現金流管理風險控制與價值創造

❶ 如何應對現金流的風險

1、控制現金流量可減輕財務惡化的進程
建立銀行存款及現金余額日報制，建立現金收支預算月報制，規范現金預算反饋制。
2、確定現金的最佳持有額度
(1)在企業實際生產運營中，現金往往不能或很少能提供效益，是一種非盈利資產，過多持有勢必造成浪費。但為了保證足夠的流動性和正常經營周轉，企業必須持有一定的最佳現金持有額度。
(2)確定了企業最佳現金持有額度後，企業應嚴格把握住這個額度，一旦貨幣持有量超過該額度，即將多餘部分迅速追加於生產經營以擴大再生產規模或進行短期投資決策以實現最高資金利用率或償付短期債務。而當現金持有量低於此額度時，即使有收益高的投資回報，企業也不能冒然投資。
(3)確定現金的最佳持有額度，既有利於企業盈利，也可以有效地避免財務危機。合理有效地管理和使用手中的現金，確定現金的最佳持有額度是現代企業現金管理中必需的也是必要的一個有效措施。
3、把握應付賬款的時機
(1)應付賬款是企業流動資金的一項重要來源，是企業佔用別人的資金且不用付利息。
(2)採用匯票付款。匯票支付給結算方式有一個承付期的過程，企業可利用這段承付期延緩付款時間。
(3)合理利用「浮游量」。現金浮游量是企業現金賬戶與銀行存款賬戶之間的差額，這是由賬款回收程序中的時間差造成的。企業應合理預測現金浮游量，有效利用時間差，提高現金使用效率。
4、縮短現金周轉期
企業應該盡可能地縮短現金周轉期，但縮短後的現金周轉期應確保在可預見的未來具有可持續性，不會破壞企業的經營效率。
5、建立風險預測體系
定量測算財務風險臨界點，利用財務杠桿決策，控制負債比率，採用資本總成本比較法，選擇總成本較低的最佳融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足。

