說(Input Hypothesis)，啟示教師要給學生輸入並理解比當前語言稍多一點的語言材料，還有個公式：i+1。這一點啟示我教學中輸入的信息要讓學生可理解，主要面對中等生，不要講過於難的東西。並且所講的東西要注意趣味性和關聯性，同時又要有足夠的輸入量，但不要過多。控制為學生原有知識基礎上加一點點，才能達到理想的效果。第五個是情感過濾假說（Affective Filter Hypothesis），他認為，情感因素起著對輸入進行過濾的作用。情感因素因人而異。學習的情感因素會阻礙或加速語言的習得。只有在最佳情感條件下，才會產生真正的習得。最佳情感條件有三：學習者有強烈的學習動機；學習者充滿信心和學習者心情舒暢、沒有什麼過高或過低焦慮感。