收益法在無形資產評估中的應用研究綜述

⑴ 無形資產評估用收益法來做的話，公式都有哪些怎樣區分應該應用哪個公式呢

V=a*
V-----資產價值
Ft----未來各年的收益額
a-----分成率
i-----折現率
n-----無形資產經濟年限
T-----序列年限

⑵ 評估無形資產價值的首選方法是什麼意思

由於無形資產價值的特殊性,因此在計算它的價值時，必須首先確定它的價值前提，對無形資內產容而言,對應不同的價值前提,一般具有不同的價值。
在評估無形資產價值時，必須首先清楚無形資產評估應在何種價值前提下做出,這樣才能正確評估無形資產的價值。
方法很多，其中收益法在我國的無形資產評估中,得到了廣泛的應用,是資產評估人員的首選。

⑶ 收益法在資產評估應用中存在的問題及對策

不好意思,我給你找了一份現成的. 我國當前評估實踐中應用收益法存在的問題分析及對策 2005-9-3 14:19中國資產評估·劉伍堂【大 中 小】【列印】【我要糾錯】 成本法、市場法和收益法是國際通行的資產評估的三大方法。隨著我國資產交易的日趨活躍，無形資產評估、企業價值評估的需求增長，過去應用成本法來評估這些資產的做法已經越來越不適應社會發展的需求，取而代之的是應用收益法來評估無形資產、企業價值。與之相應，社會各界日益關注收益法在評估過程中的應用。 應用成本法的理論依據是，資產的成本越高，說明資產的投入越大，相應資產的價值也就越大。如一項新葯的發明，從研製到成功，需要花費大量的研製成本，因此它的價值也高，這也解釋了國際上新葯技術的轉讓費為何居高不下。對企業而言，從構建企業開始，建廠房、購機器設備，廠房設備成本越高、企業的價值越大，這是眾所周知的事實。從新葯技術到企業構建，人們習慣地用成本投入的多少來說明其價值的大小。在評估實踐中，應用成本法和市場法進行評估，評估參數的選取受同類或資產本身在現實市場中交易數據的影響較大，而受主觀判斷因素的影響相對不大。這就使得用成本法和市場法評估的結果易於為人們所接受，特別是那些適合用成本法和市場法評估的資產類型，如房地產、機器設備的評估，成本法、市場法的應用就獲得了較大的成功。然而，隨著社會對資產認識的深入，人們發現，一些成本不高的技術，一些沒有太多的廠房設備的企業，同樣產生較高的收益。這些收益與其投入的成本有著較大的不對稱性，這使得應用傳統的成本法難以准確估量這些資產的價值。對資產的購買者而言，更關注資產的獲益狀況，而不是這些資產的投入成本。盡管某些資產的構建成本不高，但收益很大，投資者也願意付出高出資產構建成本的價格來購買這些資產。在這種情況下，應用成本法評估產生的評估結果將與資產的市場價值相背離。而通過收益法來評估資產的價值，更具有合理性和科學性，也正在為社會所認可。 收益法是指通過估算被評估資產未來收益並折成現值，以確定資產價值的方法。對無形資產、企業價值的評估，從理論上來說，應用收益法比應用成本法評估具有較高的說服力，這也獲得了社會的公認。在實際評估操作中，收益法是一種技術性較強的評估方法，其應用涉及對未來收益、折現系數及收益期限等參數的確定，使應用收益法時，參數的選取成為直接影響評估結果的重要因素。然而目前我國評估准則難以有效地規范運用收益法評估過程中參數的選取，致使參數選取隨意性大，突出表現在收益額、市場佔有率、折現系數等數據上沒有科學依據，從而導致了資產價值達到令人瞪目的程度，使公眾對資產價值究竟是多少產生懷疑，造成社會混亂。目前，社會上出現的對資產價值評估結果，尤其是無形資產評估結果的不信任，從一定意義上講，是由於評估機構沒有運用科學的方法對資產進行評估。在此，將重點針對無形資產，結合實際評估中出現的一些問題，分析在運用收益法評估過程中存在的問題。 一、評估人員的業務素質 我國資產評估業的發起，以及目前執業的大多數評估機構是會計師事務所。由於知識背景的不同，對無形資產的理解就存在較多偏差。盡管注冊資產評估師執業資格的取得需要經過考試，但注冊評估師考試中，有關無形資產的考題僅涉及無形資產最基本的知識。評估師僅掌握這些考試要求的基本知識，是難以勝任對無形資產的評估工作。這也導致在評估過程中，評估師對於一些無形資產價值本質的基本內容不清楚，只是直接簡單地套用評估公式計算。最主要表現是，在評估報告中沒有分析無形資產的內容，沒有界定無形資產的價值存在范圍。而常見的錯誤包括以下兩種： 第一，將運用待估無形資產的產品價值，計入無形資產價值，擴大評估對象的范圍，導致對待估無形資產價值的高估。例如，需要評估的是一項改善手機功能的軟體技術。