❷ 大成方略集團的核心課程

（一）財務網狀化管理：
大成方略2012年財務管理培訓主題課程
中國注冊理財規劃師協會（CICFP）注冊財稅管理師資質考試指定培訓課程
課程內容：
1、企業財務的網路化管理
2、多主體財務關系下的稅務管理
3、成本均衡管理
4、項目管理中的財務控制
5、財稅管控中的公司治理
6、財務指標體系創新與應用
7、財務制度設計與撰寫
凡學完以上七門課程的學員，可直接報考注冊財稅管理師
（二）公司金融管理：
中國注冊理財規劃師協會（CICFP）注冊企業理財師資質考試指定培訓課程
北京大學CEP金融管理研修核心課程
課程內容：
1.一把手的財務風格與財務管理模式
2.企業融資運作
3.金融工具在企業經營中的價值創造
4.資本運營的財技
5.股票期貨期權在企業財務管理中的應用
6.利用銀行資源降低企業成本
7.金融方式在企業六大業務循環中的運用
凡學完以上七門課程的學員，可直接報考注冊企業理財師
中國注冊理財規劃師協會（CICFP）注冊企業理財師資質考試唯一指定教材
北京大學CEP金融管理研修班教材
（三）用工具節稅：
企業有效安全降低稅負的最專業培訓課程，掌握依法降低稅負10%~30%的實操技能
課程內容：
1.企業納稅戰略管理
2.企業納稅管理體系設計
3.薪酬節稅設計*
4.資產與股權的納稅處理與運用
5.經濟合同訂立中的涉稅處理
6.企業涉稅制度建設
7.企業納稅評估與風險控制
8.用財務工具降低稅負
9.企業納稅自查與調整*
學完以上七門課程（不含*）的稅務系統學員，可直接報考注冊財稅管理師資質考試。
中國納稅指南系列圖書，由中國稅務出版社出版
企業依法安全降低稅負10%~30%的實操技能
（四）企業財務內控：
當今企業實施財務內控最具實效的培訓課程
課程內容：
1.企業財務風險管控體系建立
2.有效降低成本的財務策略與方法
3.財務分析與資產有效利用
4.現金流管理：風險控制與價值創造
5.新全面預算管理實務與操作
6.企業財務檢查技術
7.納稅控制策略與方法
業界公認：當今企業實施財務內控最具實效的培訓課程
（五）房地產企業財務管理：
國內首家推出從立項到清算的全過程財務管控培訓課程
課程內容：
1.房地產企業項目融資與資金管控
2.房地產項目全面預算管理
3.房地產企業納稅戰略管理
4.房地產企業涉稅制度設計與合同管理
5.房地產項目清算與土地增值稅清算的涉稅處理
六大模塊課程，系統地解決房地產企業的財務管控問題。
對房地產企業從立項開始，直到項目清算的全過程進行系統深入培訓。
（六）企業所得稅匯算清繳：
大成方略王牌培訓課程，每年培訓8萬多人次。
歷年的匯算清繳新方略，成為業界眾多培訓機構爭相模仿的對象。
大成方略匯算清繳培訓與眾不同之處：
1）課程體系完整；
2）課程內容新、方法實用；
3）配套工具完善。
大成方略納稅人俱樂部2011年企業年終匯算清繳新方法：
從三個角度入手：公司角度、金融角度、財務角度。
用三種方法解決：布局、轉換、主體。
面對當今紛繁的經濟環境，能否從公司角度、金融角度、財務角度進行年終匯算清繳，用布局、轉換、主體三種方法創造財務收益，是今年企業年終匯算清繳的關鍵。
為此，我們大成方略納稅人俱樂部為您准備了三個獨特的專題，幫助企業創造財務收益。
專題一：2011年企業年終匯算清繳方略：布局、轉換、主體
核心內容：站在布局、轉換、主體的方法論高度，從公司、金融、財務三個角度入手，透徹解析2011年匯算清繳稅收政策與應用方略，以前瞻性的視角及涉稅處理方法，幫助企業搭建匯算清繳框架，為企業提供新的匯算清繳思路，達到創造企業財務收益的目的。
專題二：2011年企業年終匯算清繳差異與調整技巧
核心內容：在布局、轉換、主體三種方法下，綜合運用稅收政策，多角度進行納稅調整，有效轉化差異、合法調整稅負，依法用稅收政策實現財務收益。
專題三：2012年稅務稽查及企業防範方法
核心內容：剖析稅務稽查中的納稅評估與檢查技術，針對2012年稅務機關的稽查點，多角度依法應對稅務稽查，做到心中有數，防患於未然。

