單一期限債券

① 債券久期如何計算

債券久期是債券投資的專業術語，反映的是債券價格相對市場利率正常的波動敏感程度，也就是債券持有到期時間。久期越長，債券對利率敏感度越高，其對應風險也越大。

債券久期計算公式有三種，分別是：

公式一：

(1)單一期限債券擴展閱讀：

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人 。

債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發達的國家和地區，債券可以上市流通。在中國，比較典型的政府債券是國庫券。

② 債券發行的期限有 3+2，5+2 這種，實際是按照什麼期限定價

債券發行的期限有 3+2，5+2 這種，實際是按照調整票利率、贖回權和延期償付內權定價。

簡單的理解各容個權利對價格的影響就是，發行人的權利會讓債券價格更低、票面利率更高；投資者的權利會讓債券價格更高、票面利率更低。即理論上，其他條件完全一樣時3+2年的券（帶回售權）應該比3年的貴一點，如果是回售權和贖回權都帶的加號就應該一致。

然而，現實中的結果是，帶回售權的3+2，大家就當作3年的，基本3+2和3年類似資質的券就沒有利差。

(2)單一期限債券擴展閱讀

按照債券的實際發行價格和票面價格的異同，債券的發行可分平價發行、溢價發行和折價發行。

平價發行：平價發行，指債券的發行價格和票面額相等，因而發行收入的數額和將來還本數額也相等。前提是債券發行利率和市場利率相同，這在西方國家比較少見。

溢價發行：溢價發行，指債券的發行價格高於票面額，以後償還本金時仍按票面額償還。只有在債券票面利率高於市場利率的條件下才能採用這種方式發行。

折價發行：折價發行，指債券發行價格低於債券票面額，而償還時卻要按票面額償還本金。折價發行是因為規定的票面利率低於市場利率。

③ 債券的期限是指在計息日和還本付息日之間的時間，那他為什麼要以年表示呢，這句話是不是指的時間，為什麼

因為年是較大時間單位，一年等於12月，便於記憶與理解。

④ 債券的平均到期日和債券的久期有什麼區別

久期度是一種測度債券發生現金流的平均期限的方法。由於債券價格敏感性會隨著到期專時間的增屬長而增加，久期也可用來測度債券對利率變化的敏感性，根據債券的每次息票利息或本金支付時間的加權平均來計算久期。
債券的平均到期日影響債券價格對市場利率變化的敏感性包括三要素：到期時間、息票利率和到期收益率。
不同債券價格對市場利率變動的敏感性不一樣。債券久期是衡量這種敏感性最重要和最主要的標准。久期等於利率變動一個單位所引起的價格變動。如市場利率變動1%，債券的價格變動3，則久期是3。決定久期即影響債券價格對市場利率變化的敏感性包括三要素：到期時間、息票利率和到期收益率。

⑤ 中國有哪幾種債券

債券一般可以分為利率債和信用債。
利率債是指直接以政府信用為基礎或是以政府提供償債支出為基礎而發行的債券。在我國，狹義的利率債包括國債和地方政府債券。國債由財政部代表中央政府發行，以中央財政收入作為償債保障，其主要目的是解決政府投資的公共設施或重點建設項目的資金需要和彌補國家財政赤字，其特徵是安全性高、流動性強、收益穩定、享受免稅待遇；地方政府債是指地方政府發行的債券，以地方財政收入為本息償還資金來源，目前只有省級政府和計劃單列市可發行地方政府債券。市場機構一般認為，廣義的利率債除了國債、地方政府債，還可包括中央銀行發行的票據、國家開發銀行等政策性銀行發行的金融債、鐵路總公司等政府支持機構發行的債券。
信用債是指以企業的商業信用為基礎發行的債券，除了利率，發行的信用是影響該債券的重要因素。我國債券市場上信用債包括非金融企業發行的債券和商業性金融機構發行的債券。非金融企業發行的信用債主要有三大類：一是銀行間交易商協會注冊的非金融企業債務融資工具，具體品種有中小企業債合債、非公開定向債務融資工具、短期融資券、超短期融資券等；而是國家發展改革委審批的企業債，具體品種有中小企業集合債、項目收益債和普通企業債等；三是證監會核准或證券自律組織備案的公司債，具體品種有普通公司債（包括可交換公司債）、可轉換公司債等。其中普通公司債按照發行對象的范圍不同，又可細分為面向所有投資者公開發行的公司債（俗稱「大公募」），面向合格投資者公開發行、人數沒有上限的公司債（俗稱「小私募」），面向合格投資者非公開發行、人數不超過200人的公司債（俗稱「私募公司債」）。金融類信用債包括商業銀行、保險公司、證券公司等金融機構發行的債券。

⑥ 債券的交易規則

1、投資者委託證券商買賣債券，簽訂開戶契約，填寫開戶有關內容，明確經紀商與委託人之間的權利和義務。

2、證券商通過它在證券交易所內的代表人或代理人，按照委託條件實施債券買賣業務。

3、辦理成交後的手續。成交後，經紀人應於成交的當日，填制買賣報告書，通知委託人(投資人)按時將交割的款項或交割的債券交付委託經紀商。

4、經紀商核對交易記錄，辦理結算交割手續。

上市債券的交易方式大致有債券現貨交易、債券回購交易、債券期貨交易。

1、現貨交易

又叫現金現貨交易，是債券買賣雙方對債券的買賣價格均表示滿意，在成交後立即辦理交割，或在很短的時間內辦理交割的一種交易方式。

例如，投資者可直接通過證券帳戶在深交所全國各證券經營網點買賣已經上市的債券品種。

2、回購交易

是指債券持有一方出券方和購券方在達成一筆交易的同時，規定出券方必須在未來某一約定時間以雙方約定的價格再從購券方那裡購回原先售出的那筆債券，並以商定的利率（價格）支付利息。

