A. 如何理解「市值管理」
市值管理核心的思維就是:
一家公司必須具備產業和資本兩種思維,而且必須進行產融互動,必須認識到從企業核心競爭力和股東財富來說,市值是終極指標,利潤只是過渡性指標。利潤做的好不好會影響你的市值,這是經典的價值決定價格理論。但很少有人思考,反過來也是成立的。
即市值的高低同樣也會影響企業的利潤和發展。比如有一家上市公司,一直是行業第一,他之前一直認為自己踏踏實實做好實業,市值自然會上去。後來發現他的競爭對手通過市值管理方法市盈率比他高很多,反過來以很便宜的成本融了很多錢,再拿這些錢去做產業並購,未來可能還會超過他。
第二
建立市值管理的經營體系
市值管理經營體系分成兩個定義:第一個是廣義的市值管理經營體系,也就是我們常說的「所謂市值管理就是管理公司的一切」。簡單地來理解,一個公司的市值是由凈利潤乘以市盈率,就是E乘以PE。
如果是廣義的市值管理經營體系,它應該就是把和市值相關的所有影響E的重要因素和所有影響PE的重要因素都有效地進行管理。一些案例,也涉足到了E的管理。一是通過並購基金的方式,去幫助企業通過並購的方式成長。二是通過股權激勵、精益生產、產品營銷等服務,幫助上市公司降本增效。
B. 市值管理的手段和方法有哪些
一、市值管理及其宗旨
所謂市值管理,即上市公司基於公司市值信號,綜合運用多種科學合規的價值經營方法,達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理是推動上市公司實體經營與資本運營良性互動的重要手段。市值管理的核心是價值管理,是價值創造與股東價值實現;目標是追求可持續的上市公司市值最大化;其本質是一種長效戰略管理機制。
市值管理的核心內涵,就是不斷優化和擴大上市公司的資產質量以實現市值提升。實現路徑第一是通過經營業績的提升而促使股價上升,那麼所有股東的市場價值就得到了相應的提升。第二個路徑是通過多種方式不斷擴大公司的資產規模。在這方面,需要特別注意資產質量和經營業績的匹配關系,避免盲目追求規模導致經營質量下降和股價中樞走低,否則就可能會對市場價值產生負面影響,嚴重的甚至會拖累公司失去融資資格,經營問題的累積也會導致被迫退市的極端情形。
市值管理時代,EVA成為上市公司業績評價的一個首要指標,EVA是公司財務利潤超出資本風險機會成本(包括機會成本和資本的風險成本)的剩餘部分,反映的是公司在特定時間內創造的價值。
市值管理是現代上市公司治理、運作的新理念,股市全流通後,其積極意義更加突出。中國上市公司市值管理研究中心主任、施光耀說過:市值管理衡量上市公司實力大小的一個新標桿;是考核經理層績效好壞的一個新標桿;是決定上市公司收購與反收購能力強弱的一個新標桿;是決定上市公司融資成本高低的一個新標桿;是決定投資者財富大小的一個新標桿;是衡量一個國家資本市場乃至經濟實力的一個新標桿。
C. 市值管理與價值管理是一回事嗎
市值管理是建立在價值管理基礎上的,是價值管理的延伸。價值管理主要致力於價值創造,而市值管理不僅要致力於價值創造,還要進行價值實現。市值管理價值管理是基於公司股東價值最大化的管理體制,是強調價值創造的管理體制。
D. 市值管理有哪些方法
第一、核心基石是增強公司的價值創造能力,關注主業,提高效率,降低成本,提升盈利能力。第二、是建立市值管理的經營體系。好的上市公司管理應當產業、資本雙向聯動,形成市值增長。第三、是在市值波動中進行價值實現。善於順應市場規則,善於使用資本工具包括股權激勵、債券、可轉債、配股等,通過資本增值或分紅等多種方式回饋股東,形成正向循環。HK資本市場成熟,不少專業機構或團隊例如利好駿航可以幫助上市公司進行市值管理,結合上市公司戰略目標優化其市值表現,使上市公司獲得良性發展。
E. 市值管理是什麼
所謂市值管理,即上市公司基於公司市值信號,綜合運用多種科學合規的價值經營方法,達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。HK資本市場成熟,不少專業機構或團隊例如利好駿航可以幫助上市公司進行市值管理,結合上市公司戰略目標優化其市值表現,使上市公司獲得良性發展。