❸ 現金流管理的風險管理

現金流的管理包括三大部分：庫存、應收款、應付款。
從上面的解說中可以看到，付款與回款周期對於企業有不同尋常的價值，因此很好地對付款與回款加以管理，將是企業飛速發展的有效保障，但也要看到其中的風險：
首先，業務增長永遠不會均衡，如果業務模式沒有設計好，導致人浮於事，或缺乏抗風險能力，結果想像中的業務沒有做成，那麼企業就會面臨風險;
其次，業務高速增長，減弱了企業對付款回款周期的控制能力，為了獲得更多的業務，許多企業經常採取滯後回款期的方式，而在付款期上一拖再拖，導致信譽降低，最終必然要受到懲罰;
第三，一些潛在的付款周期，如房租、稅費、發工資等，往往從財務報表上不容易反映出來，忽略了這些檔期的存在將給企業現金流帶來巨大影響，也給帶來問題。
DSO理論的問題，比如銀行貸款等，但DSO理論告訴我們，如果企業不能很好地解決其內部的融資的問題，那麼有多少資金也是白給了別人用，對企業自身增長是起不到什麼作用的。現金流管理納入規范中去;現金流管理上也比較嚴格，壓帳的事很容易發生。現金流管理第一定律： 良好的現金流管理可以達成企業一本萬利的效果：當企業付款周期比收款周期長時，那麼業務越多，從供貨商那裡獲得的無息貸款也就越多，因此企業發展的速度就會越快。現金流管理第二定律： 當應收款DSO小於應付款DSO時，你的現金流就是良性的，兩者之間的差異越大，企業的增長就越快。應收款DSO為你提供了一個警戒值，如果大於35的時候，你的企業就不適合盲目擴張了，因為它越擴張，風險就越大，現金流危機就越深刻。現金流管理第三定律： 許多企業關心現金流管理的問題，例如銀行貸款等等。然而DSO理論告訴我們，若企業無法很好地解決內部的融資問題，那麼再多的資金也能供他人使用，對本身企業的增長根本起不到任何作用。
DSO（Days Sales Outstanding）的學術意思是指：一家企業把它的帳目變成現金的平均時間。對於一般企業特別是二級代理而言，DSO就意味著我賣出產品的平均回款周期。
公式為：應收款DSO=總應收款/平均每天銷售額。
從這個公式看，應收款DSO越大，那麼你的呆帳機率就越高，那就不是人家貸款給你了，而是你在無息貸款給別人做生意。對於國內二代來說，應收款DSO少於等於30天的時候，你的財務情況屬於良好，而一般公司的DSO值往往是35天。
DSO理論的價值是能讓我們對企業資金流管理有一個非常清晰的認識，若應收款DSO比應付款DSO小的時後，這就是良性的現金流，而且兩者的差異越大，那麼企業的增長就越快。並且應收款DSO會提供了一個警戒值給你，若是大於35的時候，那說明你的企業就不適合再盲目地擴張了，因為越擴張，存在風險就越大，現金流的危機就越深刻。
DSO理論給我們經營的具體指導是：
1、對於那些嚴重影響你的應收款DSO值的客戶，要採取適當的解決方式，必要的時候應該堅決屏蔽掉;
2、企業對DSO的管理應該像資金管理那樣嚴格，要建立良性的刺激資金流合理運行的制度，比如可以和具體業務人員的效益掛鉤;
3、企業要不斷擴大經營面，一般來說，新客戶都是現金付帳的，一個企業接觸的新客戶越多，那麼它的現金流運轉就會越正常;
4、提高現金流運轉的效率是目前二代企業的當務之急，以應收款DSO為30天來計算，和應付款DSO基本是平行的，現金流效率不顯著，企業不容易獲得增長。

❹ 現金流量管理的概念

所謂的現金流量管理，是指將現金流量作為管理的重心，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動構築的管理體系，對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所作的全面的預測與計劃、執行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價。現金流管理的具體內容既包括與現金流量預算的分工組織體系有關的一系列制度、程序安排及由其實施的預測與計劃系統和由收賬系統、付賬系統和調度系統構成的執行與控制系統，又包括藉以報告一定時期終了母系統和各子系統綜合運行最終結果的信息與報告系統以及對現金流量管理系統、現金預算執行情況和現金流量信息本身的分析與評價系統。由此可見，現金流管理是一種全面而系統的管理活動，由組織系統、運行系統和監督系統三大系統組成。實現現金流管理必須把握五個要點。
1.以企業價值最大化為最終目標。企業財務管理的目標是企業價值最大化，現金流管理作為財務管理的重要組成部分，在進行有關決策時，一定要遵守符合價值創造導向的原則。
2.綜合運用各種管理手段。管理手段通常包括預測、決策、預算、控制、分析等，企業在進行現金流管理時必須綜合運用上述手段，統籌安排企業的經營活動、投資活動和籌資活動，方能實現企業價值最大化的目標。
3.貫穿整個管理活動。企業財務管理內容一般可概括為資金及其流轉，包括籌資、投資和利潤分配，而無論籌資、投資或利潤分配均以現金為紐帶，現金是企業資金流轉的起點和終點，所以應將現金流量管理貫穿於企業經營活動的全過程。
4.充分考慮風險因素。現金的流入和流出受多種因素的影響，存在很大的不確定性。現金流量管理不僅要重視現金流的數量，還要考慮現金流量的時間分布（貨幣時間價值原則）以及現金流量的不確定性（風險管理）。
5.以制度作保障。再好的管理模式也必須落實到制度才可能取得效果，對現金流量管理各個環節的責任人員、工作流程、工作要求，以及獎懲措施都要通過制度予以明確，要形成一套職責清晰、管理規范、制約有力的制度體系。