由於評估人員不了解軟體技術的價值體現，在運用收益法確定收益額的時候，評估人員通過分析該軟體使手機實現的功能，計算具有這種功能的手機的銷售收入，作為待估軟體的收益額，最終得出該軟體的無形資產價值。上述方法的錯誤在於，手機軟體的價值應該體現在，軟體許可給手機製造商而獲得的軟體許可費，而不是手機全部的銷售收入。 第二，將待估無形資產領域的價值，作為待估無形資產價值，導致結果的高估。例如，需要評估一項納米陶瓷材料技術，錯誤的評估報告的描述將會是：我國的陶瓷材料市場如何，而納米技術出現後，這種納米陶瓷材料將會佔多少市場份額，然後對納米陶瓷未來市場分析之後，計算納米陶瓷材料的銷售收入與成本費用，扣除後計算收益，經折現後得到該技術的無形資產價值。這份報告錯誤在於，不是評估該項納米陶瓷材料技術的無形資產價值，而是對整個納米陶瓷材料領域的技術評估。 二、科技成果經濟價值計算的影響 評估人員受科技成果經濟價值計算的影響，將無形資產產生的間接價值，乃至社會價值計算在無形資產價值內，導致對無形資產價值的高估。無形資產價值從評估角度看，是指無形資產所有人通過無形資產獲取的收益。而有的評估機構評估人員把技術創造的間接價值計算在無形資產價值之中，導致評估結果的失真。例如，湖南一家機構對某教授雜交水稻技術的評估，該評估機構對雜交水稻技術價值的評估值是1000多億，創了中國無形資產價值之最。這份報告錯誤在於，將某教授的雜交水稻技術推廣所產生的所有價值，全部計算在該雜交水稻技術價值之中。而用無形資產價值評估方法來分析，某教授的雜交水稻技術的價值指的是，該項技術所有人，通過出售許可或自己實施而得到的收益。然而某教授在推廣這項技術時收不到上述的1000億，某教授這一技術的產權所有人也得不到1000億。因此推廣這一技術產生的間接收益不應計入無形資產價值之中。同樣地，對於一項抽油機技術，運用該技術生產出來的抽油機，可以提高石油的採收率，使抽油機的漏失量減少，提高石油回收。如果在評估過程中，將抽油機石油回收率的提高，作為該項技術的無形資產，就擴展了該項技術的價值。這項技術價值直接體現應該是由於採油回收率的提高，更多的用戶願意購買或願意付出較高的價格購買這台機器，因此，用戶的增多和購買價的提高才是這項技術的直接收益。 三、評估人員的道德素質 由於收益法應用的受主觀因素的影響，在實踐中越來越多地被評估師用於操縱評估結果，其中最為突出的是對未來收益額及折現率的操縱。例如對未來收益額的預測，盡管已有不少科學方法，但一些評估師不顧客觀實際，隨意擴大或縮小未來收益以達到對評估結果的控制，其中一些項目是否能夠產生收益都值得懷疑，但評估結果依然可以滿足客戶的需要。評估師的這種嚴重違反職業道德的行為，使資產評估變成了由人為設定評估參數，進而套入收益法公式進行「科學」計算的游戲。 上述資產評估領域存在的問題，造成社會各界人士對資產價值評估的懷疑與否定，很多人發出「誰來評估評估業」的感嘆。在現實評估中，由於評估參數的選取受主觀因素影響大，對應用收益法的評估結果，正被社會所懷疑甚至難以接受。從而導致在證券市場管理和國有資產評估管理中，對企業價值的評估還主要在應用成本加和法評估。這不能不說是收益法在我國評估實踐的一種悲哀。因此，對應用收益法的評估，迫切需要一場更深入的反思。筆者認為： 1.從理論上進一步肯定收益法的現實意義 由於收益法的實際應用實踐的人為因素的影響，使社會形成了開始對收益法應用的懷疑、甚至否定，這是十分危險的。因此，從理論上，科學評價收益法，對收益法的科學性給予充分肯定，在當前顯得尤為重要。只有充分肯定收益法的理論先進性，才有可能改變當前對一些重大項目、重要無形資產，甚至知名企業的評估還在應用加和成本法評估的現實，還這些資產、企業價值的本來面目，也是改變我國評估實踐與國際不相適應的一項重要的內容。 2.修改那些未能解決當前存在的突出問題提出的規范、標准、准則的內容 從現行的評估管理規范、規定、標准、准則的內容來看，實踐證明，這些規定還難以約束應用收益法的評估判斷隨意主觀行為。目前我國的評估准則是從總體上把握，但對評估實踐的指導、規范就難以發揮出其應有的作用。由於收益法人為主觀因素的影響過大，研究如何約束這些主觀因素對評估結果的影響，特別解決操縱評估結果的行為是當務之急。 3.加快對收益法評估參數選取的理論研究 對於折現率的選取，應借鑒國外的先進經驗，研究我國折現率影響因素及指標體系，提出一套完整的折現率選取的評估指標體系，用於指導、規范應用收益法的評估市場。對於未來收益額的確定，應總結和分析預測科學，研究預測科學應用評估實踐的科學體系，建立和完善評估預測科學體系，具有現實意義。

