次級債券期限

㈠ 債券的種類有哪些

你好，債券可依據不同的標准進行分類：
（1）按發行主體分類：根據發行主體的不內同，債券可以分為政容府債券、金融債券和公司債券。
（2）按付息方式分類：根據債券發行條款中是否規定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為零息債券、附息債券、息票累積債券三類。
（3）按債券形態分類：債券有不同的形式，根據債券券面形式可以分為實物債券、憑證式債券和記賬式債券。

㈡ 泰康人壽保險股份有限公司是國有的還是私營的

公司介紹

泰康人壽保險股份有限公司系1996年8月22日經中國人民銀行總行批准成立的全國性、股份制人壽保險公司，公司總部設在北京。泰康人壽實力雄厚，由中國對外貿易運輸(集團)總公司、中國石化集團北京燕山石油化工有限公司和中國嘉德國際拍賣有限公司等16家國有大中型企業發起組建。
2000年11月，泰康人壽全面完成經國務院同意、保監會批準的外資募股工作。外資股東包括瑞士豐泰人壽保險公司、蘇黎世洛易銀行、新政泰達投資有限公司和日本軟庫銀行集團等著名國際金融企業。
2004年泰康人壽成功發行13億元次級債券，為高速和可持續發展提供了資本保障，有效增強了泰康人壽的資本實力和償付能力。
在以董事長兼首席執行官陳東升為核心的專業化、國際化的管理團隊領導下，泰康人壽發展迅速。在全國設立了北京、上海、湖北、山東、廣東等29家分公司，160家中心支公司，成功完成全國性經營網路的搭建。
截止2005年底，泰康人壽資產總額為556億元，當年保費收入178億元，市場佔有率逐年穩步提升。2006年3月23日，泰康人壽資產管理公司正式掛牌成立，近幾年來泰康人壽資金運用收益率一直名列前茅，2005年資金運用收益率超過5%，位居行業前列。

泰康人壽的發展目標：
把泰康人壽建設成為服務最好、品牌最優、最具親和力、最受市場青睞的具有國際水準的金融保險集團

泰康人壽的品牌定位：
代表日益成長的工薪白領人群的現代生活觀、現代消費觀和家庭價值觀

泰康人壽的市場定位:
融入21世紀大眾生活，為日益崛起的工薪白領人群提供高品質的壽險服務
奉行「專業化、規范化、國際化」的發展戰略

堅持穩健經營、開拓創新的經營理念
泰康人壽重視防範金融風險，率先採用國際慣例進行信用評級，信用等級為AAA-級，意為「清償能力非常強，風險最小」，公司成立至今沒有一筆呆壞帳。
泰康人壽率先採用國際標準的規范化管理，2004年全系統全面通過ISO9001:2000認證，成為中國金融業第一家全系統全面通過認證的全國性金融機構，表明公司從設計、銷售、服務的整個管理過程均達到國際標准質量管理要求。

泰康人壽創造性地提出：
「買車 買房 買保險－現代生活新三件」
2002年，泰康人壽首倡青春、健康、時尚、幸福美滿的現代生活觀、現代消費觀和家庭價值觀。作為一種生活態度和生活方式，人壽保險將逐漸成為人們生活中的必需品，同住房、汽車一樣成為人們生活中追求的「新三大件」。
2005年，泰康人壽和《經濟觀察報》社聯合主辦的「品質生活——2005中產人群在中國」巡演沙龍，在上海、深圳、北京先後舉辦。本次活動使中國中產人群的品質生活受到了極大關注，「保險是中產人群品質生活的標志」的理念得到廣泛認同。由於該活動的影響，「買車、買房、買保險成為消費新時尚」被《金融時報》評為「2005年度中國保險業十件大事」。
構建全面清晰的業務體系，充分滿足大眾對壽險產品需求
泰康人壽注重構建全面清晰的業務體系，形成了較為完善的以個人營銷為核心、團險、銀行保險、健康保險和續期業務齊頭發展的業務態勢，產品涵蓋少兒、女性、醫療、養老、重大疾病、意外傷害、分紅、投連、萬能保險等各方面，可充分滿足大眾對壽險服務的全方位、多層次的需求。