❺ 現金流與企業價值有什麼關系

現金流量對企業價值的影響

現金流量決定企業的價值創造能力，企業只有擁有足夠的現金才能從市場上獲取各種生產要素，為價值創造提供必要的前提，而衡量企業的價值創造能力正是進行價值投資的基礎。研究發現現金流量決定企業的價值創造，反映企業的盈利質量，決定企業的市場價值，決定企業的生存能力。
（一）現金流量決定價值創造
首先，現金流是企業生產經營活動的第一要素。企業只有持有足夠的現金，才能從市場上取得生產資料和勞動力，為價值創造提供必要條件。市場經濟中，企業一旦創立並開始經營，就必須擁有足夠的現金購買原材料、輔助材料、機器設備，支付勞動力工資及其他費用，「全部預付資本價值，即資本的一切由商品構成的部分——勞動力、勞動資料和生產資料，都必須用貨幣購買。因此獲得充足的現金，是企業組織生產經營活動的基本前提。
其次，只有通過銷售收回現金才能實現價值的創造。雖然價值創造的過程發生在生產過程中，但生產過程中創造的價值能否實現還要看生產的產品能否滿足社會的需要，是否得到社會的承認、實現銷售並收回現金。
（二）現金流反映企業的盈利質量，決定企業的市場價值
現金流比利潤更能說明企業的收益質量。在現實生活中，我們經常會遇到「有利潤卻無錢」的企業，不少企業因此而出現了「借錢繳納所得稅」的情況。根據權責發生制確定的利潤指標在反映企業的收益方面確實容易導致一定的「水份」，而現金流指標，恰恰彌補了權責發生制在這方面的不足，關注現金流指標，甩干利潤指標的「水分」，剔除了企業可能發生壞帳的因素，使投資者、債權人等更能充分地、全面地認識企業的財務狀況。所以考察企業經營活動現金流的情況可以較好的評判企業的盈利質量，確定企業真實的價值創造。

