『壹』 現代貨幣數量論與凱恩斯貨幣理論有什麼不同
1956年，弗里德曼在《貨幣數量論——一個重新表述》一文中發展了貨幣需求理論。弗里德曼探討人們持有貨幣的原因採取了與凱恩斯不同的方法，他不再具體研究人們持有貨幣的動機，而將貨幣作為構成財富資產的一種，通過影響人們選擇資產的種類來保存財富的因素來研究貨幣需求的，實際上是資產需求理論在貨幣需求理論上的應用 。弗里德曼看來，貨幣是債券，股票，商品的替代品，貨幣需求是個人擁有的財富及其他資產相對於貨幣預期回報率的函數。凱恩斯的經濟理論認為，宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。18世紀晚期以來的「政治經濟學」或者「經濟學」建立在不斷發展生產從而增加經濟產出，而凱恩斯則認為對商品總需求的減少是經濟衰退的主要原因。由此出發，他認為維持整體經濟活動數據平衡的措施可以在宏觀上平衡供給和需求。因此，凱恩斯的和其他建立在凱恩斯理論基礎上的經濟學理論被稱為宏觀經濟學，以與注重研究個人行為的微觀經濟學相區別。
凱恩斯經濟理論的主要結論是經濟中不存在生產和就業向完全就業方向發展的強大的自動機制。這與新古典主義經濟學所謂的薩伊法則相對，後者認為價格和利息率的自動調整會趨向於創造完全就業。試圖將宏觀經濟學和微觀經濟學聯系起來的努力成了凱恩斯《通論》以後經濟學研究中最富有成果的領域，一方面微觀經濟學家試圖找他他們思想的宏觀表達，另一方面，例如貨幣主義和凱恩斯主義經濟學家試圖為凱恩斯經濟理論找到扎實的微觀基礎。二戰以後，這一趨勢發展成為新古典主義綜合學派
『貳』 如何理解現代貨幣供給與創造機制
貨幣供給的控制機制即貨幣政策手段，是指中央銀行為調控中介指標進而實現貨幣回政策目標所答採用的政策手段。西方國家中央銀行多年來採用的三大政策工具，即法定存款准備率、再貼現政策和公開市場業務，這三大傳統的政策工具有時也稱為「三大法寶」。
調整法定存款准備率可以迅速改變商業銀行的存款擴張倍數和貨幣乘數，以調控貨幣供給量。但該工具的效果過於猛烈，不宜經常使用。
◆調整再貼現率:→商業銀行借入資金的成本→商業銀行對社會提供的信用量→ 貨幣供給總量;改變再貼現資格的條件→改變資金流向→抑制或扶持部門經濟。
◇但該工具的主動性差、調節作用有限
◆通過公開市場業務買賣有價證券：→直接增減基礎貨幣→調控貨幣供應量 影響有價證券價格→調節社會信用量。
◇公開市場業務具有主動性強、靈活性高、調控效果和緩、告示效應好、影響范圍廣等特點。
◇公開市場業務作用的有效發揮是有條件的 。
『叄』 現代體制下貨幣是如何供給的
《西方經濟學》導學（四）（ 14 章 -17 章）
第十四章 貨幣與經濟 第一節 貨幣與金融體系 貨幣在經濟中的作用與一個經濟的金融體系密切相關，因此，了解貨幣如何影響經濟，必須首先了解金融體系。一個經濟的金融體系包括中央銀行、金融中介機構與金融市場。 一、中央銀行 中央銀行是用以監督銀行體系並控制經濟中貨幣量的機構。任何一個國家的經濟都需要這樣一個維持銀行體系和經濟正常運行的中央銀行。所以，加強中央銀行的獨立性成為當前各國的一種趨勢。 各國的中央銀行無論在形式上有什麼差別，都有四個基本特點： 第一，不以贏利為目的； 第二，不從事商業銀行和其他金融中介機構的業務； 第三，具有服務和監管雙重作用，它既對商業銀行和其他金融機構進行監管，又為它們提供服務； 第四，它通過貨幣政策來調節經濟。無論它有多大獨立性，是否作為一個政府部門，它都是政府調節經濟的重要機構。正因為如此，中央銀行在經濟中的作用越來越重要。 中央銀行的職能一種屬於對銀行體系的監管與服務，例如，監督每個銀行的金融狀況與業務活動，確保各銀行與金融中介機構按政府有關法令運營；為銀行保管准備金；作為最後貸款者在銀行需要資金時提供貸款；協助銀行之間的結算業務；等等。這些活動保證了整個銀行體系有序而正常地運行，防止了由於銀行金融問題而引發的經濟動盪。另一種職能是中央銀行作為惟一的貨幣發行者可以控制經濟中的貨幣供給量，並通過對這種貨幣供給量的控制來調節經濟。這就是說，中央銀行運用貨幣政策調節經濟。 二、金融中介機構 金融中介機構是把居民戶和企業與金融市場聯系起來的紐帶，它從居民戶和企業吸收存款，並向其他居民戶和企業發放貸款的企業，也是為居民戶和企業提供金融服務的企業。在理解金融中介機構時要注意兩點： 第一，它是一個企業，和其他提供產品與勞務的企業一樣，以利潤最大化為目標。 第二，它從事的業務是提供各種金融中介業務，作為居民戶與企業和資本市場的中間人。它提供存貸款和各種金融結算服務，並從這種服務中獲利。 各國金融機構也有不同類型，但其中最重要的是商業銀行，商業銀行是從事金融中介的企業。除了商業銀行外，還有其他金融機構，無論哪一種金融中介機構，其職能是共同的。金融中介機構在經濟中有一種特殊的作用，即可以創造貨幣。這並不是說，金融中介機構可以自己發行貨幣，而是指它可以通過正常的存貸款業務創造出貨幣。銀行創造貨幣就是銀行可以通過存貸款業務使流通中的貨幣量增加。這種機制對經濟十分重要。我們以商業銀行為例來說明銀行創造貨幣的機制。 銀行能創造貨幣的關鍵在於現代銀行是部分准備金制度，即只把一部分存款作為准備金的制度。這就是說，銀行不用把所吸收的存款全部作為准備金留在金庫中或存人中央銀行，只要按中央銀行規定的法定準備率留夠准備金就可以，其他存款則可以作為貸款發放出去。