率先推出並不斷升級「泰康家庭保障計劃」，
實現了「一張保單保全家」
2002年，泰康人壽融合國際最新技術，在保險業內率先實現了「一張保單保全家」，從一對一的個人營銷方式轉變為對整個家庭的現代銷售方式，滿足了工薪白領人群對家庭價值的追求。經過兩次全面升級，2005年4月泰康人壽推出《愛家之約2005》，升級後的產品增加了新險種，擴大了繳費期限，增加了靈活性，強化了保障功能，實現了產品形態從保險套餐——保險自助餐——保險超市的升級過程。2006年，「泰康愛家理財保險計劃」推出，首次將傳統保障型產品與萬能險產品有機捆綁，家庭保障超市在完善保障功能的基礎上又增加了「代客理財」的附加值服務。

創建四位一體現實與虛擬相結合的互動式綜合服務體系—「泰康新生活廣場」
2002年，體現泰康人壽全新服務理念的「泰康新生活廣場」在全國各家分公司全面推出，形成了四位一體現實與虛擬相結合的互動式綜合服務體系。在這里，客戶將通過泰康人壽的「新生活廣場門店」、「新生活廣場電話——95522」、「新生活廣場網路——www.taikang.com」以及「朝氣蓬勃、健康向上、專業誠信的員工隊伍」，享受到更具個性化、親和化、綜合化、全天候的金融服務。2004年6月6日，泰康人壽推出「新生活俱樂部」，2006年新生活貴賓俱樂部實現升級。新生活貴賓俱樂部延續了泰康「四位一體」的服務體系，整合了泰康人壽各種附加值服務品種，搭建了一個規范、有序地為客戶提供附加值服務的平台。

泰康人壽的成就
2005年，泰康人壽董事長兼首席執行官陳東升當選《財富》(中文版)「2004年度中國商人」，並成為《財富》（中文版）封面人物。

2004、2005年，泰康人壽連續榮登中國企業500強。

由於在信息化建設方面所取得的顯著成就，泰康人壽2003、2004、2005年度連續當選由國家信息化測評中心和《互聯網周刊》聯合評選的「中國企業信息化500強」。

2004、2005年，在世界金融實驗室年度大獎評選中，泰康人壽榮獲「2004中國最值得信賴的壽險公司」和「中國10大最受贊賞保險公司」的殊榮。

2005年，泰康人壽「駛向泰康新生活」F1整合營銷活動榮獲第三屆中國傑出營銷獎「最佳創新獎」,成為所有獲獎單位中唯一一家入選的金融企業。

2005年11月，泰康人壽四位一體的服務體系——泰康新生活廣場獲得「2005中國企業客戶關懷80強」榮譽稱號。

2004年12月，泰康人壽成為全系統全面通過ISO9001：2000國際標准（UKAS）質量體系認證的全國性金融企業。

泰康人壽在保險業內率先採用國際慣例進行信用評級，三年內從AA級躍居AAA-信用等級。

2004年10月，泰康人壽憑借在企業文化建設方面的矚目成就，從150多家申報企業中脫穎而出，榮獲2004年度企業文化優秀獎，成為獲此殊榮的唯一一家保險企業。

2004年，在《成功營銷》同新生代市場監測機構聯合舉辦的「成功營銷·新生代2003最具品牌競爭力調查」的壽險類品牌排名中，泰康人壽以130.79的成長指數，成為「最具成長力的壽險品牌」。