❻ 論文：淺談企業如何加強現金流的管理與控制

資金是企業的命脈，是企業生存和發展的關鍵。2016年面對國際油價低位運行、國內天然氣價格大幅下調、宏觀經濟下行、資本市場跌宕起伏的嚴峻形勢，公司現金流面臨嚴峻挑戰。「如何加強現金流管理，穩步推進企業持續、健康發展」成為資金管理者探討和研究的重要課題。
一、現金流管理的內涵及意義
（一）現金流管理內涵
現金流管理是指以現金流量作為管理的重心，兼顧收益，圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動而構築的管理體系，是對當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間安排方面所做的預測與計劃、執行與控制。
（二）現金流管理的目標
現金流管理的目標是通過投資、生產計劃做好短期資金收支預測，做好企業的經營、投資、融資安排。通俗地講，就是讓企業有錢用，資金不斷流。
（三）現金流管理的意義
（1）對現金流的反映可以增強企業決策的實效性。現金流是以收付實現制為原則計量的，與實際資金運動情況一致，真實反映了企業的實際支付能力、償債能力、資金周轉情況，企業據此做出的經營決策更具有實效性和可行性。
（2）有利於加強企業的經營管理。企業的經營活動過程，實際是從現金到資產，又從資產到現金的過程。對現金流量的管理和監控，間接加強了企業的經營管理。
（3）有利於企業的可持續性發展。加強企業現金流管理能夠增強企業抵禦風險的能力，為其可持續性發展提供資金保障。
二、如何加強企業的現金流管理
（一）強化資金預算管理
（1）強化資金預算的科學性、合理性。企業要根據國際國內政治環境、市場環境、金融環境及企業的投資、生產需求，科學合理地進行銷售產品及提供勞務價格、產銷量與工作量、成本費用發生和投資生產建設等資金收支預測。
（2）強化全面資金預算管理。資金預算編制原則是收付實現制，不僅涵蓋了與經營活動有關的現金收支預測，與投資活動有關的現金收支預測，與籌資活動有關的現金預測。同時還涵蓋應收票據到期承兌、應收款項回收、應付款項支付等現金流預測。
（3）突破資金管理局限性，強化資金管理與經營管理的有機融合。在現金流管理過程中，以業務部門為源頭，進行資金的預算、執行及分析，使資金管理的職能作用不再局限於對資金本身的管理，而是充分延伸到企業的整個生產經營過程當中，通過對每一筆資金流入、流出的實時計劃、反映、監督和控制，可實現對企業生產運行的有效管控，實現資金管理與經營管理的有效融合。
（二）以資金計劃管理為中心，提高企業現金流短期預測及監督管控能力
（1）精細資金計劃管控，加強短期現金流的預測、平衡和籌劃。公司採取多層計劃控制方式，層層相控，多角度進行短期現金流的預測及管控，為資金管理者進行短期資金決策提供科學、有效的信息。
（2）以量入為出，收支平衡的原則，實施緊平衡資金計劃管理策略。為應對低油價的嚴峻挑戰，公司嚴格執行「開源節流、降本增效」實施意見，以自由現金流為正為底線，實施以收定支、資金緊平衡的資金計劃管理策略，嚴控對外資金支出，確保公司可持續性發展資金需求。
（3）嚴格資金計劃執行，加強資金計劃考核管理，提高現金流的監督管控能力。為確保現金流量規范、受控運行，公司必須加大資金計劃考核力度，按月、周進行資金計劃執行考核，按季進行通報，對資金計劃執行率偏低的單位進行資金額度的扣減。
（三）加強營運資金現金流管理，減少兩金佔用，大力開展「商信通」業務
（1）降低庫存水平，加強存貨管理。在保證公司生產經營管理需要的前提下，採取強有力的手段，如對物資采購、庫存商品等存貨實施限額管理，降低庫存水平，加速資金周轉。
（2）加強應收賬款清欠管理，加速資金回籠。對銷售商品提供勞務形成的應收欠款，積極採取跟蹤督導、聯合清欠、運用應收票據順轉等多種措施，加快資金回收，降低營運資金佔用，提高資金使用效率。
（3）利用公司信用，靈活資金支付，加強資金結算，提高資金運行效率。在對外采購和外包支出時，利用公司信用，採用商業承兌匯票、信用證等多種支付方式進行資金支付結算，降低資金成本，減少資金佔用，加速資金周轉，提高資金運行效率。
（四）以價值為導向，加強投資活動現金流管理
（1）以現金流為著眼點，以盈利為目標，加強投資成本測算。在投資立項階段，除了進行充分的市場調研，還要充分考慮現金流的時間價值，並在資金成本的基礎上對項目全過程的現金流入和流出進行分析和預測，以回收期短、盈利高為標准，判斷項目的投資價值，並進行決策。
（2）合理安排投資資金使用管理，提高投資資金使用效率和效益。投資開發階段，以價值為導向，把資金投入向見效快、投資期短、價值高項目傾斜，以提高資金的使用效率和效益。
（五）以合理籌劃、控債降息為原則，加強籌資活動現金流管理
（1）利用財務指標分析，合理判斷籌融資需求及償債能力。根據財務指標分析及投資生產建設需求，結合資金存量，合理平衡資金頭寸，及時判斷資金缺口，合理進行籌融資安排。反映資金流動性水平常用的財務指標有流動比率、速動比率、應收賬款周轉率和存貨周轉率等；反映企業及時償債能力的指標有現金流動負債比、現金長期負債比、現金債務總額比、現金到期債務比、現金利息保障倍數等。
（2）抓住金融市場有利時機，積極應對籌資風險。目前公司及集團公司籌資風險主要有匯率風險、利率風險及償債風險。因此公司要根據生產項目生命周期、流動資金占款和債券市場投資者需求情況，以債券發行成本最低為指導原則，綜合考慮到期日再融資利率風險等因素，密切跟蹤國內外債券市場的最新變化及匯率走勢，合理規避籌資風險，抓住市場有利時機，進行籌融資管理。
（六）加強資金信息化管理，逐步形成以「現金流」為核心的資金集中管理體系
（1）依託司庫平台加強公司的現金流管理。以資金計劃為源頭，以表單為載體，「現金流」貫穿於司庫管理平台流程始末，直接反映資金運行的動態和結果，為資金管理者優化資金配置、資金安全風險防範提供科學、有效的現金流信息。
（2）以現金流為核心，不斷優化提升司庫管理平台，促進現金流管理水平縱深發展。根據公司經營、投資、籌資活動現金流管理需求，不斷優化升級司庫平台功能，逐步形成以現金流為核心的資金管理體系，實現「管理資金」向「資金管理」的職能轉變。
（作者單位：中國石油冀東油田分公司）