F. 什麼是市值管理
所謂市值管理是指:公司建立一種長效組織機制,效力於追求公司價值最大化,為股東創造價值,並通過與資本市場保持准確、及時的信息交互傳導,維持各關聯方之間關系的相對動態平衡。在公司力所能及的范范內設法使公司股票價格服務於公司整體戰略目標的實現。市值管理就是上市公司基於公司市值信號,有意識和主動地運用多種科學、合規的方法和手段,以達到公司價值創造最大化、價值實現最大化和價值經營最優化的戰略管理行為。其主要內容包括:最大限度地創造價值;最大限度地實現價值和最大限度地經營價值。
G. 什麼是市值管理市值如何管理
市值管理,指上市公司為了某些目的而對股價進行操縱。市值管理的方法有很多,理論上凡是能夠影響股價變化的手段且上市公司能夠主動採取的手段,都可被定義為市值管理。例如:高送轉、定向增發、並購、重組、發布業績、通過會計手段隱瞞或釋放業績。同理,以下事件並不是屬於市值管理手段:業績好壞(發布業績時間點可以自主選擇,但業績好壞不能人為操縱)、工廠火災(除非是董事長自己放的火)、毛利率、競爭壁壘、國家扶持政策。
1、停牌前連續打壓;
2、停牌三天期間大盤暴跌,公司緊急追加一天停牌;
3、先發布公司董事長更換的消息,讓人浮想聯翩,然後復牌前發利好一帶一路+互聯網;
4、每天只漲8-9%,脫離監管。
H. 市值管理管什麼
隨著股改的圓滿成功、全流通時代的順利開啟,一個空前的課題現實地擺在了中國上市公司的面前:市值管理。 長期以來,由於股權的分置,對中國上市公司來說,市值概念既淡薄又復雜。淡薄是因為在三分之二股權暫不流通的制度缺陷下,市值與上市公司及其大股東幾乎沒有關系:估值看凈資產、考核看凈資產、融資貸款還看凈資產。淡薄還因為在一個估值能力低下的市場里,市值並沒有成為衡量上市公司投資價值的科學參數。市場不看市值,上市公司心目中也就沒有市值概念;復雜是因為在股權分置的背景下,市值這一成熟市場通行的概念在中國資本市場上並不足以說明什麼,必須加上一個個限定詞才有意義,於是便派生出流通市值、非流通市值和總市值等詞。全流通根除了這種「中國特色」的滋生土壤。市值正在以其本來面目全面走近人們的視野。 隨著市場估值能力的逐漸增強,市值的意義和作用得到空前提升。衡量上市公司綜合實力將市值作為關鍵指標,考核上市公司經營業績將市值作為政策取向,推進上市公司股權激勵機制將市值作為重要保障,提高上市公司股權支付能力將市值作為根本前提,改善上市公司融資效率將市值作為客觀條件,防範競爭對手敵意收購將市值作為有效工具,實現公司和股東價值將市值作為具體體現……加強市值管理,追求市值最大化,成為當今中國上市公司必補和必修的一個課題。 那麼,市值管理究竟管什麼?回答這個問題,首先得了解市值的含義。用經濟學語言來表達,市值是上市公司股本乘以股價之積(市值=股本*股價)。其中,股價是個變數,瞬息萬變,它直接傳導市場的真切波動,具體體現市場的作價能力,在股本可比的情況下,市值因股價的漲跌而增減。因此,市值的變化要看市場臉色。在估值能力強健的成熟市場里,市值是上市公司投資價值的具體體現,等於上市公司全體股東的財富價值。 證券投資學理論告訴我們,有兩大因素影響股價:一是內因,即股票的內在價值;一是外因,即市場對股票內在價值的發現和認同。前者是本,因為價格是價值的體現。好的價值,理論上來說,就會有一個好的價格;反之,沒有好的價值,就難有好的價格,即便出現了好價格,由於沒有價值的支撐,也不可能持久。然而,後者也是影響股價的重要因素。由於市場這只無形之手,它有自己的估值標准、漲跌周期和行為偏好,加上信息不對稱因素,所以同樣價值的股票在市場上,可以有溢價和折價之別。 因此,上市公司市值管理首先要抓好公司自身的經營管理,創造公司內在的投資價值。