法定準備率是中央銀行規定的銀行所保持的最低准備金與存款的比率。 銀行如何創造貨幣呢 ? 我們從 A 銀行的資產負債表來說明這一點：假設 A 銀行吸收了 100 萬元存款，把其中的 10 萬元作為准備金，其餘的如萬元作為貸款貸給客戶甲。在現代社會中，一般來說，得到貸款的客戶甲並不把貸款作為現金提出，而是存人與他有業務關系的 B 銀行，因為他可以通過開支票或轉賬來用這筆貸款進行各項支付。當 B 銀行得到這筆 90 萬元的存款時，它的資產負債表就是： 這就是說， B 銀行得到 90 萬元貸款後，把其中的 9 萬元作為准備金，其餘的 81 萬元可以作為貸款供給乙。乙得到貸款後也把這 81 萬元存人與自己有業務關系的 C 銀行。於是 C 銀行的資產負債表是： C 銀行得到 81 萬存款仍把 8 ． 1 萬元作為准備金，其餘 72 ． 9 萬元作為貸款貸出…… 這個過程會一直繼續下去，存款是貨幣，存款增加就是流通中貨幣增加： 這個過程中存款的增加就是： 100 萬元 +90 萬元 +81 萬元 +72 ． 9 萬元 + ……： 1000 萬元 這個過程結束時，流通中的貨幣共有 1000 萬元， 100 萬元的存款通過各銀行發放貸款和吸收存款的過程，流通中的貨幣增加到 1000 萬元：這就是銀行創造出了貨幣：當最初的存款既定時，銀行能創造出多少貨幣呢 ? 如果以及代表最初存款； D 代表存款總額，即創造出的貨幣；代表法定準備率 (0<r<1) ，則商業銀行體系所能創造出的貨幣量的公式是： D = R / r 由這一公式可以看出，商業銀行體系所能創造出來的貨幣量與法定準備率成反比，與最初存款成正比。這說明法定準備率的高低決定銀行能創造出的貨幣的多少。在這個例子中，法定準備率為 10 ％，所以，銀行創造出來的貨幣就是 1000 萬。 銀行所創造的貨幣量與最初存款的比例，稱為簡單貨幣乘數。在我們所舉的例子中，簡單的貨幣乘數為： m = D/R = 1/r 簡單貨幣乘數表明一定的最初存款能創造出多少貨幣。這對分析貨幣供給十分重要。 三、金融工具與金融市場 貨幣對經濟的影響是通過各種經濟主體在金融市場上的活動實現的。所以，要知道貨幣如何影響經濟，必須了解金融工具與金融市場。 金融工具是貨幣藉以流動的載體，包括政府發行的長期與短期債券 ( 長期債券是 1 年以上的債券，短期債券是 1 年以下的債券 ) ，這些債券又稱為政府債券、金融債券和企業債券；股票；可轉讓定期存單；商業票據、回購協議、銀行承兌匯票等。在這些工具中，政府發行的短期債券十分重要，是中央銀行控制貨幣供給量的重要工具。 各種金融工具的共同特點是收益與風險的正相關性。這就是說，風險越大的金融工具其收益也越大，風險越小，越安全，收益也越小。 金融工具是在金融市場上流動的，這種流動是整個經濟活動的一部分，而且對整體經濟有極其重要的影響。 金融市場又稱公開市場，是各種金融工具交易的場所，中央銀行主要是通過在公開市場上的活動來運用貨幣政策調節經濟。 金融市場分為貨幣市場與資本市場。 貨幣市場是從事短期信用工具買賣的金融市場，是短期信用工具與貨幣相交換的市場。在貨幣市場上交易的短期信用工具有：商業票據，國庫券，銀行承兌票，可轉讓的定期存單。參加貨幣市場活動的主要是：政府主管國庫的機構，它通過國庫券的出售以獲得短期資金；中央銀行，它通過貨幣市場調節貨幣供給量與利息率；商業銀行，它通過貨幣市場從事它所需要的准備金數量的調整；其他金融機構，它們通過貨幣市場從事其資金的運用與籌措。 資本市場是從事長期信用工具買賣的場所。長期信用工具指借貸期限在一年以上的信用工具，例如公債、公司債券、股票以及房地產抵押單等。此外，進行股票交易的證券市場，外匯交易的外匯市場等也屬於金融市場。 第二節 貨幣市場與利率的決定 在短期中，貨幣市場上貨幣的供求決定利率，利率影響總需求與實際國內生產總值，所以，要了解貨幣如何影響經濟，就必須了解貨幣市場上利率是如何決定的。 一、貨幣需求理論 個人與企業出於不同的動機而需要持有貨幣，這就形成貨幣需求。經濟學家用各種理論來解釋貨幣需求。凱恩斯主義經濟學家認為人們持有貨幣的動機有交易動機、預防動機和投機動機，我們由此來介紹決定貨幣需求的因素。 交易動機指人們持有貨幣的目的是為了進行日常交易的方便，降低交易費用。這種出於交易動機所需要的貨幣取決於交易量，交易量越大，出於這種動機所需要的貨幣越多。交易量的大小又取決於人們的收入水平，收入越高，進行的交易量越大，所需的貨幣也就越多。 預防動機是人們為了應付意外事件而需要進行的支付，這種動機也可以稱為謹慎動機，在—個充滿不確定性和風險的世界中，出現無法預料到的意外事件總是難免的毒為應付這種事件，人們需要貨幣。預防動機所需要的貨幣也取決於收入，即收人越多，用於預防動機的貨幣越多，貨幣需求就越大，因此，預防動機的貨幣需求也取決於收入或實際國內生產總值，與之同方向變動。 投機動機是人們為了使自己的資產得到最合理的組合。貨幣是資產的一種形式，人們的資產可以採取多種形式，例如，貨幣、不動產、債券、股票或其他。人們的目的是為了使自己的資產實現收益最大。各種資產形式既有風險又有收益，風險越大，收益也越大。人們都是厭惡風險的，希望在考慮到風險的情況下實現預期收益最大。這樣人們就不能以一種形式來持有自己的資產，而應該持有不同風險與收益的資產。