深、滬證券交易所均有債券回購交易，機構法人和個人投資者都能參與。

3、期貨交易

債券期貨交易是一批交易雙方成交以後，交割和清算按照期貨合約中規定的價格在未來某一特定時間進行的交易。債券期貨交易。

(6)單一期限債券擴展閱讀：

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特徵：

1、償還性

償還性是指債券有規定的償還期限，債務人必須按期向債權人支付利息和償還本金。

2、流動性

流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉讓債券，以提前收回本金和實現投資收益。

3、安全性

安全性是指債券持有人的利益相對穩定，不隨發行者經營收益的變動而變動，並且可按期收回本金。

4、收益性

收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經濟活動中，債券收益可以表現為三種形式：

一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入；

二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；

三是投資債券所獲現金流量再投資的利息收入。

⑦ 債券的期限與債券的發行價格呈同方向變動 正確嗎

當票面利率大於市場利率時，時期變動引起債券發行價格同方向變動，即時期越長，債券發行價格越高
當票面利率小於市場利率時，時期變動引起債券發行價格反方向變動，即時期越長，債券發行價格越低。

債券發行價格=債券面值×（P/F，市場利率，時期）+債券面值×票面利率×（P/A，市場利率，時期），式中，（P/F，市場利率，時期）為復利現值系數，（P/A，市場利率，時期）為年金現值系數。

該公式顯示，債券發行價格是由兩部分組成的：一是到期所需要償還的債券面值的現值，二是各期所需要支付的債券利息的現值。可見，時期確實是影響債券發行價格的因素之一，它是在對債券面值和債券利息進行折現時產生作用的。時期的變動不僅會影響債券面值的現值，而且還會影響債券利息的現值。具體而言，時期延長，一方面將使債券面值的現值降低，另一方面又因計息期增加而導致債券利息的現值增加。若時期縮短，情況則相反。那麼，減少的債券面值的現值與增加的債券利息的現值誰大誰小呢？這要取決於票面利率與市場利率的大小。

當票面利率大於市場利率時，為彌補債券發行人在債券存續期間多支付的債券利息，債券將溢價發行，這時的債券溢價額其實就是對發行人今後各期多支付債券利息的事先補償。因每期都要多支付利息，所以，發行人總共多支付的利息會隨著時期的增加而增加，即某期的債券溢價額就是該期多支付的債券利息的現值，而債券溢價總額等於各期債券溢價額之和，也就是說，這時時期延長而增加的債券利息的現值將大於時期延長而減少的債券面值的現值，其結果便是時期變動引起債券發行價格同方向變動，即時期越長，債券發行價格越高。

當票面利率小於市場利率時，為了彌補債券購買人在債券存續期間少得到的債券利息，債券將折價發行，這時的債券折價額其實就是對債券購買者今後各期少得到債券利息的事先補償。因每期都可少支付利息，所以，發行人總共少支付的利息會隨著時期的增加而增加，即某期的債券折價額就是該期少支付的債券利息的現值，而債券折價總額等於各期債券折價額之和，也就是說，這時時期延長而增加的債券利息的現值將小於時期延長而減少的債券面值的現值，其結果便是時期變動引起債券發行價格反方向變動，即時期越長，債券發行價格越低。

當票面利率等於市場利率時，債券既不溢價也不折價而是按面值發行。既然是按面值發行，說明不管時期長短，發行價格將始終不變，即這時時期延長而增加的債券利息的現值將等於時期延長而減少的債券面值的現值，也就是說，這時的時期不影響債券行價格，影響債券發行價格的因素只剩下債券面值、票面利率和市場利率。

⑧ 短期票據，中期票據和公司債券的區別

1、公司債券時間一般比較長，多數公司運用20—30年期債券來募集資金。

2、中期票據是介於商業票據和公司債券之間的一種融資方式，期限范圍最短9個月最長30年。和公司債券相比中期票據常以較小的持續性的或周期性的銷售。公司債券一般是在市場利率比較低的時候發售，那樣企業融資成本低，在市場利率比較高的時候，企業一般發行商業票據中期票據進行融資

3、短期融資債券應該叫商業票據 在美國，商業票據的期限一般在1-270天之間。商業票據是一種貼現工具，流動性比較低，因為商業票據一般都是根據投資者特定需求定製的。

4、因為三種債券的發行時限不同，特點也不同，評級機構給出的評級也不同。流動性也有差距，各自創造出來的衍生品也不同。發行目的也不同，三種各有利弊。

• 商業票據是短期無擔保本票，是一種零息債券，是一種貼現工具。可以用來進行過橋融資。中期票據則具有更大的靈活性，衍生品跟多，可包含多種嵌入式期權，主要是填補商業票據與公司債券間的空白。

• 公司債券是有責任定期支付利息並在到期日償還本金的債務，是付息債券，在資本市場有利的時候籌集長期的資金的。三種債券可統稱為公司債務工具