⑷ 什麼是評估無形資產使用頻率最高的方法

收益法是評估無形資產使用頻率最高的方法。

收益法是預計估價對象未來的正常凈收益，選擇適當的報酬率或資本化率、收益乘數將其折現到估價時點後累加，以此估算估價對象的客觀合理價格或價值，預測估價對象的未來收益，然後利用報酬率或資本化率、收益乘數將其轉換為價值來求取估價對象的價值的方法。

收益法的本質是以房地產的預期收益能力為導向求取估價對象的價值。

凈收益每年不變收益為有限年期的公式：

(4)收益法在無形資產評估中的應用研究綜述擴展閱讀：

運用收益法最關鍵的內容是對企業未來收益的預測，這是一個十分復雜的過程，要做出科學合理的判斷不僅涉及企業的有形資產。

更重要的是對那些企業賬面上並不顯現的各種無形資產在未來運營中所能發揮作用的潛力和交互影響做出判斷，對行業、市場、技術進步、社會環境、國家政策等外部環境對企業發展的影響做出判斷。

這就要求評估人員要具有很高的業務素質，尤其要具有很強的綜合分析問題和解決問題的能力。從國內情況看，資產評估行業在短短的十幾年時間內得到了迅猛發展。

但是正是由於在短時間內迅速發展，現有評估人員基本都是通過考試從各行業中新近進入資產評估行業的，雖然這些人可能都是原來各個行業中的精英，對各自的行業比較精通或十分精通。

但由於從事資產評估工作時間很短，缺乏廣泛領域內知識的積累和資產評估工作的經驗積累，因而絕大多數評估人員尚不具備將影響企業運營的各種因素進行有機的、科學合理的綜合分析和判斷的能力，或者說其執業能力還不能適應收益法對評估人員業務素質的要求。

因此，評估師在評估實踐中有意識的盡量避免採用收益法，從而影響了收益法的應用。

參考資料：網路-收益法

⑸ 無形資產的收益法評估中，可以運用利潤或銷售收入分成法。則下列公式中正確的是

B 銷售利潤分成率＝銷售收入分成率/銷售利潤率

⑹ 詳述運用收益法評估無形資產時超額收益的確定方法以及利潤分成率的估算方法和原理

評估方法的選擇
對商標權無形資產進行價值評估，主要有市場法、收益法和成本法。
注冊資產評估師在對評估對象、選用的價值類型和搜集到的評估資料等相關條件分析、對比的基礎上認為，由於市場上沒有可比的交易案例，故本項目不適用市場法；由於搜集到的商標歷史資料不能反映評估對象在本項目評估目的下的價值，故本項目不適用成本法。
在對評估對象、選用的價值類型和搜集到的評估資料等相關條件分析、對比的基礎上，本次評估選用收益法進行評估。
收益現值法是通過估算被評估資產未來預期收益，並在無形資產評估知識技術支持系統里選取符合實際的折現率折算成現值，然後累加求和，得出被估資產值的一種評估方法。折現率是將未來收益折成現值的比率，它反映資產與未來運營收益現值之間的比例關系。選擇收益現值法依據企業歷年的財務資料和企業未來發展規劃及企業未來收益預測，以及評估師通過調查研究後作出的行業分析資料；選擇折現率是評估師根據社會、行業和評估對象的資產收益水平綜合分析確定。
收益現值法常用於評估可產生持續收益的物業、企業整體資產及無形資產，在評估無形資產時，多採用收益現值法。
本次評估採用以上評估方法的主要原因在於不僅為了盡量避免按未來收益折算極易導致的虛擬性和隨意性，而且還對商標產品的市場份額、價格競爭力、穩定性、發展趨勢、市場環境、支持和保護情況等要素的影響作了綜合分析。

⑺ 鐵路專用線能否作為無形資產評估

可以。無形資產評估如品牌、商標等評估是根據特定目的，遵循公允、法定標准和規程，運用適當方法，對商標進行確認、計價和報告，為資產業務提供價值尺度的行為。

基本方法

一、無形資產評估的成本法

二、無形資產評估的市場法

三、無形資產評估的收益法

無形資產評估方法直接關繫到評估結果,我國無形資產評估實踐中,往往由於不能運用科學的方法,造成較大的誤差,要深入研究各類無形資產的評估方法,借鑒國外先進經驗,綜合我國評估工作的具體實踐加以創新。現行的無形資產計算方法主要有市價法、收益法和成本法三種。

1、市場價值法。該法根據市場交易確定無形資產的價值,適用於專利、商標和版權等,一般是根據交易雙方達成的協定以收入的百分比計算上述無形資產的許可使用費。

該法存在的主要問題是:由於大多數無形資產並不具有市場價格,有些無形資產是獨一無二的,難以確定交易價格,其次,無形資產一般都是與其他資產一起交易,很難單獨分離其價值。

2、收益法。此法是根據無形資產的經濟利益或未來現金流量的現值計算無形資產價值。諸如商譽、特許代理等。此法關鍵是如何確定適當的折現率或資本化率。

這種方法同樣存在難以分離某種無形資產的經濟收益問題。此外,當某種技術尚處於早期開發階段時,其無形資產可能不存在經濟收益,因此不能應用此法進行計算。

3、成本法。該法是計算替代或重建某類無形資產所需的成本。適用於那些能被替代的無形資產的價值計算,也可估算因無形資產使生產成本下降,原材料消耗減少或價格降低,浪費減少和更有效利用設備等所帶來的經濟收益,從而評估出這部分無形資產的價值。