這就是一般所說的資產組合或資產選擇，其基本原則是不要把所有的雞蛋放在一個籃子里。從這種理論出發，人們持有貨幣的目的是為了減少風險，使自己的資產具有流動性。貨幣是最具流動性的資產形式，隨時可以轉換為其他資產形式。投機動機就指持有貨幣可以隨時靈活地轉變為其他有利的資產形式。人們在持有貨幣時 亦有成本，即為持有貨幣而放棄的利息或其他資產的收益。這樣利率的高低對投機動機的貨幣需求就十分重要。如果利率低，人們就願意持有貨幣，以在適當的時候用這種貨幣去購買其他資產，如到金融市場上去購買股票或債券，從而貨幣需求高；如果利率高，人們持有貨幣成本高，就會減少這種動機的貨幣需求。因此，這種動機的貨幣需求與利率相關，即與利率反方向變動。 在現實中，人們的貨幣需求很難分清是出於哪一種動機。因此，我們把上述三種動機綜合在一起，分析決定貨幣需求的因素。綜合起來，決定貨幣需求的因素是 物價水平、實際國內生產總值 ( 收人 ) 與利率 。當我們分析貨幣需求時，如果考慮的是名義貨幣需求，就要把物價水平作為重要的因素之一，如果考慮的是實際貨幣需求，則可以排除物價水平這一因素。 二、貨幣供給理論 貨幣供給是流通中的貨幣量。我們已經說明了，在經濟中中央銀行可以控制貨幣供給，但商業銀行可以通過存貸款機制創造貨幣。因此，中央銀行和商業銀行都對貨幣供給有決定作用。 中央銀行控制貨幣供給量的工具主要是： 公開市場活動、貼現政策以及准備率政策 。這些工具也稱為貨幣政策工具。 公開市場活動 就是中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券。其中主要有國庫券、其他聯邦政府債券、聯邦機構債券和銀行承兌匯票。買進或賣出有價證券是為了調節貨幣供給量。買進有價證券實際上就是發行貨幣，從而增加貨幣供給量；賣出有價證券實際上就是回籠貨幣，從而減少貨幣供給量。公開市場活動是一種靈活而有效地調節貨幣量，進而影響利息率的工具， 因此，它成為最重要的貨幣政策工具。 貼現 是商業銀行向中央銀行貸款的方式。當商業銀行資金不足時，可以用客戶借款時提供的票據到中央銀行要求再貼現，或者以政府債券或中央銀行同意接受的其他「合格的證券」作為擔保來貸款。 再貼現與抵押貸款都稱為貼現 ，目前以後一種方式為主。貼現的期限一般較短，為一天到兩周。商業銀行向中央銀行進行這種貼現時所付的利息率就稱為貼現率。 貼現政策包 括變動貼現率與貼現條件 ，其中最主要的是變動貼現率。中央銀行降低貼現率或放鬆貼現條件，使商業銀行得到更多的資金，這樣就可以增加它對客戶的放款，放款的增加又可以通過銀行創造貨幣的機制增加流通中的貨幣供給量，降低利息率。相反，中央銀行提高貼現率或嚴格貼現條件，使商業銀行資金短缺，這樣就不得不減少對客戶的放款或收回貸款，貸款的減少也可以 通過銀行創造貨幣的機制減少流通中的貨幣供給量，提高利息率。此外，貼現率作為官方利息率，它的變動也會影響到一般利息率水平，使一般利息率與之同方向變動。 准備率 是商業銀行吸收的存款中用作準備金的比率，准備金包括庫存現金和在中央銀行的存款。中央銀行變動准備率則可以通過對准備金的影響來調節貨幣供給量。 除了以上三種主要的工具外，中央銀行控制貨幣供給量還有幾項次要的工具：道義上的勸告，墊頭規定，利息率上限，又稱 Q 號條例，控制分期付款與抵押貸款條件。 在現實中，各國中央銀行控制貨幣供給量的工具並不完全相同，但各國都把公開市場活動，即在金融市場上買賣債券，作為控制貨幣供給量的主要工具。 但是，中央銀行通過公開市場活動所能控制的僅僅是基礎貨幣，由於商業銀行有創造貨幣的機制，所以，基礎貨幣的變動量並不等於流通中貨幣的變動量。我們所說的貨幣供給量是指流通中的貨幣量。公式是： mm = M / H 在現實中，得到貸款的人會把一部分貸款作為現金留下來，這部分被留下的現金不再參與以後的貨幣創造過程，稱為現金漏出。這時銀行所創造的貨幣就要小於沒有現金漏出時的數量。現金漏出的大小用所 持現金—存款率 來表示。 公式是： mm =M /H = cu+1 / cu+1 貨幣乘數特別重要，例如，如果一個經濟中貨幣乘數是 5 ，那麼，如果中央銀行想使貨幣供給量增加 500 萬元時，就不用在公開市場上購買 500 萬元的政府債券，即不用增加 500 萬元基礎貨幣，只要購買 100 萬元政府債券，即增加 100 萬元基礎貨幣就可以實現。 三、利率的決定 利率是貨幣的價格，如同一切物品和勞務的價格一樣是由貨幣市場上的供求關系決定的。我們在了解貨幣需求與貨幣供給的基礎上就可以說明利率的決定。 因此，當貨幣市場供求均衡，即人們想持有的貨幣量與實際持有的貨幣量相等時，決定了均衡利率。 利率由貨幣市場的供求決定，因此，貨幣供求的變動都會影響利率。 第三節 IS — LM 模型 在簡單的凱恩斯主義模型中，只研究了利率與投資不變的情況下，總需求如何決定均衡的國內生產總值。但實際上，利率和投資都是變動的，而且，對總需求和國內生產總值影響較大。在 IS — M 模型中，我們分析在利率與投資變動的情況下，總需求對國內生產總值的決定，以及利率與國內生產總值之間的關系。 IS — LM 模型是說明物品市場與貨幣市場同時達到均衡時國內生產總值與利率決定的模型。在這里， I 是指投資， S 是指儲蓄， L 是指貨幣需求， M 指貨幣供給。這一模型在理論上是對總需求分析的全面高度概括，在政策上可以用來解釋財政政策與貨幣政策，因此，被稱為凱恩斯主義宏觀經濟學的核心。 