隨著資本市場成熟度的不斷提高,上市公司的投資價值不再僅僅取決於經營業績和贏利能力等財務指標,主營業務、行業地位、治理結構、團隊素質、運作規范和持續成長能力等因素,也直接影響投資價值,因此,提升持續的贏利能力,打造突出的主營業務、構築強勢的行業地位、建設嚴謹的治理結構、培育優秀的團隊素質、規范公司的運作水平、增強公司的成長性、透明度和誠信度等舉措,可以從不同的角度,在不同程度上,創造公司價值,促進市值升值,從而組成市值管理的核心內容。 市值管理也要管好投資者關系,實現公司價值。資本市場是一個典型的信息不對稱市場。由於多種復雜的原因,投資者不能完全走進上市公司,准確、及時地了解其運營環境、經營業績和發展前景,導致上市公司創造的投資價值往往不能被充分發現。因此,向市場揭示公司價值,最大限度地消除信息不對稱,爭取投資者對公司價值的認知和認同,是上市公司應盡的義務和責任,也是實現公司價值最大化的要求和途徑。而在履行法定信息披露義務的同時,明確公司的現有和潛在投資者,了解他們的語言和投資偏好,選擇適當的渠道和時機,營造良好的媒介關系和輿論環境,促進公司與投資者之間的溝通、了解和信任,充分揭示並實現公司的投資價值,恰恰構成投資者關系管理的核心要義。 順應市場潮流,適時調整策略,追求溢價,是市值管理的又一重要內容。在強化投資者關系的同時,要根據市場的規律和投資者的偏好,規范公司的言行,整合公司的資源,優化公司的治理結構,修正公司的金融策略,充分分享資本市場的溢價功能,實現公司市值的最大化。 市值管理還要加強對市值的科學運用。作為綜合實力的具體體現和支付能力的真實反映,市值是上市公司的一大戰略資源,因此,在追求公司價值最大化的同時,要積極並善於運用這一戰略資源,改善融資環境、提高融資效率,加強產業整合力度、增強核心競爭優勢,抬高防範敵意收購的門檻、營造有利於可持續發展的經營環境。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
I. 上市公司為什麼做市值管理
不同公司處在同樣的行業和盈利水平,為什麼市值規模會相差10倍,為股東創造的財富差距懸殊?為什麼有的上市公司增發、再融資輕而易舉,有的卻困難重重?為什麼有的公司善用股權激勵、減持套現、增持、回購等方式加速財富增長,有的卻不會?
這些都是市值管理的內容。系統和戰略性地理解和把握市值管理,你就能更好地管理企業。
市值是股東價值的終極目標
股東價值以三種形態來體現:資產值、利潤和市值。
我們看看不同公司資產值和市值的對比。根據2009年年報,騰訊凈資產123億元,2010年4月1日的總市值2841億港元;在差不多的時間段,民生銀行的凈資產為600億元,而市值僅為1500億元。
再看不同公司利潤和市值之間的差異。香港高陽科技的市值154億港元,利潤1.35億港元,市盈率為165.43倍;海王生物 的市值90億元,利潤3200萬元,市盈率則為373.44倍;美國Amazon上市10年都虧損,但股價活躍,市值巨大,目前市值580億美元,利潤8.63億美元,市盈率為66倍。
可見,不是資產值高,股東的財富價值就一定大;也不是利潤高,帶來的增值就一定大。市值才是對股東財富意義最大的指標。因此,為股東創造價值,應該把利潤當作過渡性指標,而把市值當作經營的終極指標。
J. 市值管理有哪些手段和方法
1.基於公司的真實價值增長和可持續發展的長期戰略,來制定出資本市場和業務發展戰略。比如說當上市公司的股票價格被高估的時候,就可以利用當前股票投資市場上的過度熱情來增發股票,從而支持公司的業務發展。如果當前的股票價格被市場低估,那麼則可以藉此機會來回購股票,甚至採取退市的行為。
2.通過迎合投資市場的交易偏好,來制定公司的業務發展戰略。在資本配置的過程當中可以主動迎合股票投資市場的短期投資交易偏好,通過這種方式就能夠引起投機的股票市場短期積極反應。但是需要注意的是,在這一過程當中,也會導致上市公司的競爭地位,衰落的情況出現。
3.在企業可持續發展和真實資本價值最大化的原則之下,來對企業資產進行配置,進而制定公司的業務發展戰略和投資融資戰略。在這種原則的指導之下,上市公司的市值管理是不迎合股票市場短期投資行為的,而且公司的管理層也不必在意股票市場對公司所帶來的一系列負面影響。