但由於受某種無形資產能否獲得替代技術或開發替代技術的能力以及產品生命周期等因素的影響,使得無形資產的經濟收益很難確定,使得此法在應用上受到限制。

(7)收益法在無形資產評估中的應用研究綜述擴展閱讀：

注意事項

無形資產評估使用收益法時應當：

(一)在獲取的無形資產相關信息基礎上，根據被評估無形資產或者類似無形資產的歷史實施情況及未來應用前景，結合無形資產實施或者擬實施企業經營狀況，重點分析無形資產經濟收益的可預測性，恰當考慮收益法的適用性;

(二)合理估算無形資產帶來的預期收益，合理區分無形資產與其他資產所獲得收益，分析與之有關的預期變動、收益期限，與收益有關的成本費用、配套資產、現金流量、風險因素;

(三)保持預期收益口徑與折現率口徑一致;

(四)根據無形資產實施過程中的風險因素及貨幣時間價值等因素合理估算折現率，無形資產折現率應當區別於企業或者其他資產折現率;

(五)綜合分析無形資產的剩餘經濟壽命、法定壽命及其他相關因素，合理確定收益期限。

參考資料來源：網路-無形資產評估

⑻ 影響資產評估值的因素有哪些

影響無形資產評估價值的主要因素：

（）無形資產的收益能力。無形資產的價值是由未來收益期限內無形資產可實現的收益額忻現而成的，包括有效壽命期間無形資產使用權的轉讓值、無形資產年收益評估值等。

一項無形資產，在環境、制度允許的條件下，獲利能力越強，其評估值越高；獲利能力越弱，評估值越低。有的無形資產，盡管其創造成本7民高，但不為市場所需求，或收益能力低微，其評估值就很低。

（2）無形資產的使用期限。從價值本身而言，無形資產價值與該無形資產產生收益的年份密切相關，無形資產使用期限的長短，直接影響無形資產的評估值。所以無形資產的使用期限是影響無形資產評估值的一個重要因素。

每一項無形資產，一般都有一定的使用期限。使用期限的長短，一方面取決於該無形資產先進程度；另一方面取決於其無形損耗的大小。無形資產越先進，其領先水平越高，使用期限越長。同樣的，其無形損耗程度越低，其具有實際超額收益的期限（或收益期限）越長。確定使用期限的原則和依據是：

受法律保護而不受有效時間影響的無形資產，以法律保護年限為無形資產的使用期限；

既受法律保護，也受經濟年限限制的無形資產，以「孰短」的原則確定其使用年限；

不受法律保護的無形資產，由技術測定的有效經濟收益年限為其使用年限；有轉讓合同的無形資產，以合同規定期限為其使用年限。

（3）無形資產的科學價值和發展前景。一般科技成果都有一個發展—成熟—衰退的過程。成果技術水平越高，壟斷性越強，使用期限越長，成果所獲得的超額收益能力越強，其評估值越高；同時科技成果的成熟程度如何，直接影響到評估值高低，其開發程度越高，技術越成熟，運用該技術成果的風險性越小，評估值就會越高。

另外，無形資產的損耗和貶值也會影響其評估價值。無形資產的更新換代越快，無形損耗越大，其評估值就越低。無形資產價值的損耗和貶值，不取決於自身的使用損耗，而取決於本身以外的更新換代情況。

（4）無形資產的成本。無形資產與有形資產一樣，也具有成本。只是相對有形資產而言，其成本確定不是十分明晰和易於計量。對企業無形資產來說，外購無形資產較易確定成本，自創成本計量更困難些。因為無形資產產生的一次性特點，使其在創造過程中所耗費的勞動不具有橫向比較性。同時，無形資產的創造，與其投入、失敗等密切相關，但這部分成本確定是很困難的。一般來說，這些成本項目包括創造發明成本、法律保護成本、發行推廣成本等。

(5)成果使用方式。從轉讓內容看，無形資產轉讓有所有權轉讓和使用權轉讓。無形資產轉讓權利的大小直接關繫到買賣雙方的經濟利益，通常是買受方獲得的權利越大，無形資產的評估值越高。就所有權轉讓和使用權轉讓來說，所有權轉讓的無形資產評估值高於使用權轉讓的評估值。

比如專利權的轉讓價格就比專利許可證的轉讓價格高得多。因為一項專利可以向多個廠家讓受許可證，每個廠家只獲得使用權，沒有所有權，壟斷性有限，轉讓價格就低，而是隨著轉讓次數的增加其評估值呈降低的趨勢。

另外，在技術貿易中，同是使用權轉讓，由於其許可程度不同，也影響評估值的高低。

(6)市場供需狀況。無形資產的市場供需狀況，一般反映在兩個方面。一是無形資產市場需求情況；二是無形資產的適用程度。

對於可出售、轉讓的無形資產，其評估值隨市場需求的變動而變動，市場需求越大，則評估值就越高；市場需求越小，且有同類無形資產替代時，則其評估值就越低。同樣的，無形資產的適用范圍越廣，適用程度越高，需求者越多，需求量越大，評估值就越高。