一、 IS 曲線 IS 曲線是描述物品市場達到均衡，即 I = S 時，國內生產總值與利率之間存在著反方向變動關系的曲線。即利率高則國內生產總值低，利率低則國內生產總值高。 在物品市場上利率與國內生產總值成反方向變動是因為利率與投資成反方向變動。我們知道，投資的目的是為了實現利潤最大化。投資者一般要用貸款來投資，而貸款必須付出利息，所以利潤最大化實際是償還利息後純利潤的最大化。這樣，投資就要取決於利潤率與利率。如果利潤率既定，則投資就要取決於利率。利率越低，純利潤就越大，從而投資就越多；反之，利率越高，純利潤就越小，從而投資就越少。因此，利率與投資成反方向變動。 投資是總需求的一個重要組成部分，投資增加，總需求增加，投資減少，總需求減少。而總需求又與國內生產總值同方向變動。因此，利率與國內生產總值成反方向變動。 此外，自發總支出的變動會使 IS 曲線的位置平行移動。 二、 LM 曲線 LM 曲線是描述貨幣市場達到均衡，即 L = M 時，國內生產總值與利率之間存在著同方向變動關系的曲線。即利率高則國內生產總值高，利率低則國內生產總值低。 在貨幣市場上，利率與國內生產總值成同方向變動可以用凱恩斯主義的貨幣理論來解釋。根據這一理論，貨幣需求 (L) 由 L1 與 L2 組成。 L1 代表貨幣的交易需求與預防需求，取決於國內生產總值，與國內生產總值同方向變動， L2 代表貨幣的投機需求，取決於利率，與利率反方 向變動，貨幣的供給 (M) 是指實際貨幣供給量，由中央銀行的名義貨幣供給量與價格水平決定。貨幣市場均衡的條件是： M = L = L1 + L2 從上式中可以看出，當貨幣供給既定時，如果貨幣的交易需求與預防需求 (L1) 增加，為了保持貨幣市場均衡，則貨幣的投機需求 (L2) 必然減少。 L1 的增加是國內生產總值增加的結果，而 L2 的減少又是利率上升的結果。因此，在貨幣市場上實現了均衡時，國內生產總值與利率之間必然是同方向變動的關系。 貨幣供給量的變動會使 LM 曲線的位置平行移動。 三、 IS — LM 模型 IS — LM 模型是說明物品市場與貨幣市場同時均衡時利率與國內生產總值決定的模型。把 IS 曲線與 LM 曲線放在同一個圖上，就可以得出說明兩個市場同時均衡時，國內生產總值與利率決定的 IS — LM 模型。 自發總支出變動會引起 IS 曲線移動，從而就會使國內生產總值與利率變動。這就是，在 LM 曲線不變的情況下，自發總支出增加， IS 曲線向右上方平行移動，從而國內生產總值增加，利率上升；反之，自發總支出減少， IS 曲線向左下方平行移動，從而國內生產總值減少，利率下降。 在三部門經濟中，政府支出由政府的政策決定，在經濟分析中也作為一種自發性支出，也是自發總支出的一個組成部分：所以，我們在這里如果把財政支出的變動作為白發總支出的變動，這里分析的就是財政政策劉國內生產總值和利率的影響； 貨幣量的變動會引起 LM 曲線移動，從而就會使國內生產總值與利率變動，這就是，在 IS 曲線不變的情況下，貨幣量增加， LM 曲線向右下方平行移動，從而國內生產總值增加，利率下降；反之，貨幣量減少， LM 曲線向左上方平行移動，從而國內生產總值減少，利率上升。 如果貨幣量的變動是由中央銀行的貨幣政策的變動所引起的，這里分析的就是貨幣政策對國內生產總值和利率的影響。 當然，我們也可以同時分析自發總支出的變動與貨幣量的變動對國內生產總值與利率的影響，從而說明財政政策與貨幣政策的共同作用與配合。這里我們就不詳細說明這一問題了。 總之， IS — LM 模型分析了儲蓄、投資、貨幣需求與貨幣供給如何影響國內生產總值和利率。這一模型不僅精煉地概括了總需求分析，而且可以用來分析財政政策和貨幣政策。因此，這一模型被稱為凱恩斯主義宏觀經濟學的核心。
第十五章 失業、通貨膨脹與經濟周期 第一節 失 業 長期中存在的失業稱為自然失業，短期中存在的失業是周期性失業。這一節所分析的是短期中的周期性失業。 一、周期性失業 周期性失業又稱為總需求不足的失業，是由於總需求不足而引起的短期失業。這種失業與經濟中周期性波動是一致的。當經濟繁榮時，總需求充分，這種失業低，甚至不存在；當經濟衰退時，總需求不足，這種失業高，因為它與總需求有這種關系，所以，稱為周期性失業。 凱恩斯強調短期中的總需求分析，並用總需求不足來解釋這種失業的存在。凱恩斯認為，就業水平取決於國內生產總值，國內生產總值在短期內取決於總需求。當總需求不足，國內生產總值達不到充分就業水平時，這種失業就必然產生。凱恩斯用緊縮性缺口的概念來解釋這種失業的原因。 凱恩斯分析了緊縮性缺口產生的原因。凱恩斯把總需求分為消費需求與投資需求。他認為，決定消費需求的因素是國內生產總值水平與邊際消費傾向，決定投資需求的是預期的未來利潤率 ( 即資本邊際效率 ) 與利率水平。他認為，在國內生產總值既定的情況下，消費需求取決於邊際消費傾向。他以邊際消費傾向遞減規律說明了消費需求不足的原因。這就是說，在增加的 收人中，消費也在增加，但消費的增加低於收入的增加，這樣就造成了消費不足。投資是為了獲得最大純利潤，而這一利潤取決於投資預期的利潤率 ( 即資本邊際效率 ) 與為了投資而貸款時所支付的利息率。如果預期的利潤率越大於利息率，則純利潤越大，投資越多；反之，如果預期的利潤率越小於利息率，則純利潤越小，投資越少。