① 債券的價格變動與期限的關系
通常債券的期限越長,久期(ration)越長。而久期長得債券,對利率變動敏感,同樣的利率變動,債券價格波動大。
因此我們可以說,其他條件相同時,期限越長的債券,其價格變動受利率變動影響越大。
② 債券價格為什麼和到期收益率成反比呢
債券到期收益率的計算公式
Pv為債券當前市場價格,
F=債券面值
C為按票面利率每年支付的利息
y為到期收益率
n為待償期,也叫剩餘到期年限
Pv為債券當前市場價格,與到期收益率y成反比
③ 一般來說,債券價格與到期收益率成反比。這句話是對是錯
一般來說,債券價格與到期收益率成反比。這句話是對的。
債券價格一般指發行時的價格,一般情況下可以說是債券的面值,但是存在債券價格與面值不等的情況,到期收益率的高低也會受到債券價格的影響。
債券到期收益率由債券利息收入+資本損益與債券買入價格兩者的比率計算得到的。也可以根據中國人民銀行統一的債券收益率的計算方法計算。
由公式可以看出,債券收益率和債券價格呈反比,當債券收益率在期限內沒有變化,隨著到期日期的來臨,債券價格升水就會有所減小,這可以成為投資者選擇債券的參考依據。
如果,兩種債券的面值以及收益率都相同的話,期限較短的債券價格升水空間較小。如果債券的票利率較高,收益率的變動對價格的影響就比較小。
(3)債券價格與期限的關系擴展閱讀:
對於國債的收益率有名義收益率和實際收益率之分,當一年付息一次時,名義收益率等於實際收益率,而當一年付息次數超過一次以上時,名義收益率要小於實際收益率。央行公布的收益率公式求出的是名義收益率。
如果債券每年付息多次時,按照流入現值和流出現值計算出的收益率為期間利率。如期間為半年,得出的結果為5%,則該債券的名義到期收益率為10%。如無特殊要求,可以計算名義到期收益率,如果有明確要求計算實際到期收益率,則需要按照換算公式進行。
④ 債券面值相同息票率不同,價格與時間的關系
當市場利率處於兩個債券的票面利率之間時,票面利率較高的債券價格低於票面價格,票面利率較低的債券價格高於票面價格,即,前者折價,後者溢價。隨著時間的推移,前者價格逐漸上升,向票面價格靠攏,後者價格逐漸降低,向票面價格靠攏。
到債券到期時,二者的價格均等於面值。
⑤ 債券市場價格越接近債券面值 期限越長 如何理解
臨近到期時間近了,它的現金流折現值跟面值額的差異近一步縮小.就只剩最後一期的 利息+面值 進行折現.
⑥ 債券價值與到期時間的關系曲線應該是什麼樣子的
預期收益率可以理解為持有期間收益率,而未來利率可以理解為債券持有至到期收益率.很多時候就是把債券持有至到期收益率與持有期間收益率混淆導致的誤解.詳細解釋如下:債券一般是採用固定票面利率來進行發行的(發行時就已經確定了票面利率,就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題,只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低),而債券本身的面值也是固定的,也就是債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的,對於債券投資的債券估值是利用現金流折現模式進行的(也就是說利率與價格成反比關系),而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的(所謂的預期未來利率就是指持有至到期收益率),由於債券的現金流這些固定性導致債券價格與利率成反比關系的,如果未來利率上升會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格的下降會體現在持有至到期持有收益率的上升.由於很多時候投資者並不是一定要把債券一直持有至到期的,債券價格的下跌會間接影響到債券持有期間的持有期收益率,也就是說債券到期收益率的上升會使得債券持有期間收益率下降或帶來虧損。
⑦ 債券的期限與債券的發行價格呈同方向變動 正確嗎
當票面利率大於市場利率時,時期變動引起債券發行價格同方向變動,即時期越長,債券發行價格越高
當票面利率小於市場利率時,時期變動引起債券發行價格反方向變動,即時期越長,債券發行價格越低。
債券發行價格=債券面值×(P/F,市場利率,時期)+債券面值×票面利率×(P/A,市場利率,時期),式中,(P/F,市場利率,時期)為復利現值系數,(P/A,市場利率,時期)為年金現值系數。