(7)費用支付方式。技術轉讓費用支付常常貫穿轉讓的全過程，各種不同的支付方式對評估價值的確定有直接影響。無形資產轉讓時，如果價格的轉讓方式是一次性支付，則實施過程中的風險和投資後的經濟風險，一般是由買方承擔的，此時的評估值就應該定的低一些；

如果價格的支付方式是採用多次支付，由於支付期限較長，評估值就應該高一些；採用技術入門費加上收益提成的支付方式，其評估值居中；而完全是依據收益進行提成的，其評估值最高。

(8)收益法在無形資產評估中的應用研究綜述擴展閱讀：

無形資產評估使用收益法時需注意：

(一)在獲取的無形資產相關信息基礎上，根據被評估無形資產或者類似無形資產的歷史實施情況及未來應用前景，結合無形資產實施或者擬實施企業經營狀況，重點分析無形資產經濟收益的可預測性，恰當考慮收益法的適用性;

(二)合理估算無形資產帶來的預期收益，合理區分無形資產與其他資產所獲得收益，分析與之有關的預期變動、收益期限，與收益有關的成本費用、配套資產、現金流量、風險因素;

(三)保持預期收益口徑與折現率口徑一致;

(四)根據無形資產實施過程中的風險因素及貨幣時間價值等因素合理估算折現率，無形資產折現率應當區別於企業或者其他資產折現率;

(五)綜合分析無形資產的剩餘經濟壽命、法定壽命及其他相關因素，合理確定收益期限。

⑼ 關於無形資產評估的收益法舉個例子 幫幫我吧

無形資產評估案例：

商譽評估案例

案例

委託方：A公司
評估對象：A公司商譽
評估目的：A公司股份制改組
評估基準日：2002年7月31日
評估方法：收益剩餘法
我們在實施了對A公司提供的法律性文件與會計記錄以及相關資料的驗證審核，按公認的產權界定原則對A公司提交的資產清單進行了必要的產權驗證及對資產的實地察看與核對，進行了必要的市場調查和交易價格的比較的基礎上，對A公司所指定的全部資產在2002年7月31日所表現的市場價值從總體上提出了客觀、公允的評估意見，繼而對A公司的商譽價格作出了公允的判斷。
一、評估方法
首先，我們運用收益現值法對A公司的全部資產進行評估，然後，扣除我們用重置成本法或現行市價法評出的A公司的各項有形資產及可確指的無形資產，其剩餘額即可判斷為A公司商譽之價格，此方法即為收益剩餘法。
收益現值法是指通過估算被評估資產的未來預期收益並折算成現值，藉以確定被評估資產價格的一種資產評估方法，其基本步驟如下：
1、確定被評估資產的未來收益期
根據A公司主要生產設備的運行周期，我們確定A公司的被評估資產的未來預期收益期為10年。
2、對未來收益做出預測
對未來收益，即未來現金流量（包括未來營業利潤、未來提取的折舊額、收益期末預期固定資產殘值及目前營運流動資金的預期回收數）作出預測。其具體步驟如下：
（1） A公司的產品主要有X、Y兩種，X產品系Z工業品的最主要原料，根據A公司利潤表提供的最近5年X產品銷售量資料及全國Z工業品及X產品銷售市場預測，運用移動加權平均法和指數法確定未來銷售量；根據A公司提供的最近5年產品銷售價格資料、未來市場供需關系、通貨膨脹及原材料價格的預測，運用移動加權平均法與指數法確定未來銷售價格；根據目前A公司銷售稅費的平均負擔率，確定未來銷售稅率。據此，編制未來3年銷售收入和稅金預測表。
（2）根據 A公司主要產品單位產品成本表和有關消耗定額統計表提供的直接材料、燃料及動力的單位消耗及單位價格的歷史資料，並考慮企業技術改造和降低消耗、未來市場價格變動、進出口關稅稅率的變化等因素的影響，運用回歸分析法和指數調整法確定未來產品直接材料和燃料動力的單位成本，據以編制未來3年產品直接材料和燃料動力單位成本預測表；根據A公司主要產品單位產品成本表和車間經費及企業管理費明細表提供的工資費用、車間經費的歷史資料，按企業會計制度的要求作一定的調整後，運用指數調整法和移動加權平均法確定直接人工和製造費用的單位成本。據此編制未來3年生產成本預測表。
（3）根據A公司車間經費和企業管理費明細表、銀行借款明細表提供的企業管理費、銷售費用和銀行貸款余額的歷史資料，按財政部發布的企業會計制度的要求作一定調整後，考慮未來企業管理費用和銷售費用的變化趨勢，運用移動加權平均法和指數調整法，確定未來3年管理費用、銷售費用和財務費用。據以編制管理費用、銷售費用和財務費用預測表。
（4）運用以上銷售收入及稅金預測表、生產成本預測表、管理費用、銷售費用和財務費用預測表提供的數據，並根據該公司利潤表提供的其它業務利潤的歷史資料，運用指數調整法確定未來3年其它業務利潤，據以編制未來三年營業利潤預測表。
（5）在未來3年營業利潤的基礎上，運用移動加權平均法和指數調整法，綜合確定未來10年收益期的營業利潤。
（6）根據A公司資產負債表及有關固定資產分類帳提供的扣除生活性固定資產部分後的固定資產原值和凈值資料，運用直線法確定未來10年的預期平均年折舊額和10年後的預計固定資產殘值。
（7）將A公司2002年7月資產負債表提供的自有流動資金數作為10年流動資金殘值數。
3、折現率的確定
綜合考慮同行業平均資金利潤率、社會資金最低平均收益率確定收益現值法的折現率。在A公司收益法評估中，我們採用8.5％的折現率。
4、現金流量預測
根據上述現金流量預測和所確定的折現率，編制A公司未來10年現金流量預測及收益現值法資產評估表。（考慮到A公司中由銀行借款利息支出和匯兌損失構成的財務費用有其歷史原因，因而，扣除財務費用的未來3年的營業利潤並不能准確反映其實際資產的收益水平，所以，在確定現金流量時，我們將營業利潤加上財務費用形成現金流量中的利潤數）。
二、評估結果
在實施了上述資產評估程序和方法後，得出A公司應用於改組成股份有限公司之目的的全部資產的收益法評估值，扣除根據重置成本法及現行市價法評出的有形資產及可確指的無形資產評估值，我們判斷出A公司商譽在2002年7月31日所表現的公允市場價值並反映如下（單位：萬元）：
收益法評估全部資產總值 141441.6
有形資產及可確指無形資產評估值 138190.8
A公司商譽評估值 3250.8
無形資產評估案例(一)