凱恩斯用資本邊際效率遞減規律說明 了預期的利潤率是下降的，又說明了由於貨幣需求 ( 即心理上的流動偏好 ) 的存在，利息率的下降有一定的限度，這樣預期利潤率與利息率越來越接近，投資需求也是不足的。消費需求的不足與投資需求的不足造成了總需求的不足，從而引起了非自願失業，即周期性失業的存在。 我們也可以用總需求一總供給模型來解釋周期性失業存在的原因。如前所述，總需求一總供給模型分析告訴我們，當實現了宏觀經濟均衡時，存在三種狀態：充分就業均衡、小於充分就業均衡以及大於充分就業均衡。引起周期性失業的正是小於充分就業的均衡。 二、失業的影響：奧肯定理 失業最主要的損失是對增長率的影響。失業會引起增長率多大的損失 ? 20 世紀 60 年代美國經濟學家奧肯根據美國的實際資料估算出失業率與實際國內生產總值增長率之間的經濟關系。這就是經濟學說中的奧肯定理。 奧肯定理適用於周期性失業，如果實際 GDP 增長率高於充分就業實際 GDP 增長率 2 ％，則失業率下降 1 ％。如果實際 GDP 增長率小於 3 ％，例如為 1 ％，則有失業率變動：這時失業率提高 1 ％。 奧肯定理是根據美國 20 世紀 60 年代的統計資料得出的，是一個經驗統計公式，不一定適用於其他國家，也不一定適用於美國的其他時期。但它指出的失業率與實際 GDP 增長率反方向變動的關系是普遍存在的。經濟學家在運用奧肯定理時，一般也把失業率與實際 GDP 增長率的關系確立為 1 ： 2 。在實際運用這一原理時，我們要根據實際統計資料調節這種比例關系。 失業除了影響實際 GDP 增長外，還引起其他經濟與社會問題，如資源浪費，社會問題加劇，等等。因此，實現充分就業一直是各國宏觀經濟政策的主要目標之一。 第二節 通貨膨脹理論 通貨膨脹是宏觀經濟中另一個重要問題。也是本節討論的中心。 一、通貨膨脹的含義與分類 經濟學界對通貨膨脹的解釋並不完全一致，一般所接受的是這樣的定義：通貨膨脹是物價水平普遍而持續的上升。在理解通貨膨脹時應注意：第一，物價的上升不是指一種或幾種商品的物價上升，而是物價水平的普遍上升，即物價總水平的上升。第二，不是指物價水平一時的上升，而是指持續一定時期的物價上升。 衡量通貨膨脹的指標是物價指數。 經濟學家們根據不同的標准來對通貨膨脹進行分類。我們所介紹的是根據 通貨膨脹的嚴重程度所進行的分類 。按照通貨膨脹的嚴重程度，可以將其分為三類： 第一，爬行的通貨膨脹，又稱溫和的通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率低而且比較穩定。 第二，加速的通貨膨脹，又稱賓士的通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率較高 ( 一般在兩位數以上 ) ，而且還在加劇。 第三，超速通貨膨脹，又稱惡性通貨膨脹，其特點是通貨膨脹率非常高 ( 標準是每月通貨膨脹率在 50 ％以上 ) 而且完全失去了控制。這種通貨膨脹會引起金融體系完全崩潰、經濟崩潰，以至於政權的更迭。 另外還有一種受抑制的通貨膨脹，又稱隱蔽的通貨膨脹。這種通貨膨脹是指經濟中存在著通貨膨脹的壓力，但是由於政府實施了嚴格的價格管制與配給制，通貨膨脹並沒有發生。一旦解除價格管制並取消配給制，就會發生較嚴重的通貨膨脹。原計劃經濟國家在經濟改革之前存在這種通貨膨脹，其表現是供給小於需求。當經濟改革放開物價時就出現了嚴重的通貨膨脹。 二、通貨膨脹對經濟的影響 在分析通貨膨脹對經濟的影響時首先要區分可預期的通貨膨脹與不可預期的通貨膨脹。 可預期的通貨膨脹是人們可以正確預見到的通貨膨脹。或者說，通貨膨脹率的預期值與實際值是一致的。一般來說，溫和的通貨膨脹都是可預期的。 不可預期的通貨膨脹是人們無法正確預期的通貨膨脹。或者說，通貨膨脹率的預期值與實際值不一致。在可預期的通貨膨脹時，通貨膨脹給經濟帶來的問題是： 第一，皮鞋成本 。在通貨膨脹時，貨幣的購買力在下降，人們為了避免這種損失就把更多的錢存人銀行，從而必須多去幾次銀行，這種多去幾次銀行所花費的時間和精力被經濟學家稱為皮鞋成本——多磨點鞋底。 第二，菜單成本 。這是為了根據通貨膨脹調整價格必須付出的成本。 第三，稅收扭曲 。稅收標準是根據貨幣收入確定的，在發生通貨膨脹時，如果稅收標准不變，人們名義收人增加而實際收入未變時，交納的稅收實際就增加了。 第四，固定收入者受損失 。一般來說，工資也會隨可預期到的通貨膨脹而調整，因此，有工作的人受這種通貨膨脹的影響並不大，但那些依靠存款利息或固定收入生活的人，貨幣購買力下降，生活受苦。而且，存人銀行的貨幣也會貶值。 從總體上看，如果通貨膨脹率相當穩定，或者人們可以完全預期，那麼，通貨膨脹對經濟影響並不大，而且以上談到的各種問題都易於解決。因為在這種可預期的通貨膨脹之下，各種名義變數 ( 名義工資、名義利率等 ) 都可以根據通貨膨脹率進行調整，從而使實際變數 ( 實際工資，實際利率等 ) 不變。這時，通貨膨脹的主要影響是人們將減少他們所持有的現金量。 在通貨膨脹不能預期的情況下，通貨膨脹將影響收入分配及經濟活動。因為這時無法准確地根據通貨膨脹率來調整各種名義變數，以及相應的經濟行為。可以從以下兩方面來分析這一問題： 第一，在債務人與債權人之間，通貨膨脹將有利於債務人而不利於債權人。 這是因為，債務契約根據簽約時的通貨膨脹率來確定名義利息率。當發生了未預期到的通貨膨脹之後，債務契約無法更改，從而就使實際利息率下降，債務人受益，而債權人受損。這樣，就會對貸款，特別是長期貸款帶來不利的影響，使債權人不願意發放貸款。貸款的減少會影響投資，使投資減 少。這種不可預期的通貨膨脹對住房建設貸款這類長期貸款最不利，從而也就會減少住房投資這類長期投資。 第二，在僱主與工人之間，通貨膨脹將有利於僱主而不利於工人。 這是因為，在不可預期的通貨膨脹之下，工資不能迅速地根據通貨膨脹率來調整，從而就在名義工資不變或略有增長的情況下使實際工資下降。實際工資的下降就會使利潤增加，而利潤