2003年，在國家工商行政管理總局、中華商標協會、中央電視台等共同舉辦的「第三屆中國商標大賽」中，「泰康人壽」注冊商標榮獲「2002中國十大公眾喜愛商標」。

2000年11月，泰康人壽完成經國務院同意、保監會批準的外資募股工作。

2000年8月，泰康人壽總部入駐位於中華第一街——北京長安街上的泰康人壽大廈。

泰康人壽分支機構分布
總公司 北京市復興門內大街156號泰康人壽大廈 010-66429988

北京分公司 北京市復興門內大街156號泰康人壽大廈 010-66428866

湖北分公司 湖北省武漢市武勝路泰合廣場20-21層 027-85510990

廣東分公司 廣東省廣州市天河區體育西路189號城建大廈18層 020-38799200

四川分公司 四川省成都市金仙橋路24號泰康人壽大廈 028-87662888

上海分公司 上海市靜安區成都北路333號招商局廣場26層 021-52981818

遼寧分公司 遼寧省沈陽市和平區中山路205號 024-22877000

江蘇分公司 江蘇省南京市白下區龍蟠中路323號 025-84470666

浙江分公司 浙江省杭州市鳳起路96號之俊大廈1.2.6.7層 0571-85802112

山東分公司 山東省濟南市經四路310號山東省工商銀工大廈西樓 0531-87920666

河南分公司 河南省鄭州市未來大道69號未來大廈11層 0371-65610022

天津分公司 天津市和平區貴州路18號君悅大廈 022-27827666

陝西分公司 陝西省西安市長安北路39號開成大廈 029-85218111

重慶分公司 重慶市渝中區民族路168號光大銀行大廈九層 023-63722333

福建分公司 福建省福州市五一南路1號聯信中心23層 0591-83202888

廈門分公司 廈門市湖濱東路11號郵電廣通大廈10層 0592-5883888

湖南分公司 湖南省長沙市芙蓉中路一段593號湖南國際金融大廈19層 0731-4448666

深圳分公司 深圳市福田區深南中路1099號商業銀行大廈4樓01#信箱 0755-25190098

安徽分公司 安徽省合肥市長江中路419號長安大廈 0551-2821122

大連分公司 遼寧省大連市中山區吉慶街61號泰康人壽大廈 0411-82813222

青島分公司 山東省青島市香港西路77號裕源大廈11層 0532-83895522

寧波分公司 浙江省寧波市江北區人民路132號外灘大廈16層 0574-87036688

河北分公司 河北省石家莊市新華東路209號石房大廈8-9層 0311-87600333

黑龍江分公司 黑龍江省哈爾濱市道里區尚志大街176號泰康人壽大廈 0451-84694288

雲南分公司 雲南省昆明市護國路2-4號廣業大廈17.18層 0871-3116351

吉林分公司 吉林省長春市解放大路1562號中吉大廈7層 0431-5616280

廣西分公司 廣西省南寧市民族大道109號投資大廈2層 0771-5539911

山西分公司 山西省太原市迎澤區桃園北路6號 0351-8268886

新疆分公司 新疆烏魯木齊市中山路86號國家開發銀行大廈6層 0991-2351213

江西分公司 江西省南昌市永叔路15號信達大廈18-19層 0791-6387150

㈢ 次級債券的定價問題

（一）次級債券定價——案例分析
銀行次級債券的金融特性與一般債券及可轉換債券具有明顯差異。與一般的金融債券相比，發行一般債券的主要目的是為滿足特定投資項目的資金需求，而發行次級債券的主要目的則是為彌補金融機構資本不足。正是由於次級債券具有某種資本特性，因此其在原始期限、償付順序、擔保設置方面具有較多限制，並比一般金融債券的清償風險要高出較多。因此，次級債券定價可首先類比「國開債」等金融債券，並按信用差別、受償等級差別及流動性差別進行差別化定價。
自2003年以來，已有興業銀行、招商銀行和浦東發展銀行率先發行次級債券。其中興業銀行於2003年年底發行30億元次級債券，期限為5年零一個月，採取浮動利率計息方式，年利率為一年定期存款利率加2.01%，當前年利率為3.99%，發行對象為3家保險公司及國家郵政儲匯局；招商銀行於2004年4月發行35億元次級債券，期限為5年零一個月，每年固定利率為4.59%，發行對象為太平洋保險公司單一買家；浦東發展銀行於2004年6月發行60億元次級債券，期限同為5年零一個月，採取浮動利率計息方式，年利率為一年定期存款利率加2.62%，當前年利率為4.6%，發行對象為「中國人保」等8家機構。
從以上已有發行案例來看，次級債券期限集中在5年期的下限區間，發行利率則明顯高於當期可比「國開債」。如「招商固息次級債券」的發行利率比期限略短「國開固息品種」的當月市場收益率要高出約80個基點，而「浦發浮息次級債券」的發行利率比稍前一月招標但期限更長的浮息品種04國開08要高出約110個基點，比同期定價發行並由建行江蘇分行擔保的10年期「長航浮息企業債」也要高出60餘個基點。可見，商業銀行不同信用水平次級債券的發行利率水平較高。預計銀行次級債券的定價區間應在期限相近的「國開債」品種收益率基礎上上浮100個基點左右，並視發行人的具體信用狀況而有所差異，其總體高息特徵將較為明顯。
（二）次級債券定價還需考慮的因素在銀行次級金融債發行條款設計與定價時，發行人需要考慮多方面因素，其中發行銀行的財務狀況、融資成本及資本充足是較為重要的。同時，次級金融債投資者對產品結構的喜好也是發行條款設計的關鍵。發行規模、發行頻率、期限結構、贖回條款、目標市場、發行方式、利息結構等眾多因素都對銀行次級金融債定價產生影響。
此外，銀行次級金融債的定價與其他信用產品相似，除利率風險外，信用風險的分析十分重要。從國際銀行業的發展情況來看，銀行業倒閉的事件時有發生，因此在定價時須將銀行的信用風險考慮進去，還要考慮到次級債券的流動性風險及市場供求等因素。