無形資產評估案例(一)

一、評估項目名稱：A公司無形資產的價值評估

二、委託方及資產佔有方：A公司(概況略)

三、評估目的：為A公司將其資產投資於組建中的股份有限公司提供無形資產的價格依據。

四、評估范圍和對象：A公司的無形資產。

五、評估基準日：1998年7月31日

六、評估依據

(一)國家國有資產管理局《資產評估操作規范意見(試行)》；

(二)《中國機械工業年鑒(1997)>>;

(三)國家財政部1998年6月9日發布的1998年第5號公告；

(四)中國人民銀行1998年6月30日關於調整存貸款利率的公告；

(五)中國經濟景氣監測中心1998年6月30日公布的1998年l一6月國有企業生產經營業績監測指標。

(六)A公司提供的1994—1997年的公司年度財務報表。

(七)A公司提供的專利證書及科技成果鑒定證書。

七、A公司無形資產的清查情況

無形資產是指特定主體控制的不具有獨立實體，而對生產經營能長期持續發揮作用並帶來經濟利益的一切經濟資源。無形資產的具體形態有專列，專有技術，商標和商譽等等。判斷一個企業是否存在無形資產的判據是它的運營效果中有無超額收益。超額收益是指企業收益超出平均收益的部分。

(一)A公司具有無形資產

A公司是一個以生產銷售礦冶設備中振扳動機械為主的工業企業。為了判斷該公司是否存在無形資產，我們做了比較大量的調查工作，進而在分析的基礎上做出了判定。以A公司提供的94年一97年四年的年度財務報表為依據，我們編制了A公司94年一97年財務數據統計及分析表(詳見表1)，對A公司是否存在超額收益作了如下分析。考核超額收益主要從企業的銷售凈利潤率和資產凈利潤率看是否超出行業的，工業的和社會的平均水平。A公司1994年至1997 年的銷售凈利潤率穩定在12.32％至13.34％之聞，四年平均為12.70％，保持相當高的水平。A公司屬於礦山治金機械製造行業，據《中國機械工業年鑒1997》，知全國獨立核算的礦山冶金機械製造行業的1996年的銷售利潤率為一2.74％。據最新資料中國經濟景氣監測中心公布的5.8萬戶工業企業在1998年6月底的銷售利潤率為一0.2％。由上述數據可明顯看出，A公司的銷售凈利潤率大大超過了同行業平均水平和工業企業平均水平。A公司 1994年至1997年的資產凈利潤率在8.19％至10.84％之間，且逐年增加，其四年平均為10.05％。據《中國執械工業年鑒1997》，知全國獨立核算的礦山冶金機械製造行業的1996年的資產利潤率為1.18％。據最新資料中國經濟景氣監測中心公布的5.8萬戶工業企業在1998年6月的資產利潤率為-O.1％。與社會的資產收益水平可作以下對比。假定將該企業的總資產變賣成現金存入銀行，獲取合法利息，據1997年的一年定期銀行存款利率 5.67％可以認為社會平均牧益水平指標。A公司前四年資產收益率平均為10.05％是社會收益水平5.67％的1.77倍。前四年的資產收益率大大超過同行業的，工業企業的和社會的平均資產收益水平。在同行業和全國國有工業在平均和整體的意義上均處於虧損的情況下，A公司保持著高水平的銷售凈利潤率和資產凈利潤率而且是逐年增長的趨勢。該公司與以銀行存款利率作為社會平均收益水平相比，前者高出後者77％。上述一切說明A公司存在高額的超額收益，因此我們判定該公司存在無形資產。

A公司94—97年財務數據統計及分析表

表1 (單位：元)