『肆』 結合現代貨幣創造原理談談發展直接融資對我國貨幣供給機制的影響
還是戴老師班上的學生哇
『伍』 貨幣創造機制的概念，幫幫忙啦
（一）現代的信用貨幣
1、最早的典型形態是銀行券；硬幣的發行通常統一於中央銀行，也屬信用貨幣
2、銀行活期存款（活期存款的種種不同的名稱）
3、定期存款和居民在銀行的儲蓄存款
4、所有以銀行信用為基礎的貨幣，除鈔票和硬幣外，IMF概稱之為「存款貨幣」
（二）信用貨幣與債權債務網
1．信用貨幣流通是與信用關系全面覆蓋經濟生活緊密相關的
2．現代經濟債權債務的網路中進行運作，用信用支付工具實現債權債務的消長和轉移勢所必然
3．債權債務是以一定的文書形式來體現並具備法律規范的形式；銀行信用文書，自然而然地成為代替貴金屬流通的理想貨幣形態
二、存款貨幣的創造
（一）現代銀行創造貨幣功能
1．銀行在調劑貨幣資金餘缺和組織互結算的基礎上，發展了發行銀行券和創造存款貨幣的功能
2．銀行券的發行逐步集中於中央銀行；現代商業銀行創造貨幣的功能體現為創造存款貨幣
（二）原始存款與派生存款
1、原始存款，是商業銀行接受客戶的現金存款以及從中央銀行獲得的再貼現及再貸款資金形成的存款
2、派生存款，是指由銀行的貸款和投資活動而衍生出來的存款
3．原始存款與派生存款的區別
來源不同，原始存款屬於基礎貨幣，來源於中央銀行；派生存款由商業銀行的資產業務直接創造，來源於商業銀行
與基礎貨幣的關系不同，原始存款是流通中的現金向存款貨幣轉變，不引起社會貨幣供應量的變化；派生存款的變動直接影響社會貨幣供應量的變化
二者的地位不同，原始存款決定派生存款
（三）鑄幣制度下存款貨幣派生過程
1．設A銀行吸收到客戶存入10000元鑄幣；根據經驗，保存相當於存款額20%的鑄幣即足以應付日常提取鑄幣需要。那麼，A銀行即可把8000元鑄幣貸給乙。A銀行的資產負債狀況如下：
2．乙將8000元鑄幣支付給丙，丙把鑄幣存入自己的往來銀行B，按照同樣的考慮，B銀行留下20%的鑄幣即1600元，其餘6400元鑄幣貸給客戶丁。這時，B銀行的資產負債狀況如下：
3．如此類推，從銀行A開始至銀行B，銀行C，…，銀行N，持續地存款貸款，貸款存款，則產生這樣的結果：
4．這里有：⑴原始存款R、⑵貸款總額L、⑶經過派生後的存款總額（包括原始存款）D、⑷必要的鑄幣庫存對存款的比率r，這四者的關系可表示
（四）現代金融體制下的存款貨幣創造
1．類似於庫存鑄幣的准備
銀行對於吸收的存款要准備一部分銀行券，以保持存款的客戶提取現金
支票結算中銀行之間的應收應付差額則已完全不需要用銀行券結清，只需要通過銀行在中央銀行的存款賬戶進行劃轉
2．各銀行在中央銀行的存款稱作準備存款
由國家規定，銀行在中央銀行的准備存款對該銀行所吸收的存款總額的比率，為法定準備率
超過法定比率部分為超額准備率
3．一個無現金的支付流轉模型下，存款貨幣創造
「原始存款」來源：
存款貨幣銀行從中央銀行借款
客戶收到一張中央銀行的支票——比如由國庫開出的撥款支票——並委託自己的往來銀行收款
也可能是客戶向存款貨幣銀行出售外匯並形成存款，而銀行把外匯售與中央銀行並形成准備存款
派生存款的過程
舉例
⑴假設A銀行的客戶甲收到一張中央銀行的支票，金額為10000元；客戶甲委託A銀行收款。從而A銀行在中央銀行的准備存款增加10000元，而甲在A銀行賬戶上的存款等額增加10000元。
⑵A銀行吸收了存款，從而有條件貸款。設法定準備率仍為20%，則A銀行針對吸收的這筆存款的法定準備金不得低於2000元。如果A銀行向客戶乙提供貸款，按最高可貸數額是8000元，則A銀行的資產負債狀況如下：
⑶當乙向B銀行的客戶丙用支票支付8000元，而丙委託B銀行收款後，A銀行、B銀行的資產負債狀況如下：
⑷B銀行在中央銀行有了8000元的准備存款，按照20%的法定準備率，則它的最高可貸數額為6400元。向客戶丁貸出6400元後，則B銀行的資產負債狀況如下：
⑸當B銀行的客戶丁向C銀行的客戶戊用支票支付6400元的應付款，而客戶戊委託C銀行收款後，B銀行、C銀行的資產負債狀況如下：
⑹C銀行在中央銀行有了6400元的准備存款，按照20%的法定準備率，則它的最高可貸數額不得超過5120元。如向客戶貸出，則C銀行的資產負債狀況如下：
⑺當C銀行的客戶己向D銀行的客戶庚用支票支付6400元的應付款，而客戶庚委託D銀行收款後，C銀行的資產負債狀況如下：
⑻如此類推，存款的派生過程如下表：
⑼存款貨幣銀行體系的資產負債狀況如下：
4．派生存款模型
用ΔD表示包括原始存款在內的經過派生的存款增加總額，ΔR表示原始存款或准備存款的初始增加額，rd表示法定存款准備率，則三者關系式如下：
（五）存款貨幣創造的乘數
1．存款貨幣創造的兩個必要的前提條件