該公式顯示,債券發行價格是由兩部分組成的:一是到期所需要償還的債券面值的現值,二是各期所需要支付的債券利息的現值。可見,時期確實是影響債券發行價格的因素之一,它是在對債券面值和債券利息進行折現時產生作用的。時期的變動不僅會影響債券面值的現值,而且還會影響債券利息的現值。具體而言,時期延長,一方面將使債券面值的現值降低,另一方面又因計息期增加而導致債券利息的現值增加。若時期縮短,情況則相反。那麼,減少的債券面值的現值與增加的債券利息的現值誰大誰小呢?這要取決於票面利率與市場利率的大小。
當票面利率大於市場利率時,為彌補債券發行人在債券存續期間多支付的債券利息,債券將溢價發行,這時的債券溢價額其實就是對發行人今後各期多支付債券利息的事先補償。因每期都要多支付利息,所以,發行人總共多支付的利息會隨著時期的增加而增加,即某期的債券溢價額就是該期多支付的債券利息的現值,而債券溢價總額等於各期債券溢價額之和,也就是說,這時時期延長而增加的債券利息的現值將大於時期延長而減少的債券面值的現值,其結果便是時期變動引起債券發行價格同方向變動,即時期越長,債券發行價格越高。
當票面利率小於市場利率時,為了彌補債券購買人在債券存續期間少得到的債券利息,債券將折價發行,這時的債券折價額其實就是對債券購買者今後各期少得到債券利息的事先補償。因每期都可少支付利息,所以,發行人總共少支付的利息會隨著時期的增加而增加,即某期的債券折價額就是該期少支付的債券利息的現值,而債券折價總額等於各期債券折價額之和,也就是說,這時時期延長而增加的債券利息的現值將小於時期延長而減少的債券面值的現值,其結果便是時期變動引起債券發行價格反方向變動,即時期越長,債券發行價格越低。
當票面利率等於市場利率時,債券既不溢價也不折價而是按面值發行。既然是按面值發行,說明不管時期長短,發行價格將始終不變,即這時時期延長而增加的債券利息的現值將等於時期延長而減少的債券面值的現值,也就是說,這時的時期不影響債券行價格,影響債券發行價格的因素只剩下債券面值、票面利率和市場利率。
⑧ 債券收益率與期限的關系
1、債券的期限越長,市場利率變化對其價格的影響越大,債券的利率風險越大,債券的收益率越高。
2、其他情況不變,債券的期限越長,市場利率變化的不確定性越高,投資者要求的收益率越高。
3、其他情況不變,債券的收益率與債券的期限成正比關系,期限越長,收益率越高。
債券的到期收益率與到期期限之間的關系被稱為債券的利率期限結構。
(8)債券價格與期限的關系擴展閱讀:
由於債券價格的波動性與其到期期限的長短相關,期限越長,市場利率變動時其價格波動幅度也越大,債券的利率風險也越大。因此,到期期限對債券收益率也將產生顯著影響,投資者一般會對長期債券要求更高的收益率。
利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系,揭示了市場利率的總體水平和變化方向,為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。
⑨ 債券到期期限和債券償還期限有區別嗎
1.從概念上講:
債券到期期限和債券償還期限的含義是一樣的,都是指債券從發專行之日起至償清本息之日止的時間屬。
2.從時間上來講:
債券到期期限是指債券到期的那一天,即償清本息之日的具體日期;而債券償還期限是指一個時間過程,即從債券從發行之日起至償清本息之日止的時間間隔。
3.如何區別:
從債券到期期限的「到期」和債券償還期限的「償還期」里的關鍵字來區分。
⑩ 債券期限與債券發行價格和面值差額的關系
^根據公式: 發行價格/票面價值 = [1 -1/(1+i)^n]*票息率/i + 1/(1+i)^n
1、當票面利率=折現回率答,二者差額為0
2、當票面利率< 折現率,發行價格小於面值,折價發行,n越大,發行價格/票面價值越小,即發行價格比票面價格低的越多
3、當票面利率> 折現率,發行價格大於面值,溢價發行,n越大,發行價格/票面價值越大,即發行價格比票面價格大的越多
公式的推導過程:
債券價格=每年利息X年金現值系數+面值X復利現值系數
公式
V=CF*(p/A,i,n)+M*(p/s,i,n)=票面價值*票息率*[1/i -1/i(1+i)^n]+票面價值/(1+i)^n
推出,
V/票面價值 = 票息率*[1 -1/(1+i)^n]/i+1/(1+i)^n
字母代表
V—債券的價格
M—面值
n—到期的年數
i—折現率