序號 名 稱 年 度 數 據 合計數 年平均值

94 95 96 97

1 年銷售收入 1652.08 2291.45 2855.72 3462.88 10262.13 2565.53

年增加額 639.37 564.27 607.16 1810.80 603.60

年增長率 38.70％ 24.63％ 21.26％ 27.98％

2 年利潤總額 315.72 421.35 568.44 642.62 1945.16 486.29

3 年凈利潤 209.54 282.31 380.86 430.55 1303.26 325.82

年增加額 72.77 98.55 49.69 221.01 73.67

年增長率 34.73％ 34.91％ 13.05％ 27.13％

4 總資產 2257.96 2944.24 3493.51 3971.31 3241.76

5 銷售凈利潤率 12.68％ 12.32％ 13.34％ 12.43％ 12.70％

6 資產凈利潤率 8.19％ 9.59％ 10.90％ 10.84％ 10.05％

(二)A公司無形資產的存在形態和資產清查

對A公司所獲得的高額收益來自何種無形資產這一問題，我們在公司做了大量調研工作。調查了各車間各職能部門和研究所，召開了各種人員參加的座談會。從產品的研究，設計，開發，到產品的生產工藝和檢測，從現有技術人員和技術工人的素質到公司的人才投資，從技術到管理我們都做了一些調查。調查表明，技術資產是A公司無形資產的主體。這可以從下述事實給予證明。

1．「七五」計劃以來該公司承擔並鑒定完成了部、省、市科技計劃項目35項(其中省部級項目12項見表2)，獲得各種科技獎勵28項。(表2略)

2．1991年以來獲得實用新型國家專利6項，見表3。對這些專利我們進行了核查。表3中第1、第2、第6項已超過了專利保護期，其它各項經B市專利服務中心出具書面證明，證實均為合法有效的專利。

A公司專利摘記 表3

序 專利名稱 專利號 申請日期 報准日期 專利權人

l 耐高溫振動電機 91202670.7 1991.2.1 1992.1.8 A公司振動機械研究所

2 熱礦振動篩 91202673.1 1991.2.11 1992.6.10 A公司振動機械研究所

3 雙軸振動器 zL9310.9 1993.5.4 1993.12.4 A公司

4 低雜訊高效振動扳 ZL95218106.1 1995.7.19 1996.5.27 A公司

5 自振篩面 ZL95219107x 1995.7.19 1996.6.1 A公司

6活動襯里震動磨篩 89228548.9 1989.12.2 1990.11.2 A公司振動機械研究所

3.1994年以來由國家科委、中國工商行、國家勞動部，國家外國專家局和國家技術監督局聯合授予該公司的「微機控制高精度低噪音配料系統」，SL3075型雙通道冷礦振動篩和DRS型熱礦振動篩等三個產品為國家級新產品證書。

4．1987年在該公司成立了A公司振動機械研究所，系省內第一家，專金從事振動機械新產品的研究開發。

5．96年12月獲得國家科委和技術監督局授予該公司的計算機輔助設計CAD應用工程先進單位的獎狀。而且在應用中為提高新產品設計的技術合量和加快設計速度滿足市場需求收到了實效。

6．1997年11月通過IS09001質量體系認證，使該公司在管理上全面加強，上了一個新台階。

7．公司高度重視檢測手段的完善，斥巨資建立了大型工業性振動機械模擬裝置，為國內先進水平。

8．在智力人才上很下功夫。從高等學府、研究院所和大型企業中聘請了三十多名專家擔任技術顧閑，有的還擔任了實職。僅1998年就吸納了一百多名大中專畢業生。特別是，人員不足800的A公司在國內名牌大學的支援下自辦了研究生班。在智力上的投資改善了職工的技術素質。特別是為公司由勞動密集型發展過渡到技術密集型企業，為公司再取得突破性發展打下了良好基礎。

9．自1987年以來獲得各種獎狀，獎杯58個。這些獎勵來自國家科委，農業部，勞動部，技術監督局，外國專家局，河南省政府及有關委廳局，B 市政府；中國工商銀行等等，獎勵內容有省級科技進步獎，國家、部、省、市級新產品獎—，省科技企業和省專利先進單位等等。這眾多的科技成果和有關技術的基礎工作和成績，使得A公司迅速發展成為有25個系列，近千個規格的振動機械產品。產品暢銷全國28個省、市自治區，遠銷東南亞和中東地區。為首鋼、寶鋼、包鋼、青島玻璃儀器和洛陽耐火材料廠所採用。

八、評估值的計算

評估值的計算採用超額收益法，即把超額收益採用適當的折現率折算成現值，然後加總求和，從而得出無形資產評估值。

評定估算的思路是將無形資產作為整體，對其超額收益期內的超額收益通過資產化求出無形資產的整體評估值。然後按照各項無形資產對獲取超額收益貢獻的大小，將無形資產整體評估值分割為各項無形資產的評估值。

(二)計算公式

n

p＝ZF，(1十r)-t (公式1)

t＝1

式中p—被評資產的評估值(萬元)

F，—未來第t年的預期超額收益(萬元)

t—未來年序

n—被評資產的剩餘經濟壽命(年)

r—折現率(％)