各個銀行對於自己所吸收的存款只需保留一定比例的准備金
銀行清算體系的形成
2．存款貨幣創造的乘數
銀行存款貨幣創造機制所決定的存款總額，其最大擴張倍數稱為派生倍數，也稱為派生乘數，它是法定準備率的倒數
這里的K值只是原始存款能夠擴大的最大倍數，實際過程的擴張倍數往往達不到這個值
3．活期、定期存款與創造乘數
仍設?D為活期存款量的增額，rd為活期存款的法定準備率；再假定?T為定期存款量的增額，rt為定期存款的法定準備率，?R為總准備存款的增額，且定期存款與活期存款之比為t（?T/?D）。則有：
4．現金與存款貨幣的創造乘數
客戶會從銀行提取現金，從而一部分現金流出銀行系統，出現所謂的「現金漏損」。現金漏損額與活期存款總額之比稱為現金漏損率，也稱提現率
用?C代表現金漏損額，用c代表現金漏損率，則 c＝?C/?D；?C＝c??D
設定包括現金的情況下，存款貨幣的創造乘數為
5．超額准備金與存款貨幣的創造乘數
銀行實際持有超過法定要求的准備金，稱超額准備金，超額准備金與活期存款總額的比，稱為超額准備金率，以e代表。這時，銀行的初始准備為：
?R＝?D?rd＋t?rt??D＋c??D＋e??D
＝?D（rd＋t?rt＋c＋e）
完整的存款貨幣創造乘數是：
三、中央銀行體制下的貨幣創造過程
（一）現金投入流通過程
1．現金進入經濟生活的渠道是存款貨幣銀行的客戶從自己的存款賬戶提取現金。
2．存款貨幣銀行，存入的現金滿足不了提取現金的要求，則必須從准備金賬戶提取現金
3．存在於流通過程中的現金，就是存款貨幣銀行從中央銀行的准備存款賬戶上提取現金形成的
（二）現金增發與准備存款的補充
1．現金發行與現金回籠
現金發行＝存款貨幣銀行提取的現金多於存入的現金，是現金發行量的增長
現金回籠＝存款貨幣銀行存入的現金多於提取的現金，是現金發行量的減少
2．現金的發行都是增長的：根本原因是經濟增長
3．准備金存款必須得到補充
當現金的增發是必然趨勢時，意味著存款貨幣銀行從准備存款賬戶不斷地提取現金，准備存款相應下降
在經濟增長的條件下，准備存款必須不斷地得到補充
（三）准備存款的補充必須有中央銀行的支持
1．要使存款貨幣銀行整體的准備存款總額增加，必須有中央銀行資產業務的增加
2．存款貨幣銀行從中央銀行補充准備存款的途徑：
向中央銀行再貼現和直接取得貸款
向中央銀行出售自己持有的債券
向中央銀行出售自己持有的外匯……
3．在補充准備金存款過程中，中央銀行一方面積累了自己的資產；而另方面則形成兩大負債項目
不斷補充、不斷提取現金的准備存款余額
由一筆筆現金漏損所累積形成的流通中現金
4．央行的支持有無限制：從客觀經濟過程來說，對央行約束則是強有力的
存款貨幣銀行不需要補充准備存款，中央銀行有能力也無從發揮
強行支持無限制的貨幣創造，則會促成通貨膨脹。
（四）貨幣乘數
1．基礎貨幣，對於創造信用貨幣來說，「存款准備」與「流通中貨幣」這兩者缺一不可。因而統稱為基礎貨幣，或稱高能貨幣、強力貨幣。國際貨幣基金組織稱之為「准備貨幣（reservemoney）」
2．基礎貨幣的構成的表達式：
B＝R＋C
式中，B為基礎貨幣；R為存款貨幣銀行保有的存款准備金（准備存款與現金庫存）；C為流通於銀行體系之外的現金
3．貨幣乘數，貨幣供給量與基礎貨幣相比，其比值稱之為貨幣乘數。用MS代表貨幣供給，B為基礎貨幣，m為貨幣乘數，則有：
MS ＝ m?B
4．基礎貨幣C＋R與貨幣供給量C＋D的關系：
5．相應的代數表達式：
四、對現代貨幣供給形成機制的總體評價
（一）最節約的貨幣制度
1．節約了貨幣材料。現代信用貨幣中的鈔票和硬幣是用紙或賤金屬製造的，存款貨幣本身只不過是銀行賬戶上的一個數字，而電子貨幣，更是極大的節約
2．節約了有關貨幣流通方面的費用
3．貨幣流通速度的加快，可以減少貨幣需要量
（二）雙層次的貨幣創造結構
1．第一個層次——創造存款貨幣的存款貨幣銀行：
創造存款貨幣是由無數銀行，在不同時點和地點上，通過自我約束機制分散地決策的
正是分散決策，才有可能針對千差萬別的需求機動靈活地供給貨幣
而自我約束機制則使它們認真地對客戶所提出的需求進行評價和篩選
2．第二個層次——中央銀行
每一筆存款貨幣的創造都合理，並不等於創造的存款貨幣總量必然符合經濟的客觀要求
中央銀行的宏觀調控則可解決全局均衡的問題
（三）聯結微觀金融與宏觀金融的關節點
1．信用貨幣的創造機制是金融的微觀方面向金融的宏觀方面過渡和金融的宏觀方面向金融的微觀方面過渡的關節點。
2．信用貨幣創造，都是公司、公眾、政府機構為一方和存款貨幣銀行、中央銀行為另一方，環繞一筆一筆具體的貨幣存、取、借、貸，所進行的諸多微觀經濟行為的過程
3．經濟行為主體的微觀金融行為卻為經濟生活連綿不斷地提供了流通中的貨幣。流通中的貨幣——構成貨幣供給，從而關系貨幣供給與貨幣需求的對比，構成宏觀金融問題的核心，導出了宏觀經濟的結果
4．當貨幣供給與貨幣需求失衡，從而客觀經濟生活從金融的宏觀方面提出調整要求時，其實現也不能繞過信用貨幣的創造機制：即只能透過利益機制影響參與金融行為的諸多微觀經濟主體，並在這樣的基礎上才能改變宏觀均衡狀態的。當然，在非常時期可有非常措施。
5．只有了解信用貨幣的創造機制，才能具體理解金融微觀方面與金融宏觀方面的連結。
『陸』 現代貨幣體系是如何形成的,依靠什麼機制進行運轉
貨幣供給的形成機制主要有以下兩個方面：