(三)評估參數的計算和確定

1．未來各年的預期超額收益(Ft)

以產品銷售所取得的凈利潤即所得稅後利用作為收益。

計算公式為：

年超額收益＝企每年收益一企業有形資產評估值×社會平均資產收益率 (公式2)

(1)企業年收益的預測

從表1可知該公司在94年至97年間平均每年增如銷售收入603．60萬元。我們分析，這一勢頭將延續到未來第3年，在第4至第5年持平，第6至第7年銷售收入將有所下降。從表1知該公司前四年銷售凈利調率平均為12．70％。將上述數據代入(公式3)。

未來企此年收益＝未來企業年銷售收入×平均銷售凈利潤率 (公式3)

未來第1年企業年收益＝(3462．88十603．53)×12．70％＝4066．41×12，70％＝516．43(萬元)

未為第2年企業年收益＝(4066．41十603。53)×12．70％＝4669．94×12.70％＝593．08(萬元)

未來3、4、5年企業年收益＝(4669．94十603．53)×12．70％＝5273．47「×12．70％＝669．73(萬元)

未來第6年企業年收益＝(5273。47—603．53)×12．70％＝4669．94×12．70％＝593．08(萬元)

未來第7年企業年收益＝(4669．94—603．53)×12。70％＝4066．41×12.705＝516．43(萬元)

(2)企業有形資產評估值

有形資產在本次評估中系指流動資產、建築物、在建工程和機器設備。本次有形資產的評估值為5670．48萬元。

(3)社會平均資產收益率：

社會平均收益率取1998年7月1日中國人民銀行公布的銀行一年定期存款利率為4．77％，將上述數據代入公式2，

所有未來各年的年超額收益：

F1＝516．43—5670．48×4．77％＝245．95(萬元)

F2＝593．08—5670．48×4．77％＝322．60(萬元)

F3＝F4＝F5＝669．73—5670．48×4．77％＝399．25(萬元)

F6＝593．08—5670．48×4．77％＝322．60(萬元)

F7＝516．43—5670．48×4．77％＝245．95(萬元)

2．折現率若的確定

折現率若是將未來收益折算成現值的比率。我們以安全利率與風險報酬率之和為折現率。安全利率，選用1998年中國人民銀行規定的自1998年7 月1日起執行的銀行一年定期存款年利率4．77％。風險報酬率，考慮被評無形資產對企業未來收益的貢獻存在有市場風險，經營風險和技術風險等不確定性因素，在折現率中必須合有風險報酬率。據《資產評估操作規范意見(試行)》的提示，風險報酬率一般為3％到5％。我們本著穩健原則取為5％(風險報酗率越高，評估值越低)。

折現率r＝4.77％十5％＝9.77％

3．未來時序(t)

由於評估基準日是1998年7月31日，所以未來第1年系指1998年8月18日至1999年7月31日。其餘類推。

4．被評資產的剩餘經濟壽命(n)

剩餘經濟壽命是指被評無形資產能為企業未來超額收益的剩餘年限。評估范圍內有多種技術資產，我們綜合考慮予以認定。在機械行業，一般的說技術的經濟壽命為10年左右。我們保守地估算，取n＝7年。

(四)評估值的計算

以公式1進行計算A公司無形資產整體的評估值為1631．60萬元。

如前所述A公司的無形資產主要集中於熱礦振動篩等7項技術資產。我們在實地考察分析和聽取A公司高級管理人員意見的基礎上，按各項技術資產對企業收益的貢獻大小將無形資產整體評估值作如下分割(詳見表5)，作為A公司的各項無形資產的評估值。

無形資產評估結果

表5 單位：元

序號 技術資產名稱 類別 比重 評估值

1 熱礦振動篩 專有技術 40％ 6526400

2 自振篩面 專利及相關技術 15％ 2447400

3 T瓜3075掂園等厚振動篩

TDL3090桶園等厚冷礦篩 專有技術 15％ 2447400

4 攀鋼原料場zKGl539型重型

據動給礦機研製 專有技術 10％ 1631600

5 電機振動給料裝置 專有技術 0％ 1631600

6 雙軸振動器 專利及相關技術 5％ 815800

7 低雜訊高效振動扳 專利及相關技術 5％ 815880

合 計 16316000

⑽ 無形資產評估中應用收益法應注意哪些問題

1、評估過程中，注意指標的適用范圍，明確指標預評估前提、評估目的內以及其他指標之間容的對應關系。
2、評估時，充分考慮無形資產本身的特點。如無形資產評估附著性特點，以關系類無形資產為例,當企業在繼續經營條件下評估時,對於經濟效益好的企業,其關系類無形資產顯然為收益的創造做出了貢獻,如有組織的職工隊伍,良好的客戶關系等等,此時無形資產的價值較高;而當企業轉變經營方向並欲與外商合資經營需要評估時,則需要分析原有的良好關系是否還能在今後的營中繼續發揮作用"對於能繼續發揮作用的部分可以考慮評估,而不能繼續發揮作用的部分顯然就不再形成無形資產了。
3、完善市場秩序，健全資產評估法律規范市場發育的不斷成熟，加強評估工作監管力度，不斷提高評估人員素質。