（1）貨幣供給形成的主體是中央銀行和商業銀行（包括接受活期存款的金融機構），即存款貨幣銀行系統。
（2）兩個主體各自創造相應的貨幣：中央銀行創造現金，商業銀行創造存款貨幣。在實際經濟生活中，銀行提供的貨幣和貸款會通過數次存款、貸款等活動產生出數倍於它的存款，即通常所說的派生存款。貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。
在這兩個環節中，銀行存款是貨幣供給量中最大的組成部分，但商業銀行創造存款貨幣的基礎是中央銀行提供的基礎貨幣，並且在創造過程中始終受制於中央銀行，因此，中央銀行在整個貨幣供給過程中始終居於核心地位。
通貨膨脹指因貨幣供給大於貨幣實際需求，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲的現象。其實質是社會總需求大於社會總供給，表現形式為紙幣貶值、物價上漲。其程度用通貨膨脹率來衡量。
通貨膨脹率＝物價指數－1。指數就是一個相對數，是反映某種現象在兩個時期相比較得到的相對的變化指標。簡單地說，1件衣服年初賣100元，年末賣110元，年末價格是年初價格的110%，物價漲了10%。
了解了通貨膨脹率的計算方法之後，要把物價指數算出來。物價指數在實際執行過程中可以採取不同的計算口徑。產品劃分為消費品和生產資料，如果只考慮消費品物價水平，計算的時候就會得到零售物價指數，也就是消費物價指數（CPI）。
供參考。
『柒』 現代貨幣供給的基本模型是如何表達的貨幣供給的過程有哪些特點
現代貨幣供給的基本模型是 Ms =B m 式中，Ms為貨幣供應量，B為基礎貨幣，m為貨幣乘數。
貨幣供給過程主要有三個特點：
（1）形成貨幣供給的主體是中央銀行和以商業銀行為主體的存款貨幣銀行（包括接受活期存款的存款類金融機構），即二級銀行系統。
（2）兩個主體各自創造相應的貨幣，中央銀行策源並創造基礎貨幣，商業銀行擴張並創造存款貨幣，由此形成了「源於流」的雙層貨幣供給機制。
（3）銀行系統供給貨幣的過程必須具備三個基本條件：一是實行完全的信用貨幣流通，即流通中不存在金屬貨幣和國家紙幣（由政府直接發行的貨幣）；二是實行比例存款准備金制度；三是廣泛採用非現金結算方式。
『捌』 中央銀行在現代貨幣創造機制中的作用
保障金融市場穩定，維護貨幣制度
『玖』 中國貨幣發展
中國是世界上最早使用貨幣的國家之一，使用貨幣的歷史長達五千年之久。中國古代貨幣在形成和發展的過程中，先後經歷了六次重大的演變：
一、由自然貨幣向人工貨幣的演變
在中國的漢字中，凡與價值有關的字，大都從「貝」。由此可見，貝是我國最早的貨幣。
隨著商品交換的迅速發展，貨幣需求量越來越大，海貝已無法滿足人們的需求，人們開始用銅仿製海貝。銅貝的出現，是我國古代貨幣史上由自然貨幣向人工貨幣的一次重大演變。
隨著人工鑄幣的大量使用，海貝這種自然貨幣便慢慢退出了中國的貨幣舞台。
二、由雜亂形狀向規范形狀的演變
從商朝銅貝出現後到戰國時期，我國的貨幣逐漸形成了以諸侯稱雄割據為特色的四大體系，即：鏟幣、刀幣、環錢、楚幣（爰金、蟻鼻錢）。
秦統一中國後，秦始皇於公元前二一○年頒布了中國最早的貨幣法「以秦幣同天下之幣」，規定在全國范圍內通行秦國圓形方孔的半兩錢。
圓形方孔的秦半兩錢在全國的通行，結束了我國古代貨幣形狀各異、重量懸殊的雜亂狀態，是我國古代貨幣史上由雜亂形狀向規范形狀的一次重大演變。秦半兩錢確定下來的這種圓形方孔的形制，一直沿續到民國初期。
三、由地方鑄幣向中央鑄幣的演變
據《漢書·食貨志》記載，劉邦建漢後，允民私鑄錢幣。豪紳富商和地方勢力乘機大鑄惡錢而牟利。文帝時「鄧通大夫也，以鑄錢財過王者。」
元鼎四年（前一一五年），漢武帝收回了郡國鑄幣權，由中央統一鑄造五銖錢。從此確定了由中央政府對錢幣鑄造、發行的統一管理，這是中國古代貨幣史上由地方鑄幣向中央鑄幣的一次重大演變。
此後，歷代鑄幣皆由中央直接經管。鑄幣權收歸中央，對穩定各朝的政局和經濟發展起了重要的作用。
四、由文書重量向通寶、元寶的演變
秦漢以來所鑄的錢幣，通常在錢文中都明確標明錢的重量，如「半兩」、「五銖」、「四銖」等等（二十四銖為一兩）。
唐高祖武德四年（六二一年），李淵決心改革幣制，廢輕重不一的歷代古錢，取「開辟新紀元」之意，統一鑄造「開元通寶」錢。開元通寶一反秦漢舊制，錢文不書重量，是我國古代貨幣由文書重量向通寶、元寶的演變。
開元通寶錢是我國最早的通寶錢。此後我國銅錢不再用錢文標重量，都以通寶、元寶相稱，它一直沿用到辛亥革命後的「民國通寶」。
五、由金屬貨幣向紙幣交子的演變
北宋時，由於鑄錢的銅料緊缺，政府為彌補銅錢的不足，在一些地區大量地鑄造鐵錢。據《宋史》記載，當時四川所鑄鐵錢一貫就重達二十五斤八兩。在四川買一匹羅（絲織品），要付一百三十斤重的鐵錢。鐵錢如此笨重不便，紙幣交子就在四川地區應運而生。交子的出現，是我國古代貨幣史上由金屬貨幣向紙幣的一次重要演變。
交子不但是我國最早的紙幣，也是世界上最早的紙幣。
六、由手工鑄幣向機制紙幣的演變
清朝後期，隨著國外先進科學技術的逐漸傳入，光緒年間已開始在國外購買造幣機器，用於製造銀元、銅元。後來，廣東開始用機器製造無孔當十銅元。因製造者獲利豐厚，各省紛紛仿效。
清末機制貨幣的出現，是我國古代貨幣史上由手工鑄幣向機制貨幣的重林演變。
從此，不但鑄造貨幣的工藝發生了重大變化，而且使流通了二千多年的圓形方孔錢壽終正寢。